기본면 분석이란 무엇입니까?

투자자들은 매일 펀더멘털 정보와 각종 연구 보고서를 접하고 있으며, 많은 전문가들이 매일 시장의 수급 관계와 거시경제 환경을 분석해 주지만, 투자자의 거래 결과는 크게 변하지 않는다. 왜요 투자자들은 펀더멘털로 분석하는 방법을 모르기 때문이다. 사실 일반 투자자들에게 기본면 분석의 특징과 역할은 전혀 분명하지 않다. 그들 대부분은 맹종하거나 기본면 분석을 거부한다. 만약 그렇다면, 기본면은 자연히 그들에게 거의 의미가 없다.

거래에서 펀더멘털의 역할을 어떻게 포지셔닝해야 합니까?

기본면 분석에는 일반적으로 많은 양의 데이터와 차트가 포함되어 있으며, 좋은 보고서의 데이터는 포괄적일 뿐만 아니라 상당히 정확합니다. 대부분 연구자들이 직접 수집했고, 일부는 산업이나 분야에 대한 자신의 조사에서도 나왔다. 대량의 데이터와 도표에 대한 분석을 통해 연구원들은 시장의 미래가 상승하거나 하락할 가능성이 더 높다는 결론을 내렸습니다. 즉, 대량의 데이터와 도표에 대한 분석을 통해 시장의 미래를 예측할 수 있습니다. 이렇게 쓴 보고서는 분명 가치가 있을 것이다. 업계 전문가나 학자의 승인을 받을 것이며, 당연히 대다수 투자자들의 인정을 받을 것이다. 사실, 우리가 인정하는 것은 이 보고서뿐 아니라, 이런 분석 연구의 방법과 정신을 더욱 인정하는 것이다. 인간은 이런 분석적 사고 방법으로 오늘날의 수준으로 발전할 수 있기 때문이다. 그래서 많은 투자자들이 자연스럽게 이런 분석적 사고방식으로 거래하지만, 그는 곧 거래에서 하기 어려울 것 같고, 시장 동향은 종종 그가 얻은 기본면 분석에 반하는 경향이 있으며, 많은 전문가들의 분석에 반하는 경향이 있다는 것을 곧 알게 될 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 지혜명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 지혜명언) 이것은 정말 사람을 헷갈리게 한다! 왜요 연구 보고서는 전문가 학자의 승인을 받을 수 있다는 것을 몰랐지만, 시장의 인정을 받을 수 있을지는 확실치 않다. 시장이야말로 유일한 권위와 심판이다!

많은 사람들이 펀더멘털 분석을 통해 시장의 미래를 예측한다. 그들은 항상 기본면 상황을 연구하면 시장의 미래 추세를 알 수 있다고 생각한다. 그들은 기본면 분석의 역할이 시장의 미래를 예측하는 것이라고 잘못 생각했다. 그들은 대량의 기본면 데이터를 마스터하면 미래를 파악할 수 있다고 잘못 생각했다. 나는 이것이 근본적인 실수라고 생각한다. 이런 연구자들은 영원히 이룰 수 없는 일을 하고 있기 때문에 평생 고통 속에 살게 될 것이다. 미래를 예측하는 것이다. (존 F. 케네디, 공부명언) 어쩌면 그들은 어떤 시장에서 잘 하고 있을지도 모르지만, 어떤 사람이나 기관도 항상 기본면 분석을 통해 시장에 대해 정확한 판단을 내릴 수 없다. 그렇지 않으면 국제시장의 대형 투자기금도 양방향 거래를 하지 않을 것이다. 대형 투자기금의 연구력이 국내 어느 회사보다 강하다는 것을 알아야 한다. 만약 그들이 기본면 분석을 통해 시장의 미래 방향을 알 수 있다면, 일방적 거래의 이윤은 쌍방향 거래보다 훨씬 높지 않겠는가? 펀드 매니저는 바보가 아니다. 기본면 분석이 소용없다고 말하는 것이 아니라 기본면 분석의 기능이 시장을 예측하는 것이 아니라는 것이다. 그 역할은 시장 가격 변동의 원인을 알려주고, 시장을 더 잘 이해하고, 기본면 상황에 대해 아무것도 모르기 때문이 아니라, 시장 가격의 상승과 하락에 대해 혼란과 두려움을 느끼게 하는 것이다. 펀더멘털면 분석은 시장의 미래 방향을 예측하는 기능이 없으며, 그 기능은 우리의 이익 욕구에 의해 부과된다. 기본면 분석은 시장에 무슨 일이 일어났는지, 시장 가격이 어떻게 반응하는지 객관적으로 알려 줄 뿐이다. 어떤 경우에는 가격 상승과 하락의 원인을 근본적으로 찾을 수 없습니다. 왜냐하면 다음과 같습니다.

1, 아무도 기본면을 전면적으로 제때에 파악할 수 없다. 기본면에는 상품의 수급 관계, 국내 및 글로벌 경제 상황, 정책, 정치, 군사 및 안전, 날씨 및 자연 재해와 같은 많은 요소가 포함됩니다. 개인도, 조직도 없이 기본면을 완전히 이해할 수 있을 뿐만 아니라, 아는 사람이 적다고 말할 수 있을 뿐 아니라, 제때에 이해하는 것은 말할 수 밖에 없다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 지식명언) 항상 가격에 대한 기본적인 영향이 있지만, 당신은 모르기 때문에, 당신이 가지고 있는 기본면 정보는 결코 전면적이지 않을 것이다. (존 F. 케네디, 가격명언) 불완전하고 시기적절한 정보는 거래에 잘못된 정보입니다. 왜냐하면 당신이 가지고 있는 정보가 반드시 당신에게 이윤을 가져다 줄 수는 없지만, 당신이 모르는 것은 종종 당신에게 해를 끼칠 수 있기 때문입니다. (존 F. 케네디, 지식명언) 시장에는 네가 이해할 수 없는 시세가 자주 나오는데, 이는 시장에 네가 모르는 새로운 변화가 나타났다는 것을 설명한다. 시장에는 항상 네가 모르는 것이 있을 것이다.

2. 펀더멘털은 그 자체로 동적으로 변하는 것이지 고정불변한 것이 아니다. 기본면의 미래 변화는 시장 가격처럼 예측할 수 없다. 미래의 시장 가격은 현재의 기본 상황이 아니라 미래의 기본 상황에 의해 결정되므로, 우리가 현재 장악하고 있는 정적 기본 상황을 이용하여 미래의 동적 시장을 분석하고 예측할 수 없다. 많은 사람들이 종종 "기본면은 매우 소한데, 왜 가격이 떨어지고 있는가?" 라고 말한다. 가격이 이미 원가가로 떨어졌다. 왜 아직도 떨어지고 있어? 기본면은 좋은데 물가는 왜 오르지 않습니까? 그는 정적 펀더멘털로 동적 시장 가격에 대응하는 실수를 저질렀다. 그는 항상 기본면에서 이런 인과관계가 확실히 존재한다고 생각하지만, 문제의 관건은 이런 인과관계가 네가 전면적으로 적시에 기본면 정보를 파악한 후에야 비로소 진정으로 존재한다는 것이다.

펀더멘털의 변화는 결코 시장 가격의 변화를 따라잡을 수 없다. 사실 기본면의 변화가 가격의 변화를 따라가지 못하는 것이 아니라 투자자들은 영원히 시장 가격의 변화를 따라잡을 수 없다. 시장 추세의 변화는 시장 자체나 전체 경제 주기 수급 관계의 근본적인 변화로 인한 것임에 틀림없다. 자금의 운영은 시장 추세를 바꿀 수 없다. 그러나, 시장이 추세가 바뀔 때마다, 우리가 알고 있는 기본면은 여전히 원래의 추세이며, 시장은 방향을 바꾸지만, 투자자들은 여전히 그것을 조정으로 여긴다. 기본면이 변하지 않았기 때문이다! 일반적으로 가격이 1/3 또는 1/2 로 돌아오면, 우리는 기본면이 변했는지 걱정하기 시작한다. 시장이 바뀌었나요? 구체적으로 현물기업은 괴로워했고 선물투자자들의 높은 창고자리는 이미 깊이 묶여 있다. 이때 각종 펀더멘털면에서 근본적인 변화가 일어났다는 보고가 나온다. 예를 들어 올해의 콩과 면화 시장이 바로 이런 전형적인 예이다.

이는 모두 펀더멘털분석의 단점이거나 투자자들이 펀더멘털에 부적절하게 적용한 폐단이다. 사실 기본면 분석에는 나름대로의 장점이 있는데, 즉 기본면의 상황은 쉽게 변하지 않는다는 것이다. 시장이 일정한 추세를 형성하면 추세는 쉽게 끝나지 않고 장기적으로 운영된다. 즉 기본면의 성질이 상대적으로 안정되어 시장 가격처럼 매일 변하지 않는다는 것이다. 어떤 상승 추세의 형성은 반드시 긴 곰의 기세로 인한 것이기 때문이다. 장기간의 곰세는 공급의 감소, 생산능력의 위축, 이 업계의 자금 투입 감소로 이어졌다. 이 과정은 점차 형성된 것이다. 이런 상태는 어느 시기까지 계속될 것이고, 시장은 갑자기 공급원이 부족하다고 느낄 것이다. 이때 가격이 먼저 반응하기 시작하는데, 바로 오르는 것이다. 그러나 가격 상승은 이윤 증가를 가져올 것이고, 기업은 또 투자를 늘리기 시작할 것이다. 투자 시작부터 제품 상장까지 며칠은 아니다. 따라서, 펀더멘털의 근본적인 변화가 새로운 추세의 시작으로 이어진다면, 우리는 추세가 계속될 것이라고 생각할 수 있다. 이때 간단한 기술 도구와 함께 하면 기본면의 연구 성과를 잘 활용해 진정한 거래이익을 형성할 수 있는데, 이는 기본면 분석의 가장 가치 있는 부분이다.