3대 통신 사업자가 뉴욕 증권 거래소에서 상장 폐지되면 누가 이익을 얻나요?

Text/Yun Shu

2021년 설날 연휴(미국 현지 기준 지난해 12월 31일) 동안 뉴욕증권거래소는 차이나모바일, 차이나텔레콤, 차이나유니콤 등 3개 중국 통신회사의 사업이 '상장'됐다.

다음으로 이번 사건의 배후에 있는 투자 기회, 즉 누가 피해를 입고 누가 이득을 얻게 되는지 이야기해 보겠습니다.

사실 메이저 3사는 피해를 입지 않을 것이다.

먼저 차이나모바일, 차이나텔레콤, 차이나유니콤 3개 통신사는 홍콩증권거래소와 뉴욕증권거래소에 동시에 상장돼 있지만 뉴욕증권거래소에는 상장되어 있지 않다. 그러나 홍콩 증권 거래소에 계속 상장될 수 있으며 자금 조달 채널도 부족하지 않습니다.

둘째, 미국에 상장된 주식 수가 매우 적습니다(차이나 모바일은 2주, 차이나 유니콤은 1주, 텔레콤은 0.57주에 불과합니다). 세 회사는 모두 이슬비입니다.

셋째, 발행된 주식을 인출하기 위해 실제 돈을 지불할 필요가 없습니다. 결국 상장폐지를 적극적으로 요구하는 상장회사가 아니며, 실적부진이나 불법적인 처벌로 인해 상장폐지를 하는 것도 아닙니다. 실질적인 수준에서 투자자는 미국 주식(실제로는 ADR)을 홍콩 주식으로 전환하기만 하면 됩니다.

메이저 통신사 3사의 상장폐지는 사실상 큰 영향을 미치지 않는다. 그러나 우리는 다음 사항에 주목해야 한다.

이는 중국 컨셉주의 복귀가 더욱 가속화된다는 의미다.

사실 중국 컨셉주의 리스크는 새로운 것이 아니다. 2020년 5월 미국 상원은 외국기업 책임법(Foreign Companies Accountability Act)을 통과시켰고, 12월 2일 하원도 해당 법안을 통과시켰습니다. 해당 법안은 겉보기에는 외국 상장기업을 대상으로 하고 여러 가지 엄격한 요건을 추가하고 있지만 실제로는 미국에 상장된 중국 기업을 주로 대상으로 하며 중국 컨셉주 미국 내 상장을 제한하고 있다.

아직 공포 단계에 있던 이전 법안 도입 당시 미국에 상장된 중국 컨셉주에 대한 압박은 이미 컸고, 상당수가 이미 폭락한 상태였다. 하원이 법안을 통과시키자마자 뉴욕증권거래소는 먼저 주요 통신사 3곳을 표적으로 삼았다. 이는 법안이 미국에서 어떻게 중국 컨셉주가 여전히 혼재할 수 있는지를 보여주는 단계에 들어섰다는 뜻이다.

안되면 그냥 다시 오세요.

이것이야말로 최선의 선택입니다.

2020년 6월, 해당 법안이 상원을 통과한 직후 NetEase와 JD.com이 두 번째로 홍콩에 잇달아 상장하며 중국 컨셉주의 복귀 물결이 시작되었습니다. 동시에 샤오미(Xiaomi), 메이투안(Meituan) 등 인터넷 기술 기업들도 홍콩을 상장 장소로 선택했다. 홍콩증권거래소 자료에 따르면, 지난 11년 동안 홍콩증권거래소는 2018년, 2019년 등 7년 만에 기업공개(IPO) 금액 세계 1위를 기록했으며, 2020년 자료는 2019년 1위를 기록할 것으로 예상된다. 아주 좋아.

Yunshu는 또한 지난 2년 동안 홍콩 시장이 긍정적인 방향으로 변화하는 것을 목격했습니다. 시장 구조는 전통적인 금융 및 부동산 부문에서 생명공학과 같은 새로운 경제 부문으로 전환되고 있습니다.

2020년 양대 지수인 항셍지수와 중국지수의 하락 여부와 관계없이 지난해 샤오미, 메이투안, JD.com 등으로 대표되는 기술주는 실제로 매우 상당한 상승세를 보였다. . 또한 GEM보다 열등하지 않습니다. 가장 대표적인 것이 항셍기술지수로 2020년 79% 상승했다.

2020년 첫 영업일, A주가 급등세로 소의 해를 열었습니다. 마찬가지로 윤슈도 샤오미 주가가 상장 이후 두 배로 뛰었다는 메시지를 보았습니다. 약속하다. 샤오미의 매출이 출시 1년 만에 절반으로 줄었다는 점을 감안하면 2020년에는 무려 200배나 늘어난 셈이다.

원래 질문으로 돌아가서, 누가 가장 많은 혜택을 받는가? Yun Shu는 그것이 홍콩 증권 거래소라고 생각합니다. 지난 2년 만에 반등한 중국 컨셉주들이 상장을 위해 줄을 섰고, 홍콩증권거래소는 자금 조달에 손을 댔다.

둘째, 홍콩 주식에 투자자가 있습니다. 과거에는 금융부동산만 매수할 수 있었지만 이제는 과거 나스닥에서만 거래할 수 있었던 고성장 기술주도 매수할 수 있습니다. 기술주에 있어서는 홍콩증권거래소의 강세는 성장기업시장(Growth Enterprise Market), 과학기술혁신위원회(Science and Technology Innovation Board)에 못지않고 상승세도 치열하다.

Yun Shu는 현재 Hang Seng Technology Index Fund에 대해 낙관적입니다. 현재 홍콩에는 3개의 Hang Seng Technology ETF가 상장되어 있으며 가장 크고 유동성이 높은 ETF는 Southern Hang Seng Technology(3033.HK)입니다. 나머지 두 개는 An Shuohengsheng Technology(3067.HK)와 Huaxia Hengsheng Technology(3088.HK)입니다.

현재 항셍테크놀로지와 연계된 국내 펀드는 없습니다. 많은 펀드사들이 이를 보도했지만 항셍테크놀로지가 지난해 7월 출범했기 때문에 아직 1년이 되지 않아 중국 증권감독관리위원회에서도 이를 받아들이지 않고 있다. . . 국내 인덱스 펀드는 출시될 때까지 기다려야 한다.

인덱스 펀드 외에도 홍콩 주식에 투자하는 상하이-홍콩-심천 펀드도 좋은 선택이다. 예를 들어, Yunshu의 "Fund Evergreen" 포트폴리오 구성 요소 중 하나는 Xu Cheng이 관리하는 Guofu Shanghai-Hong Kong-Shenzhen Growth Select Stock(001605)입니다.

무엇을 사든 홍콩 시장은 더 이상 무시할 수 없다는 점에 유의할 필요가 있다.