기업 헤지의 운영 전략은 무엇입니까?

중국 경제와 세계 경제가 더욱 융합됨에 따라 국내 대종 상품 가격의 변동은 세계와 점점 더 밀접하게 연관되어 있다. 특히 지난해 이후 원자재 상품 가격의 큰 변동은 관련 기업의 생산 경영에 큰 위험을 초래했다. 이와 함께 국내 선물시장에서도 역사적인 돌파와 발전이 이뤄지고 있으며, 기업들이 선물보증에 참여하는 수요가 갈수록 절실해지고 있다. 사실, 점점 더 많은 기업들이 선물 시장에서 헤지 작업에 적극적으로 참여하기 시작했습니다. 헤징은 전통 헤징과 전략 헤징의 두 가지 방안으로 나뉜다. 전통적인 헤징에는 큰 한계가 있는데, 이런 방식은 기업의 실제 헤징 방안을 충분히 이용하지 못한다. 전략적 헤지는 상대적으로 유연하고 실용적입니다. 이 글은 다음과 같은 몇 가지 방면에서 기업이 선물 헷지 업무에 어떻게 참여해야 하는지를 설명할 것이다.

우선, 우리는 기업에서 헤지의 역할을 명확히해야합니다.

기업은 반드시 기업 생산 경영에서 헤지의 역할을 명확히 해야 하며, 그래야만 합리적이고 정확하게 헤지를 찾을 수 있다. 기업 생산 경영에서 헤징의 지위를 확정해야만 헤징이 진정으로 기업 전체 생산 경영의 정상적인 부분이 될 수 있고, 헤징은 진정으로 기업에서 운용성이 있을 수 있다.

간단히 말해서, 헤징은 기업에 보험을 사는 것과 같습니다. 그렇다면 기업은 어떤 보험을 삽니까? 기업의 원자재와 완제품 생산에 대한 보험을 구입한 셈이다. 기업이 클수록 이런 보험이 더 필요하고, 원자재나 완제품 가격의 변동이 커질수록 이런 보험이 더 필요하다. 선물시장은 기업이 가격 위험을 이전하고 회피하기 위해 만들어졌으며, 기업이 선물시장에 참여하는 것은 위험을 이전하고 판매하기 위한 것으로, 이는 기업 생산 경영에서의 헤지의 포지셔닝이다.

기업을 위해 선물 시장은 위험 관리 도구입니다 (그리고 기억, 그것은 도구, 아니 현물 도매 시장). 많은 기업들이 헤지를 언급하자마자 현물을 지불하거나 현물을 받을 필요가 있다고 생각한다. 사실, 대부분의 헤지 작업은 헤지를 통해 끝납니다. 즉, 선물 시장에서 원래 거래 방향과 반대 방향으로 거래를 함으로써 선물 계약을 종료합니다. 우리는 단지 선물을 현물에 봉사하는 도구로 삼을 뿐, 현물도매시장이 아니라, 기업은 이 점을 분명히 해야 한다.

둘. 헤지 성공 기준을 정의합니다.

확실히, 우리는 우리의 헤지 작업의 성공 여부를 판단하는 명확한 기준을 가져야 한다. 맹목적으로 헤지하는 것이 항상 기업에 유리한 것은 아니며, 때로는 작년의 강세장과 같은 추가적인 손실을 가져올 수도 있다. 단순히 헤지를 팔면 좋은 수익 기회를 잃게 된다. 그렇다면 헤지의 성공 여부를 어떻게 판단할 수 있을까요?

원자재 구매자를 위해, 헤지 성공의 기준은 당신의 원자재 구매 가격이 시장 평균 가격보다 낮은지 여부입니다. 원자재의 구매 가격이 시장 평균 가격보다 낮을 때만 헤지 작업이 성공적이라고 말할 수 있습니다. 만약 당신의 원자재 구매 가격이 헤지 작업을 통해 시장 평균 가격보다 높다면, 당신의 헤지 작업은 반드시 실패할 것입니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 원자재명언) 매입가격이 평균가격보다 낮을수록, 대충은 더 성공적이고, 그렇지 않으면 실패할 것이다. 우리는 좋은 계획과 포괄적인 헤지 방안을 통해 이 일을 할 수 있다.

완제품을 생산하는 판매자, 즉 매도기간보증에 대해, 성공의 기준은 당신의 상품 판매가가 시장 평균가격보다 높은지, 시장 평균가격보다 높을 경우에만, 당신은 당신의 유효기간이 시장 평균가격보다 낮다고 말할 수 있습니다. 즉, 기간보증에 실패했다는 뜻입니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)

이 기준을 통해, 우리는 헤지를 위해, 우리는 반드시 기업이 어떤 상황에서도 이익을 얻을 수 있다는 것을 완전히 보장할 수 있는 것은 아니지만, 우리가 시장 평균 가격보다 높다면, 판매자에게, 혹은 이하로-구매자에게는 우리가 성공적이라는 것을 깨달아야 한다. 왜냐하면 너는 이미 업계에서 유리한 경쟁 위치에 있기 때문이다. 그래서 때로는 시장 상황이 매우 나쁠 때, 적자라도 헤징거래를 해야 한다. 이는 자신의 손실을 최소화할 수 있기 때문이다. 이런 상황에서 손실을 줄이는 것이 우리의 헤지의 목적이다. 기업은 이 점에 각별히 주의해야 한다.

구매자의 매입가격은 시장 평균가격보다 낮고 판매자의 판매가격은 시장 평균가격보다 높다. 누가 중간 가격에 기여할 것인가? 물론 시장 투기꾼이다. 이는 기업이 헤지에 참여하는 장점이다. 투기자가 위험을 감수한다는 것이다. 이것이 헤지가 기업에 도움이 되는 근본 원인이다.

셋째, 기업 헤지 운영 전략

1. 시장 헤지 운영 분석은 단순히 현물을 매입한 직후 선물시장에서 매각하는 것도 아니고, 앞으로 선물시장에서 선물계약을 즉시 매입하는 현물도 아니다. 헤지 작업의 성공에 가장 중요한 요소는 시장 분석이다. 시장 분석을 통해서만 시장이 어떤 상태에 있는지, 여러 마리 또는 공인지, 아니면 균형잡힌 자리인지 평가할 수 있다. 시장 상태를 확인해야만 그에 상응하는 헤지 전략을 형성할 수 있다. 매입이냐, 매각이냐, 아니면 잠시 입장하지 않겠는가. 시장을 분석하는 것은 투기를 의미하지 않는다. 투기와 헤지를 구분하는 관건은 시장 분석이 아니라 미래 포지션에 상응하는 현물이나 수요가 있는지 여부에 달려 있다. 선물 포지션에 상응하는 현물이나 수요가 있는 한, 우리의 선물 거래는 바로 헤지 거래이다. 강세장에서, 예를 들어 작년의 면화 시장은 가능한 한 많은 기간보증액을 사고, 가능한 한 판매 기간보증액을 통제해야 하며, 곰 시장은 반대이다.

시장을 분석하고 우리의 관심사를 찾으십시오. 물가 상승을 걱정한다면, 헤지 매입을 고려해 볼 생각이다. 만약 가격 하락이 걱정된다면, 우리는 매각을 통해 헤지하는 것을 고려할 계획이다. 만약 우리가 걱정하지 않는다면, 즉 시장 가격이 균형 상태에 있다면, 우리는 시장에 들어가 헤지 거래를 할 필요가 없다.

3. 헤지 작업은 가격 운행의 방향과 추세에만 초점을 맞추면 되고, 가격의 일상적인 변동에 너무 많은 관심을 기울일 필요는 없다. 헤지를 위해, 우리가 걱정하는 것은 시장 가격의 흐름이 우리에게 불리하지, 매일의 가격 변동이 아니라는 것이다. 시장 가격이 매일 오르락내리락하다. 이런 일일 변동에 지나치게 신경을 쓴다면, 우리는 헤지 계획을 실행하기가 매우 어려울 것이다.

헤지 거래는 헤지를 통해 해결하는 것이 가장 좋습니다. 선물 가격과 현물 가격에 큰 편차가 나타나지 않는 한, 실물 교부를 채택하다. 선물 계약이 만료될 때 현물가격에 가까우면 우리는 선물시장에서 현물을 수령하거나 팔 필요가 없고, 보증액을 통해 우리의 미래 위치를 결산할 수 있기 때문에, 인도 수속을 생략하고 현물업무 파트너 간의 관계에 영향을 주지 않을 수 있기 때문이다. 물론 선물가격이 현물가격에서 벗어나면 납품은 좋은 선택이다. 선물 시장에서 현물보다 높은 가격을 팔 수 있거나 선물 시장에서 현물보다 낮은 가격을 살 수 있기 때문이다.

5. 항상 미래 위치에 해당하는 위치를 유지합니다. 예를 들어, 당신은 미래의 어느 시기에 일정량의 현물을 필요로 할 계획입니다. 분석을 통해 미래 가격이 오를 가능성이 크다고 판단한다면 먼저 선물시장에서 상당한 수의 미래 창고를 매입할 수 있다. 당신의 현물이 들어올 때, 당신은 당신의 상응하는 선물창고, 즉 현물과 선물에 대한 헤지를 동시에 줄여야 하며, 항상 선물창고를 현물수요를 초과하지 않도록 유지해야 합니다. 그래야만 헤지 작업이 투기로 변하는 것을 피할 수 있다. 헤징에서 투기로 전환하는 것은 모든 헤징업무의 금기이며, 기업은 이런 현상을 피해야 한다. 역사상 많은 사례가 우리에게 그 피해가 얼마나 큰지 알려주고 있기 때문이다.

결론적으로, 기업보증에 대해서는 우선, 기업생산경영에서의 헤징의 지위를 이해하고, 헤징기간을 기업생산경영의 정상적인 고리로 삼아야 한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 기업명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 기업명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 기업명언) 둘째, 시장을 분석하여 보존의 방향과 수요를 결정합니다. 게다가 헤지 사업이 투기로 변하는 것을 엄격히 피한다. 위의 세 가지 사항을 달성하기 위해 기업은 헤지 부서를 설립하여 운영하는 것이 가장 좋으며, 기업 지도자는 헤지 업무를 감시할 것이다. 그래야만 헤지 작업이 진정으로 기업을 보호하고 기업에 보험 역할을 할 수 있다.