주가 선물은 어떻게 가격이 책정됩니까?

주가 선물의 이론적 정가는 투자자들이 매입 또는 판매 계약 결정을 내리는 중요한 근거이다. 주가 선물은 실제로 일종의 증권의 가격으로 볼 수 있는데, 이런 증권은 바로 이 지수가 포괄하는 주식의 조합이다. 다른 금융수단의 정가와 마찬가지로 주가 선물 계약의 정가는 조건에 따라 크게 다를 수 있다. 그러나 기본 원칙은 변하지 않는다. 즉, 시장 차익 거래 활동의 존재로 인해 선물의 실제 가격은 적어도 추세상 이론적 가격과 일치해야 한다. 주가 선물 계약의 정가 원리를 설명하기 위해, 우리는 투자자들이 주가 선물 거래와 주식 현물 거래를 동시에 한다고 가정하고, 다음과 같이 가정한다.

(1) 투자자는 먼저 주식 시장 지수와 정확히 일치하는 포트폴리오 (즉, 포트폴리오 비율, 주식 지수의' 가치' 및 주식 포트폴리오의 시가가 정확히 일치하는 포트폴리오) 를 구축합니다.

(2) 투자자는 금융 시장에 쉽게 돈을 빌려 투자할 수 있다.

(3) 주가 지수 선물 계약 판매;

(4) 주식 포트폴리오를 주가 지수 선물 계약 만기일까지 보유한 후 소득 배당금을 모두 투자에 사용한다.

(5) 주가 지수 선물 계약 출납일에 모든 주식 포트폴리오를 즉시 판매한다.

(6) 주가 지수 선물 계약의 현금 결제.