기초이론

1. 베이시스 이론

기본차이는 선물거래에서 매우 중요한 개념입니다.

(1) 선물 가격의 구성 요소

1. 상품 생산 비용

2. 선물 거래 비용: 거래 수수료 및 자본 비용 포함; >

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3. 선물 상품 유통 비용: 상품 운송 비용 및 상품 보관 비용 포함

4. 기대 이익: 사회적 평균 투자 이익 및 선물 거래의 위험 이익 포함

(2) 선도 시장과 역방향 시장

동일한 상품에 대해 현물 가격과 선물 가격 사이에는 두 가지 기본 관계가 있습니다. 정상적인 상황에서는 선물 가격이 현물 가격보다 높습니다(또는 최근 월간 계약 가격이 선도 계약 가격보다 낮음). 이는 특수한 시장 상황에서 현물 가격이 선물 가격보다 높습니다. (또는 최근 월간 계약 가격이 선도 계약 가격보다 높음) 이를 인버스 시장이라고 합니다.

(3) 베이시스

베이시스는 특정 위치의 상품 현물 가격과 동일한 상품에 대한 특정 선물 계약 가격 간의 차이입니다. 베이시스 = 현물 가격 - 선물 가격. 기준 변경에는 보유 수수료가 부과됩니다. 결국 현물 가격과 선물 가격의 수렴으로 인해 선물 계약 인도월의 베이시스는 0으로 떨어지게 됩니다. 베이시스의 주요 결정 요인은 시장에서 상품의 수요와 공급 관계입니다. 1차 생산품, 특히 농산물의 경우 베이시스 차이는 일반적인 수급 요인뿐만 아니라 계절적 요인의 영향도 크게 받습니다.

베이시스는 선물 가격과 현물 가격의 관계를 나타내는 중요한 지표입니다. 베이시스는 성공적인 헤징의 기초입니다. 헤징의 효과는 주로 베이시스의 변화에 ​​따라 결정됩니다. 베이시스는 가격 발견의 척도입니다. 선물과 현물 간의 차익거래에서는 베이시스가 매우 중요합니다.