국채 선물은 거시경제 분야에서 충분히 역할을 한다.

국채 선물은 표준화된 장내 금리 파생 상품으로 시장 투명성이 높고 거래 비용이 낮으며 효율적인 위험 관리 기능이 국제금융시장의 충분한 관행과 인정을 받았다. 우리나라 국채 선물은 20 13 년 9 월 6 일 상장된 이후 시장의 전반적인 운행이 원활하여 우리나라 채권 시장의 발전과 금융시장의 안정을 유지하는 데 적극적인 역할을 했다.

또한 금리 시장화를 추진하는 과정에서 경영진이 기업의' 융자난, 융자귀' 를 이번 정부의 주요 업무로 해결할 것이라는 점도 언급할 만하다. 국채선물의 거시경제 분야에서의 역할이 점차 두드러지고 있다.

새싹, 생산 및 발전의 관점에서 선물 시장은 실물 경제에 뿌리를 내리고 봉사하며 실물 경제와 밀접하게 연결되어 있다. 경제와 금융의 세계화에 따라 국채 선물로 대표되는 금리 파생물은 각종 실물경제의 기본 위험 관리 도구가 되었다. 이 글은 국채 선물로 대표되는 금융 선물이 거시경제 분야에서 작용하는 역할을 간략하게 설명할 것이다.

첫째, 국채 선물로 대표되는 금융 선물의 기능은 주로 거래 비용을 절감하고, 가격 발견을 촉진하며, 위험 구성을 최적화하는 데 있다. 기업이나 은행은 국채 선물로 대표되는 금융 선물을 이용하여 실물경제의 발전을 직간접적으로 촉진할 수 있다. 기업의 경우 금리, 환율, 상품, 주가 변동으로 인한 현금 흐름 변동 위험을 효과적으로 헤지할 수 있다면 재정적 어려움과 파산 위험 비용을 효과적으로 줄이고 위험 혐오로 인한 투자 부족, 자본 공모 증가 등의 문제를 완화하면 기업 가치를 어느 정도 높일 수 있다. 은행 등 금융기관은 국채선물 등 금융 파생품을 이용해 자산부채의 시한 불일치를 줄이고 내부 현금 흐름과 자금 상황의 연계를 강화함으로써 생산부문에 대한 신용 투입을 늘리는 데 도움이 된다. 국채선물 등 금융선물이 실물경제 발전을 촉진하는 데 중개 역할을 한다는 뜻이다.

둘째, 금리는 많은 자산가격의 초석으로' 한 발 이끌고 온몸을 움직인다' 고 한다. 특히 20 16 연말 채권시장이 계속돼 금리가 크게 상승한 이후 기업의' 융자난, 융자비' 문제가 더욱 두드러졌다. 실제로 2 차 시장의 변동이 커지면서 최근 몇 년간 채권 시장 1 급 발행의' 취소 조류' 가 발생하는데, 특히 20 16 과 20 17 의 시장 조정에서는 1 차 발행이 크게 위축되고 심지어' 단계' 까지 나타났다 그러면 국채 선물이 기업을 위해' 융자난, 융자귀' 를 해결하는 역할이 드러날 것이다. 한편, 채권 융자는 직접 융자의 중요한 통로로서 금융 서비스 실체 경제에서 중요한 역할을 한다. 국채선물의 위험관리 기능은 금융기관이 채권을 구매하고 보유하려는 의지를 증강시켜 투자자들이 신용주체의 자질에 더 많은 관심을 기울이고 우수 기업이 상대적으로 낮은 융자 비용을 획득할 수 있도록 하여 서비스 실체 경제의 능력을 강화할 수 있게 한다. 한편 국채선물의 가격 발견 기능은 국내 무위험 금리의 시장화 가격이다. 기초금리는 시장 금리의 닻으로서 시기적절하고 투명한 가격 신호로 발행인이 융자 계획을 합리적으로 배정하고 투자자들이 보다 합리적인 견적 수준을 제시하는 데 도움이 될 것이다. 전반적으로 볼 때, 20 16-20 17 의' 채무곰' 시세에서 금융기관은 국채 선물의 유동성이 좋고 거래 속도가 빠른 특징을 이용하여 처음으로 국채 선물시장에서 공매도하여 현권 시장의 하행 위험에 효과적으로 대응했다.

셋째, 국채 선물로 대표되는 금융 선물은 사회 총투자와 사회 총저축에 영향을 미칠 수 있어 거시경제 균형 관계를 바꿀 수 있다. 한편으로는 자본의 형성을 촉진하여 사회 총투자를 증가시켜 국민 총생산을 늘리고 경제 성장을 가속화하는 경향이 있다. 한편 화폐유동성에 대한 수요를 줄이고 통화공급을 상대적으로 확대하면 사회투자 총량 증가에 필요한 화폐공급을 부분적으로 충족시킬 수 있다. 따라서 통화정책, 재정정책 및 기타 관련 경제정책이 변하지 않더라도 국민총생산의 성장은 여전히 보장된다. 또한 국채 선물로 대표되는 금융 선물도 금리 수준에 영향을 미칠 수 있는데, 구체적인 영향은 투자 확장과 통화 확장의 상대적 수준에 달려 있다. 전반적으로 국채 선물로 대표되는 금융 선물은 거시경제 균형에 큰 영향을 미친다.

넷째, 국채 선물 상장 이후 국채의 원활한 발행을 촉진하고, 시장 정보를 적시에 반영하고, 국채 시장의 유동성을 높이고, 국채 현물시장의 투명성과 가격 효율성을 강화하고, 국채수익률 곡선의 편성 정확성을 높이는 데 적극적인 역할을 했다. 국채수익률 곡선을 금융상품의 가격 기준으로 보완하고 금융시장과 거시조절 가격 수단에 가격 기준과 참고서를 제공하는 것이 중요하다. 국채 선물은 국채수익률 곡선을 통해 시장 자금, 수급, 정책, 거시경제 기본면을 제때에 반영해 거시경제에 대한 질적 분석을 할 수 있다.

다섯째, 국채 선물은 금리 시장화 추진에 중요한 역할을 했다. 국채 선물의 도입은 시장 간의 연계성을 강화하여 금리 시장화 과정을 효과적으로 추진할 수 있다. 현재 우리나라 채권 시장은 은행간 시장과 거래소 시장으로 나눌 수 있다. 국채 선물이 출시되기 전에 두 시장에 심각한 시장 분할 현상이 있었다. 국채 선물의 도입은 은행간 시장과 거래소 시장을 하나로 융합시켜 두 시장 시장 정보의 빠른 전달을 촉진하고, 정보 비대칭을 줄이고, 두 시장에서 같은 채권의 가격 차이를 좁히는 중요한 촉매제이다. 전체 채권 현물시장의 유동성을 높이고, 국채시장을 기준금리 전달체 기능의 실현을 촉진하고, 금리 시장화를 촉진한다.

전반적으로 상품 선물 시장이 제조업체 무역상 등 산업 고객을 직접 대면하는 것과는 달리 국채 선물로 대표되는 금융 선물 시장은 서비스자본 시장을 통해 실체경제를 서비스하는 것이다. 즉 자본 시장의 운영 효율성과 투명성을 높여 자본 시장의 안전을 강화하는 것이다. 앞으로 국채선물제품 체계가 더욱 풍부해지고 상업은행, 보험회사 등 금융기관이 국채선물시장에 진입하면서 금리 위험관리 업무와 위험감독체계가 기존 시장을 바탕으로 크게 발전하고 보완될 것으로 보인다. 국내 채권 시장 수익률 곡선은 시한 구조와 스프레드 구조 측면에서 효율성이 더욱 높아지고 금리 시장화 과정이 더욱 심화되고 시장 금리가 실체경제에 미치는 영향과 피드백 메커니즘이 더욱 효과적이며 앞으로 국채 선물로 대표될 금융 선물의 거시경제 작용이 더욱 두드러질 것으로 보인다.