펀드는 언제 운영되나요?

내년까지 기다려야 할 것 같습니다. 최근 중국 증시는 기이함과 신비로움이라는 두 단어로 요약된다. 강세장 운영에 대한 의사결정부서의 평가가 부정적으로 바뀌자 중국 증권감독관리위원회가 시장에 개입하기 시작했다. 한편으로는 대규모 확대, 한편으로는 자금 진입 제한, 펀드사에 대한 '창구 안내', 불복종하는 펀드매니저에 대한 '참수작전' 등이 이번 라운드의 가장 중요한 수단이다. 행정 개입. 묘지자금의 개발규모는 3조 위안에 달하고, 유통시장가치에서 차지하는 비중은 37.5%에 달하므로, 묘지자금의 시장 진입 규모가 제한되면 시장자금은 즉각적으로 부진한 모습을 보일 것이다. 중단 효과. 특히 5.30 이후에는 소매열풍이 잦아들고 펀드열풍이 주류를 이루게 되었는데, 사모펀드의 경우 펀드사를 중심으로 대규모의 소셜펀드가 주식시장에 진출하게 되었고 규모도 매우 제한적이다. 묘지기금이 강세장의 목구멍을 억제한 것은 의심할 여지 없이 시장 자체의 법칙에 따라 운영되기 어렵게 되었고, '정책시장'의 완전한 복귀는 불가피하다.

'정책 시장'은 본질적으로 현대 시장 경제 원칙에 대한 반작용입니다. 중국 주식시장은 지난 오랜 기간 동안 많은 어려움을 겪었습니다. 가장 근본적인 이유 중 하나는 시장의 운영과 발전에 대한 행정력의 끊임없는 간섭과 통제입니다. 주식거래개혁의 가장 중요한 성과는 중국 주식시장의 제도적 결함을 바로잡고 전체 시장을 시장지향적으로 운영할 수 있는 제도적 문을 연 것이다. 분할 개혁 이후 '정책 시장'이 부활한다면 이는 중국 주식 시장의 시장화 과정에 큰 역전이 될 것이며, 이 경우 분할 개혁의 거시경제적 성과는 상실될 뿐만 아니라, 시장도 혼란을 겪을 것이고, 객관적이고 정상적인 시장 기대치를 상실하면 시장 운영은 필연적으로 큰 혼란을 겪게 될 것이며, 중국 주식 시장은 중국의 자본 진입을 위한 일생일대의 주요 기회를 잃게 될 것입니다. 시대는 필연적으로 크게 늦어질 것이다.

강세장에서도 시장이 상승하고 하락하는 것은 정상입니다. 문제의 핵심은 시장이 조정되어야 하는지가 아니라, 어떤 요인이 어떤 방식으로 시장의 운영과 조정을 지배하는지이다. 경영진이 시장에 대한 대규모 비밀 규제를 위해 '눈에 보이는 손'을 숨기고 규제 범위와 지점을 미리 정해 놓고 목표가 달성될 때까지 절대 포기하지 않는다면 이는 심각한 시장의 룰을 위반하는 것입니다. 그 자체의 법률 또한 시장의 내부 메커니즘을 심각하게 왜곡할 것이며, 그 결과 시장의 공정성, 정의, 개방성의 원칙이 심각하게 조롱되고 도전받게 될 것이며, 시장 운영이 왜곡을 피하기 어려울 것입니다. 그리고 변형. 주식시장이 정상인지 아닌지를 가늠하는 객관적인 기준은 시장 자체에서만 나올 수 있는 것이지, 어떠한 상황에서도 행정적 판단은 시장 판단에 영향을 미칠 수도, 대체할 수도 없습니다. 주식거래 개혁이라는 큰 제도적 고통을 막 겪었고, 시장 발전이 도약 단계에 있는 중국 주식시장의 경우, 36배의 주가수익률은 어떤 관점에서도 높지도 과장되지도 않습니다.

중국 증권감독관리위원회의 펀드회사에 대한 '창구지도'와 '참수조치'가 가장 불안정하고 시장운영의 주요 요인을 파악하기 어려운 점을 감안하여, 시장의 '3대 공적 의무' 원칙과 활용을 유지합니다. 중소 투자자의 이익이 과도하게 침해되지 않도록 하기 위해 중국 증권감독관리위원회는 가능한 한 빨리 일련의 중요하고 긴급한 문제를 명확히 해야 합니다.

1. 시장에 널리 유통되는 중국 증권감독관리위원회는 펀드 운용에 대한 "창구 지침"을 제공합니까? 펀드회사의 포지션 비율에 대한 명확한 규정이 있고, 펀드회사가 기한 내에 이 비율을 달성하도록 요구합니까? 최근 여러 우량 펀드운용사 경영자들이 잇달아 사임하는 이유는 무엇일까. 시장에 널리 퍼진 중국 증권감독관리위원회의 '참수작전'에 빠진 것인가? 중국 주식시장 발전에 있어 기관투자가의 목적은 무엇인가? 시장 발전을 위한 것인가, 아니면 행정권을 위한 것인가? 기관투자자의 발전이 그들을 교섭카드나 시장을 규제하는 수단으로 만드는 것이라면, 그러한 기관투자자의 발전이 필요한가? 대다수의 투자자가 기관투자자의 발전을 지원하는 것이 필요한가?

2. 신규 펀드 발행이 수개월간 중단된 이유는 무엇인가요? 신규 펀드의 발행 규모와 속도는 주가지수 동향이나 시장 발전 전략에 따라 결정되는 걸까요? 신규 자금 발행은 언제 재개되며, 구체적인 일정은 언제 발표되나요? 시장을 규제하기 위한 협상 카드로 신규 자금을 발행하는 것은 시장 행위인가, 아니면 행정 행위인가? 자금관리의 최고기관은 중국증권감독관리위원회인가, 아니면 자금보유자회의인가? 중국 주식시장 펀드발행은 언제 승인제도를 폐지하고 등록제로 전환될 것인가? 중국 증권감독관리위원회가 이처럼 대규모 행정 승인 권한을 통제하는 것은 중국 주식 시장의 시장화 추세에 부합하는 것인가?

3. 상푸린(Shang Fulin) 회장은 주가지수선물 출시 시기가 무르익었다고 공개적으로 여러 차례 밝혔는데, 주가지수 선물 출시 시기는 왜 없는 걸까요? 중국 증권감독관리위원회가 주가지수선물 출시 일정 발표를 연기한 것은 현재 주식시장 규제와 관련이 있는 걸까요? 주가지수선물 출시 자체가 시장을 규제하기 위한 협상카드가 된다면, 주가지수선물 출시는 여전히 필요한가? 주가지수선물 출시의 핵심조건은 주식시장 운영의 시장화입니다. 중국 주식시장의 관리력이 이렇게 크고 강력한데, 중국 주식시장에서 주가지수선물 출시를 위한 조건이 무르익었나요? 현재 시장 환경에서 주가지수 선물이 출시된다면 중국 증권감독관리위원회는 주가지수 선물이 진정으로 가치 발견의 기능을 갖고 관리 원칙이 아닌 시장 중심 원칙에 따라 운영될 수 있도록 어떻게 보장할 수 있습니까?

4. 최근 펀드 환매 상황은 어떤가요? 시장 소문대로 대규모 환매가 일어났다는 게 사실인가요? 그렇다면 중국증권감독관리위원회는 시장 운영의 건전성과 안정성을 보장하기 위해 어떤 조치를 취할 것인가?

주식시장은 본질적으로 기대되는 시장이며, 사회적 자원의 방향, 흐름, 과정, 그리고 자원의 합리적이고 효과적인 배분은 모두 시장이 운영될 수 있는지 여부에 크게 좌우됩니다. 정상적이고 안정적인 방식. 혼란스럽고 혼란스러울 것으로 예상되는 시장에서는 자원의 합리적인 흐름도, 자원의 효과적인 배분도 이루어지지 않습니다. 중국 주식시장은 기관투자자와 중소주주 사이에 심각한 정보 비대칭이 존재한다. 중간 규모 투자자들은 영향을 받을 것입니다. 정보의 비대칭성을 더욱 증폭시킬 뿐만 아니라 전체 시장에 심각한 불의를 초래할 것입니다. 정보 공개 및 투명성은 상장 기업에 대한 요구 사항에만 국한되어서는 안 되며, 시장 감독, 특히 주식 시장 정책에도 반영되어야 합니다. 주식시장의 실효성을 위해서는 시장의 기대를 명확히 하는 것이 전제이므로, 시간표 없는 시장감시는 하루라도 빨리 끝나야 한다! 위의 네 가지 측면은 현재 시장 동향을 결정하는 가장 중요하고 관건적인 문제일 뿐만 아니라 중국 주식 시장 발전의 시장 지향적 경로와 시장 지향적 메커니즘을 결정하는 가장 중요하고 핵심적인 문제이기도 합니다.

시장의 운명을 결정하는 가장 중요한 순간에 중국 증권감독관리위원회는 행정권과 행정 메커니즘만을 단독으로 책임지는 것이 아니라 시장과 투자자에 대해 정당한 책임을 져야 하며 수억 명의 투자자를 보호해야 합니다. 행정적 메커니즘과 행정권한을 부여하지 않으면 중국 주식시장의 개혁과 발전이 심각하게 훼손될 수 있으며, 중국 주식시장의 투자자들은 다시 한번 '정책시장'의 희생양이 될 수 있다. 그리고 주주들은 이유 없이 눈물을 흘리게 될 것이다. 기존 시장의 전형적인 특징인 무의미한 손실이 분할 주식 개혁을 거친 새로운 시장에서 다시 나타날 수도 있다.