핀둬둬 주가 급락

야만적 성장 시대에 작별을 고하고 인터넷을 재평가하는 것은 현재 자본에 대한 공통된 이해이자 시장의 최종 선택입니다.

무질서한 자본 확장을 억제한 후, 돈을 태우고, 사용자 습관을 키우고, 가격을 인상하는 과거 인터넷 모델이 붕괴되고 있으며, 대부분의 인터넷 회사는 점점 더 낮은 키로 변하고 있습니다. 변화는 업계의 새로운 트렌드이기도 합니다.

Pinduoduo가 설립된 지 5년 후, Huang Zheng은 CEO직에서 물러났고, 몇 달 후에는 회장직에서도 물러났습니다.

성공 후 은퇴하는 것은 이 세대의 기업가들의 선택이지만, 그것이 유일한 선택은 아닙니다. 많은 사람들이 더 나은 "전진"을 위해 "후퇴"하기 때문입니다.

황정은 보다 완전한 '은퇴'를 위해 자발적으로 슈퍼투표권을 포기하고 의결권을 이사회에 위임했다. 또한 그와 창립팀은 사회적 책임 건설과 과학 연구를 촉진하기 위해 스타즈 자선 재단을 설립하기 위해 자신의 주식 중 2.37주를 기부했습니다.

황정은 형평성을 줄이고 핀둬둬와의 인연을 '끊은' 것으로 보인다. 그러나 핀둬둬의 정관을 주의 깊게 살펴보면 그가 여전히 회사를 확고하게 지배하고 있음을 알 수 있습니다. 공개된 정보에 따르면 핀둬둬의 파트너들은 상임이사를 임명하고 회사의 CEO를 추천 및 추천할 수 있는 권한을 갖고 있기 때문입니다. 그러나 우리는 Huang Zheng의 은퇴에도 불구하고 회사의 핵심 경영이 여전히 상당히 안정적이라는 것을 발견했습니다. Pinduoduo의 파트너십 시스템이 효과적이려면 최소 5명의 파트너가 필요하고 현재 재무 보고서가 제공되는 유일한 파트너이기 때문에 이러한 안정성은 구조적 안정성입니다. Pinduoduo는 Huang Zheng과 Chen Lei입니다.

그러나 그는 과감하게 핀둬둬에서 입지를 높였다.

농산물 지원은 여전히 ​​의미가 크다는 설명이다. 그리고 이번에 비용이 처음보다 많이 올랐다고도 밝혔습니다.

이해가 안 되는 것을 선택해서 비싸게 사는 것은 투자자들이 할 수 없는 실수입니다.

핀둬둬를 살 때 두안용핑도 텐센트를 샀다. Tencent에 투자할 때 그의 논리는 간단하고 매우 명확했습니다. 그는 "게임의 가장 근본적인 것은 실제로 시간을 소비하는 동시에 행복을 얻는 것입니다. 대부분의 사람들에게 온라인 게임은 단순한 행복을 얻는 가장 비용 효율적인 방법"이라고 믿습니다.

Huang Zheng의 비즈니스 리더로서 Duan Yongping의 선택은 최선의 답이지만 유일한 답은 아닙니다.

그렇다면 현재 핀둬둬의 가장 큰 문제는 무엇일까?

답은 '성장'이다.

지난해 11월 말, 핀둬둬는 2021년 3분기 재무보고서를 발표했다. 재무보고서가 발표된 후 핀둬둬의 주가는 회기 중 20% 가까이 하락하며 직격탄을 맞았다. 마감 후에도 하락폭은 여전히 ​​15.86까지 높았으며 일일 시장 가치는 미화 161억 6천만 달러(약 1,034억 위안) 이상 증발했습니다.

매출 성장률이 51%에 달해 2분기 연속 흑자를 기록했는데 왜 월스트리트는 이를 사지 않을까요?

데이터에 따르면 2021년 3분기 말 현재 핀둬둬 구매자 수는 약 1,700만명 증가한 8억 6,700만명에 달해 전 분기 2,610만명에 비해 크게 감소했다. 게다가 3분기 월간 실사용자 수는 지난해 같은 기간에 비해 15명 정도 증가하는 데 그쳤다.

핀둬둬가 '느려진다'는 징후는 다양하다.

성장 둔화 역시 자본시장이 의결권을 행사하는 가장 큰 이유 중 하나이며, 이는 Pinduoduo의 주가가 최대 주당 212.597달러에서 1주당 1달러로 떨어졌습니다. 현재 주당 미화 56.03달러입니다. 70, 시장 가치는 미화 1,950억 달러(약 12억 3,339억 위안) 이상 증발했습니다.

그리고 재무 보고서에 따르면 Pinduoduo의 판매 및 마케팅 비용이 마이너스 성장을 보이기 시작했습니다. 이는 이전의 새로운 인수 모델이 둔화되고 있다는 신호를 외부 세계에 드러냈습니다.

게다가 초기 축적 단계를 통과한 후 회사는 이익을 내기 시작했고 인터넷 인구학적 배당은 최고점에 도달했으며 핀둬둬에 대한 자본의 태도도 크게 바뀌었습니다.

통계에 따르면 국내 유명 사모펀드인 징린자산(Jinglin Asset)은 지난해부터 핀둬둬 지분을 줄여왔고, 가오이자산(Gaoyi Asset)도 핀둬둬 지분을 어느 정도 줄였다.

최근 Hillhouse는 2021년 4분기 미국 주식 보유 데이터를 발표했습니다. 해당 데이터에 따르면 Hillhouse Capital은 Pinduoduo에서 보유 포지션 중 92개를 매각한 것으로 나타났습니다.

히말라야캐피탈이 핀둬둬를 직접 클리어했다.

자본의 선택은 시장의 피드백입니다.

수익성이 높은 핀둬둬의 경우, 높은 사용자 증가 시대는 이미 지나간 역사다. 앞으로 그 가치는 주로 수익성으로 측정될 것이다. 그러나 현재 상황으로 볼 때 Pinduoduo는 높은 수익성 성장을 유지할 준비가 되어 있지 않으며 외부 세계에 더 매력적이고 최신 정보를 전달할 수 없습니다. 그러므로 '침묵' 속의 핀둬둬는 침묵 때문에 더 '안전'해지지 않는다.

자본은 결과에 따라 달라지고, 시장도 결과에 따라 달라지기 때문입니다.