중소기업 교환사모사채 시범사업 관련 사항에 대한 고시가 유효한가요?

쓰촨성 정부로서 상하이증권거래소와 선전증권거래소는 최근 '중소기업을 위한 사모펀드 채권사업 시범 프로그램에 관한 협력각서'를 체결했다. 이는 국내 중소기업 사모펀드 사업의 28번째, 29번째 시범 프로젝트가 됐다. 각서에 따르면 3자는 협력을 강화하고 소통 메커니즘을 구축하며 참가자들이 중소기업을 위한 사모채권 시범 프로그램에 질서있게 참여할 수 있도록 안내할 예정이다.

통계에 따르면 현재 간쑤성과 티베트를 제외한 중국 본토의 31개 성, 자치구, 직할시 모두 중소기업 채권 사모 시범 프로그램에 참여했다. . 유연한 자금조달 방법

중소기업 사모채권은 원리금 상환을 약정하고 중국 내 중소기업이 비공개 방식으로 발행 및 양도한 회사채를 말합니다. 특정 기간 내에. 2012년 5월, 상하이 증권 거래소와 선전 증권 거래소는 "중소기업 사모 채권에 대한 시범 조치"를 발표하여 중소기업을 위한 사모 채권의 공식 개시를 발표했습니다. 「중소기업 사모사채 시범사업 대책방안」에서는 시범기간 중 중소기업 사모채권 발행인은 실질기업을 제외한 비상장 중소기업임을 명시하고 있다. 「중소기업분류기준 고시」의 판단기준에 적합한 경우에 한해 부동산, 금융업에 적용됩니다.

중소기업 사모사채는 회사채, 기업채 승인제도와 달리 신고제도를 채택하고 있으며 인수인은 상하이증권거래소와 심천증권거래소에 신고한다. 거래소는 제출자료의 완성도를 확인한 후 영업일 기준 10일 이내에 접수 여부를 결정하게 됩니다. 발행인은 "제출접수통지서"를 받은 후 6개월 이내에 발급을 완료해야 합니다.

발행기간이나 규모 면에서 중소기업 사모사채도 훨씬 완화되어 잠정 발행기간이 1년 이상(기간은 1년 이내로 단축 가능) 환매조항 및 환매조항을 설계하여), 현재 한도가 없으며 일시 또는 분할 발행이 가능합니다. 발행 규모에는 제한이 없으나 일반적으로 3년간 회사의 총 이익을 초과하지 않습니다.

중소기업 사모사채 발행인의 자격 요건이 상대적으로 느슨한 것으로 알려졌다. 중소기업 사모사채는 발행인의 순자산, 영업지표 등에 대한 엄격한 요건이 없습니다. 산업정보기술부의 기준을 충족하는 중소기업은 중소기업을 발행할 수 있습니다. 사모채권.

중소기업 사모사채의 경우 재무제표상 이익 요건이 없으며, 연평균 배당가능 이익이 기업 1년 이자 이상이라는 제한도 적용되지 않습니다. 채권. 중소기업은 사모사채를 발행할 때 감사를 받은 최근 2년간의 재무보고서만 제출하면 된다.

기업신용등급에 있어서 사모사채 신용보강 조치 및 신용등급 조정은 매수자와 매도자 간의 독립적인 협상을 통해 결정됩니다. 또한, 중소기업의 보증부 사모사채 발행을 장려하고 있으나 보증이 의무사항은 아니다.

조성된 자금은 중소기업이 직접 부채를 상환하거나 운전자본을 보충하는 데 사용할 수 있으며, 고정자산 투자 프로젝트에 국한될 필요는 없으며 자금 사용도 상대적으로 다양합니다. 유연한. 후속 정책은 계속 지원될 것입니다.

중소기업을 위한 사모 채권은 2012년에 출시되었습니다. 2012년 5월 22일 상하이 증권 거래소는 "상하이 증권 거래소 시범 조치"를 발표했습니다. 중소기업을 위한 사모채권 산업'' 같은 날 선전증권거래소도 해당 지침을 발표했다. 파일럿 방법과 지원 지침은 중소기업을 위한 사모채권의 공식 출시를 의미한다.

2012년 6월 7일, 소주화동코팅유리유한회사(Suzhou Huadong Coated Glass Co., Ltd.)는 상하이 증권거래소에 제출 신청서를 제출했고, 8일 회사는 상하이증권거래소에서 발행한 '신고 승인 통지서'를 받았습니다. 상하이증권거래소에서 발행을 완료하였으며 당일 발행이 완료되었습니다. 소주증권이 인수한 소주화동코팅유리유한회사의 중소기업 사모채권입니다. 규모는 5천만위안, 발행기간은 2년, 고정이자율은 9.5이며, 이자는 1년에 한 번 지급됩니다.

그러나 중소기업을 위한 사모채권은 2012년 출시 이후 부진했다. 2012년 말까지 상하이증권거래소와 선전증권거래소는 중소기업을 위한 사모채권 81개 상품을 발행했다. 중소기업은 90억 8300만 위안만 모금했습니다.

국가는 2013년부터 실물경제에서 금융서비스를 지원하기 위한 일련의 정책을 도입해 왔다. 2013년 5월 30일 「중소기업 교환사채 시범사업에 관한 고시」가 공포되어 증권회사가 중소기업 교환사채 시범사업을 실시할 수 있게 되었습니다. 기업.

2013년 6월 말 현재 중소기업 사모채권 시범사업 범위가 22개 성 행정구역으로 확대돼 상하이증권거래소와 선전증권거래소가 등록을 접수했다. 311개 기업 중 중소기업 사모채권 발행 규모는 413억7000만 위안에 달하고 210개 기업이 발행을 완료해 269억9000만 위안에 달하는 자금을 조달했다.

얼마 전 국무원은 '경제 구조 조정, 변혁 및 업그레이드를 위한 재정 지원에 대한 지도 의견'을 발표하여 중소기업의 발전을 지원하고 발전을 가속화하기 위해 재원을 통합할 것을 제안했습니다. 다단계 자본시장의 또한, 중국 증권감독관리위원회는 다단계 자본시장 체제 구축을 가속화하고, 직접금융에서 회사채 자금조달 비중을 높이고, 중소기업 자금조달 채널을 확대하며, 실물경제의 발전.

중국 증권감독관리위원회는 2013년 11월 기자회견을 통해 중소기업 사모채권 시범사업의 지리적 범위와 대상 범위를 적극적으로 확대하겠다고 밝혔고, '신 장외시장'에 상장된 기업을 도입하여 중소기업 채권을 발행하기 위해 '회사 주주의 교환사채 발행에 관한 시험 규정'을 개정하여 시범 프로그램 시행을 가속화했습니다. 교환채권.

또한 일부 지방자치단체에서는 1차 사모사채 신고업체에 이자 할인 등 금전적 인센티브를 제공하기도 했다.

화롱증권 애널리스트들은 장기적으로 정책적 지원을 바탕으로 중소기업 사모채권이 폭발적인 성장을 이룰 것으로 예상하고 있다. 중소기업에 대한 혜택 다른 금융방식에 비해 중소기업 사모채권은 비상장 중소기업에 대해 뚜렷한 비교우위를 갖고 있습니다.

통계에 따르면 사모사채 발행을 완료한 기관 중 민간기업이 가장 높은 비중을 차지하고 있다. 통계에 따르면 발행자 유형별로는 민간 기업이 51개로 63%를 차지하고, 지방 국영 기업이 23개로 28.4%를 차지합니다. 또한 채권 발행 산업은 산업, 소비재, 소재 산업에 집중되어 있습니다.

중소기업 사모사채 발행인의 지급능력은 늘 중소기업 사모채권의 가장 큰 리스크로 여겨져 왔고, 자기자본에 대한 부채의 존재도 있었습니다. 스왑 조항은 사모 채권 투자자의 우려를 완화할 수 있습니다. 소위 투자자 주식 전환 옵션은 투자자가 행사 기간 중 언제든지 현재 전환 가격으로 보유하고 있는 사모 채권의 전부 또는 일부를 발행인의 주식으로 전환하도록 선택할 권리가 있음을 의미합니다.

중소기업의 경우, 중소기업 사모채권은 중소기업의 자금조달 한도를 대폭 낮추고, 중소기업을 위한 독점적인 자금조달 채널을 개방하며, 중소기업의 자금조달 문제를 효과적으로 완화했습니다. 업계 관계자들은 기존 정책이 사모사채 발행을 통해 중소기업의 자본 시장 활동 참여를 촉진하고, 자본 시장에서의 가시성을 높이며, 성장을 통해 향후 자금 조달 활동에 더 도움이 된다고 믿고 있습니다. 엔터프라이즈 시장 또는 중소기업 이사회.

'중소기업 사모사채 시범사업 지침'에 따르면 중소기업 사모사채 발행 이율은 3%를 초과할 수 없다. 같은 기간의 기준 대출 이자율을 곱한 값입니다. 발행인이 중소기업이기 때문에 신용도가 전반적으로 낮고, 투자자 기반이 제한된 비공개 발행 방식으로 발행 금리가 기존 회사채 및 시중 회사채보다 높습니다. . 차이나본드(ChinaBond) 통계에 따르면 지난해 6월말 기준 중소기업의 사모채권 평균 금리는 9.1원으로, 은행 재무관리, 사모수익률 연 5~6%와 비교된다. 중소기업용 채권은 여전히 ​​투자자들에게 매력적입니다.