금융학에서 베타와 알파 지표는 무엇입니까? 공식으로 표현하는 방법?

알파 지수는 펀드 포트폴리오의 투자 실적을 측정하는 지표이며 베타 지수는 포트폴리오의 체계적인 위험을 측정하는 지표입니다.

펀드의 수익은 시장 전체 상승으로 인한 수익과 펀드 주식 전략의 수익이라는 두 부분으로 구성될 수 있다. 시장 상승으로 인한 수익은 베타 수익이다. 솔직히 말해서, 이것이 만조가 가져온 수확이다. 베타 수익이 높다고 해서 펀드 매니저 수준이 높다는 뜻은 아니다. 주식 선정의 수익은 알파 수익이다. 이것이 펀드 매니저의 진정한 가치다.

펀드 수익 = 알파 수익+베타 수익+잔여 수익

여기서 베타 수익률은 베타 계수 × 기준 수익률입니다. 잔여 이익은 평균이 0 인 무작위 변수이며 건너뛸 수 있습니다.

정량화 투자자들의 관점에서 볼 때, 수익과 위험은 동전의 양면이다. 위험은 수익을 가져오고 수익은 위험을 의미합니다. 소득과 위험은 공식에서 서로 바꿔서 사용할 수 있다. 그래서 위의 공식도 다음과 같이 쓸 수 있습니다.

기금 위험 = 알파 위험+베타 위험+잔여 위험

베타가 큰 경우 (예: 1 보다 큰 경우), 펀드 수익의 변동이 큰 영향을 미치고, 시장이 오르고, 펀드 수익이 크게 상승하고, 시장이 하락하고, 펀드 수익이 크게 하락합니다. 헤지펀드는 빈 주가 선물을 통해 베타 계수를 0 에 가까운 것으로 낮춰 베타 위험을 없애고 베타 수익을 포기할 수 있다.

이렇게 펀드의 수익은 큰 시장의 영향을 받지 않는 알파 수익으로 변했다. 알파 수익의 수준과 변동은 펀드 선주/선택 전략의 좋고 나쁨에 의해 결정된다. 좋은 헤지펀드는 우시장과 곰 시장을 통해 알파 수익을 가져올 수 있다.