선물 거래의 품종은 무엇입니까?

해외 공통 지수 선물 계약 소개

홍콩 항생 지수 선물 계약의 출현과 발전

일본 주가 지수 선물의 출현과 발전

한국 주가 파생 상품 시장 경험 분석

대만의 금융 선물 옵션 시장 개발

상하이와 심천 300 지수는 어떻게 편성되었습니까?

상하이와 심천 300 지수의 주성분은 무엇입니까?

계약 크기가 어떻게 되나요? 계약 승수란 무엇입니까?

상하이와 심천 300 지수 선물은 얼마나 많은 보증금을 청구합니까?

계약서에 가격 제한이 있습니까?

용융 메커니즘은 무엇입니까?

매일 개장가격과 종가는 어떻게 결정됩니까?

일일 결제 가격은 어떻게 결정되나요?

최종 결제가격은 어떻게 결정되나요? 왜 종가를 사용하지 않습니까?

계약의 최소 변경 단위는 무엇입니까?

계약은 몇 개월 동안 상장됩니까?

계약의 마지막 거래일은 언제입니까?

주가 선물은 매일 거래시간이 주식시장과 같은가요?

첫째, 주요 주가 지수 선물 품종의 해외 상장

1. 세계 주요 주가 선물 계약 목록

주가 선물 계약 개시 시간 및 거래소 개장.

미국 가치선 지수 선물 (VLF) 1982.2 캔자스 선물거래소 (KCBT)

가치선 지수 선물 (VLF) 1982.2 캔자스 선물거래소 (KCBT)

가치선 지수 선물 (VLF) 1982.2 캔자스 선물거래소 (KCBT)

가치선 지수 선물 (VLF) 1982.2 캔자스 선물거래소 (KCBT)

가치선 지수 선물 (VLF) 1982.2 캔자스 선물거래소 (KCBT)

가치선 지수 선물 (VLF) 1982.2 캔자스 선물거래소 (KCBT)

토론토 50 지수 선물 1987.5 런던 국제금융선물거래소 (LIFFE)

파이낸셜 타임즈 100 지수 선물 (FTSE 100) 1984.5 런던 국제금융선물거래소 (LIFFE)

프랑스 증권거래상협회 40 주가 선물 (CAC-40) 1988.6 프랑스 선물거래소 (MATIF)

독일 독일 주가 선물 (DAX-30) 1990.9 독일 선물 거래소 (DTB)

스위스 스위스 주가 선물 (SMI) 1990.5438+0 1

네덜란드 암스테르담 주가 선물 EOE 지수는 1988. 10 암스테르담 금융거래소 (FTA) 입니다.

Eurotop 100 지수 선물 (eurotop100)1991.6 네덜란드 옵션 거래소 (EOE)

스페인 스페인 주가 선물 (IBEX35) 1992. 1 스페인 파생품 거래소 (MEFFRV)

스웨덴 스웨덴 주가 선물 (OMX) 1989 38+02

오스트리아 주가 선물 (ATX) 1992.8

벨기에 벨기에 주식지수 20 선물 (BEL 20) 1993.9

덴마크 주가 선물 (KFX) 1989+02

핀란드 핀란드 지수 선물 (FOX 1988.5

일본 닛케이 225 지수 선물 (닛케이 225) 1988.9

오사카 증권거래소 (OSE) 동증종합지수 선물 (TOPIX) 1988.9 도쿄증권거래소 (TSE)

싱가포르 일경 225 지수 선물 (일경 225) 1986.9 싱가포르 금융선물거래소 (SIMEX)

모건 세계지수 선물 (NISCI) 1993.3 싱가포르 금융선물거래소 (SIMEX)

홍콩 항생지수 선물 (HIS) 1986.5 홍콩 선물거래소

한국 200 지수 선물 (kops 200) 1996.6 한국 선물거래소 (KFE)

대만성 대만성 종합지수 선물 (TX) 1998.7 대만성 선물거래소 (TAIMEX)

호주 보통주 지수 선물 (모든 보통주) 1983.2 시드니 선물거래소 (SFE)

뉴질랜드 뉴질랜드 40 지수 선물 (NZSE 40) 199 1.9

2. 외국 공통 지수 선물 계약 소개

대상 이름 SP500

다우존스 공업평균지수

나스닥 100

부자 100

스탠다드 푸르 500 지수

지수선물

다우 존스 산업 평균 지수 선물

나스닥 100

지수선물

파이낸셜 타임즈

지수선물

교환

CBOT 시카고 상품거래소

상품 코드

SP DJ ND FTSE- 100

최저 변동 가격

0. 1 점 (25 달러) 1 점 (10 달러) 0.5 점 (50 달러) 0.5 파운드 (5 파운드)

계약서에 규정된 상품 가격

250 달러 * SP 10 달러 * DJ 100 달러 * Nd 10 * FTSE- 100

거래 월

셋, 여섯, 아홉, 열두 셋, 여섯, 아홉, 열두 셋, 여섯, 아홉, 열두 셋, 여섯, 아홉, 열두.

마지막 거래일

계약 월의 셋째 날

계약월 셋째 목요일 계약월 셋째 목요일

계약월 셋째 목요일.

목요일

대상 이름 E-mini SP500

전자 미니 DJ

미니 나스닥 100

니케이 225 지수

미니 스탠다드 푸르 500 지수 선물

미니도지 선물

미니 나스닥 지수 선물

니케이 225 지수

교환

CME CBOT CME SIMEX

상품 코드

YM NQ SSI 입니다

최저 변동 가격

0.25 점 ($ 12.5) 1 점 ($5) 0.5 점 ($ 10) 5 점 (65542500

계약서에 규정된 상품 가격

50 달러 * SP 5 달러 * YM 20 달러 * NQ 500 원 *SSI

거래 월

셋, 여섯, 아홉, 열두 셋, 여섯, 아홉, 열두 셋, 여섯, 아홉, 열두 셋, 여섯, 아홉, 열두.

마지막 거래일

계약 월의 셋째 날

계약월 셋째 목요일.

계약월 셋째 목요일.

목요일은 계약월 둘째 금요일 전 영업일입니다.

홍콩 항생 지수 선물 계약의 출현과 발전.

홍콩 항생지수 선물계약 거래는 1986 년 5 월 6 일에 시작되었습니다. 주가 선물 계약은 항생지수와 그 부동산, 공공사업, 금융, 상공업의 4 가지 분류 지수를 기초로 한다. 계약은 4 개월, 즉 이달, 다음 달, 다음 두 분기로 나뉜다. 그 달은 4 월이므로 계약은 4 월 항생지수, 5 월 항생지수, 6 월 항생지수, 9 월 항생지수로 나뉜다. 4 월 계약 현금인도 후 계약은 5 월 계약, 6 월 계약, 9 월 계약, 65438+2 월 계약이 되고 반복된다. 계약가치는 계약의 현행 결제가격에 50 홍콩달러를 곱한 것과 같다. 항생지수 선물계약의 생성과 발전은 크게 홍콩 주가 선물의 생성과 빠른 발전 단계, 제도 개혁 단계, 그리고 꾸준한 발전 단계라는 세 단계로 나눌 수 있다.

1 단계: 1986 년 5 월부터 1987 년 10 월까지 주가 지수 선물의 발생, 빠른 발전 및 거래 위기로 요약된다. 1982 년부터 1987 년까지 세계 주가지수는 호황을 누리고 있다. 세계주가 선물대발전의 좋은 배경 아래 홍콩 선물거래소는 1986 년 5 월 항생지수 선물거래를 성공적으로 내놓았다. 항생지수 선물계약이 상장된 지 1 년여 만에 선물거래가 번창하고 빠르게 발전했다. 그해 5 월 일일 평균 거래량은 1800, 1987 년 10 월 거래량이 25,000 을 넘어섰다. 1987 년 10 월 16 일 거래량은 4 만건에 달하는 사상 최고치를 기록했다. 1987 년 10 월 19 일 미국 월가 주식시장이 하루 23% 가까이 폭락하면서 글로벌 주식시장이 폭락한 금융폭풍, 즉 유명한' 블랙 금요일' 이 발생했다. 1987 년 10 월 중하순에도 홍콩 주식시장은 4 일 연속 심각한 주식재해를 피할 수 없었고 주가 선물은 첫 거래 위기를 겪었다. 홍콩 선물거래소가 거래 상대의 위험에 대처할 수 있는 능력이 부족하고 당시 선물보증회사가 제공한 보증 서비스가 부족해 항생지수가 420 점을 넘어 홍콩 선물거래소가 보증금을 인상하고 정지 가격 구간을 확대해야 했기 때문에, 기대지수가 급속히 하락할 것으로 예상된다. (윌리엄 셰익스피어, 홍콩, 홍콩, 홍콩, 선물거래소, 홍콩, 선물거래소, 홍콩, 선물거래소) 많은 회원들이 대규모 손실로 인해 제때에 성과 보증금을 보충해야 하는데, 지불할 힘이 없어 보증금이 결산 금액을 지불하기에 부족하고, 체납금이 수억 홍콩 달러에 달한다. 10 월 20 일 뉴욕 다우존스 지수가 폭락했다. 여러 항생지수 선물계약의 위약을 감안하여, 홍콩 증권 거래소 및 기탁소는 4 일간 휴시를 선포했다.

2 단계: 홍콩 선물 거래소는 개혁을 강요당했다. 1987 10, 미국 주식 폭락으로 글로벌 주식 시장이 폭락했다. 나흘간의 처참한 하락을 거쳐 주가 선물 거래가 심각한 위기에 빠졌다. 당시 거액의 보증금 부족으로 인한 심각한 채무 위험에 대응하기 위해, 특히 미래 선물거래의 잠재적 교부 위기를 막기 위해 홍콩 선물거래소는 결산과 보증제도에 과감한 개혁을 시작했다.

홍콩 선물거래소가 주가 선물계약을 내놓았을 때 가장 빠른 결산 임무는 청산이 전적으로 맡았고, 청산소 감독 회원의 거래는 회원의 가능한 거래 위험을 감시했다. 반면 회원은 고객의 거래를 관리하고 고객의 거래 위험을 모니터링합니다. 회원은 청산소의 믿을 만한 절차를 집행하지만 보증의 기능이나 의무를 이행하지 않으면 고객이 어떠한 미평창 계약보증금도 지불할 수 있다는 것을 보장할 수 없다. 1987 년 10 월 인도 위기 이후 결제제도 개혁이 일정에 올랐다. 1987 년 10 월 26 일 홍콩 선물거래소는 홍콩 정부가 50%, 각 주요 은행 및 쿠폰상이 50%, 홍콩 선물보증회사에 20 억 홍콩 달러 예비대출 (이후 40 억 홍콩 달러로 증가) 을 모금하기로 했다. 이후 보증회사는 약 20 억 홍콩 달러 준비금을 동원해 계약을 이행하지 못한 브로커의 18 억 달러 미평창 계약을 처리했다. 그러나, 정부는 나중에 대출이 의무를 이행하지 못한 회원의 빚을 회수하고 선물계약과 모든 주식거래의 특별징수비를 회수하여 상환할 것이라고 규정했다. 특별세를 징수하여 교부채무를 상환함으로써, 구제대출은 어느새 투자자에게 전가되었다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 특별세, 특별세, 특별세, 특별세)

이후 선물거래소는 계속해서 일련의 개혁을 진행하여 위험 방지 능력을 강화하고 시장 위험을 감시하는 기능을 강화했다. 개혁에는 세 가지 요점이 있다. 먼저 멤버는 4 등급으로 나뉜다. 자기만을 위해 매매하는 브로커는 1 등급으로, 자신과 거래소 회원 고객 거래를 대표하는 브로커는 2 등급으로, 비회원 고객 거래를 대표하는 브로커는 3 등급으로, 위탁권을 가진 브로커는 4 등급으로 등재됐다. 위험에 따라 거래소는 거래 중개 회원의 주식 요구 사항을 높일 것이다. 이러한 개혁을 통해 각 브로커 회원은 항상 고객의 재무 상태를 모니터링해야 하며, 회원은 고객이 보증금을 체납할 수 있는 위험을 감수해야 합니다. 둘째, 개혁을 통해 2 억 홍콩 달러의 예비금을 설립하고, 이전의 보증회사를 대체하며, 선물거래소 결제회사는 이 자금으로 쿠폰상 회원이 빚진 보증금을 직접 지불하고, 시장 거래와 교부 위험을 제때에 해소할 수 있다. 셋째, 개혁의 또 다른 결과는 청산소의 개편이다. 증권상 회원이 기탁한 발전보증금의 안전성과 유동성을 더욱 엄격하게 보장하기 위해 이번 개편을 통해 결제회사는 선물거래소의 한 자회사에 합병되어 일상적인 거래와 납품의 결산 임무를 완수하고 선물거래소가 위험을 통제하고 적시에 위기를 처리할 수 있도록 할 것이다.

3 단계: 거래소 개혁 이후 금융 선물 시장의 규범과 발전. 일련의 개혁을 거쳐 홍콩 선물거래소의 거래활동이 점차 안정되면서 투자자들은 주가 선물거래에 대한 자신감을 되찾았다. 이 과정에서 시장체계와 각종 제도가 개선되고, 시장질서가 더욱 규범화되고, 거래량이 끊임없이 상승하며, 중국 대륙 주가 선물의 건립과 미래 건설에 참고할 수 있는 경험과 실행 가능한 경험을 제공하였다.

첨부: 홍콩 항생 지수 선물 계약

비교 색인

항생지수 (항생지수 서비스유한공사가 편성, 계산 및 발행)

계약 승수

분당 50.00 홍콩 달러

계약 월

이달, 다음 달, 다음 두 분기 (계약비용: 결제회사가 등록한 항생지수 선물계약가격 (완전지수로 계산됨).

계약서에 규정된 상품 가격

계약 원가에 계약 승수를 곱합니다

최소 격자 진폭

가장 낮은 격자 진폭은 지수 점입니다.

거래량 제한

항생지수 선물, 항생지수 옵션, 소형 항생지수 선물의 월창고량은 * * * 델타10000 으로 제한되며, 어떤 경우에도 소형 항생지수 선물의 다두나 공질량은 델타 2000 을 초과할 수 없습니다. 창고 할당량을 계산할 때 각 작은 항생지수 선물의 창고 델타는 0.2 입니다.

출시 전 시기

(홍콩 시간) 오전 9 시15 ~ 9 시 45 분 (첫 번째 거래) 및 오전 2 시 ~ 오후 2 시 30 분 (두 번째 거래)

거래 시간

(홍콩 시간) 오전 9 시 45 분부터 오후 12 시 30 분 (1 부) 및 오후 2 시 30 분부터 4 시 15 분 (2 부) 까지.

마지막 거래일 거래 시간

(홍콩 시간) 9: 45 ~ 12: 30 (1 분기 거래), 14: 30 ~ 16: 00 (

거래 방법

전자 자동 거래

마지막 거래일

매월 마지막 두 번째 근무일

결제 방법

현금으로 결제할게요

최종 침하

항생지수기계약의 최종 결산은 결제회사에 의해 결정되며, 마지막 거래일 항생지수가 5 분마다 신고한 지수점 평균을 기준으로 지수점이 가장 가까운 정수지수점으로 하향 조정된다.

일본 주가 지수 선물의 출현과 발전.

일본 주가 선물의 발전은 세 가지 뚜렷한 단계를 거쳤다.

1 단계: 80 년대 초부터 1987 까지 주가 선물은 외부 요인에 의해 추진된 적이 없다. 일본은 1980 년대 초 증권시장을 개방해 외국인 투자자들이 국내 주식시장에 투자할 수 있도록 했다. 그러나 그 주가 선물 계약은 가장 먼저 해외에 나타났다. 9 월 3 일 1986, 일경 225 지수 선물 싱가포르 금융선물거래소 (SIMEX) 거래. 당시 일본의 증권거래법에 따르면 증권투자자들이 선물거래에 종사하는 것을 금지했다. 이에 따라 당시 일본 증권시장에는 주가 선물 거래 도입을 위한 법적 조건이 없었다. 또 당시 증권거래법에 따르면 일본 국내자금은 SIMEX 의 일경 225 지수에 대한 투자를 금지했고, 미국과 유럽의 기관투자자들만 SIMEX 를 사용한 일경 225 주가 선물계약을 통해 일본에 투자한 주식에 대해 헤지했다. 국내 기관 투자자들은 분명히 열세에 처해 있다. 이 때문에 1987 년 6 월 9 일 일본은 최초의 주가 선물 계약인 50 종의 주식 선물 계약을 내놓았는데, 당시 증권거래법은 현금 인도를 금지했다. 50 종의 주식 선물 계약은 현금으로, 인도 대상은 주가로 대표되는 패키지 주식이다.

2 단계: 1988 에서 1992 로의 전환 단계. 이 단계에서 국내 주가 선물 시장은 법률 개정과 제정을 통해 점차 정상 궤도에 올랐다. 50 가지 주가 선물 출시 후 처음 몇 달 동안 1987 주식시장이 폭락할 때까지 거래 발전이 더디다. 10 월 20 일 오전, 1987, 10, 일본 증권시장은 거래를 시작할 수 없고, 판매가격은 구매가보다 훨씬 크다. 상승과 하락의 한계로 거래가 처음부터 하락에 이르렀다. 당시 50 종의 주식 선물 계약이 현금으로 배달되었기 때문에 국내 투자자들은 주가 선물을 거래할 수 없었다. 그러나 싱가포르 국제상품거래소에서 거래되는 외국인 투자자들은 선물계약을 계속 거래할 수 있다. 이 사건의 영향으로 일본 금융시장관리당국은 오사카 증권거래소가 1988 에서 일경 선물거래 신청을 승인했다. 1988 년 5 월 일본은 증권거래법을 개정해 주가와 옵션현금인도를 허용했다. 그해 9 월, 오사카 증권거래소는 일경 225 지수 선물거래를 시작했다. 1992 년 3 월, 오사카 증권거래소의 50 가지 주식선물은 거래를 중단했다.

3 단계: 주가 수정, 주가 선물 시장 성숙. 일경 225 지수가 최초로 상장된 225 개 주식을 채택했기 때문에 단순 평균 주가 형식으로 지수화되었다. 이러한 상황을 감안하여 오사카 증권거래소는 재무성의 지시에 따라 현물시장에 큰 영향을 미치지 않는 새로운 일경 300 지수 선물을 개발하여 일경 225 를 대체하고 2 월 1994 에 거래를 시작했다. 그 이후로 일본 주가 지수 선물 시장은 공식적으로 성숙해졌다.

싱가포르 국제금융거래소 (SIMEX) 가 먼저 1986 에서 일본 일경 225 지수 선물거래를 선보이며 성공했다. 2 년 후 OSE 는 일경 225 지수 선물 거래를 내놓았다. 1990 년 미국 시카고 상업거래소 (CME) 도 일경 225 지수 선물거래를 내놓아 3 * * * 일경 225 지수가 같은 거래일에 거래되는 국면을 형성했다. 그러나 경쟁에서 싱가포르는 이미 어느 정도 우위를 차지했기 때문에 계속 선두를 달리고 있다. 1995 년 초까지 바레인 로열은행 선물거래원 Nicholas 는 불법 조작 투기일 225 지수를 거쳐 붕괴했고, 시장은 SIMEX 의 일경 225 지수에 대한 신뢰위기가 발생해 자금이 일본 시장으로 복귀하기 시작했고, OSE 는 기회를 틈타 주도권을 되찾았다. 어떤 의미에서 바레인 사건도 OSE 와 SIMEX 경쟁의 결과이다. SIMEX 는 OSE 의 시장 점유율을 놓고 경쟁하기 위해 시장 감시를 늦추는 것을 아끼지 않는다. 바레인 은행 창고가 눈에 띄게 높았을 때 제때에 처리하지 않아 바레인 은행의 막대한 적자를 초래했다. SIMEX 가 시장 경쟁에 참여하고 자신의 장점을 최대한 활용하기 위해 효과적인 조치를 취한다면 싱가포르는 일경 225 지수 선물시장에서 줄곧 주도적인 지위를 차지할 가능성이 있다. 그러나 전반적으로 일본은 국내 보급일 225 주가 선물 거래를 할 때 여전히 난처한 위치에 있다. 2005 년 자료에 따르면 일본은 전 세계 일경 225 지수 선물시장의 55.05% 에 불과하다. 2005 년 싱가포르의 일경 225 지수 선물가격은 일본의 일경 225 지수 가격에 심각한 영향을 미쳤고, 싱가포르는 일경 225 에 많은 정가권을 가지고 있다.