고교 정치국이 시장에 진출한 후 연금은 어떻게 가치를 보존하고 가치를 높일 수 있습니까?

국무원은' 기본연금보험기금 투자관리방법' 을 발표했다.

국무부는 8 월 23 일' 기본연금보험기금 투자관리방법' 을 공식 발표했다. "방법" 은 연금 투자 주식, 주식형 펀드, 혼합기금, 주식형 연금 상품의 비율이 연금 펀드의 순자산 가치의 30% 를 초과해서는 안 된다는 것을 분명히 했다. 주가 선물과 국채 선물 거래에 참여하는 것은 단지 헤지를 목적으로 할 수 있을 뿐이다.

"방법" 에 언급 된 기본 연금 보험 기금에는 기업 직원, 기관 직원 및 도시 및 농촌 주민 연금 보험 기금이 포함됩니다. 방법은 연금 기금 투자가 시장화, 다원화, 전문화 원칙을 고수하고 자산 안전을 확보하며 가치를 보전해야 한다는 것을 분명히 한다.

연금 기금은 국내 투자로 제한된다. 투자 범위에는 은행 예금, 중앙 은행 어음, 은행 예금 전표 등이 포함됩니다. 국채, 정책개발은행채권, 신용등급이 투자급 이상인 금융채권, 기업채권, 지방정부채권, 전환채권 (단독거래가 포함된 전환채권), 단기 융자권, 중기어음, 자산지원증권, 채권환매 연금 상품, 상장증권투자기금, 주식, 지분, 주가 선물, 국채선물. 주가 지수 선물 및 국채 선물 거래에 참여하는 연금 기금 자산은 중국 금융 선물 거래소의 헤지 관리 관련 규정에 따라 헤지에만 사용할 수 있습니다. 어떤 거래일이 끝날 때 보유하고 있는 주가 선물과 국채 선물 계약의 가치는 헤지 목표의 장부 가치를 초과해서는 안 된다.

연금 입시가 연금 보존 부가가치와 주식시장에 어떤 영향을 미칩니까? 인민망 기자는 이에 대해 중국 사회과원 세계사회보증연구센터 주임 정병문을 인터뷰했다.

자본 시장의 장기 자금은 크게 증가할 것이다.

"일부 사회보장체계와 자본시장이 비교적 건전한 나라에서는 연금기금이 중요한 자금원이다. 시장화 투자를 통해 가치 보존과 부가가치를 실현하고 자본시장의 건강한 발전을 촉진시켰다. 예를 들어, 미국에서는 연금 기금의 기관 투자자들이 이미 자본 시장의 주력군이 되었다. 중국 연금 기금의 시장화 투자 운영은 반드시 자본 시장의 건강한 발전에 중요한 역할을 할 것이다. " 정병문이 말했다.

정병문은 연금이 시장에 들어오면 자본시장의 장기 자금이 크게 늘어날 것으로 보고 있다. 일반적으로 보험 자금과 연금 기금은 모두 자본 시장에 투자하는 장기 자금이며, 연금 기금은 보험 자금보다 더 안정적이다. 연금 기금은 수십 년 동안 유동성을 고려하지 않고 시장 가치를 찾고 가치 투자를 실시하는 원점이다. 따라서 자본 시장에 연금 기금이나 연금 기금이 거의 없다면 시장 가치를 발굴하고 가치 투자를 달성하기가 어렵습니다. 이러한 관점에서 볼 때, 연금 기금은 각국의 자본 시장 가치 투자의 초석이며, 그 기능은 채권 시장의 20 년 장기 국채와 같다. 현재 우리나라가 자본시장 진입을 허용하는 연금기금은' 전국사회보장기금' 과' 기업연금기금' 이다. 두 펀드가 함께 시장에 진출할 수 있는 최대 이론적 가치는 8200 억원 (6000 억원의 전국 사회보장 +2200 억원의 기업연금) 으로 총 시가의 1.3% 정도만 차지하며 실제로는 더 낮다. 우시장에도 창고가 가득 차지 않기 때문이다. 이에 비해 미국 자본시장의 연금기금 실제 비율은 60% 에 달한다.

연금은 점차 중요한 기관 투자자가 될 것이다. "정병문은 자본시장 초기에는 개인이 주도적인 지위를 차지할 것이고 성숙한 자본시장에서는 기관투자자들이 주도적인 지위를 차지할 것이라고 말했다. 전자의 투자는 투기 위주로 시장에 큰 변동을 가져왔다. 연금기금이 자본시장에 진입하면 기관투자자들의 대열이 크게 확대될 것이다.

통계에 따르면, 중국 자본 시장의 투자자 중 개인이 주도적 지위를 차지하고 있다. 펀드 업종의 규모는 상당하지만 현재 우리나라 펀드 업종의 시가는 7 조 2000 억 위안으로 주식시장 시가의 약 1 1.4% 를 차지하고 있다. 하지만 * * * 펀드는 거의 전적으로 소매 주도로 10% 미만이며 장기 투자 펀드가 적기 때문에 우시장에 부딪히면 막대한 상환 압력을 받게 됩니다. 즉 미국에서는 연금 펀드가 같은 펀드 자산의 89% 를 차지합니다. 가계 산가구에서도 절대다수의 사람들이 펀드를 구매하는 것은 주로 은퇴를 위한 것이다.

연금은 점차 자본 시장의 밸러스트가 될 것이다.

"연금이 시장에 진입하면 자본 시장의 회전율이 크게 낮아질 것이다." 정병문은 산가와 기관투자자들의 투자 행위가 현저히 다르다고 지적했다. 의심할 여지없이, 개인 소매 가구의 동기는 종종 명백한 단기 이익과 투기심리이다. 그들은 항상' 소주' 와' 다크호스' 를 찾고 있기 때문에 교환률이 매우 높다.

정병문은 지난 10 년간 중국 자본시장의 대체율이 선진국보다 훨씬 높다고 지적했다. 한 연구결과에 따르면 중국 자본시장의 대체율은 1.90% (실제 거래량이 거래시장 가치) 로 세계 1 위를 차지했고, 연금펀드 시장이 발달한 미국은 8 위 (95%), 연금펀드가 전액 투자한 칠레 콜롬비아 페루 등 라틴 아메리카에 그쳤다. 이들 국가의 자본시장 교체율이 낮은 또 다른 중요한 이유는 연금기금이 장기 자금으로 가치 투자와 장기 투자를 추구하는 것 외에 있다. 10 여 년 전 생명주기 기금 (목표 날짜 기금) 이 탄생한 후 많은 국가들이 이 제도를 도입해 자본시장의 투자 행태를 어느 정도 변화시켰다. 생명주기 펀드의 자산 구성과 주식 보유 비율은 공식과 모델에 의해 제한되고 자동화되어 자본시장의 회전율을 더욱 낮췄기 때문이다.

정병문은 자본시장의 투자 이념도 그에 따라 바뀔 것이라고 생각한다. 양로기금은 중요한 기관투자자로서 강한 저위험 선호도를 갖고 장기 안정수익을 추구하며 꾸준한 자금 주입을 통해 가치 투자 스위치를 켜고 장기 수익을 추구하는 투자 이념을 이끌어내고 단기 투기심리에 대한 큰 대립이 될 것으로 보인다. 주가 변동을 줄이고 잦은 폭락을 억제하는 데 도움이 된다. 이에 따라 연금기금 투자는 점차 자본시장의 밸러스트가 되어 양질의 자금을 자본시장에 끌어들여 자본시장의 질을 지속적으로 높일 것이다. " 정병문이 말했다.