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주가 지수 선물: 주가 지수 선물이란 무엇입니까?
장기 주식 거래 관행에서 완벽한 주가 지수가 기본적으로 전체 주식 시장의 모든 주가 변화의 추세와 폭을 대표할 수 있다는 사실이 밝혀졌다. 예를 들어 국내의 상증지수, 중증 500 지수, 상해 300 지수, 외국의 다우존스 공업지수, 일경 225 지수는 모두 주식지수이다. 주식 지수는 시장 가격 변동의 지표로서 주식 시장의 전체 변동의 평균 가격 수준을 반영한다. 주가지수를 거래할 수 있는' 상품' 으로 바꾸면 매매주가지수를 통해 전체 주식시장의 가격이나 시세를 파악할 수 있다면 거래주가지수는 큰 현실적 의의가 있다.
사람들의 일상생활에서 상품을 매매하는 것이 가장 정상적인 활동이며,' 상품' 은 보통 현물과 선물의 두 종류로 나뉜다. 현물을 매매하는 것은 "한 손으로 돈을 지불하고, 한 손으로 물건을 인도하는 것" 이다. 선물의 매매는 신용의 기초 위에 세워진 것이다. 매매 계약이나 계약을 체결하면 매매 쌍방은 모두 일정한' 신용' 보증금 (예금) 을 납부해야 한다. 이런 계약도 중도에서 양도할 수 있다. 예를 들어 우리가 자주 사는' 경매장' 은 바로 선물 매매이다.
주가 선물의' 기간' 은 미래의 기간이나 기간을 나타내고, 주가 선물의' 상품' 은 당연히 거래자가 거래를 선택한 주가 대상을 대표한다. 따라서' 주가 선물' 과' 주가 현물' 은 완전히 다른 두 가지 개념이다. 전자는 후자 시장을 바탕으로 주가의 미래 가격을 예측하고 거래하는 것이다.
상황
어느 해 8 월 8 일 오전 9 시 25 분, 상하이와 심천 양시 집합입찰이 완료된 뒤 주식시장 시스템에서 상하이와 심천 300 주가는 27 19.40 점으로, 상하이와 심천 300 주가의 현재' 현물' 거래가격은 27 19.40 점으로 나타났다.
만약 한 투자자가 현재 시장의 모든 거래자가 미래의 어느 정도의 주식시장 상승에 대한 기대도를 알고 싶다면, 예를 들면 9 월, 혹은 65438+2 월 말, 심지어 내년 3 월, 즉 미래의 어느 시점인 상하이와 심천 300 주가의 미래 가격을 알고 싶어 한 다음, 그는 중국 금융선물거래소 (이하' CICC') 선물시장 시스템에 관심을 가질 것이다 예를 들어, 그는 "상하이와 심천 300 주가 지수 선물 계약 2 월 65438+ 만료" 의 가격이 이미 3085.0 포인트에 도달했다는 것을 보았을 때, 시장거래자가 2 월 65438+ 의 상하이와 심천 300 주가 지수 인상에서 우위를 점할 것으로 예상되기 때문에 상하이와 심천 300 주가의 가격이 이미 3085 에 달할 것으로 예상되기 때문이다
투자자가 이 지수의' 가격' 이 지금부터 2 월 사이에 3085.0 점까지 상승할 뿐만 아니라 3085.0 점을 넘어설 수도 있다고 생각한다면, 아마 그는 이 주가의 선물계약을 매입할 것이다. 만약 그의 판단이 정확하다면, 지수 선물 가격은 앞으로 언젠가 32 15.0 으로 오를 것이다. 이때, 그는 두 가지 선택권이 있다.
첫째, 선물 계약을 계속 잡고 지수가 계속 오를 때까지 기다린다.
두 번째는 이 새로운' 가격' 인 32 15.0 으로 원선물 계약을 팔고 결제하는 것이다. 이로써 그는 3215.0-3085.0 =+130 점의 수익을 얻었다.
물론, 만약 그가 시장 동향을 잘못 판단한다면, 주가 지수 선물을 매입한 후 어느 시점에서 선물 가격이 30 15.0 으로 떨어지면, 그도 두 가지 선택이 있다.
첫째, 선물 계약을 계속 보유하고 지수가 반등할 때까지 기다린다.
두 번째는 새로운' 가격' 으로 선물계약을 판매하는 것, 즉 30 15.0, 그리고 그가 얻은 실제 손실은 30 15.0-3085.0 =-70 이다. 이것이 주식시장에서 흔히 말하는' 이다.
그러나 주가 지수 선물이 만료되면 6 월 5438+2 월 셋째 금요일, 이 날은 CICC 가 규정한 선물계약의 출납일, 즉 그가 보유한 선물계약이 만료되어' 현물' 이 되면 그는 더 이상 보유할 수 없다. 이 시점에서 이 선물 계약을 소유한 모든 투자자는 약속한' 가격' 으로 300 지수를 매입하거나 팔아야 한다.
투자자가 원래 매매한 선물의' 가격' 과 교부 당시 상응하는 상심 300 지수' 현물가격' 간의 차액에 따라 CICC 는 과다현금 소보방식으로 자동 이체할 것이다. 이로써 주식시장과 주가 선물 시장의 관계가 얼마나 밀접한지 알 수 있다. 만약 교부가격이 투자자의 원래 매입가 3085.0 보다 높다면, 그는 여전히 번다. 만약 교부가격이 3085.0 이하라면 투자자는 손해를 볼 것이다. 이 교부 가격은 CICC 가 설정하며 이날 마지막 두 시간 동안 300 현물지수 거래의 산수 평균 가격을 기준으로, 당일 개장 후 거래소의 컴퓨터로 계산한다. 이 가격이 3066.66 시라면 이날 마감한 후 투자자의 원래 1 손이 이 지점에서 자동으로 창고를 평평하게 배달할 것이다. 분명히 그는 18_34 점 (3066.66-3085.0) 을 잃었다.
마지막 거래일, 즉 출납일 오후 3 시, 투자자가 보유한 상하이와 심천 300 주가 선물 65438+2 월 계약 종가는 3058.4 이고, 현재 상하이와 심천 300 현물지수 종가는 3052.0 이지만 둘 다 선물계약 65438+2 월의 교부가로 사용할 수 없습니다. 독자들에게 왜 그런지 생각해 보라고 하세요?
물론,' 점' 을 벌거나 배상하는 것은 의미가 없고,' 점' 은 의미 있는 화폐 단위로 변환되어야 한다. 구체적인 전환 금액은 거래소가 거래 규칙에서 미리 규정하고 있다. CICC 의 거래 규칙에 따르면, 상하이와 심천 300 주가 지수 선물의 각 "포인트" 는 300 위안을 대표하므로, 위의 투자자들은 그가 번 점과 결손의 포인트에 300 위안을 곱한 다음, 그가 매매한 수를 곱하면 그가 번 돈의 총수이다. 위의 경우 투자자가 최종 출납일까지 보유하면 * * * 손실은-18.34 포인트 ×300 위안/포인트 × 1 손 =-5502.00 위안입니다.
본 안건에서 결론을 내릴 수 있는데, 이른바 주가 선물은 주가지수를 표지로 하는 금융 선물 계약이다. 이른바 표지물이란 일반적으로 선물시장에서 거래할' 객체' 로, 계약 기호를 통해 드러난다. 예를 들어 IF 18 12 는 주가 지수 선물 계약의 상징이며, 표지물은 상하이와 심천 300 주가, IF 는 20 18 년 2 월 만기인도 선물 계약입니다. 이런 계약은 거래소가 제정한 표준화 계약이다. 계약이 만료되면 주가 선물은 현금 결산 차액의 방식으로 인도할 것이다.