금융위기의 원인은 무엇입니까?

리먼 브라더스의 파산보호 신청, 메릴린치의 뱅크오브아메리카(Bank of America)에 대한 '공약', AIG의 위기 등 일련의 갑작스러운 '변화'는 미국 금융위기를 계기로 전 세계를 충격에 빠뜨렸다. 금융 파생상품에 대한 월스트리트의 "남용"과 서브프라임 모기지 위기에 대한 과소평가는 궁극적으로 쓰라린 결과를 가져왔습니다. 실제로 2007년 4월 미국 2위의 서브프라임 모기지 회사인 New Century Financial Corporation의 파산으로 2007년 8월부터 서브프라임 모기지 채권의 위험이 노출되자 연준은 유동성을 투입하여 대응했습니다. 시장신뢰도가 높아 미국 증시는 높은 수준을 유지할 수 있었고 상황도 크게 나쁘지는 않은 것 같습니다. 그러나 2008년 8월 미국 주택담보대출의 양대 산맥인 패니매와 프레디맥의 주가가 급락했고, 패니매와 프레디맥의 채권을 보유하고 있는 금융기관들은 막대한 손실을 입었다. 미국 재무부와 연준은 위기에 대처하려는 정부의 결의를 보여주기 위해 패니와 프레디를 인수해야 했습니다. 그러나 그 뒤를 이어 총 자산이 1조 5000억 달러에 달하는 세계 양대 투자은행인 리먼 브라더스와 메릴린치가 잇따라 문제에 부딪혔다. 전자는 파산보호 신청을 했고 후자는 Bank of Bank에 인수됐다. 미국은 총자산이 1조에 달했다. 세계 최대 달러화 보험사인 아메리칸 인터내셔널 그룹(AIG)도 생존에 안간힘을 쓰고 있는 가운데 미국 정부가 시장 안정을 위해 AIG 인수를 선택한 것이다. 다른 금융기관에는 '무력'하다. 위의 현상이 단지 모순의 집중적 발발에 불과하다면 문제의 근원은 다음 세 가지 측면에 있다. 첫째, 미국 정부의 부적절한 부동산 및 금융 정책이 위기의 길을 열었다. 주택 소유는 한때 아메리칸 드림의 일부였습니다. 1930년대 대공황 동안 미국의 국내 수요는 부진했습니다. 루즈벨트의 뉴딜 정책 결정 중 하나는 국민에게 주택 융자를 제공하고, 주택 구입을 돕고, 국내 수요를 자극하기 위해 패니 매(Fannie Mae)를 설립하는 것이었습니다. 1970년 미국은 패니매(Fannie Mae)와 비슷한 규모의 프레디맥(Freddie Mac)을 설립했다. 패니와 프레디는 비상장 기업이지만 묵시적인 정부 보증 특권을 누리고 있기 때문에 그들이 발행하는 채권은 미국 재무부 채권과 동일한 등급을 갖습니다. 지난 세기말 이후 통화정책이 완화되고 자산유동화와 금융파생상품 혁신이 가속화되면서 패니앤프레디가 직접 보유하고 있는 주택담보대출과 주택담보대출의 규모가 급격히 확대됐다. 담보로 담보되는 증권은 1990년 7,400억 달러에서 2007년 말 4조 9,000억 달러로 폭발적으로 증가했습니다. 급속한 사업 발전 과정에서 패니와 프레디는 자산건전성을 소홀히 했고, 이는 서브프라임 모기지 사태 발발의 온상이 됐다. 둘째, 파생금융상품의 '남용'으로 인해 금융거래 사슬이 길어지고 투기가 조장되었습니다. 패니와 프레디는 상업은행과 모기지 회사로부터 비유동성 대출금을 사들여 자산유동화를 통해 채권으로 전환해 시장에 매도하고, 이를 매입하기 위해 투자은행 등 금융기관을 유치한 뒤, 투자은행들이 '우수한' 금융공학 기술을 활용해 분할한다. , 포장, 결합 및 판매합니다. 이 과정에서 최초의 1위안 대출은 몇 위안, 심지어는 10위안 이상의 금융 파생상품으로 확대되어 금융 거래 체인이 길어질 수 있으며 결국 이러한 금융 상품의 진정한 기본 가치에는 아무도 관심을 두지 않습니다. . 이는 단기 투기를 더욱 장려합니다. 하지만 투기는 겉모습일 뿐이고 탐욕은 본질이다. 리먼브라더스를 예로 들면, 그 연구능력과 금융혁신 능력은 세계 최고다. 그러나 그 누구도 리스크의 의미를 잘 알지 못한다. 그러나 그 이유는 리먼브라더스 직원들의 경영이 붕괴의 운명을 피할 수 없기 때문이다. 직원들은 회사 주식의 약 1/3을 보유하고 있으며, 돈을 벌기 위해 미친 듯이 투기하는 방법만 알고 다른 주주의 이익에는 덜 관심을 기울이고 있습니다. 셋째, 미국의 통화정책이 불길에 기름을 붓고 있습니다. 2000년경 닷컴버블이 터지자 연준은 2001년 1월부터 2003년 6월까지 13차례에 걸쳐 연방기금금리를 인하했다. 금리는 6.5%에서 사상 최저치인 1%로 하락해 1%를 유지했다. 1년 동안 % 수준입니다. 낮은 금리로 인해 미국인들은 저축한 자산을 자산과 은행에 투자하고 과도한 대출을 하게 되었으며, 이는 미국 부동산 거품의 지속적인 팽창에 직접적으로 기여했습니다. 더욱이 연준의 통화정책은 시장이 기대감을 형성하도록 '유도'했다. 시장이 하락세에 있는 한 정부는 반드시 시장을 구제할 것이기 때문에 월스트리트 전체가 투기로 가득 차 있다. 그러나 통화긴축이 계속되자 부동산 거품은 꺼지기 시작했고, 저신용 계층의 부도율이 먼저 높아졌다. 그로 인한 부도 열풍은 돈을 벌고자 하는 모든 금융기관을 휩쓸기 시작했다.

다행스럽게도 우리 나라는 세계화에 비교적 신중하게 참여했기 때문에 미국 금융 위기의 직접적인 영향을 크게 피했지만 불행하게도 우리나라에는 미국 금융 위기의 몇 가지 "원인"이 있습니다. 깊이 반성해보자. 우선, 우리나라의 대형 국유금융기관 개혁이 큰 진전을 이루었지만, 우리나라의 특수한 국가여건을 고려할 때 대형 금융기관에 대한 정부의 암묵적 보증 문제를 해결하지 못할 수도 있으나, 우리는 국유 금융 기관 운영의 투명성을 지속적으로 강화하고, 금융 기관이 신용 기준을 과도하게 완화하고 국제 투기 활동에 참여하는 등 과도한 행위를 효과적으로 방지해야 합니다. 둘째, 금융파생상품은 적극적인 거래와 위험 이전의 역할을 할 수 있으며, 레버리지 효과로 금융파동을 일으킬 수도 있다는 점에서 양날의 검이다. 따라서 금융 파생상품은 규제 능력 범위 내에서 적시에 출시되어야 하며, 투기꾼이 문제를 일으키는 도구가 되어서는 안 됩니다. 셋째, 통화정책은 자산 가격 변동을 고려해야 합니다. 거시적 통제 과정에서 중앙은행은 기대감을 안정시키기 위해 인플레이션 방지 등 특정 정책을 단호하게 이행하겠다는 표명을 하는 경우가 많다. 주식시장과 주택시장 가격. 지난 세기 말 일본의 경제위기, 아시아 금융위기, 그리고 이번 미국 금융위기는 모두 자산가격 거품의 급격한 붕괴가 원인이었다. 따라서 통화정책은 자산 가격 변동을 고려해야 하며, 정부는 제도적 불안정의 원인을 제거하기 위해 다각적인 접근 방식을 취해야 합니다. [이 단락 편집] 미국 금융 위기가 중국 경제에 미친 영향은 잘 알려져 있습니다. 최근 심화되는 금융 위기는 월스트리트에서 세계 경제에 이르기까지, 금융 세계에서 현실에 이르기까지 세계 경제의 건전한 발전에 심각한 영향을 미쳤습니다. 경제, 모든 국가의 정부가 심각한 경제 위기에 직면해 있는데, 이번 위기에서 우리는 무엇을 볼 수 있습니까? 우리 경제와 중국 기업은 어떤 영향을 받았나요? 우리에게 중국 기업에는 큰 기회가 있습니까, 아니면 큰 도전이 있습니까? 10월 14일, 다수의 웹사이트에서는 'View the World' 행사의 첫 번째 이슈인 '미국 금융위기가 중국 경제에 미치는 영향'을 특별히 기획하고 업계 전문가들과 위 문제에 대해 논의했습니다. 우선 이번 금융위기의 근본 원인에 대해 대외경제대학 금융기술연구센터 허우위청(Hou Yucheng) 부국장은 결국 위기로 변한 미국의 금융 혼란이 원인이라고 말했다. 부동산 시장에 주로 반영된 가격 거품 때문이다. 미국은 금융파생상품으로 문제를 옮겨 개념을 혼란시키고 있다. 근본적인 문제는 부동산 거품이 과도하게 팽창해 결국 걷잡을 수 없는 상황으로 이어진다는 점이다. 최근 몇 년 동안 미국의 기술 진보와 생산성 향상은 급속한 경제 발전을 가져왔지만, 경제 발전의 특정 단계에서는 전반적인 경제 발전을 뒷받침하기 위해 가격이 계속 상승합니다. 이 미묘한 차이 때문에 한 부분에 문제가 생기면 가격 체계 전체가 무너진다. 캐피탈경제경영대학교 금융정책연구센터 연구원인 시희홍 박사는 금융위기의 근본 원인이 미국의 금융 메커니즘, 즉 신용파생상품에 있다고 본다. 일반채권은 파생상품 이후에는 원금변동, 금리변동을 예상할 수 있습니다. 예를 들어, 금리는 환율과 연결될 수 있고, 금리는 다양한 요인과 연결될 수 있어 위험이 더욱 확대됩니다. 특히 선물의 경우 이자율이 높으면 손실 규모가 천문학적으로 커져 경제 전체가 한쪽에는 막대한 이익, 다른 쪽에는 막대한 손실이 발생하는 양극으로 갈라져 경제 시스템의 균형을 이룰 수 없게 됩니다. 이러한 상황에 직면하여 현재 전 세계 정부는 금융위기를 역전시키기 위해 최선을 다하고 있지만 얼마나 효과적인가? Hou Yucheng은 다양한 자금 설립을 포함하여 현재 유럽과 미국의 모든 자본 투입을 포함하여 주로 시장을 안정시키는 것이 목적이며 전체적으로 중앙 은행을 통합하는 것이 목적이 아니라고 말했습니다. 시장에 신뢰를 주고, 먼저 금융시스템이 안정되고 실물경제가 정상적으로 작동할 수 있도록 돕습니다. 현재 중국 경제에 미치는 금융 위기의 영향에 대해 Hou Yucheng은 주요 부정적인 영향이 우리나라의 대외 무역 수출과 금융 분야에 있다고 믿습니다. 그러나 다른 관점에서 보면 그것이 거시경제적 측면이든 중소기업의 발전이든 상관없습니다. 중소기업, 이번 위기는 우리나라의 수출구조를 업그레이드하는 거대한 기회가 될 수 있으며, 이를 위해서는 우리나라의 중소기업과 대기업 수출업체에 완충기회를 제공하기 위한 거시적 의사결정이 필요합니다. 중국 갤럭시 투자 관리 유한 회사 투자 관리 본부 투자 관리자 Lian Jie는 자주적인 힘이 부족한 중국의 현재 환경에서 생활 환경은 산업 업그레이드와 산업 통합 과정에서 더욱 악화되고 있다고 말했습니다. 더욱 강력한 기업이 탄생할 수 있습니다.

다른 한편으로, 경직된 내수에 의해 뒷받침되는 산업은 매우 주목할 만합니다. 현재 우리의 내수 수요는 빠르게 성장하지 않지만 이러한 성장은 기본적으로 경직되어 있으며 농업 및 빠르게 변화하는 소비재와 같이 갑자기 마이너스 성장으로 전환되지는 않을 것입니다. 이것은 매우 좋은 투자 기회입니다. 허우위청은 현재 경제 상황에서 수출의 영향을 안정화하거나 최소화하는 방식으로 내수에 더 많은 관심을 기울일 수 있다고 믿습니다. 최근 열린 당 대회에서 우리는 내수, 즉 생산의 시작을 알 수 있습니다. 1단계에서는 우리나라의 주요 경제정책 방향이 다음 요인이 될 수 있다. 농업은 물론, 농업과 관련된 전반적인 분야에 있어서도, 앞으로 우리나라가 내수 발전을 강화하는 것이 포인트가 될 수 있습니다. 다음 단계로 우리나라는 과학기술산업에 대한 적절한 지원과 육성을 한편으로는 과학기술 기반을 발전시키고, 다른 한편으로는 새로운 소비를 뜨겁게 창출하도록 노력할 것입니다. 이 분야의 반점. 이번 위기 속에서 어떤 산업이 잘 발전할 수 있고, 기업은 어떻게 위기에서 살아남을 수 있을까? 전문가들은 중소기업을 위한 제안을 했습니다. Hou Yucheng: 중소기업은 미래 발전에 대한 생각에서 큰 변화와 개선을 이뤄야 합니다. 올해와 미래에도 과거의 단순 집약적이고 저비용 생산 모델은 점차적으로 개발 병목 현상에 직면하게 될 것입니다. 이를 위해서는 우리나라 중소기업의 미래 발전을 위해 두 가지 측면을 준비해야 합니다. 중소기업의 기술을 향상시키고 대비해야 합니다. 둘째, 우리나라 중소기업, 특히 수출 지향형 중소기업의 미래 발전을 위해서는 경제 및 금융 분야에 정통한 인재를 갖추어야 합니다. Lian Jie: 중소기업의 발전에 관해 이야기할 때 꼭 언급해야 할 점이 하나 있는데, 바로 중국의 금융 환경입니다. 중국의 금융환경은 실물경제의 발전에 비해 전반적으로 뒤떨어져 있기 때문에 금융산업에도 앞으로 다양한 형태의 중소기업이 생겨나고 좋은 삶을 살 수 있을 것입니다. 투자회사가 실제로 기업을 선정할 때 여러 가지 요소를 고려하는데, 첫째는 산업 공간이다. 1위를 차지하더라도 업계 성장 여지는 100만개에 불과하기 때문에 둘째는 산업 장벽을 고려하지 않는다. 경쟁을 제한하는 요인과 디자인 장벽으로 인해 후자가 경쟁을 위해 이 분야를 따라잡거나 쉽게 진입하는 것이 방해됩니다. 이는 매우 가치 있는 일입니다. 중소기업의 변화와 관련하여 Shi Huihong은 한편으로는 자신의 힘에 의존할 수 있고 다른 한편으로는 외부 세력에 의존해야 한다고 믿습니다. 일부 정부는 외부 세력에 대해 책임을 져야 합니다. 외국이든 국내이든 중소기업의 발전에는 상응하는 정부 정책이 필요한 경우가 많습니다. 그렇지 않으면 중소기업은 대기업과 경쟁할 때 매우 수동적입니다. Hou Yucheng은 중소기업이 자체 개발에서 시작해야 하며 중국이든 국제적으로든 발전 희망을 전적으로 국가에 둘 수는 없다고 믿습니다. 마지막으로 세 전문가는 중국 기업이 언제 이번 금융위기를 돌파할 것인지에 대해 이야기하면서 “현재 상황에서 중소기업은 미국 이외의 아프리카 시장, 유럽 시장 등 다른 시장을 적극적으로 확장해야 한다”고 말했다. , 심지어는 아시아 시장에서도 훈련을 통해 국제 기업과의 경쟁력을 높이고 국제 시장 발전 능력을 지속적으로 향상시켜야 합니다. 우리는 결국 발전의 속도를 멈출 수 없습니다. 오다. [이 문단 편집] 금융위기에 대한 글로벌 대응 최근 유럽연합(EU)은 공공지출 확대, 감세, 이자 등 실물경제 부양을 위한 3대 조치가 포함된 2000억 유로 규모의 대규모 경기부양책을 내놨다. 금리 인하. 이는 금융위기가 실물경제로 확산되자 최근 세계 주요국들이 내놓은 수많은 경기부양책 중 하나일 뿐이다. 지난 11월, 국제금융위기가 실물경제에 미치는 영향이 점차 부각되면서 세계 주요국들의 대응 목표도 금융시장 중심에서 실물경제 구제로 전환하며 짜릿한 구출작전에 나섰다. 실물경제를 지키기 위한 '집중적 노력'으로 각국이 지난 11월 발표한 자료에 따르면, 일본이 2분기 연속 경기침체 뒤 침체에 빠졌음을 인정한 이후 유로존은 탄생 이래 첫 침체기에 들어섰다. 미국의 여러 경제지표 하락으로 악화 정도가 30년 만에 최고 수준에 이르렀고, 신흥시장의 경제성장 둔화가 현실화됐다. 북미를 시작으로 유럽, 아시아태평양 지역에 이르기까지 금융위기에 대응해 지난달 세계 경제를 활성화하기 위한 일련의 대책들이 나왔다. 이번 구제조치는 가상경제 구제에 이어 실물경제를 타깃으로 하는 각국의 또 다른 구제조치다.

10월 30일, 일본 정부는 글로벌 금융 위기가 일본 경제에 더 이상 부정적인 영향을 미치는 것을 방지하기 위해 총 26조 9천억 엔(약 2,730억 달러)에 달하는 경기 부양책을 발표했다고 미국 연방준비제도(Fed) 위원회가 발표했습니다. 소비자 신용시장, 주택담보대출, 중소기업 신용시장 동결 해제 위해 8000억 달러 투자… CICC 금융 전문가 황하이저우는 "3단계 대책은 모두 투자와 소비를 촉진해 경기를 활성화하는 데 기초하고 있다"고 말했다. , 기업이 경제 붕괴에 진입하는 것을 방지하기 위한 고용입니다. "위기 초기 금융시장을 위해 여러 나라가 취한 구제 조치는 '구제'와 '증상 치료'만 할 수 있었을 뿐 '근본 원인'은 해결하지 못했습니다."라고 Sun Jie 연구원은 말했습니다. 사회과학원 세계경제정치학은 “현 국제금융 상황에서 이번 위기가 실물경제에 미치는 영향을 가늠하기 어렵다”며 “다양한 국가의 경제성장이 많은 불확실성에 직면해 있는 상황에서 시기적절하다고 볼 수 있다”고 말했다. "정부는 실물 경제 성장을 촉진하기 위해 보다 구체적인 조치를 도입해야 합니다. "중국은 위기에 대응하여 국제 금융 통제를 적극적으로 시행했습니다. 위기가 글로벌 실물 경제로 계속 확산되면서 중국은 대외 무역의 60%가 점점 더 많은 영향을 받고 있습니다. 통계에 따르면 중국 경제성장률은 5분기 연속 둔화됐으며, 올해 GDP 성장률도 1분기 10.6%에서 3분기 9.9%로 하락했다. 국가발전개혁위원회 장핑(張平) 주임은 최근 일부 국내 경제 지표가 11월 하락세를 가속화했다고 인정했다. 장핑 총리는 "경제 성장의 급격한 하락을 억제하기 위해서는 상대적으로 강력하고 효과적인 조치를 취해야 한다"고 말했다. 국제 금융위기가 가져온 역효과에 대응해 중국 정부는 11월부터 과감하고 단호하게 대규모 규제 조치를 취해 금융위기의 역효과와 시간을 다투는 회오리바람 작전을 펼치고 있다. 도전에 대처하고 어려움을 극복하며 성장을 보장하라는 강력한 신호입니다. 11월 9일 중국 정부는 온건한 통화 완화 정책과 적극적 재정 정책 시행을 발표했고, 11월 12일 국무원은 4조 위안 규모의 투자 규모로 내수 확대와 성장 촉진을 위한 10대 주요 조치를 발표했습니다. 11월 19일 국무원 상무회의에서는 경섬유산업의 건전한 발전을 촉진하기 위한 6가지 정책과 방안을 검토, 결정하고 지원을 더욱 확대하기로 했다. 경공업 기업이 어려움을 극복하고 어려움을 극복하도록 돕기 위해 중국인민은행은 11월 28일 중앙정치국에서 11년 만에 최대 규모의 금리 인하를 발표했습니다. 중국 공산당은 회의를 열고 내년 경제사업의 우선순위로 안정적이고 빠른 경제발전을 유지할 것을 제안했다. 각계각층의 사람들은 이러한 대규모의 효율적인 조치가 중국이 직면한 국제 및 국내 경제 도전에 대한 대응일 뿐만 아니라 국제 협력을 강화하고 세계 경제 성장을 보장하기 위한 구체적인 조치라고 말했습니다. 국제사회도 긍정적인 평가를 내놨다. 케빈 러드 호주 총리는 약 4조 위안에 달하는 중국의 경제 진흥 계획이 “이례적”이며 중국 경제뿐만 아니라 동아시아 경제, 세계 경제에도 “매우 좋은” 소식이라고 평가했습니다. 글로벌 정부의 어려움 극복을 돕기 위한 협력 강화 다양한 국가의 지도자들은 글로벌 위기에는 글로벌 대응이 필요하다는 점을 깨닫고 있습니다. 주요국들이 경기부양과 시장안정을 위한 조치들을 잇따라 내놓는 가운데, 세계는 협력을 강화해 왔으며, 국제금융위기에 공동으로 대처하는 것이 점차 상식이 되었습니다. 2008년 11월 8일 브라질 상파울루에서 2008년 G20 재무장관 및 중앙은행 총재 회의가 열렸고, 11월 15일에는 금융시장과 세계에 관한 G20 정상회의가 열렸다. 11월 22일 워싱턴에서 경제학 개최, 9월 23일부터 23일까지 제16차 아시아태평양경제협력체(APEC) 정상회의가 페루 수도 리마에서 열렸다. G20 금융정상회의는 선언문에서 “협력을 강화하고 글로벌 성장 회복을 위해 노력하겠다는 참가국들의 의지”의 중요성을 다시 한번 강조했다. 이번 회의의 가장 중요한 결과는 G20 정상들이 글로벌 거시경제적 도전에 대응하기 위해 공동 조치를 취하고 통화 및 재정 정책을 사용할 것을 약속한 것입니다. . APEC 회의는 특히 금융위기에 관한 공동성명을 발표하고, 현재의 금융위기에 대처하기 위해 긴밀히 협력하고 더욱 포괄적이고 조율된 조치를 취할 것을 다짐했습니다.

18개월 이내에 금융위기를 극복하기 위해 필요한 모든 경제적, 재정적 조치를 취하겠다고 밝혔습니다. "이러한 회의는 모두 세계가 협력을 강화하고 금융 위기에 공동으로 저항해야 한다는 점을 강조했습니다." 사회과학원 세계 경제 및 정치 연구소의 전문가인 Zhang Ming은 오늘날의 세계화된 세계에서 경제 위기는 전 지구적이며, 위기를 해결하려면 전 세계적인 수단이 필요합니다.