머튼? 밀러는 어떻게 노벨상을 받았습니까?

1923 5 월 16, 머튼? 밀러는 영국 매사추세츠주 보스턴에서 태어났다. 그의 아버지 조엘은 하버드 대학을 졸업한 변호사이다. 밀러는 아버지의 발걸음을 따라 1940 에 하버드 대학에 입학했지만 법을 배우지 않고 경제학에 관심이 있었다. 1987 경제학상 수상자 로버트? 솔로는 밀러의 대학 동창으로, 그들은 경제학 입문 수업에서 한 그룹이다. 밀러는 1943 의 우수한 성적으로 졸업하고 문학학사 학위를 받았다.

밀러는 경제학과 그의 선생님을 처음 접한 것에 대해 이렇게 말했다. "내가 대학에 있을 때, 우리의 경제학 관점이 매우 비슷하다는 것을 알게 되어 나는 매우 기뻤다. (윌리엄 셰익스피어, 경제학, 경제학, 경제학, 경제학, 경제학, 경제학, 경제학) 젊었을 때, 세상은 매우 어지러웠고, 곳곳이 매우 억압적이었다. 경제를 모르는 사람들에게는 날씨처럼 그 변화를 이해할 수 없지만, 경제학 선생님은' 아니, 우연이 아니야' 라고 말했다. 일의 발생에는 항상 이유가 있다. 그래서 저는 경제학이 매우 흥미진진하다는 것을 깨달았습니다. 왜냐하면 저는 경제 운행을 이해하는 것이 가능하다는 것을 깨달았기 때문입니다. ""

그가 젊었을 때 G 였나요? J? 스티글러를 알게 된 지 여러 해 된 스티글러는 그를 높이 평가했다. "그는 대단하다!" " 기자와의 인터뷰에서 그는 스티글러를 다정하게 회상했다. "내가 그를 처음 본 것은 1943 이다. 저는 어렸을 때 대학을 졸업하고 뉴욕의 국가경제연구국에서 일했습니다. G? J? 스티글러도 그곳의 직원이다. 그는 상대 가격 이론이라는 교과서를 쓰고 있다. 나는 매일 그와 점심을 먹고 매일 그와 이야기한다. 그와 함께 일하면서 나에게 많은 것을 가르쳐 주었다. 동료로서, 나는 여전히 그를 존중하고, 그에게 감사한다 ... 나는 마음속으로 그를 존경한다. 나는 그의 연구 중 일부를 모방하여 나의 일에 종사했다. "

전쟁 시대에 밀러는 경제학자로서 먼저 미 재무부 세무연구실에서 일한 다음 미국 연방 준비 제도 이사회 시스템 이사회 연구 및 통계국에서 일했다. 1949, 그는 볼티모어의 존을 선택했다. 홉킨스 대학 대학원에서 1952 를 수여받았습니까? 홉킨스 대학 박사 학위. 그의 첫 번째 직업은 1952 부터 1953 런던 경제대학원의 객석 보조 강사였다. 그리고 그는 카네기 공과 대학, 현재의 카네기에 갔습니까? 메론 대학. 당시 그들의 산업 관리 연구는 미국 경영 대학원의 새로운 물결을 이끌고 있는 최초이자 가장 영향력 있는 연구였다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 산업, 산업, 산업, 산업, 산업, 산업, 산업, 산업) 밀러의 동료 중에는 사이먼과 프랑코 모딜리아니가 있는데, 이들은 각각 1978 과 1985 년 노벨 경제학상 수상자이다. 1958 년, 그와 Franco modigliani 는 회사 재정에 관한 첫 번째 MM 논문을 발표했고, 이후 1960 년대 중반까지 몇 편의 논문을 공동 집필했다. 196 1 년, 그는 시카고 대학에 왔다. 1965-1981년 시카고 대학 경영 대학원의 EdwardEagleBrown 은행 금융 교수입니다. 1966- 1967 벨기에 루벤 대학교에서 1 년간 객석 교수로 일했다. 198 1 부터 시카고 대학 경영대학원 공훈 강좌 교수로 재직했습니다. 1980 년대 초부터 밀러의 관심은 금융 서비스의 경제와 규제 문제, 특히 증권과 선물 거래로 바뀌었다. 밀러는 현재 시카고 상품거래소의 이사이다. 앞서 이 특별학술위원회 위원을 역임해 1987+00+ 19-20 의 위기를 사후 분석했다. 밀러도 미국 계량경제학회 회원이다. 1976, 미국 금융사장, 상업잡지 부편집장.

밀러는 노벨상 수상에 대해 대충 말했다. "내가 그 연구를 시작했을 때 노벨 경제학상은 아직 설립되지 않았다. 나의 연구 작업 중 하나는 나중에이 분야의 발전에 큰 영향을 미쳤다는 것을 증명했습니다. 그것은 오래 전이었습니다. 알다시피, 나는 내 일을 했고, 배심원단은 나에게 이 상을 주기로 결정했지만, 나는 어떤 상도 개의치 않았다. "

밀러의 전처 엘레노어는 1969 년에 사망했다. 그때 그녀는 세 어린 딸의 어머니였다. 그녀의 죽음은 밀러에게 큰 타격이었다. 나중에 밀러는 캐서린과 다시 결혼했다. 그들은 보통 하이드 파크의 한 도시 집에서 일하며, 주말에는 일리노이주 우드스톡의 한 농장에서 생활하며, 다른 주말 휴양지와 비슷하다. 그의 취미는 관목을 다듬고 일반적인 유지 보수와 약간의 원예를 더하는 것이다. 운동을 더 좋아하는 동료들과 달리, 그는 냉병기 경기장의 시즌 티켓 좌석에서 시카고 베어스 경기를 자주 관람한다. 이 취미는 20 여 년 동안 유지되었다.

밀러의 회사 재무 이론은 부채 발생 및 자산 배분에 대한 회사의 선택을 결정하는 요소를 설명합니다. 그의 이론은 주식 보유자가 회사와 같은 자본 시장에 진출할 수 있다는 가정에 기반을 두고 있기 때문에 회사가 주주의 이익을 보장하는 가장 좋은 방법은 회사의 부를 극대화하는 것이다. 밀러는 자본 시장을 통해 확립된 회사 자본 자산 구조와 분배 정책 간의 관계와 회사 자산의 시가와 자본 비용 간의 관계가 같은 것의 두 가지 측면이라고 생각한다. 따라서 전체 경쟁 조건 (세금 영향에 관계없이) 에서 회사의 자본 비용 및 시장 가치는 회사의 자산 부채율 및 분배 비율과 무관합니다. 즉, 특정 금액의 투자는 증권 융자를 선택하든 대출을 선택하든 기업 자산의 시장 가치에 영향을 미치지 않습니다. 기업의 분배 정책은 주식 가치에 영향을 미치지 않는다.

밀러는 빚을 갚지 않는 기업에 대한 세금 혜택이 주어진 경제부문의 총 부채율에 영향을 미치지만 개별 기업의 부채 자산 비율과는 무관하다고 지적했다. 이것은 의심할 여지없이' 이중 M 이론' 을 기초로 한 큰 발전이다. 밀러는 이론을 금융 분야에 적용하는 다른 방면에서도 큰 성과를 거두었다. 이러한 눈에 띄는 견해는 나중에 많은 반대 연구로 이어졌지만, MM 정리는 오랫동안 많은 사람들이 상상하기 시작한 것보다 더 적합하다는 것이 증명되었다. 지금 이 정리는 여전히 거의 모든 회사 금융 실험 연구의 출발점이다.

저서는' 개인자본문선' (1963),' 감사, 관리전략 및 회계교육' (협력, 1964),' 금융이론' (협력, 협력 논문은 주로 내부 탄력성 (65438+3 월 0948), 금리 변화의 수익효과 (협력, 195 1 봄), 철도화물 최적 계획 모델 (협력, 65438 65438+6 월 0958 과 65438+9 월 0959), 배당 정책, 성장 및 주식 가치 평가 (협력, 196 1 년, 1 65438+8 월 0966), 자본가치에 대한 일부 추정 석유가스 가격: 후속 결론 (협력, 1985 년 5 월), 금융 혁신: 최근 20 년간의 진척과 향후 발전 전망 (199