20 14 65438+26 10 월 세계 주식이 폭락한 이유는 무엇입니까?

미국의 QE 규모 축소로 신흥시장이 통화환류 위기를 겪고 있다. 이 과정에서 환율 하락과 공황은 결국 지난 금요일 주식시장의' 글로벌 비극' 으로 이어졌다. 도지의 하락은 신흥시장의 영향을 받을 뿐만 아니라 미국 경제 회복의 필수 과정으로 여겨진다. 미국이 QE 를 계속 줄이면 이런 상황이 점차 만연할 것이다.

지난 금요일, 상증종합지수가 0.6% 상승한 것을 제외하고, 전 세계 주요 주가 전선이 폭락했다. 이 가운데 브라질 인도 등 신흥시장 주가는 각각 533 점, 240 점 하락했다. 독일, 프랑스, 캐나다 등 선진 시장 주가가 각각 239 시, 1 19 시, 2 15 시 하락해 3 18 시 폭락했다.

업계 관계자들은 미국 QE 규모 축소로 신흥시장이' 뜨거운 돈' 환류 위기를 겪고 있다고 보고 있다. 이 과정에서 환율 하락과 공황은 결국 지난 금요일 주가의' 글로벌 비극' 으로 이어졌다. 분석가들의 견해에 따르면 도지의 하락은 신흥시장의 영향뿐만 아니라 미국 경제 회복의 필수 과정으로 여겨진다.

미국이 점차 QE 규모를 축소함에 따라 신흥시장에' 뜨거운 돈' 유출이 나타났다. 자료에 따르면 20 14 이후 신흥시장 주식형 펀드가 40 억 달러를 순 유출해 65438+ 10 월 22 일까지 일주일에 24 억 달러를 유출한 것으로 나타났다. 채권기금도 올해도 65438 억 달러를 순 유출했다.

지난 금요일 인도와 말레이시아를 포함한 여러 신흥시장 중앙은행이 현지 통화 환율을 유지하기 위해 개입했지만 효과가 좋지 않았다. "미국이 QE 에서 철수하는 맥락에서 시장은 신흥시장 환율이 보편적으로 하락할 것으로 예상하고 있어 주식시장에서 일부 자금을 철수하기로 선택해 주식시장이 하락할 것으로 예상된다." 디다 선물 분석가 () 는 미국 QE 가 계속 감소함에 따라 이런 상황이 점차 만연할 것이라고 말했다. "신흥시장의 미래가 큰 타격을 입는 것을 배제하지 않고, 글로벌 주식시장은 앞으로도 계속 하락할 것이다."

은하선물수석 거시경제고문인 푸붕이 보기에 미국이 QE 를 탈퇴하면 신흥시장이 위기에 직면하게 되지만, 미주와 도지 하락의 근본 원인은 미국의 국내 환경에 있다. "QE 출시 이후 미국 연방 준비 제도 이사회 기준 금리가 0.25% 의 초저수준에 이르렀다는 것은 기업 부채 발행 비용이 매우 낮다는 의미다. 기업 채무 융자의 비용이 지분 융자보다 낮기 때문에, 많은 기업들이 채권 발행을 통해 자금을 회수하고 주식을 환매하여 지분에 대한 통제를 강화하는데 열중하고 있다. 이 과정에서 미국 주식이 뽑혔다. 클릭합니다

"미국 연방 준비 제도 이사회 국채의 최대 구매자는 미국이다. 미국 연방 준비 제도 이사회 QE 를 삭감할 때 기업이 발행한 채권은 가장 큰 구매자를 잃게 된다. 동시에, 일부 기업들은 부채 비용 증가로 인해 부채 발행을 중단할 것이다. " 붕붕은 그 이후로 채권을 발행하여 주식을 회수하는 방식이 기업에 의해 포기되어 주가 콜백을 초래할 것이라고 계속 말했다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 채권, 채권, 채권, 채권, 채권, 채권, 채권, 채권) QE 규모가 줄면서 20 14 미국 주식의 하락폭이 20% 정도 될 것으로 예상된다.

또 지난 금요일' 공황지수' 로 불리는 CBOE 변동률 지수 (VIX) 가 3 1.74% 급등해18./KLOC-0 을 받았다 그 주, VIX 는 46% 폭등하여 20 10 년 5 월 이후 일주일 만에 최대 상승폭을 기록했다. "이는 경제 전환 주기 중 시장 반응의 민감성과 관련이 있지만, 현재로서는 이 지수가 여전히 정상 구간에 있다." 붕붕이 생각하다. 선물일보

얀 (Yan) 은 판면을 보고 있다: 주변 시장 a 주식은 충격에 직면해 있다.

상하이 종합지수는 지난 금요일 0.6% 상승한 2054 시까지 심증종합지수 상승 1.3% 에서 1089 까지 올랐다. 아침 보드는 한때 표현되었는데, 동력은 주로 천지를 뒤덮는 상승과 정지 분위기에서 비롯되었다. 창업판 등 소액 주식 시세가 강하여 점차 마더 보드의 각광을 빼앗았다.

최근 시장에는 제품의 잠정적인 규칙을 깨면 시장의 무위험 수익이 떨어질 수 있다는 말이 나돌고 있어 주식시장의 가치를 부각시켜 대익에 속한다는 말이 나돌고 있다. 따라서 공행과 산서성의 관련 정부 부처가 진실을 부정할 때 일부 투자자들은 긍정적인 감정을 가지고 있어 지난 금요일 반면이 더 좋아 보일 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 일명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 일명언)

이런 사고방식의 논리성은 매우 강하지만, 필자는 실천에서 모양이 변할 수 있다고 생각한다. 서브 프라임 모기지 위기 이전에 월스트리트의 "엘리트" 는 쓰레기를 높은 등급 자산으로 포장했습니다. 사람들은 "무위험 이익" 으로 착각했지만 그 당시에는 사상 최고치로 상승했습니다. 위험수익에 대한 오해' 가 반드시 곰 시장에 대응하는 것은 아니라는 것을 알 수 있다.

그래서 무위험 수익에 대한 오해를 분명히 한 후, 먼저 산업 붕괴가 일어나 회사가 타격을 입었다 (예: 통용 등). , 주식 시장이 아닙니다).

이번 화요일에는 모든 것이 밝혀질 것이며, 안정될 확률이 매우 높을 것으로 예상된다. 명목상' 교환만' 은 춘추필법일 뿐, 본질적인 문제는 신탁을 산 사람이 돈을 돌려받을 수 있느냐는 것이다. 만약 우리가 그것을 되찾을 수 있다면, 이름은 아무것도 중요하지 않다.

지난 금요일 밤 외곽 시장이 폭락해 아르헨티나 등 신흥시장의 뜨거운 돈 탈출과 관련이 있다. 만약 이 충격이 빠르게 멈추지 않는다면, 세계 시장에 영향을 미칠 것이다. 그러나 개방도가 제한되어 중국에 미치는 영향은 상대적으로 제한적이지만, 향후 뜨거운 돈의 유입은 어느 정도 영향을 받을 수 있기 때문에 전체는 여전히 비어 있다.

우리는 유럽과 미국의 성숙한 주식시장을 A 주에 비유하고 아르헨티나 등 금융자산을 신탁상품으로 보는 것도 무방하다. 사람들은 후자가 무위험 자산이라고 생각했는데, 지금은 자본이 이미 도망쳤다는 것을 깨닫고, 이치대로 유럽과 미국 주식시장이 상승해야 한다고 말한다. 그래서 이 예시에서 볼 수 있듯이, 논리적으로 보이는 관점이 실제로는 완전히 왜곡되어 있습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 과학명언)

이것은 논리가 없는 것은 아니지만, 우선 논리 체인에서' 중요한 세부 사항' 을 빼놓을 수 없다는 것을 보장해야 한다. 예를 들어, 많은 유럽 및 미국 상장 회사들은 아르헨티나 등 국유 사업을 하고 있으며, 많은 유럽 및 미국 은행들이 신흥 시장에 과도하게 참여하고 있습니다. 즉, 유럽과 미국 주식 시장이 하락을 동반하는 것은 당연한 일이다.

이런 강화된 논리로 우리 A 주와 재테크 상품의 관계를 왔다갔다 한다면 또 다른 이해가 있을 것이다. 외곽 시장이 폭락했기 때문에, 오늘 A 주가는 반드시 낮아질 것이다. 그러나 A 주에 잘 알려진 습관에 따르면 낮은 개장한 뒤 다시 오를 확률이 높다. 단기적으로 A 주의 반등세는 외부 악화 속도가 상상을 훨씬 능가하지 않는 한 지속될 것이다.

외부 상황의 악화는 필연적으로 인민폐의 중국 국제화 속도에 어느 정도 영향을 미칠 수 있지만, A 주에 미치는 영향에 대해서는 단기적인 부정적 영향과 잠재적인 긍정적인 영향이 모두 있어야 한다. 단기적으로는 적어도 뜨거운 돈의 유입 속도가 크게 느려질 것이다. 중기적으로 볼 때, 중국은 긴박한 통화 정책을 완화할 기회가 있다. 소규모 경제 자극의 기회는 배제하지 않지만, 2009 년 그런 공황의' 4 조' 는 없다. 국가상업일보