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석유 달러의 영향
석유 수출국이 대량의 석유 달러를 저축에 사용하고 글로벌 자본시장에 투자하면 석유 수입국의 경상수지 적자에 자금을 제공할 수 있는데, 이는 실제로 돈을 빌려 석유 수입국이 고가의 석유를 소비하게 하는 것과 같다. 그러나 이것은 외국 금융자산에 대한 수요를 늘리고, 자산가격을 올리고, 석유 수입국의 채권 수익률을 낮추며, 석유 수입국의 경제적 활력을 북돋우는 데 도움이 될 것이다. 경험에 따르면 대량의 석유 달러가 산유국의 경제에 좋을 수도 있고 나쁠 수도 있다. 문제는 이 돈을 어떻게 사용하고 절약하느냐 하는 것이다. 일부 전문가들은 석유에서 횡재를 하면 산유국의 경제 개혁을 늦출 것이라고 생각한다. 현재 석유 수출국의 지출은 과거보다 적고, 빚을 갚고 자산을 늘리기 위해 대량의 잉여를 보류하고 있다.
석유 달러가 출현한 후 세계 경제와 국제 금융에 큰 영향을 미쳤다. 첫째, 산유국에 충분한 자금을 제공하고 이들 국가의 경제 발전을 촉진하며, 오랜 기간 단일한 경제 구조를 변화시켜 점차 독립적이고 완전한 국민 경제 체제를 확립하였다. 둘째, 다른 유형의 국가의 국제수지에 새로운 불균형이 발생했고, 국제비축력 대비에 구조적인 변화가 일어났다. 예를 들어, 석유 대국 러시아는 유가 상승으로 더 많은 석유 달러를 벌었다. 2005 년 러시아 석유 수출 수입은 약 900 억 달러가 될 것으로 예상된다. 2005 년 9 월 18 까지 러시아는 파리 클럽에 빚진 거액의 외채를 미리 상환했을 뿐만 아니라 금과 외환보유액을 149754 억 달러로 늘렸다. 셋째, 국제 금융 시장의 혼란을 악화시켰다. 석유 달러가 국제 시장에 투입된 후, 한편으로는 국제 신용력을 풍부하게 하여 많은 국가의 장기 및 단기 신용자금에 대한 수요를 만족시켰다. 반면에, 대량의 뜨거운 돈이 국가 간에 흐르게 했다. 주식에 투자하는 경우도 있고, 금과 각국 통화에 투자하는 경우도 있어 주식, 금, 외환시장의 변동이 더욱 심해진다. 미국이 이란을 처벌하려 한다면 군사적 타격이나 경제 제재가 임박한 것 같다. 그러나, 이란의 태도는 누그러지지 않고 오히려 더욱 강경해졌다. 우라늄 농축 활동을 중단하는 것을 거부하는 것 외에도 이란 정부는 2008 년 3 월 20 일 석유거래소를 설립하고 유로를 석유정가와 거래의 통화단위로 사용할 것이라고 발표했다.
이란이 석유 달러를 석유 유로로 대체하기로 한 결정은 자연히 광범위한 관심을 불러일으켰다. 미국은 1970 년대 이후 세계 최대 산유국인 사우디와' 흔들리지 않는' 협정을 맺었기 때문에, 양측은 달러를 석유의 유일한 정가 통화로 사용하기로 결정하고 석유수출국기구 (석유수출국기구) 의 다른 회원들의 동의를 얻었다. 그 이후로, 달러는 석유와 밀접하게 연결되어 있고, 둘은 보이지 않는 등호로 그려져 있다. 석유를 거래하려는 모든 국가는 반드시 충분한 달러 비축이 있어야 한다. 만약' 석유 유로' 가 정말로 국제 석유 시장에 나타난다면, 의심할 여지 없이' 석유 달러' 에 도전할 것이다.
반면에' 석유 유로' 는 결코 환상이 아니다. 이것은 석유 수출국의 수출입 구조에 의해 결정된다. 예를 들어 1998 ~ 2002 년 동안 석유수출국기구 국가 석유 수출의 22.4% 는 미국으로 수출되고 21..1%는 유럽연합으로 수출된다. 이 가운데 알제리 리비아 이란 수출 유럽연합의 비중은 각각 수출 미국보다 55, 97, 36% 포인트 높았고 인도네시아 쿠웨이트 이란은 미국을 수출했다. 이에 따라 같은 기간 석유수출국기구 국가의 수입의 37.2% 는 유럽연합에서 왔고 13.6% 만이 미국에서 왔다. 이 경우, 석유 수출국 경제의 충동은 더 유연하고 다양한 수출입 평가 화폐를 채택하여 화폐의 잘못된 배합을 피한다. 장기적인 추세에서 볼 때, 전 세계 석유 가격 책정 및 결제에서 달러의 독점이 반드시 미국 이외의 국가에 유리한 것은 아니다. 이는 석유 수출국이 자신의 이익에 부합하는 국제 통화 가격 책정 및 결산을 채택하는 기본 전략을 가져야 한다는 것을 결정한다. 그래서 미국을 제외한 각국은 석유 유로라는 생각을 배척하지 않는다. 금본위와 비슷하지만 금본위와는 달리 금은 본위화폐로 무한한 법정 상환 능력을 갖추고 있어 은행권이 자유롭게 금화로 환전될 수 있다. 누구나 국가 주화국에 모든 금을 금화로 주조하거나 금화를 금속 조각으로 녹일 것을 신청할 수 있다. 금의 수입과 수출은 국가 간에 자유롭게 양도할 수 있다. 그 권리와 의무는 대등하여 채무 상환을 피할 수 없다. 유일한 문제는 금 자체의 가치가 변동한다는 것이다.
그러나, 석유 달러의 비대칭은 권리와 의무의 분리를 초래했다. 미국 제조권 (달러), 미국 달러의 신용과 억제력 (무력달러), 산유국이 의무 (석유) 를 제공한다. 미국 무력이 세계를 정복할 수만 있다면, 너는 달러로 누구의 석유 자원도 바꿀 수 있다.
석유를 잠궈 미국인들은 채무에 대한 달러 수표를 채울 권리를 누리고 달러 신용과 달러 힘을 지킬 의무가 있다.
세계 원유가 여전히 달러로 거래되는 한 석유 기반 달러는 무너지지 않을 것이다.
일단 달러가 석유를 바꿀 권리가 침해되면 미국은 달러력 (억제력) 을 유지할 의무가 있다. 그래서 쿠웨이트와 이라크 전쟁은 미국의 많은 인력과 물력을 소모했지만. 그러나 석유 표준에 도전하는 모든 활동은 반드시 엄중히 타격해야 하기 때문에 미국은 이유 없이 그들을 타격하는 것이 아니다.
달러 실패는 미국 군사력이 석유 본위를 보호하기에 부족하거나, 달러 실효가 신용이 부족하기 때문이다. 실제 국제 활동에서 무력 실패는 거의 불가능하다. 석유 기준이 한 개라면 미국은 석유 표준에 도전하는 모든 활동을 타격할 수 있는 세계적인 힘을 가지고 있기 때문이다.
그래서 달러는 빠르게 붕괴하기 어렵고, 가장 긴 시간일 수도 있다. 달러 신용은 모든 사람의 한계에 도전하고 있지만, 글로벌 파워를 동원할 수 있는 사람은 아무도 없지만, 점차 약화되는 것은 예견할 수 있는 결과이며, 모든 달러를 위해 최종 상환 의무를 할 사람은 없다. 달러가 완전히 약해진 후, 가짜 신용 수표 한 장이 다시 나타나 세계를 제패하는 것은 거의 불가능하다. 세원은 사람들이 보편적으로 기대하는 하나의 생각일 뿐이다. 다음에 어떻게 연습해야 할지 아직 관찰할 필요가 있다. 정상 관계
세계 최대 석유 소비국과 순 수입국으로서 유가 상승은 의심할 여지 없이 미국 경제에 부정적인 영향을 미치고 달러 실질 환율의 변동을 초래할 것이다. 역사적으로 볼 때, 역대 석유 위기는 모두 미국 경제의 쇠퇴를 초래했으며, 이는 달러 실질 환율 변동의 주요 원인이다. 그러나 달러 실질 환율 동향에 대한 분석은 일반 석유 수입국과는 다를 것이다. 주된 이유는 국제 석유 거래가 모두 달러로 책정되고 정산되기 때문이다. 유가 상승은 달러에 대한 수요 증가를 의미하기 때문에 달러는 여전히 강세 통화를 유지할 수 있어 분석이 복잡해질 수 있기 때문이다.
학자들의 이론 연구와 실증 분석에 따르면 유가의 변동은 달러 실질 환율 변동의 주요 요인이다. 요약하면 유가의 급격한 상승은 주로 다음 세 가지 방법을 통해 미국 달러 명목 환율에 영향을 미쳐 미국 달러 실제환율의 변동에 영향을 미친다.
첫째, 유가 상승은 생산 수단의 비용과 생활비를 전면적으로 높여 인플레이션률을 상승시켜 명목 통화 수요를 증가시켜 국내 신용 수요가 증가하여 더 많은 외자를 미국으로 끌어들일 수 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언) 외자 유입은 달러 환율 상승으로 이어질 수 있다. 이와 동시에, 미국 내 통화정책은 종종 달러의 평가절상을 강화할 것이다. 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 유가 상승 초기에 금리 인상 등 긴축성 통화 정책을 채택하여 인플레이션을 통제하는 경우가 많기 때문에 금리 인상은 더 많은 외자 유입을 유도하고 달러 명목 환율 상승으로 이어질 수 있다.
둘째, 유가 상승으로 석유 수출국 무역흑자, 달러 위주의 외환보유액이 늘면서 이른바' 석유달러' 가 생겨나 국제금융시장에 진입하여 대량의 달러 자산을 매입해 이익을 얻으며 달러 명목 환율이 상승한다.
셋째, 유가의 지속적인 상승은 세계 경제의 쇠퇴로 이어져 석유 수입국의 국제수지가 불확실하기 때문에 이들 국가는 외환보유액 중 달러 자산의 비율을 증가시켜 환율의 안정을 유지함으로써 달러에 대한 수요를 더욱 늘리고 달러 명목 환율의 상승으로 이어졌다. 이 세 가지 영향 메커니즘의 복합적인 작용으로 유가가 오를 때 달러 명목 환율이 상승했다. 명목 환율이 상승할 때 실제 환율 수준의 변화는 미국 내 물가 수준과 외국 물가 수준의 비율에 달려 있다. 미국의 석유 소비가 다른 나라보다 많기 때문에 유가 상승이 미국 물가 전체 수준에 미치는 영향은 다른 나라보다 크다. 이런 식으로 상대 가격 수준의 상승은 명목 유효 환율의 변화 방향과 일치하므로 유가가 오르면 달러의 실제 환율 수준도 상승한다.
국제 원유 가격이 수요나 정치적 요인으로 오르면 수입 원유에 크게 의존하는 미국 경제가 침체될 것이다. 국내 이익을 보호하기 위해 달러는 세계 통화로서 평가절하를 통해 수출을 촉진해 국내 경제 성장을 자극할 수 있다. 그러나 달러 가치 하락으로 인한 손실을 피하기 위해 직업투자자들은 화폐가치 하락으로 인한 가치 손실을 상쇄하기 위해 선물시장에서 원유, 금, 농산물 등의 상품을 구매하기로 했다. 이런 투기행위는 상품 선물가격을 더욱 올리고, 너무 높은 선물원유 가격은 생산자의 우려를 가중시키고, 미국 경제를 더욱 압박하며, 투자자들이 하락할 것으로 예상하고, 경제환경이 악화되어 주식시장 하락으로 나타날 것으로 보인다. 주식 시장의 하락은 악순환을 더욱 악화시키고, 자본이 도망가고, 선물을 올리고, 결국 인플레이션으로 이어질 것이다. 이러한 악순환을 피하기 위해 중앙은행은 종종 통화 환율의 과도한 변동을 피하기 위해 통화 공급을 통제하기 위한 조치를 취해야 한다.
비정상적인 관계-달러 약세 반대 방향으로 유가 인상
미국 경제 하락, 석유 소비 감소, 수요 감소, 유가 하락. 그러나 다른 한편으로, 미국 경제는 하락하고, 달러는 평가절하되고, 석유는 달러로 평가한다. 그래서 달러가 떨어져 유가가 올랐다.
유가상승은 주로 달러화 약세 때문이지 수급 관계의 변화가 아니기 때문이라고 분석가들은 보고 있다. 10, 13 베이징 시간 19: 00 까지 뉴욕 상품거래소 (NYMEX) 가 이달 주력 원유 선물 계약1/ 런던 브렌트 (IPE) 원유 선물 165438+ 10 월 계약보 84.30 달러/통, 0.78 달러/통.
달러의 지속적인 평가절하는 배후의 추수이다. 분석가들은 달러 약세의 혜택을 받아 대종 상품을 대체투자 상품으로 끌어들이는 매력이 점차 커지고 있으며, 국제 유가와 달러 간의 부정적 상관관계가 갈수록 두드러지고 있다고 보고 있다.
(확장)
달러는 세계 통화로서 평가절상과 평가절하가 어느 정도 시장경제, 즉 화폐의 수급 관계에 의해 결정된다. 원유는 재생 불가능한 에너지원으로서 세계 경제 발전의 동력이자 기초이며, 다른 효과적인 에너지는 대체할 수 없다. 그래서, 달러는 석유와 관련이 있습니까? 만약 있다면, 어떤 요인이 잠재의식에서 주도적인 지위를 차지하고 있는가?
달러와 원유 관계의 기원
제 2 차 세계 대전이 발발한 후 유럽 중심의 세계 경제 체제가 붕괴될 위기에 처해 프랑스, 독일, 영국이 전쟁에서 큰 타격을 입었다. 그에 필적할 만한 미국은 조금도 손상되지 않았을 뿐만 아니라, 이 전쟁에서 많은 이익을 얻었다. 브레튼에서? 산림체계 회의에서 그는 인플레이션에 대항하는 황금이라는 전통 귀금속의 가격을 온스당 35 달러로 독재적으로 통제함으로써 세계무역체계를 장악했다. 하지만 1970 년대부터 경제위기의 확산으로 달러가 크게 하락하기 시작했지만 미국은 이전 회의에서 약속한 무역적자가 발생했을 때 금을 환전하는 업무를 이행할 수 없었다. 그러나 각국 정부와 각 주요 은행들은 여전히 금의 결산 통화를 미국 달러에 배치하여 달러 환율이 금가 시세와 음의 상관 관계를 맺고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 은행명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 은행명언) 각국 외환보유액인 달러가 평가절하되면 각국 정부가 달러를 던져서 보존성이 있는 금을 교환하게 해 금 가격을 상승시킬 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 외환보유액, 원금, 원금, 원금, 원금, 원금)
이런 상황에서 달러와 금의 고정환율은 더 이상 시행할 수 없다. 65438 년부터 0975 년까지' 자기 중심적' 인 미국은 원유와 연계된 자신의 이익에 부합하는 관계를 찾아 석유수출국기구 (이, 이, 사, 위원회 등 석유 수출국 포함) 와 여러 차례 협의해 달러로만 원유를 거래하기로 합의했다. 즉, 달러는 이미 국제 원유 가격과 결제의 화폐가 되었으며, 원유 가격 상승은 시장의 달러 수요를 증가시켜 미국의 명목 환율을 상승시킬 수 있다는 것이다. 미국도 세계 원유 소비대국이므로 달러 실질 환율도 상승할 것으로 보인다. 이로 인해 시장에는 매입 달러 → 매입 원유 → 원유 지불 수요 증가 → 환율 상승과 같은 상황이 발생했다. 이것은 달러에 좋은 일이어야 하지만, 사물은 극도로 반대해야 한다. 실제로 원유 가격 상승은 달러 환율 상승에 압력을 가하고 있다. 즉 원유 가격 상승 → 각 업종별 운영비용 증가 → 기타 상품 가격 상승 → 주민 소비비용 증가 → 소비 수요 최소화 → 소비자 신뢰 지수 하락 → 미국 경기 둔화, 심지어 쇠퇴 → 환율 하락 → 달러 가치 하락.
달러 가치 절하는 미국 수출을 어느 정도 촉진하고 시장 투자 활동을 자극할 수 있지만, 달러로 표시된 원유 생산국이 유가 억제를 증산하려는 의지를 낮춰 유가 고기업으로 이어지고 있다. 즉 달러 가치 하락 → 달러로 표시된 원유 가격 하락 → 원유 생산국 감산 (시장 수요가 줄어들지 않음) → 원유 부족 → 유가 상승 → 시장 투기 자극 → 추진 이를 위해 달러화와 원유의 관계는 무심코 시소 같은 음의 관련 여행을 시작했다.
오늘의 달러와 원유
앞서 언급한 유로/달러와 원유 가격의 시세도를 비교해 보면 2008 년 2 월 초에 원유 가격과 유로/달러 환율이 모두 하락했다는 것을 알 수 있다. 이후 원유가 여러 마리의 전력을 형성하기 시작했고, 유로/달러도 뒤처지지 않고, 평균선 시스템이 길게 배열되어 환율이 한 달 넘게 계속 올랐다. 4 월이 가까워질 때까지 원유가 얼마 동안 정리되었는데, 공교롭게도 유로/달러 환율도 휴업 기간에 들어갔다. 하지만 원유가 기세를 부리며 활공할 때 유로화/달러 환율도 기세를 부리며 최고치를 경신했다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 원유, 원유, 원유, 원유, 원유, 원유, 원유, 원유) 일파만파, 일파만파, 원유 가격과 유로/달러 환율은 시종' 따르기' 상태에 있다.
7 월 중순 원유 가격 급등 추진으로 달러 환율이 크게 하락하면서 구내미와 방리미 두 회사의 막대한 적자가 피해를 입은 미국 경제에 큰 타격을 입혔고, 달러는 다시 한 번 대폭 매도된 지경에 이르렀다. 시장이 미국 경제가' 버텨낼' 수 있을지에 대한 추측이 잇따르고 있을 때 원유 가격이 갑자기 낮아져 달러 환율이 다시 원래의 구간으로 돌아와 유로와 생사 결투를 벌였다. 필자가 원고를 마감할 때까지 이번 전쟁은 아직 이기지 못했다. 유가가' 야생마' 가 통제력을 잃기 전에 달러가 반등할 기회가 있을 것 같다. 현재의 달러와 원유를 살펴보면, 둘 사이의 관계는 상대적으로 고정되어 있지만, 우리가 무시할 수 없는 것은 원유가 재생 불가능한 자원으로서 언젠가는 고갈될 것이라는 점이다. 그에 어우러진 달러가 상대가 사라지면서 시소의 바닥이나 정상에 머무를 수 있을까? 마찬가지로, 달러가 계속 하락하여 원유 생산국이 미국과의 협정에 얽매이지 않고 유로와 같은 통화를 사용하여 원유 가격을 책정한다면, 달러의 세계 통화 지위는 다른 통화로 대체될 가능성이 높다. 이를 위해 달러가 만인의 존경을 계속 받으려면 효과적인 조치를 취하고 침체된 미국 경제를 되살려 다시 눈부신 모습을 보여야 한다. 한편, 미국은 원유가 진정으로 고갈되지 않을 때 1975 원유가 금을 대체하는 것처럼 새로운 자원을 찾는' 원초적' 의 이치를 이해해야 한다.