기금넷 공식사이트 - 금 선물 - 중석유가 왜 A 주 시장에서 이렇게 큰 비중을 차지할 수 있을까?
중석유가 왜 A 주 시장에서 이렇게 큰 비중을 차지할 수 있을까?
"지렛대" 중국 석유
"중국 석유가 상하이와 심천 300 지수에 미치는 영향은 1.86% 정도의 가중치 비율에만 반영되는 것이 아니다. 사실, 만약 그것이 상증지수를 이끌면, 큰 자금은 더 쉽게 상해 300 지수를 조작할 수 있다. " 거의 모든 인터뷰한 증권 선물 인사들이 이것에 대해 우려를 표시했다.
이것은 사람을 놀라게 하는 것이 아니다.
자료에 따르면 2007 년 6 월 5 일 현재 중국 석유총자본은 1830 억주로, 그 중 A 주 30 억주를 유통해 총 지분의 1.64% 에 그쳤다. 지분분할개혁제한주 수는 654.38+0589 억주로 86.83% 를 차지했다. 즉, 일단 30 억 주 중 일정 비율을 통제하면, 또 654 억 38+0589 억 주가 레버리지에 의해 주가를 올리거나 낮출 수 있어 상증지수에 쉽게 영향을 미칠 수 있다는 뜻이다.
한편, wind 통계에 따르면 10 월 22 일 상하이 165438 마감까지 중국 석유의 상하이 종합손가락에서의 가중치 비율은 초기보다 크게 낮아졌지만 여전히 22.92% 에 달했다. 이날 상증종합지수는 230.06 포인트 하락하여 4984.438+06 포인트를 받았다. 이에 따라 중국 석유의 상하이 지수에서의 가중치는 약 1 142 포인트다. 즉, 중국 석유가 1% 의 변동으로 상하이 증빙지수에 미치는 영향은 1 1.42 포인트에 해당한다는 것이다.
상증지수의 경우, 중국 석유가 이렇게 큰 발언권을 가지고 있다는 것은 판도라의 상자가 서서히 열리고 있다는 것을 암시하는 것 같다. 중국 석유를 지렛대로 상하이 300 지수를 조작한다는 의미인 것 같다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언)
그러나 또 다른 문제는 상하이 종합 지수와 상하이 깊이 300 지수의 상관관계가 이 경로의 선택 비용을 지탱하기에 충분한지 여부다.
이에 대해 캐세이 패시픽 준안은 "상증종합지수와 상하이깊이 300 지수의 상관관계가 96% 에 달하며 둘 사이의 수익관계 계수는 1.0035" 라고 계산했다.
우연히도. 중신증권도 상증종합지수와 상해 300 지수의 최근 1 년 관련 계수를 계산한 바 있으며, 올해 5 월 초 발표된 연구보고서에 따르면 "대부분의 경우 두 지수의 수익은 밀접하게 관련되어 있으며 관련 계수는 90%-95% 범위 내에 있다" 고 밝혔다. 또한 양자변화의 방향 관련성에만 초점을 맞추면 신은만국 고위 분석가 담의 결론은 문제를 더 잘 설명할 수 있다. 둘 사이의 연관성은 99.9% 이상이다.
4.47% 와 55.56% 의 신비
22 일 상하이와 심천 300 지수 마감점 4772.62 에 따르면 중국 석유의 지수 가중치는 이미 1.79% 로 8 번째로 큰 가중치로 떨어졌다.
국태군안 금융 파생품 분석가 장수기는 이에 따라 상하이와 심천 300 지수가 직항로를 통해 1% 상승하면 중국 석유의 상승폭이 55.56% 에 이를 것으로 추산했다. 현재 중국 주식시장에 10% 상승폭 제한제도를 세우는 것은 비현실적이다.
그러나 상하이 증빙지수를 우회하면 자본 악어들이 유망하다고 느끼게 되는 것 같다.
"상술한 상증지수와 상해 300 지수의 상관관계가 성립되면 중국 석유를 지렛대로 22 일 거래상세내역과 결합해 상증지수를 통해 상해 300 지수 상승 1% 를 간접적으로 유도하고 중국 석유는 4.47% 만 오르면 1 에 불과하다 장 xiuqi 는 말했다.
4.47% 와 55.56% 입니다
격차가 이렇게 컸는데, 단지 선택한 경로가 다르기 때문에 같은 결과를 얻었는데, 상하이와 심천 300 지수 변동1%-신기하다.
그러나 대부분의 투자자들에게 19 100 억원은 기대할 수 없을 뿐이다. 업계 인사들은 기자와의 인터뷰에서 관리층이 공모기금, 권상, 보험자금 참여주가 선물에 더 많은 제한을 두고 있어 이런 방식으로 상하이와 심천 300 지수를 조작하여 폭리를 얻을 수 없다는 것이 보편적으로 받아들여지고 있다.
"증권투자기금 투자주가 선물과 관련된 문제에 대한 통지" 가 요구된다면, 펀드 투자주가 선물은 최근 몇 달간 또는 활성거래계약 (연장가능) 을 적용해 헤징해야 한다. 펀드 보유에 대한 제한은 어떤 거래일 말, 선물계약 매입 (여러 마리) 의 가치가 펀드 순액의 10% 를 초과할 수 없다는 것을 포함한다.
그러나 업계 관계자들은 사모기금, 국제유영을 포함한 투기자본을 배제하지 않고 중국 석유를 이용해 상하이와 심천 300 지수를 조작한다고 밝혔다.
이에 대해 감독부에 가까운 한 관계자는 중국 석유 지분 구조의 불합리한 문제가 이미 경영진의 관심을 끌었지만 어떻게 해결하느냐가 여전히 난제라고 밝혔다.
동양증권금융파생품 고급분석가인 고지건을 포함한 업계 인사들은 가능한 한 빨리 대량의 제한판매를 금지하는 것 외에 상증종합지의 편성 방법을 바꿀 수 있다고 제안했다. 예를 들면 유통주식만을 근거로 가중치를 측정할 수 있다.
오늘 입찰을 모아 중국 원양을 매입하면 중국 원양 자산 재편이 목요일에 진행될 가능성이 높다. 오늘 큰 접시가 오르지 않으면, 모두가 연속 살락을 보고 싶지 않은 단계에 들어설 수 있다.