보증 영장 간의 개념적 차이

커버워런트와 지분워런트의 차이점:

1) 보유자는 권리는 있지만 의무는 없습니다. 즉, 둘 다 옵션의 성격을 갖습니다. 자금이 부족하고 주식시장 상황이 불확실한 경우, 투자자는 잘못된 판단으로 인해 발생할 수 있는 손실을 줄이기 위해 워런트를 구매하고 주식 구매를 연기할 수 있습니다.

2) 둘 다 레버리지 효과가 있습니다. 보유자는 주식 청약권을 유지하기 위해 영장 가격만 지불하면 됩니다. 워런트의 시장가격은 주식의 가격보다 현저히 낮기 때문에 워런트를 매수하는 것은 작은 이익으로 큰 이익을 얻을 수 있는 기회를 제공합니다.

3) 두 가격 모두 주식보다 변동폭이 더 큽니다. 워런트와 커버드 워런트의 가격은 주식의 시장 가격과 같은 방향으로 변동합니다. 레버리지 효과로 인해 그 변동성은 주식의 변동보다 더 큽니다.

커버 워런트와 자본의 차이는 다음과 같습니다. 영장:

다양한 발행자 외에도 보장 영장과 주식 영장에는 다음과 같은 차이점이 있습니다.

1) 발행 시간. 주식 워런트는 일반적으로 상장회사가 회사채, 우선주를 발행하거나 신주를 발행하는 동시에 발행됩니다. 보장 영장 발행에는 시간 제한이 없습니다.

2) 구독 개체. 주식 워런트 보유자는 워런트를 발행한 상장 회사의 주식만 청약할 수 있으며, 커버드 워런트 보유자는 때때로 주식 그룹을 청약할 수 있습니다. 동시에, 회사 주식의 경우 여러 발행자가 보장 영장을 발행하며 교환 조건도 다릅니다.

3) 발급 목적. 주식 워런트는 주식이나 채권과 동시에 발행되므로 주식이나 채권에 대한 투자자의 관심을 높일 수 있습니다. 동시에 투자자들이 이에 맞춰 신주를 청약하면 발행회사의 자금조달원도 늘어나게 된다. 커버드워런트가 발행되면 발행인인 금융기관은 상당한 발행수익을 얻을 수 있다. 물론, 주식시장 변동으로 인한 위험도 감수해야 합니다.

4) 만기 시 현금화됩니다. 주식 워런트는 보유자가 주식을 청약할 때 상환되며, 발행자는 합의된 조건에 따라 보유자에게 특정 주식을 매도하거나 발행자가 보유자에게 주식 청약 가격의 차액을 현금으로 지불할 수 있습니다. 그리고 현재 시장 가격. 보장되는 영장은 본질적으로 일종의 옵션입니다. 이른바 옵션이란 매수자가 매도자에게 일정 금액(프리미엄)을 지급한 뒤, 향후 일정 기간 내에 미리 정해진 가격(행사가격)으로 주식을 매수하는 옵션을 말한다( 미국식 옵션) 또는 미래의 특정 날짜(유럽식 옵션)에서 특정 금액의 기초 자산을 매수 또는 매도할 수 있는 판매자의 권한입니다. 옵션 거래는 실제로 이러한 종류의 권리에 대한 거래입니다. 구매자는 이 권리를 행사하거나 포기할 수 있으며 선택은 완전히 유연합니다. 보장 워런트는 발행자와 보유자 사이의 계약 관계입니다. 보유자는 합의된 특정 기간 또는 합의된 기간 내에 합의된 가격으로 워런트 발행자에게 특정 금액의 기초 자산을 구매하거나 판매할 수 있는 권리를 갖습니다. 따라서 본질적으로 옵션 및 보장 워런트는 보유자에게 특정 권리를 부여할 수 있는 계약입니다. 보유자는 이익을 얻을 수 있으면 이 권리를 행사할 수 있고, 이익을 얻을 수 없으면 이 권리를 포기하고 손실을 입을 수 있습니다. 이 권리를 구입하는 데 드는 비용입니다. 그러나 투자 운영에 있어서는 매우 다릅니다. 1. 옵션은 거래소에서 거래되는 표준화된 계약입니다. 거래가 완료되면 옵션 계약이 생성됩니다. 이론적으로 옵션 공급은 무제한이고, 옵션 계약 조건은 거래소가 정하며, 기초자산 선택은 상대적으로 제한적입니다. 일반적으로 워런트의 유통량은 상대적으로 고정되어 있으며 기초주식의 선택 범위도 상대적으로 넓습니다. 예를 들어, 홍콩 시장에서는 커버드 워런트가 국제 투자 은행에 의해 발행됩니다. 공급량은 제한되어 있으며, 워런트 성과는 시장 정서에 의해 더 쉽게 영향을 받습니다. 이러한 관점에서 볼 때, 보장되는 워런트는 옵션에 비해 수요와 공급, 시장 심리에 더 민감하고, 단기적인 가격 변동도 더 심각할 수 있습니다.

2. 위험 분석의 관점에서 볼 때 옵션에는 공매도 메커니즘이 있지만 일반적으로 보장되는 영장에는 공매도 메커니즘이 없습니다. 따라서 옵션 투자자는 매수 포지션과 매도 포지션을 모두 갖고 있는 반면, 워런트 투자자는 매수 포지션만 보유할 수 있습니다.

옵션이나 워런트를 구매할 때 잠재적인 위험과 보상은 "무제한 승리와 제한된 손실"입니다. 기초 주식의 추세가 예상과 일치하는 경우 시간 가치 손실과 내재 변동성이 변하지 않으면 옵션과 워런트의 가격이 상승합니다. 방향을 잘못 보면 최대 손실은 투자한 자금 전체가 됩니다. 옵션에는 공매도 메커니즘이 있으므로 이론적으로 투자자는 공매도 옵션을 이용해 옵션 프리미엄을 받을 수 있습니다. 그러나 옵션 투자자가 잘못된 방향으로 시선을 돌리면 무한한 위험에 노출될 수 있습니다.

3. 보장되는 영장과 옵션은 대체 가능하므로 동일한 국가 또는 지역에서 두 가지의 상태가 다른 경우가 많습니다. 홍콩 시장을 예로 들면, 홍콩 워런트 시장의 발행인은 계속해서 가격을 제시하며, 워런트의 유동성은 일반적으로 더 좋습니다. 옵션 시장은 다릅니다. 투자자가 사고 팔 수 있는 상장 옵션이 있지만 많은 주식에 대한 상장 옵션의 거래가 상대적으로 적고 매도-매도 스프레드가 넓지 않기 때문에 홍콩 옵션 시장은 그렇지 않습니다. 워런트 시장으로 활발히 활동하고 있습니다.