직업 투자자의 가장 깊은 느낌: 주식의 본질은 무엇입니까?

천천히, 자세히 읽어라, 아마도 너는 깨달을 것이다. 。 。 。 。 ) 아래 글에서, 나는 색다른 것 같고 심지어 정통' 투자자' 를 놀라게 할 정도로 이상하게 보이는 관점을 제시할 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 스튜어트, 자기관리명언) 친구들이 계속 읽는 것에 동의하기를 바라지만, 친구들이 웃어넘기는 것에 동의하지 않고, 진지하지 말고, 변론을 통해 자신의 견해를 바꾸려 하지 말고, 분노하여 욕설을 하지 마라. 나의 관점에 대해 약간의 관용과 동정이 있어서 나는 매우 기쁠 것이다. 왜냐하면 내 발언은 매우 사상이 있기 때문이다. 내가 말한 것은 정확하지 않을 수도 있고, 내가 아는 모든 것을 말할 수도 있지만, 나는 내가 말한 것이 진실이라고 장담한다. 10 여 년의 주식 이론과 실전 기술을 가지고 있다면, 내 말이 더 쉽게 이해될 수 있다는 점에 유의해야 한다. 만약 당신이 초심자라면, 뒤에서 이 글들을 읽는 것이 적당하지만, 지금은 내 생각대로 계속 읽어도 무방하다. 복잡한 상황을 단순화하기 위해서, 나는 어쩔 수 없이 어떤 곳에서 직접적인 결론을 도출할 수 밖에 없다. 주식투기의 유파가 많기 때문에 어느 곳에서나' 전문가' 가 나서서' 비판정정' 을 할 수 있다. 이런 토론이 이 책을 주제에서 벗어나게 하여 지엽적인 문제에서 너무 멀리 갈 수 있어서 미안합니다. 내가 여기서 말하는 것은 나의 개인적인 견해와 인지라는 것을 기억하라. 어떤 곳들은 심지어 전체적으로 너의 생각에 맞지 않는 것이 정상이다. (조지 버나드 쇼, 자기관리명언) 우리는 가장 근본적인 질문부터 시작해야 한다: 주식이란 무엇인가? 주식의 본질은 무엇입니까? 이 문제는 그렇게 간단하고 기본적인 것처럼 보이지만, 지난 200 년 동안 점점 모호해졌다. 투기자들의 눈에는 주식, 상품 선물, 석유, 달러, 심지어 주가 선물까지' 칩' 이라는 통일된 이름을 부여받았다. "칩" 은 통화 마술사의 소품입니다! 전자 거래 시대에, 너는 그것을 전자 부호와 게임 저울추라고 부를 수 있다. 이런 같은 전자부호들은' 가치투자자' 의 눈에는 귀족 혈통을 가지고 있다. 그들의' 한 주' 는 한 기업을 대표하고, 이 기업의 기업 문화와 업계 지위를 대표하며, 이 기업 회장의 개인적 매력을 대표하며, 이 기업의 투자 가치와 발전 전망을 대표하며, 금알을 낳는 암탉을 대표한다. 요컨대 주어지다 한 무신론 통치 국가에서,' 가치 투자자' 가 자신이 산' 주식' 에 대한 감정과 기대는 신의 백성의 신에 대한 숭배와 비슷하다. 현대 미국 주식신 워렌 버핏은' 가치투자파' 의 집대성자로 알려져 있다. 그의 선생님인 벤자민 그라햄과 필립 피셔는 가치 투자 학교의 창시자이다. 버핏과 그의 두 선생님은 완전히 같지 않다는 것을 모두 알고 있다. 그들 사이에는 차이가 있다. 하지만 버핏, 그레이엄, 피셔가 가치 투자 이론에 선구적인 공헌을 한 것은' 도씨 이론' 지도와는 전혀 다른 기술 분석 노선을 벗어나 주가 연구 위주의 새로운 길을 걷고 있다는 것은 확실하다. 그들의 이념과 방법은 최고의 투자 거장인 윌리엄 오닐과 피터 린치에 깊은 영향을 끼쳤고, 그들은 나중에 월스트리트에서 풍운을 휘둘렀다. (윌리엄 오닐, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 불행히도, 미국의 투자 환경은 유일무이하다. 버핏 본인도 유일무이하다. 미국이 버핏을 만들었다. 그레이엄의 가치투자 이론은 미국의 경제토양에서 탄생했다. 홍콩이 이가성을 만들고 대만성이 왕영청을 창조한 것과 같다. 이 사람들은 청장년에 자리를 바꾸고 보금자리를 옮기기만 하면 염분 토양에 심은 농작물처럼 묵묵히 죽는다. 나는 개인적으로 미국 이외의 다른 나라에서 가치 투자 이론을 베끼는 것이 바로 이런 상황이 발생할 것이라고 생각한다. 세계 어느 나라도 미국처럼 활력이 넘치고, 혁신은 거의 끝이 없고, 혁신을 바탕으로 이렇게 오랫동안 경제 번영을 유지해 온 나라는 없다. 세계 공업을 주재하는 위대한 기업을 보다. 빠르게 성장한' 100 배 주식',' 1000 배 주식', 미국에서 탄생한 사람들: 마이크로소프트, 인텔, 씨스코, 제너럴 전기, 월마트 등 게다가 수백 개의 중소기업이' 10 배 주식' 으로 나타났다! 그레이엄과 버핏 같은 삶이 이런 큰 환경에서 태어났는데 왜 이상하지? 그레이엄은 자신의 인생 경력과 이론을' 증권분석',' 재무제표 해석',' 똑똑한 투자자' 라는 세 권의 책에 비이기적으로 썼지만 후세 사람들이 저자처럼 이런 유연한 이론을 장악할 수 있을까? 버핏은 지금까지 이 세상에서 가장 오래된 기업가, 금융가, 투자자였다. 그는 어떻게 자신의 인생 경험을 후대에 전승시켰는가? 이 사람들은 500 년 동안 반드시 나타날 수 있는 것은 아니며, 그들은 복제할 수 없다! 가치투자자' 신도들은 집단적으로' 위선가치투자자' 가 될 위험이 있다. 다행히도, 세계에서 실적이 우수한 최고 거래자는 거의 가치 투자자가 아니며, 대부분 이 책에서 중점적으로 살펴볼 또 다른 부류인' 직업 투기자' 에 속하며 빅토르 스파랜디를 대표한다. 지금까지 이들의 팀은 방대하고 실적이 뛰어나 일반' 가치투자자' 가 따라올 수 없는 수준이었다. 더 중요한 것은 빅토르 스파란티가 대표하는' 직업투기자' 의 성과도 복제할 수 있고, 그들의 분석 방법도 훈련을 통해 전수될 수 있다는 점이다. (초급과 기초적인 내용, 선진 기술과 경험은 스스로 이해해야 한다.) 그래서 자주 싸우고' 정통' 을 다투는 두 파가 중국 투자자들에게 더 잘 어울린다는 것은 말할 필요도 없다. 중국에서는 전문적인 투기가 서핑의 왕이다! 요약하면, 중국의 소위' 가치투자자' 가 주식시장도 들어가지 못한 사람들이라는 충격적인 결론을 내린다. 그들 중 일부는 돈을 벌고 심지어 많은 돈을 벌었지만, 그들은 자신이 번 돈에 대해 자신이 없다. 왜냐하면 그는 다음 거래에서 자신의 성공을 복제할 수 있을지 모르기 때문이다. 이른바 장기 주식 보유에 대한 자신감은 종종 맹목적이고 방향감이 부족해 시험과 고문을 받는 경우가 많다. 이런 모순 심리는 중국 주식시장에서 더욱 두드러진다. 그들은 눈이 멀고 게으르다.