2014년 위안화 평가절하에 대한 외국 경제학자들의 연구와 의견은 어떻습니까?

현재 중국 위안화 평가절하는 수출 압박 완화를 위한 중앙은행 주도의 적극적인 평가절하다.

단기적으로 위안화가 자주 평가절하되는 세 가지 이유가 있습니다.

1. 두 가지 외부 요인: 유로존, QE, 그리스 선거. 1월 22일 유럽중앙은행은 총 1조 1천억 유로 규모의 양적완화(QE)를 개시하겠다고 발표해 위안화 가치 하락 압력을 가중시켰다. 1월 25일, 긴축 정책에 반대하는 그리스 좌파 정당이 선거에서 승리했습니다. 그리스 부채 위기가 심화되면서 미국 달러 가치 상승이 더욱 촉진되어 위안화 지수가 소극적으로 크게 상승했고, 위안화도 더 큰 평가절하 압력에 직면했습니다. .

2. 세 가지 외부 악화 요인: 재정거래. 첫 번째 범주는 국내외 USD/RMB 환율 차익거래이다. 최근 국내외에서 미달러화와 위안화의 가격차이가 확대되면서 기업과 개인의 국내 외환매수와 해외 외환결제 의향이 높아지고 있다. 두 번째 범주는 RMB/JPY 차익거래입니다. 2014년 12월 이후 유로화 대비 엔화 환율이 크게 반등했고, 1월부터 위안화 대비 엔화 가치도 상승해 위안화/엔 캐리 트레이드가 줄어들었다. 세 번째 범주는 EUR/CNY 차익거래입니다. 국내 유럽 기업들은 유로화를 사고 위안화를 팔고 환전 수익금을 본사로 송금하려는 동기를 갖고 있어 국내 위안화의 평가절하 압력이 커지고 있습니다.

3. 뿌리 깊은 내부 요인: 경제성장률과 수출 감소가 압박을 받고 있습니다. 2014년 대외무역 증가율은 3.4배로 연초 목표치인 7.5배보다 크게 낮았다. 2015년 대외무역 증가율 목표는 6으로 하향 조정됐다.

전반적으로 미국 달러 지수는 지난 6개월 동안 약 20% 정도 크게 상승했으며, 이로 인해 미국 달러에 고정된 위안화 지수도 역사적으로 약 20% 정도 상승했습니다. RMB 지수와 높은 상관관계를 가지고 있습니다. 이번 평가절하는 중국 인민은행이 주도하는 적극적인 평가절하로, 처음으로 위안화 중앙환율의 평가절하를 반영해 수출에 대한 압박을 완화했습니다.

중국의 외환보유고 구조가 매우 안정적인 점을 고려할 때 중국은 대규모 핫머니 유출을 막을 수 있고, 위안화의 국제화에도 강력한 통화가 뒷받침돼야 한다는 점을 감안할 때 연간 위안화 가치가 하락하는 것으로 판단된다. 올해 위안화 현물 환율은 2014년과 비슷하게 8위안 정도가 될 것이며, 연말 환율은 6.2위안 정도였습니다.