미친 선물: 사모 ABS 모델의 규제 차익 거래 위험은 무엇입니까?

먼저 은행 사모 ABS 의 정의를 살펴보겠습니다. 기본 자산 및 거래 구조 설계는 은행 신용 ABS 와 비슷하지만 은행 신용 ABS 제품은 은행 간 시장에서 공개적으로 발행되지 않습니다 (분명히 표외 비표준 자산 업무 유형). 일반적으로 은행 사모 ABS 의 기본 자산은 은행 신용 또는 신용 자산이며, 주로 (1) 자영업 대출 (2) 자영업 비표준 자산 (3) 재테크 비표준 자산으로 나눌 수 있습니다.

중앙은행과 은감회가 은행 표외 업무에 대한 엄격한 감독 (은행 표준자산인 ABS 업무가 비효율적이고 자산출표 제한이 많음) 에 직면하여 많은 은행 (주로 190 개 도시와 800 여 개 농가) 이 업무 혁신, 업무 수입 증가, 사모 ABS 제품 (사모 ABS 발행 규모) 에 관심을 기울이고 있다

넓은 의미에서 은행 신용 ABS (사모 ABS 포함) 는 동업, 거래소, 견적시스템, 은행센터, 비발행장소 5 가지로 나눌 수 있다. 그 중 은행에서 발행한 제품은 공모이고 나머지는 사모이다.

은행 표준 자산 ABS 와 사모 ABS 의 주요 차이점은 (1) 이 모을 수 있는 자산의 범위입니다. (2) 심사 및 승인 기관 및 유통 효율성; (3) 제품의 성격 (이런 차이는 은행 외지에서 발행된 사모 ABS 에도 나타난다.)

먼저 사모 ABS 의 차익 거래 위험에 대해 이야기하십시오.

1. 비표준 금융 자산 위험: 상업은행이 비은행 금융 기관과 협력하여 이러한' 자산증권화 제품' 을 설계하는 것은 불법이 아니지만, 그 특성을 감안하면 이러한 제품은 자산증권화 제품에 속하지 않으며 자산증권화 제품으로 처리할 수 없으며, 비표준 금융 상품으로만 처리할 수 있습니다.

2. 재무 레버리지 위험: 모 성상사 ABS 제품 사모를 예로 들자. 직접 투자의 경우 100% 의 위험으로 계산하면 ROE (순자산 수익률) 는 47% 입니다. ABS 를 한 후 위험계 16%, ROE 400% (즉, 재무지렛대를 통해 더 적은 자금으로 더 많은 수익을 얻을 수 있다는 의미) 가 차익 규제의 핵심이다.

3. 발행자 위험: ABS 운영 메커니즘의 핵심 설계는 위험 격리 메커니즘이며, 위험 격리의 가장 일반적인 설계는 특수 목적 기관인 SPV(Special) 를 설립하는 것입니다.

목적

차량). SPV 는 자산증권화를 위해 특별히 설립된 고신용평가기관으로 자산증권화에 중요한 역할을 한다. 현재 국내에는 아직 세밀한 SPV 규제 메커니즘이 없다. 일부 은행, 증권 또는 신탁회사들은 사모 ABS 제품 구조, 즉 선수와 심판에서 이 역할을 하고 있다.

4. 정보 등록 위험: 베이징 은감국은 한 법인은행이 투자한 사모 ABS 제품의 89% 가 은행간 오프라인 거래, 1 1% 를 통해 증권감독회를 통해' 기관 간 사모견적 및 서비스 시스템' 거래를 하는 것으로 밝혀졌다. 제품명, 발행 시간 및 액면금리만 등록되고 기본 자산, 등급 보고 등의 실질적인 정보는 등록되지 않으므로 구매자는 판매자에게 문의해야 합니다. 따라서 투자 고객이 정보가 불투명한 환경에서 은행 자금 채널을 통해 이런 제품에 투자하는 것은 당연히 위험하다.

요약하자면, 관련 금융 감독의 다음 단계와 권장사항은 은행이 이러한 제품에 투자하는 우선 순위 부분의 위험 가중치를 100% 로 명시하고 개념을 혼동해서는 안 된다는 것입니다. 둘째, 은행재테크자금을 이용해 이런 제품의 열등한 후급을 인수하는 발족에 대해서는 기초자산증권화 전 상황에 따라 자본을 계산해야 한다.