경제 변동의 기본 요인 분석

상품 시장의 변동은 일반적으로 경제 변동주기와 밀접한 관련이 있다. 선물가격도 예외는 아니다. 선물 시장은 국제 시장과 밀접하게 연결된 개방 시장이기 때문에 선물 시장의 가격 변동은 국내 경제 변동주기의 영향을 받을 뿐만 아니라 세계 경제 경기 수준의 영향을 받는다.

경제 주기는 일반적으로 회복, 번영, 쇠퇴, 불황의 네 단계로 구성되어 있다. 투기 선물 거래자에게 보증금이자는 그들의 거래의 주요 원가이다. 따라서 금리의 변동은 선물 거래자의 거래 비용에 직접적인 영향을 미친다. 금리가 오르면 거래비용이 오르고 투기자의 위험이 높아지면 선물투기를 줄이고 거래량을 줄일 수 있다. 금리를 낮추면 선물 투기 비용이 낮아지고 거래량이 확대된다.

금리 조정은 정부가 경제를 긴축하거나 확장하는 거시적 통제 수단이다. 금리 변화는 금융 파생품 거래에 큰 영향을 미치고 상품 선물에 미치는 영향은 적다. 예를 들어 1994 이후 인플레이션을 억제하기 위해 인민은행은 금리를 대폭 인상하고 중장기 예금과 국채의 보험보조금률을 높여 국채 선물가격이 급등했다. 5 월 1995 일, 국무부는 국채 선물의 거래 중단을 명령했다. 선물시장은 개방된 시장으로, 선물가격은 국제시장의 대종 상품 가격과 밀접한 관련이 있다. 국제시장 상품 가격의 비교는 불가피하게 각국 통화의 환전 비율, 즉 자국 통화와 외화 환전의 비율을 포함한다. 현지 통화가 평가 절하되면 외국 상품 가격이 변하지 않더라도 현지 통화로 표시된 외국 상품 가격이 오르고 그 반대도 마찬가지입니다. 따라서 환율의 변동은 해당 선물가격의 변화에 영향을 미칠 수밖에 없다.

달러 대 엔화 평가 절하 10%, 일본 도쿄 곡물거래소 수입 콩 가격은 그에 따라 약 10% 인하될 것으로 추산됩니다. 마찬가지로 인민폐가 달러에 대해 평가절하되면 국내 콩 선물가격도 오를 것이다. 브라질 레알과 같은 주요 수출국의 통화정책은 1998 에서 크게 평가절하되어 브라질 콩의 수출경쟁력을 크게 높였다. 상대적으로 콩 공급량의 증가는 시카고 콩 선물가격에 부정적인 영향을 미친다. 한국 아세안 국가 등 주요 수입국 통화정책이 1997 에서 크게 평가절하되면서 콩과 대두박에 대한 수요가 크게 위축돼 세계 콩가격이 하락했다. 이것은 환율 변동이 관련 선물가격에 미치는 영향을 충분히 보여준다. 따라서 선물거래자들은 거래되는 상품의 환율 변화를 면밀히 주시해야 한다.