선물 거래 시스템에서 시장을 이끄는 장외 옵션은 무엇입니까?

현물거래자의 친구는 종종 "옵션이 너무 복잡해서 선물도 해본 적이 없다" 고 말한다. 우리는 감히 옵션을 할 수도 없고 할 수도 없다. "

실제로 옵션은 주식과 선물보다 약간 복잡합니다. 입체화된 금융 거래 도구로서 복잡성은 주로 관련 요소 (예: 연계/기간/변동률/목표 정가/행동권 가격 등) 에 반영됩니다. 그러나 이 때문에 옵션은 목표 변동의 폭과 시간의 확률 분포를 더 유연하게 자르고 구분할 수 있어 맞춤형 전략 거래의 목적을 달성할 수 있습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 이것은 또한 앞서 언급한' 입체 거래 도구' 의 의미이기도 하다.

외국에서는 장외 옵션을 포함한 파생품 거래와 판매가 각 주요 투약의 주요 수입원이다. 게다가, 옵션의 거래량은 심지어 연계 대상 자체의 거래량을 초과하기도 한다.

원문: "옵션이 너무 복잡합니까?" 장외 옵션을 알아보다.

이것은 두 가지 점을 반영합니다.

1. 옵션은 투자자들이 널리 사용하는 도구이다.

국내 옵션 시장에는 여전히 큰 잠재력과 거래 공간이 있습니다.

늦어서는 안 된다. 우리는 몇 가지 OTC 옵션의 실제 거래 사례를 전시하여 그 특징을 설명하고, 모두에게 영감을 줄 수 있기를 바란다. -응?

위험 관리 도구: 1) 위험 노출이 작음 2) 위험 예약 위치? 3) 내결함성

예를 들어 고무를 올려서 100 원으로 선물할 경우, 나의 위험 노출은 100 원이다. 불행히도 잘못된 방향을 판단하거나 큰 충격을 받으면 폭발에 걸릴 수 있습니다. 하지만 제가 1 개월 통화 옵션을 구입하면 프리미엄은 선물계약의 약 5%, 즉 5 위안이라면, 제 위험 노출은 이 5 위안밖에 되지 않습니다. 거래 전에 위험을 안다. 시세가 올랐을 때 나는 여전히 돈을 벌었지만, 5 위안을 적게 벌었다. 하지만 아무리 비참하게 넘어져도 최대 5 위안을 잃는다. 또한, 나는 95 위안으로 자산 배분을 할 수 있다. 예를 들면 재테크를 사고, 합리적으로 자신의 창고를 관리할 수 있다. 일부' 낙관적' 친구들은 "가까운 장래에 좋은 시장이 있을 것이라고 믿는다면, 일단 더 많은 위험에 노출되면 많은 돈을 벌 수 있다" 고 말하고 싶다.

그들의 머릿속에서 상상하는 줄거리는 추세를 정해 입장하고, 시세를 한 번 먹고, 돈을 벌고, 단숨에 퇴장하는 것이다!

그러나 현실에서는 이런 연극이 더 많다: 추세를 정하고, 입장하여 시세를 먹고 돈을 버는 것이다. "아이고, 또 오를 것 같아, 창고를 많이 넣어라." 그리고. 더 이상 없을 겁니다.

그래도 괜찮네요. 더 많은 경우,' 확실하지 않은 것 같다' 는 상황에서 다음 트렌드를 정해 입장한 뒤 시장의 뺨을 맞고 내던졌다.

따라서 좋은 시장이라도 거래 수준이 부족하거나 올바른 도구를 선택하지 않으면 반드시 이익을 얻을 수 있는 것은 아니다. "만약 우리가 100% 의 이성적인 거래를 할 수 없고 특별한 거래 기술도 없다면, 도구를 이용하여 위험을 피하는 것이 더 믿을 수 있는 선택일 것이다." "큰 사장의 경험"

다음 시나리오에서는 옵션의 내결함성을 보여 줍니다. 고객이 풋 옵션을 구입한 후 시장이 올랐다.

선물 공증이라고 가정하고, 손해를 보는 것은 말할 것도 없고, 추보의 난처한 국면에도 직면해 있다. 관건은 이번 반전에 쉽게 휩쓸려 헛되이 손해를 보는 것이다.

만약 당신이 풋 옵션을 구매한다면, 상황은 매우 다릅니다.

1. 선물계약의 2.9%(270/9240) 의 로열티만 필요합니다.

2. 큰 접시가 반대 방향으로 가면 당황하지 마세요. 2.9% 덕분에 미리 창고를 평평하게 하면 남은 시간 가치를 유지할 수 있어 추보 문제에 대해 전혀 걱정할 필요가 없습니다.

3. 위험 노출이 적기 때문에 역시에서 쉽게 탈락하지 않습니다. 하락 시세가 올 때까지 보유해 기회를 이용해 퇴장하다.

(참고: 이 경우 광산 사용료 단위는 인민폐/톤입니다)

위험 노출을 늘리지 않는 높은 레버

거래를 하는 사람들은 높은 지렛대를 좋아한다. 즉, 자금 활용률이 높고, 돈을 빨리 버는 것이다. 옵션이 허술할수록 레버리지율이 높아진다. 모처럼의 것은 아무리 많아도 위험 노출은 변하지 않는다는 것이다.

다음 그림은 가상 옵션을 구매하여 편경사 수익을 얻는 예입니다. 허치의 정도가 높기 때문에 옵션비는 매우 낮아 선물계약의 0.7% (평균가격은 약 1.7%) 에 불과하다. 최대 533% 의 수익률을 얻다. 흥미롭게도, 가상 옵션 레버는 높지만, 수익을 얻을 확률은 평균치보다 적다. 따라서 적절한 입장 시간과 평창 시간에 맞추는 것이 좋다.

시장은 걸핏하면 돈을 벌 수 있다.

주식과 선물은 모두 선형적인 수익이기 때문에 시장이 정지될 때 어색하다. 자금의 유동성은 말할 것도 없고, 한 마음이 위아래로 흔들려야 한다. 한 고객이 우리에게 말한 것처럼, "내가 권리를 샀기 때문에, 여러 번의 변동이 있기 때문에, 나는 대량의 시장 파동이 있어야 유익하다. 나는 종종 비이성적으로 괴롭힘을 당한다." 라고 말했다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언). "

옵션을 사용하면 시장이 움직이지 않을 때 옵션을 팔아 이윤을 얻을 수도 있다.

아래 그림에 표시된 사례에서 고객은 가상 옵션을 팔았지만, 옵션은 만기일에 행권이 없고 프리미엄은 고정 수익으로 획득됩니다. (우정 알림: 위에서 설명한 바와 같이 가상 옵션의 행권 확률이 낮기 때문에 판매 옵션의 안전계수가 높습니다. 물론 로열티 수입은 평균보다 낮을 것이다. ) 을 참조하십시오

전략적 투자-현물 선물과 결합하여 수익을 높입니다.

다음 경우 고객은 자신의 현물 재고를 결합하여 향후 가격 하락의 위험을 방지해야 합니다.

종합시장의 고려에 따르면, 고객은 가격이 이미 압력위에 이르렀고, 하락할 가능성이 비교적 크며, 적어도 오르지 않을 것이라고 생각한다.

따라서, 영옵션조합을 구축해야 한다. 즉, 가상의 하락옵션 (이익의 가상부분을 포기함으로써 프리미엄을 낮춘다) 을 매입하고, 증액 옵션 (프리미엄을 받고 옵션 비용을 더 낮춘다) 을 매각해야 한다. -응? 아주 작은 대가로 이익을 얻다.

기한 헤징의 복음

RU 와 같은 비교적' 요괴' 의 품종들은 일방적인 시세가 나타나면 헤지를 하는 기업을 더욱 난처하게 할 수 있다.

예를 들어, 어떤 기업은 20 16, 10 년 6 월 RU 저점에 도달했을 때 선물공표를 이용해 재고를 헤지했다.

시세가 줄곧 높아지면서 현물이 벌어져 위험 예방에 성공했다. 그러나 선물 측은 곤경에 처할 것이다. 평평하더라도 현물 위험 노출은 노출될 뿐만 아니라 균일하지 않다. 만약 네가 계속 충실함을 쫓아간다면, 너는 피곤하고 사랑하지 않을 것이다.

장외 옵션으로 헤지하면 자금이 훨씬 편리해지고 추보 문제는 없을 것이다.