통화 옵션과 풋 옵션 매매 쌍방의 이윤도를 해석하다. 예를 들어 설명하는 것이 가장 좋습니다. 먼저 감사합니다.

(1) 증액 옵션: 65438+ 10 월 1, 표기물은 구리 선물이며 옵션 행권 가격은 1850 달러입니다 갑은 이 권리를 사서 5 달러를 지불한다. 이 권리를 팔아서 5 달러를 받는다. 2 월 1, 기구리 가격이 1905 달러/톤으로 오르고, 증액 옵션 가격이 55 달러로 올랐다. A 는 두 가지 전략을 취할 수 있습니다.

행권-A 는 1.850 달러/톤의 가격으로 B 에서 구리 선물을 살 권리가 있다. A 이 행권 옵션에 대한 요구를 제기한 후 b 는 반드시 만족해야 한다. B 손에 구리가 없어도 선물시장에서 1.905 달러/톤의 시가로 매입하고 1.850 달러/톤의 행권가로 A 에 팔 수 있고, A 는 선물화폐시장에서/Kloc-0 으로 팔 수 있다 B 톤 당 50 달러 손실 (1850- 1905+5).

하락권-A 는 55 달러에 강세 옵션을 판매할 수 있고, A 수익은 50 달러/톤 (55-5) 이다.

구리 가격이 하락하면, 즉 구리 선물 시장 가격이 최종 가격 1850 달러/톤보다 낮으면, A 는 이 권리를 포기하고 5 달러의 특허권 사용료만 잃고 B 는 5 달러의 순이익을 받게 된다.

(2) 하락 옵션: 6 월 1 일, 구리 선물의 집행 가격은 1750 달러/톤입니다. 갑은 이 권리를 구입하고 5 달러를 지불한다. 이 권리를 팔아서 5 달러를 받는다. 2 월 1, 구리 가격이 1 695 달러/톤으로 떨어졌고, 하락 옵션 가격이 55 달러/톤으로 올랐다. 이 시점에서 a 는 두 가지 전략을 취할 수 있습니다.

행권 1 1 1A 는 1.695 달러/톤의 중간가격으로 시장에서 구리를 매입하여1으로 살 수 있다 A 는 톤당 50 달러 (1.750- 1.695-5) 를 벌고 B 는 톤당 50 달러를 잃는다.

옵션 -A 는 55 달러의 가격으로 옵션 하락을 판매할 수 있다. A 이익은 톤당 50 달러 (55-5) 이다.

만약 구리 선물 가격이 오르면 A 는 이 권리를 포기하고 5 달러/톤을 잃고 B 는 5 달러/톤을 받을 것이다.

위의 예를 통해 우리는 다음과 같은 결론을 내릴 수 있습니다. 첫째, 옵션 (통화 옵션 또는 풋 옵션) 의 구매자로서 권리만 의무가 없습니다. 그의 위험은 제한적이지만 (최대 손실은 인세), 이론적으로 그의 이윤은 무한하다. 둘째, 옵션 (증액 옵션이든 하락옵션이든) 의 판매자로서, 그는 의무만 있고 권리도 없다. 이론적으로 그의 위험은 무한하지만, 그의 수익은 분명히 제한되어 있다. 셋째, 옵션 구매자는 계약금을 지불할 필요가 없고 판매자는 계약금을 의무 이행을 위한 자금 보증으로 지불해야 한다.