옥수수 옵션 계약 규칙의 가장 포괄적 인 해석과 전략적 전망

전 세계 파생품 시장에서 볼 때 옥수수 옵션은 농업 옵션 거래 활동의 선두에 있다. 국제증기연합에 따르면 상반기 CBOT 옥수수 옵션 거래량은 20 145 16380 손으로 목표 선물 거래량의 26% 를 차지했다. 큰 상인의 옥수수 옵션 상장은 삼농 서비스, 헤지 도구 최적화에 중요한 역할을 할 것이다.

역사적 변동률로 볼 때 옥수수 선물의 변동률은 17 이후 줄곧 낮은 진동을 하고 있다. 옥수수 선물 주력의 연속 계산에 따르면 20 19+ 15 의 20 일, 30 일, 60 일 옥수수 선물 역사적 변동률은 각각 10.82%,/KLOC 입니다 20 18 지금까지의 통계로 볼 때 옥수수 선물 30 일 역사 변동률의 변동률은 4.8% 와 23.3%, 중앙값은 10. 18% 정도입니다.

옥수수 옵션이 상장된 후, 암시적 변동률 가격 결정 재료는 역사적 변동률 수준에 더 부합한다. 다른 품종의 경험으로 볼 때 C 1905 의 암시적 변동률이 30-60 일 가까이 역사 변동률에 근접할 가능성이 높다. 현재 옥수수의 변동성은 약화되고, 단기 수급 구조가 완화되고, 옥수수 시세가 약세에 변동하는 경우 개선하기 어렵다. 옥수수 옵션 1905 계약의 암시적 변동률은 13% 에서 15% 사이로 합리적이고, 판매 변동률을 과대평가하거나 생성하는 전략공간입니다.

자본제안

옥수수 옵션 상장 초기의 파동 거래 기회에 관심을 기울이고, 높은 틈틈이 변동하는 사고방식을 위주로 한다. 옵션 암시적 변동률이 역사적 변동률과 상대적으로 과대평가된 경우 교차 변동률 중립 전략을 판매할 시기를 선택할 수 있습니다.

현재 옥수수 공급이 충분하고, 임시 저장 옥수수 재고가 더욱 커지고, 단기간에는 옥수수 시세가 계속 약세를 보일 것이다. C 1905 계약은 하락 옵션 곰 시장 가격 차이 전략을 위주로 하는 것이 좋습니다. 장기적으로 볼 때, 옥수수가 더 재고화되면서 미래의 옥수수 공급과 수요 구조가 더욱 긴박해지고, 옥수수 옵션의 파동은 현재의 저위 구도에서 벗어나 구조적 파동 중추의 이동을 맞을 가능성이 높다.

위험 경고

기상 조건, 정책, 거시경제 등의 불리한 영향.

I. 머리말

전 세계 파생품 시장을 보면 옥수수 옵션이 농산물 옵션 거래 활동의 선두에 있다. FIA 통계에 따르면, 2014,516,380 수 CBOT 옥수수 옵션은 목표 선물 거래량의 26%, CBOT 콩식사 옵션은 2080954 수, 65438 수 같은 기간 대상이 판매한 대두박 옵션 56026 1 1 손은 상대 목표의 5%, 창고량 2853 1 1 손은 상대 목표를 차지하고 있다 대두박 옵션 시장의 활약도는 20 18 에서 빠르게 상승했다. 18 상반기 거래액은 전년 대비 440% 증가했고, 보유량은 전년 대비 163% 증가했다. 국내 옵션 시장이 급속히 발전하여 20 19 가 더 많은 옵션을 내놓을 것이다. 옥수수 옵션은 올해 첫 상장된 농업 옵션 중 하나로 의미가 크다. 첫째, 옥수수 옵션은 농민을 보조하는 옵션 프리미엄을 통해 농민의 소득 수준을 보장하면서 상품의 시장화 가격을 유지하는 등' 삼농' 을 더욱 시장화할 수 있는 방법을 제공할 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 옥수수 옵션, 옥수수 옵션, 옥수수 옵션, 옥수수 옵션, 옥수수 옵션, 옥수수 옵션, 옥수수 옵션) 둘째, 옵션들은 유연한 조합전략으로 사료, 가공무역 등 관련 산업 체인에 다양한 헤지 도구를 제공할 수 있으며, 기본가 거래모드에서 옵션보창고를 활용하면 현물가격 위험을 낮출 수 있다. 옵션 투자자들에게 더 많은 옵션의 상장은 더 많은 거래 기회를 가져다 줄 것이며, 옵션 교차 품종 전략의 공간도 점진적으로 개방될 것이다.

둘째, 옥수수 옵션 계약 규칙의 도입

전반적으로 볼 때, 대상소의 옥수수 옵션 계약 설계는 대두박 옵션과는 크게 다르지 않다. 옥수수 옵션 계약은 옥수수 선물 계약을 표기하고, 거래단위는 1 손 (10 톤) 옥수수 선물 계약이다. 계약 월면에서 옵션 계약 월은 기본 선물인1/3/5/7/9/11월 계약과 동일합니다. 옵션 계약의 마지막 거래일은 선물 계약 인도 월 한 달 전의 다섯 번째 거래일이며, 표기된 선물의 만기일은 계약 월의 10 거래일로 대두박 옵션과 같다. 최소 가격 변화 단위는 0.5 위안/톤이고, 선물 최소 가격 변화 단위는 1 위안/톤으로, 주로 평기권의 이론적 가격 변화가 선물의 약 절반이라는 것을 고려한다.

행권 가격 설정은 옥수수 선물계약 전거래일 결산가격 변동 1.5 배 상승정판에 해당하는 가격 구간을 포괄하고, 행권 가격은 1 ,000 원/톤에서 3000 원/톤 사이의 구간은 20 원/톤이다. 옵션의 가격 제한은 기본 선물의 가격 제한과 동일합니다. 옥수수 선물의 상승과 하락폭은 4% 로, 예를 들면 C 1905 의 결산가격은 18 10/ 톤, C 1905 매입이다.

옥수수 옵션의 행권 방식은 미국식이며, 옵션 구매자는 만기일과 만기일 전에 거래일 행권을 가질 수 있다. 옵션의 구매자가 권리를 행사할 수 없는 경우 가상 옵션은 마지막 거래일에 무효화되고 실제 옵션은 종가 후 자동으로 실행됩니다. 여기서 옵션의 가상/실제 가치는 마지막 거래일의 선물 결산가를 기준으로 판단됩니다. 옵션 판매자는 수동적으로 집행될 수도 있고, 옵션 판매자가 수동적으로 집행하고 공주를 건립할 수도 있으며, 옵션 판매자가 자발적으로 집행하고 여러 개의 위치를 세우는 것을 볼 수 있다. 대두박 옵션 행권률로 볼 때 20 18 년 4 월 말 현재 대상소 자료에 따르면 대두박 옵션 누적 행권은 4 10000 손에 불과하며 주로 옵션 만료 5 거래일 전, 여기서 M/KLOC-

셋째, 변동성 분석

KLOC-0/7 이후 옥수수 선물의 변동성은 상대적으로 낮다. 옥수수 선물 주력의 연속 계산에 따르면 옥수수 선물 20 19 15 의 20 일 역사적 변동률은 10.82%, 30 일 역사적 변동률은1이다 20 18 지금까지의 통계로 볼 때 옥수수 선물 30 일 역사 변동률의 변동률은 4.8% 와 23.3%, 중앙값은 10. 18% 정도입니다. 15- 16 옥수수 30 일 역사 변동성 돌파 100% 고위층. 임시저장 개혁으로 옥수수 가격이 크게 하락한 것 외에도 다음 달 계약에는 여전히 엄청난 물밀이 가해져 주력 연속 가격에 큰 격차가 생겨 변동성이 크게 높아졌다.

대상소 대두박 옵션 암시적 변동률 추세로 볼 때 대두박의 암시적 변동률은 역사적 변동률 (30 일) 과 높은 일관성을 갖고 있으며, 중대 사건과 전환점 암시적 변동률은 어느 정도 주도적인 역할을 하고 있으며, 출시 이후 10%-30% 의 폭이 넓다. 옥수수와는 달리 DCE 대두박과 CBOT 대두박은 20 18 이전의 변동률 상관관계가 비교적 강하며, CBOT 대두박의 암시적 변동률 추세는 상대적으로 앞당겨져 내대두박 옵션 거래에 중요한 참고가 될 수 있다. 하지만 올해 미국에서 수입한 콩의 수가 크게 감소함에 따라 DCE 대두박과 CBOT 대두박 시세가 이탈하면서 외대두박 변동 거래지도의 의미가 낮아졌다.

옥수수 옵션이 상장된 후, 암시적 변동률 가격 결정 재료는 역사적 변동률 수준에 더 부합한다. 다른 품종의 경험으로 볼 때 C 1905 의 암시적 변동률이 30-60 일 가까이 역사 변동률에 근접할 가능성이 높다. 현재 옥수수의 변동성은 약화되는 경향이 있어 단기 수급 구조가 느슨하고 옥수수 시세가 기본면의 약세로 돌아가는 경우 개선하기 어렵다. 옥수수 옵션 1905 계약의 암시적 변동률은 13% 에서 15% 사이로 합리적이고, 판매 변동률을 과대평가하거나 생성하는 전략공간입니다.

넷. 투자 제안

옥수수 옵션 상장 초기의 파동 거래 기회에 관심을 기울이고, 높은 틈틈이 변동하는 사고방식을 위주로 한다. 옵션 암시적 변동률이 역사적 변동률과 상대적으로 과대평가된 경우 교차 변동률 중립 전략을 판매할 시기를 선택할 수 있습니다.

현재 옥수수 공급이 충분하고, 임시 저장 옥수수 재고가 더욱 커지고, 단기간에는 옥수수 시세가 계속 약세를 보일 것이다. C 1905 계약은 하락 옵션 곰 시장 가격 차이 전략을 위주로 하는 것이 좋습니다. 장기적으로 볼 때, 옥수수가 더 재고화되면서 미래의 옥수수 공급과 수요 구조가 더욱 긴박해지고, 옥수수 옵션의 파동은 현재의 저위 구도에서 벗어나 구조적 파동 중추의 이동을 맞을 가능성이 높다.

동사 (verb 의 약어) 위험 경고

기상 조건, 정책, 거시경제 등의 불리한 영향.