채권시장이 주식시장에 미치는 영향은 무엇인가요?

채권시장과 주식시장은 늘 밀접한 관계를 맺어왔기 때문에 이전에 채권시장이 급락했을 때 많은 금융계 리더들은 이것이 주식시장에 미칠 영향을 예측하고 있었습니다. 그렇다면 채권시장이 주식시장에 미치는 영향은 무엇일까?

중국 시장은 일반적으로 미국 증시 급락의 지속 가능성을 과소평가하고 있습니다. 지난 금요일 미국 증시 급락 이후 중국 증시는 월요일 하락세로 출발했다가 월요일 상승세를 보이다가 결국 개장부터 마감까지 2.4 상승, 0.73 상승으로 마감해 중국 증시는 지난 금요일 하락세를 취하지 않았음을 알 수 있습니다. 미국 주식의 급격한 하락은 어떤 식으로든 지속 가능하다고 생각하지 않습니다.

파이낸셜 매니저는 채권시장 급락이 세계 경제를 하강시키는 나비효과를 촉발할 수 있어 주의가 필요하다고 판단했다.

첫째, 미국 증시 폭락으로 인해 글로벌 증시도 이에 따라 하락할 전망이다. 미국 증시는 1월 29일부터 하락세가 시작됐고, 미국 개장 이후 중국을 제외한 글로벌 증시도 전반적으로 뒤따랐다. 주식 시장, 유럽 주식 시장은 5% 하락했고, 일본 주식 시장은 월요일 미국 주식 시장이 폭락한 이후 반드시 다시 하락세를 보일 것으로 예상됩니다.

둘째, 2009년 이후 미국 경제가 지속적으로 회복세를 보일 수 있었던 가장 중요한 이유 중 하나는 미국 주식시장의 부(富)효과 때문이다. 2009년 3월부터 2018년 1월까지 미국 주식시장이 급등했다. 300이 넘으면 주민 자산의 절반을 주식으로 보유하면 주민 전체 재산이 150이 늘어난다는 뜻이다.

셋째, 미국 거주자 자산의 절반이 주식에 배분되어 있다. 미국 거주자의 지분 보유 비율은 놀라운 수준이다. 미국 거주자의 직접 지분은 거주자 금융자산의 40%, 거주자 총자산의 31%를 차지한다. , 의료보험 등의 지분을 직·간접적으로 보유하고 있으며, 주민 금융자산의 60%, 총자산의 46%를 차지하고 있습니다.

넷째, 미국 주식시장의 급락은 소비주도형 미국 경제에 큰 타격을 주는 '부정적 부효과'를 촉발할 것이다. 그리고 주식시장의 급락은 경기 침체를 촉발합니다. 중국의 경제구조와 달리 미국의 개인소비는 GDP의 70%에 육박하며, 주민의 부의 감소는 소비감소로 이어지고, 이는 결국 미국 경제의 침체로 이어진다.

다섯째, 미국은 이번 글로벌 경기 회복의 핵심 요인으로 중국을 비롯한 신흥시장국의 수출에 심각한 영향을 미칠 것이다. 중국 등 신흥시장 국가들에게 2017년 경제 성장의 주요 포인트는 수출이다. 미국 경제가 하락하면 신흥시장 국가들은 다시 하락세로 돌아서 세계 경제 회복이 끝날 위험에 직면하게 된다.

우리는 미국 주식시장이 트럼프의 아킬레스건이며, 미국 주식시장은 다른 모든 요인보다 미국 경제에 훨씬 더 중요하다고 믿습니다. 미국 주식시장과 미국 경제 사이의 긍정적인 순환이 부정적인 순환으로 바뀌면 이는 의심할 바 없이 미국 지배자들에게 재앙이 될 것이며 세계 경제에 판도라의 상자를 열 수도 있습니다.

채권시장 급락은 중국 주식시장에는 나쁘고 중국 채권시장에는 좋다

2월 2일 미국 증시 급락 이후 우리는 다음과 같은 제안을 했습니다. 2월 4일 "미국 증시 급락은 중국 증시에 좋지 않다." 중국 증시는 중국 채권시장에 낙관적이다." 안타깝게도 2월 5일 중국 시장은 매수하지 않았다. 대신 중국 증시는 상승했다. 급격하게 그리고 중국 정부 채권 선물은 급락했습니다.

2월 5일 미국 증시가 급락세에서 급락으로 하락한 후, "미국 증시의 급락은 중국 증시에 부정적, 중국 채권시장에 긍정적"임을 다시 한번 강조했습니다. !

중국 주식시장의 경우, 미국 주식시장의 위험이 중국 주식시장으로 전이될 수 있기 때문에, 미국 주식시장의 위험은 미국 경제에 부정적인 영향을 미칠 것이며, 이는 결국 중국의 수출에 불리하게 작용할 것입니다. , 이는 여러 면에서 중국 주식시장에 부정적일 것입니다. 구체적으로 첫째, 금융시장 관점에서 볼 때, 현재 글로벌 금융시장과 2017년 5월 이후 중국 주식시장의 큰 폭의 상승 사이의 강한 상관관계로 인해 경기 고점과의 근본적인 이탈 및 하락이 나타나고 있습니다. 미국 주식시장의 급속한 하락은 중국 주식시장을 크게 하락시킬 수 있으며, 둘째, 경제 펀더멘털의 관점에서 볼 때 미국 주식시장은 "소규모 주식 붕괴"의 위험을 안고 있기 때문에 이것이 미국으로 전달될 수 있습니다. 이는 미국 경제와 중국 주식시장의 경제 펀더멘털에 부정적이다.

중국 채권시장의 경우 미국 증시 급락은 긍정적일 뿐 부정적은 아니다.

금요일에 미국 주식이 급락했고 동시에 미국 채권도 급락했습니다. 중국 채권 시장의 투자자들이 미국 주식이나 미국 채권을 따르지 않은 것은 이해할 만합니다. 그러나 월요일에는 미국 주식이 급락했고 미국 채권은 급등했습니다. 미국 채권 수익률이 하루 만에 16BP 하락했다. 미국 채권을 보면 중국 채권시장 투자자들도 이를 좋다고 생각해야 하는가?

우리는 늘 '이자율'이라는 분석 논리에 동의하지 않았다. 중국과 미국의 금리 격차는 원인이 아니라 결과이기 때문입니다. 우리는 말보다 수레를 먼저 놓아야 합니다. 먼저 중국 채권과 미국 채권 금리가 있습니다. , 그리고 중국-미국 금리 차이가 있으며, 중국-미국 금리 차이를 이용하여 중국 채권 금리를 밀어내서는 안 됩니다. 이번에는 시장이 인정하는 '미국 부채-중국-미국 금리차' 논리로 보아도 중국 채권시장에 큰 이득이 된다.

'중국 채권시장 1위 강세'인 그는 해외 요인 외에도 중국 채권시장 자체의 금리가 결정되는 분석 틀에서 중국 채권시장을 바라보는 것을 선호한다. 펀더멘털에 의해 이미 충분한 가치가 할당되었고, 동시에 금리 가격이 펀더멘탈에 의해 결정된 가치 중심에서 크게 벗어나게 하는 엄격한 규제 요인도 완전히 가격 반영되었습니다. 2018년 가장 좋고 확실한 기회는 금리채권입니다.

우리는 지난해 말부터 중국 당과 정부, 시장 투자자들이 상황을 오판해서는 안 된다고 촉구해 왔다. 2018년 중국이 직면한 대외 환경은 금융위기 이후 최악이다. 2008년은 미국 주식의 불확실성이 매우 높습니다. 통화 초자유화를 기반으로 한 세계 경제 회복은 섹시하지만 중국과의 강력한 경쟁이 벌어지는 해입니다. 미국은 살얼음판을 걷는 신중한 태도를 갖고 적극적으로 대응해야 합니다. 그렇지 않으면 중국이 국제화를 촉진하고 혁신을 촉진하며 국제화를 강화하는 것이 문제가 될 수 있습니다. 목소리!