헤지 비율 공식

고정수익채권의 액면이율은 여러 가지가 있는데, 대부분 이자율 선물계약의 기초자산 (보통 가상채권) 에 규정된 이율과 같지 않다.

따라서 금리 선물을 이용하여 고정수익채권을 헤지할 때 고정수익채권의 현물가치와 필요한 금리 선물계약의 가치 사이의 관계는 65,438+0: 65,438+0 이 아니다. 서로 다른 종류의 채권의 이자율 위험을 피하기 위해서 금리 선물 시장은 서로 다른 액면가의 선물 포지션이 필요하다.

게다가, 기초차 위험의 존재는 헤지의 효과에 큰 영향을 미칠 것이다. 헤징률의 개념을 이용하여, 헤징자는 기초차 위험의 영향을 최소화할 수 있다.

금리 선물을 이용한 헤징의 목적은 금리 변동이 고정 수익 채권 자산 가격에 미치는 영향을 줄이고 이자율 위험을 줄이는 것이다. 따라서, 완전 헤지 하에서 현물촌가격 변동의 손실은 선물촌의 이윤에 의해 상쇄되어야 한다. 즉:

헤징 채권 가격 변동 = 선물 계약 가격 변동 × 헤징 비율

이로써 헤징 비율 계산 공식: 헤징 비율 = 헤징 채권 가격 변동/선물 계약 가격 변동;

따라서, 헤지 비율은 현물 가격의 변화 정도와 선물 목표 가격의 변화 정도의 비율과 같아야 한다. 헤지 채권의 변동이 헤징에 사용되는 선물 계약의 변동보다 큰 경우, 헤징 비율은 1 보다 커야 합니다.

예를 들어, 장기 국채 선물 계약의 기본 채권이 7 년 가상 국채이고 액면금리가 3% 라고 가정합니다. 만약 우리가 보유하고 있는 채권의 액면이율이 2.5% 이고 기한은 10 년이라면, 이 채권의 액면이율은 국채 선물계약보다 높고 기한은 더 길다. 따라서 채권 가격은 금리 변화에 더 큰 영향을 받고 있으며, 헤지 비율은 1 보다 커야 합니다. 즉, 적은 수의 국채 선물 계약으로 헤징할 수 있습니다. 만약 채권 가격의 변동률이 선물 표지의 두 배라면, 단위 현물채권당 두 배의 국채 선물 계약량이 있어야 가치를 유지할 수 있다.

따뜻한 힌트: 위의 설명은 참고용이며 어떠한 제안도 하지 않습니다. 구체적인 문제 (특히 법률, 회계, 의학 등) 를 해결해야 한다면 관련 분야의 전문가에게 자세히 문의하는 것이 좋습니다.

복구 시간: 2021-10-14. 핑안 은행이 공식 홈페이지에 발표한 최신 업무 변동을 기준으로 하십시오.

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