올해 여섯 차례 조사를 받고 구조조정이 실패한 스타테크놀로지의 자신감은 어디서 나올까.

'투자자 네트워크' 시에잉지에

"2020년에도 회사는 '원스톱' 전략 목표에 계속 집중해 적극적으로 생산 능력을 늘리고 제품 구조를 개선할 것입니다." 2019년 소유권 변경 이후 Zhejiang Xingxing Technology Co., Ltd.(이하 "Xingxing Technology", 300256.SZ)는 조건이 아직 성숙되지 않았지만 전체 소비자 전자 산업 체인에 진입할 준비를 하고 있습니다.

3분기 보고서에 따르면 회사는 1년 안에 31억 4400만 위안의 대출금을 상환해야 하는데, 그 중 금전적 자금이 감당할 수 있는 비중은 17%에 불과하다. 이런 배경에서 싱싱테크놀로지는 자회사에 지배주주에게 2억4000만 위안의 대출을 요청했을 뿐만 아니라, 손실을 입은 부동산 회사에 대한 유상증자를 포함해 다수의 조직개편을 계획했다.

일련의 조치로 인해 선전 증권 거래소는 6건의 조회(감독) 편지를 발행했으며 그 결과 각 거래가 중단되었습니다. 그러나 회사는 11월 9일 저녁 3D 곡면유리 커버 생산라인 프로젝트 건설에 15억 위안을 사용할 계획이라고 발표했는데, 그 중 지배주주가 7억을 청약했다. 원.

이번에는 Xingxing Technology가 본업에 집중하기로 결정한 것입니까? 아니면 또 다른 "준 백도어"를 계획하고 있나요?

지분이 바뀌고 마침내 반등했습니다.

소유권이 변경된 지 1년 만에 Xingxing Technology는 마침내 손실의 그림자에서 벗어나 실적이 안정되고 반등하기 시작했습니다.

2019년 회사의 영업이익은 63억 4천만 위안으로 전년 대비 66.12% 증가했으며, 모회사에 귀속되는 순이익은 1억 7400만 위안으로 전년 대비 증가했습니다. 110.26%이다.

올해 1~3분기 회사의 영업이익은 51억 위안에 달해 전년 동기 대비 40.36% 증가한 연간 1억 1500만 위안을 기록했다. - 전년 대비 415.9% 증가, 공제 후 비순이익은 6,500만 위안으로 전년 대비 522% 증가했습니다.

한편으로는 실적 폭발은 업계 호황의 반등에서 비롯됩니다. "Techweb 조사 예측에 따르면, 2019년부터 5년 이내에 전 세계 5G 스마트폰 출하량은 1,300만 대에서 7억 7,400만 대로 증가하여 연평균 성장률 180% 이상을 기록할 것으로 예상됩니다. 새로운 디스플레이 장치 시장의 급속한 성장 유리창 보호스크린 시장 견인할 것”

한편, 이는 낮은 실적 기반과도 관련이 있다. 2018년 스타테크놀로지의 매출은 전년 대비 32.4% 감소한 38억2000만 위안을 기록했고, 모회사에 귀속되는 순이익은 전년 동기 대비 2650% 감소한 -17억 위안을 기록했다.

공개 정보에 따르면 Xingxing Technology는 2003년 저장성 타이저우시에서 설립되어 2011년 상장되었습니다. 오랜 전통의 유리창 보호 스크린 제조업체로 노키아, 블랙베리 등 전통적인 휴대폰 제조업체 시대에 명성을 얻었으나 이후 주요 고객사의 쇠퇴와 함께 쇠퇴했다.

단일 고객, 단일 산업의 고질적인 문제를 해결하기 위해 회사는 '지능형 단말기 부품을 위한 원스톱 솔루션 제공업체'로 변신하기로 결정했습니다. 2013년 이후 Star Technology는 Shenyue Optoelectronics, Shenzhen Lianmao, Jinsanjia Precision, Zhuhai Lite-On Mobile, 광저우 Lite-On Mobile, Shenzhen Lite-On Mobile 등의 자회사를 차례로 인수하고 터치 디스플레이 모듈, 정밀 구조 부품으로 사업을 확장했습니다. 그리고 다른 분야.

이로 인해 스타테크놀로지의 부채는 늘어났고, 실적도 개선되지 않았을 뿐만 아니라, 오히려 많은 자회사들이 성과 약속을 이행하지 않아 영업권이 크게 손상되었습니다.

2019년 Xingxing Technology의 원래 주주인 Xingxing Group이 '퇴위'하고 Jiangxi Pingxiang 경제기술개발구 관리위원회가 실제 통제자가 되었으며 Pingxiang Fantech Network Technology Co., Ltd.가 지배주주가 되었습니다.

부채 위기가 높습니다

실적이 향상되었지만 기관은 Xingxing Technology에 대한 단기 투자가 더 많습니다.

Wind 데이터에 따르면 E Fund는 2분기에 보유 주식을 748만 2천주 늘렸고 3분기에는 보유 주식을 크게 줄여 중국 Shengshi Hybrid Fund의 보유 주식을 상위 10위권에서 제외했습니다. 1분기 558만주를 보유하고 2분기에 상장했다.

3분기말 현재 회사의 거래가능주주 상위 10위 안에 기관은 없습니다.

일부 주주들도 지분을 줄이고 있다. Wind 데이터에 따르면 올해 초부터 회사의 두 주주(Mao Xiaolin 및 Demao Investment)는 개인 자본 필요로 인해 보유 주식을 총 1,373만 주 줄였으며 시장 가치는 약 8564.56만 위안에 달합니다.

이는 기관의 성급함 때문이라고 비난할 수는 없습니다. Xingxing Technology의 현재 투자 가치는 장기적으로 이를 따라갈 자본을 유치하기에 충분하지 않습니다.

2020년 1~3분기 회사의 순자산이익률(가중치)은 6%로 같은 기간 전자부품 업종 154개 기업 중 절반이 ROE 8 이상을 기록했다. %, Star Technology는 92위, 주가순자산비율은 3.7배, 주당순이익은 0.12위안으로 각각 94위, 120위를 기록했습니다.

스타테크놀로지의 높은 부채는 경고의 역할을 해야 한다.

2020년 3분기 말 기준 회사의 1년 이내 단기차입금 및 비유동부채는 23억6천500만 위안, 7억7천900만 위안에 달하며, 2020년 3분기말 화폐자금은 5억4천400만 위안에 이른다. 장부는 전혀 감당할 수 없었고 유동비율과 당좌비율은 0.9배와 0.67배에 불과해 정상 수치인 2와 1보다 훨씬 낮았고, 이런 상황이 5년째 지속됐다.

대중 언론 보도에 따르면 2020년 7월 10일과 7월 13일에 수백 명의 직원과 공급업체가 Xingxing Precision Technology (Dongguan) Co., Ltd. 공장에서 두 차례 연속 집단 채권 추심 활동을 시작했습니다. 몇 달 동안 지불해야 할 급여와 프로젝트 지불금.

Tianyancha 데이터에 따르면 올해만 해도 Xingxing Technology에 대한 법원 발표가 32건 있었는데, 대부분이 판매 계약 분쟁과 부채 계약 분쟁으로 인해 발생했으며 올해 들어 5차례 소송을 당했습니다. 법원은 집행을 집행했고, Xingchi Optoelectronics는 이를 한 번 집행했습니다.

투자와 인수 합병이 잇달아 장애물에 부딪혔다

자본 시장의 경계에 직면 한 Xingxing Technology는 부채 '폭탄'을 제때 해체하지 않고 그 반대를 수행했습니다. .

올해 3월 Xingxing Technology는 16억 위안을 들여 Huisheng Industrial이 보유한 Jiangxi Xingxing 지분 48.75%를 주식 발행 및 현금 지불을 통해 인수할 계획이었습니다. 동시에 원 주주인 Xingxing Group은 새로운 주주인 Pingxiang Fan Tike에게 의결권 위임을 공개했습니다.

Qicchacha 데이터에 따르면 Xingxing Technology의 소유권 변경 직전에 HSBC와 손을 잡고 Jiangxi Xingxing 설립에 투자했으며 이후 대규모 자본금을 늘렸습니다. 위 발표 전날, HSBC Investment는 Jiangxi Xingxing의 지분을 Huisheng Industrial에 무료로 이전했습니다.

심천증권거래소는 신속히 질의서한을 발행해 거래의 본질이 비공개 발행과 재융자 행위였는지, 그리고 이러한 거래의 수를 피할 수 있는 방법이 있었는지에 대한 해명을 요구했다. 비공개 발행 주식은 총 발행 전 주식 자본금의 30%를 초과할 수 없으며 기타 관련 제한 사항도 있습니다. 구조 조정 및 상장을 피하기 위한 패키지 거래가 있습니까?

8월 21일, Xingxing Technology는 위에서 언급한 주요 자산 구조 조정 종료를 발표했습니다.

나머지 두 건의 거래는 올해 중반에 시작됐다. 회사는 자회사 Xingxing Precision Technology (Shenzhen) Co., Ltd.에 대한 투자를 8억 8천만 위안 늘릴 계획이라고 발표했다. China Rubber Co., Ltd. 지분 51%를 매입할 계획입니다.

Tianyancha 데이터에 따르면 Shenzhen 1234의 주요 사업은 부동산이며, 2019년과 2020년 상반기 모두 순이익 적자를 겪었습니다.

선전증권거래소는 올해 8월 선전 1, 2, 3, 4호 평가가치가 228.8% 상승한 이유에 대한 설명을 요청하는 질의서를 다시 발행했다. 증권감독관리국도 이와 관련해 '대화공고'를 발표했다》. 거래는 종료로 다시 종료되었습니다.

투자자들을 더욱 당황하게 만드는 것은 올해 3월부터 6월까지 스타테크놀로지의 일부 계열사가 대주주 핑샹팬텍 및 관계사에 2억4천만위안의 대출을 제공했다는 점이다. 이에 대해 증권거래소는 질의서를 발행했다.

“일부 상장사는 심사 기준에 미달하는 특정 자산을 정리하기 위해 대대적인 자산 정리를 공개적으로 진행하고, 실제 백도어 활동을 은밀히 은폐하고 있다. 이로 인해 주가의 비정상적인 변동 및 피해가 발생할 수 있다. 중소 주주들에게요." 중개업자가 Investor Network에 말했습니다.

그렇다면 최근 거래가 차단된 이유를 회사는 어떻게 파악하고 있을까요? 스타테크놀로지는 “외부 시장 환경의 특정 변화와 GEM 등록 시스템의 시행으로 인해 회사와 지배주주는 구조 조정과 향후 자본 시장 운영 프로세스 및 기타 사항을 충분히 입증했으며 구조 조정이 현 단계에서는 계속 승격할 수 있을 만큼 관련 여건이 성숙되지 않았다."

생산 확대를 위해 15억을 조달할 계획

심천 증권거래소에 다수의 '패배' 당함 시대에도 스타테크놀로지는 속도를 멈추지 않고 최대 규모의 생산 확대를 계획하고 있다.

11월 9일 저녁, Xingxing Technology는 35개 이하의 특정 대상에게 주식을 발행하고 15억 위안 이하의 자금을 조달할 계획을 공개했습니다.

이 중 4억 2천만 위안은 운전 자본을 보충하는 데 사용되며, 3억 4천 2백만 위안은 연간 생산량을 갖춘 3D 곡면(차량, 웨어러블) 유리 커버 생산 라인 프로젝트 건설을 위한 자금 조달에 사용됩니다. 연간 1,100만 개, 7억 3,800만 위안이 3D 곡면(휴대폰) 유리 커버 2,000만 개를 생산하는 생산 라인 프로젝트 건설에 사용될 예정입니다.

민간 증액 계획에 따르면 상기 프로젝트는 생산 완료 후 각각 연평균 판매수입 약 7억3천300만 위안과 12억6천100만 위안, 총 연평균 판매수입 19억9천400만 위안을 달성할 예정이다. 원.

이번 생산 확대 계획은 대주주들로부터 높은 평가를 받았다. Pingxiang Fantech은 구독 참여를 위해 7억 위안 이상을 투자하기로 약속했습니다. 출자금 하한을 계산하면 지배주주가 인수한 지분도 46.67%로 절반에 가깝다.

하지만 문제는 Xingxing Technology가 여전히 큰 부채 압박을 받고 있다는 것입니다. 이전 거래가 자주 차단되는 경우가 있으며, 향후 프로젝트 투자 계획이 변경되지 않도록 하려면 어떻게 해야 할까요? ?

"회사가 마련한 모금 자금 관리 시스템에는 모금 자금 사용 신청, 계층적 승인 권한, 의사 결정 절차, 위험 관리 조치 및 정보 공개 절차가 명확하게 규정되어 있습니다. 회사는 정기적으로 확인합니다. 스타테크놀로지는 '인베스터네트워크'에 "고정배치 공개는 승인기관의 실질적인 판단이나 확인, 승인을 의미하지 않는다"고 밝혔다. 투자 리스크에 주의할 것을 권고했다."(씽킹파이낸스 제작)