고메 사건의 원인

베인이 고메가전에 투자한 지 8개월여 만에 고메가전이 위기에서 벗어나 플러스 성장을 거듭하면서 지분 31.6%를 보유한 고메가전의 대주주가 됐다. , 5월 11일 정기 주주총회를 발표했다. 회의에서 갑작스러운 반발이 일어나 베인인베스트먼트에 제안된 사외이사 3명이 반대표를 던졌다. Chen Xiao 회장이 이끄는 Gome의 이사회는 그날 밤 긴급 이사회에서 주주 투표를 만장일치로 거부하고 "투표 결과가 주주의 희망을 진정으로 반영하지 않았다"는 이유로 Bain의 이사 3명을 재임명했습니다. 과반수 주주." 두 명의 전직 이사가 Gome의 이사회에 합류했습니다.

이번 '플래시 체인지'는 베인이 고메전기에 투자하기 전, 고메전기와 베인이 계약 위반 계약을 체결한 데서 비롯된 것임을 알게 됐다. 고메는 베인에게 채무 불이행 시 최대 24억 위안의 보상금을 지급할 예정이다.

”고메 이사회가 권한을 행사한 후 위기가 해결됐다”고 5월 12일 고메 홍보부 관계자가 언론 문의에 답했다. 그러나 본 기자의 이해에 따르면, 위에서 언급한 '위기'의 출현은 사실상 고메와 베인의 협력이 깨졌음을 의미한다.

고메전기의 한 고위임원은 이 기자에게 “대주주의 공격은 표면적으로 회사의 이익을 완전히 무시하는 것처럼 보일 뿐만 아니라, 실효성이 없다. 그 자체로는 큰 의미가 있지만, 그 진짜 목적은 아직 이해하기 어렵습니다.” 이것은 연례 주주총회이고 일부 기존 제안만 승인되므로 투표에 참석하는 주주의 비율은 62.5%에 불과합니다. 회사의 31.6%를 차지하는 주주에게는 기회가 있다"고 고메 관계자는 기자들에게 말했다.

고메가 5월 12일 발표한 주주총회 의결 결과에 따르면, 이번에 고메가 제출한 안건 12건 중 5건이 부결됐고, 2건이 20명이 넘는 반대를 받았다. %. 베인인베스트먼트가 제출한 3명의 사외이사 선임을 포함한 표결은 승인되지 않았습니다.

발표에 따르면 베인인베스트먼트아시아 주자 상무는 54.65%로 반대표를 던졌고, 왕리홍과 이안 앤드류 레이놀즈도 52.68%로 반대표를 던졌다.

고메 정관에 따르면 이사 임기를 갱신하려면 주주총회에서 투표한 의결권의 과반수 이상의 찬성이 필요하다. 위 표결 결과는 이사 후보가 제출했다는 뜻이다. 베인인베스트먼트의 제안이 거절되었습니다.

위 고메전기 임원은 기자들에게 "예상치 못한 결과다. 해당 주주들의 행동은 회사의 이익을 고려하지 않은 것"이라고 말했다. 결과는 전혀 달라질 것”이라고 말했다.

갑작스러운 사건으로 고메전기는 5월 11일 저녁 홍콩에서 긴급 이사회를 열었다. 고메 이사회는 만장일치로 재선임을 결의했다. 사외이사 3명.

고메 관계자는 “회사 정관에 따르면 회사 이사회는 회사의 이익을 보호하기 위해 이사회의 동의 없이 회사의 사외이사를 선임할 수 있는 권한을 갖고 있다”고 말했다.

고메는 5월 12일 본 기자에게 서면 성명을 보내 "이사회는 두 소속 주주가 베인인베스트먼트의 이사 재선 및 기타 제안에 반대표를 던진 데 대해 깊은 유감을 표한다"고 밝혔다. 어제 정기총회. 이들 두 계열주주는 회사 지분 31.6%에 해당하는 지분을 보유하고 있고, 주주총회에서 의결된 주식의 비율이 62.5%에 달해 이들의 반대로 인해 이사 재선임 등 결의가 무산됐다. 그날 통과되길.

또한 Gome의 성명은 이러한 관점에서 볼 때 이번 연례 주주총회의 투표 결과가 대다수 일반 주주의 의사를 진정으로 반영하지 않으며 확실히 주주의 의지를 대표할 수 없다고 굳게 믿고 있다고 지적했습니다. 전반적인 경영진과 이사회. Gome는 수익성 성장과 고객 요구 충족에 초점을 맞춘 회사의 개발 전략이 효과적이고 상업적으로 논리적이며 모든 주주와 직원의 최대 이익에 부합한다고 만장일치로 믿습니다. 회사의 이사회 구성원이자 금융 파트너로서 베인인베스트먼트의 지속적인 참여는 회사의 발전 전략을 효과적으로 실행하는 데 매우 큰 도움이 될 것입니다.

고메전기 관계자는 "지난해 7월 베인인베스트먼트가 고메전기에 투자하면서 대주주로부터 인정을 받았다"며 "베인인베스트먼트의 투자로 회사는 어려움을 극복할 수 있었을 뿐만 아니라, 투자자, 공급업체 등은 회사에 대한 신뢰를 회복했습니다. 회사가 이제 막 위기에서 벗어났을 때, 대주주들의 행동은 마치 불타오르는 다리와도 같습니다.

”

이외에 대주주들은 이사회에 추가 지분 부여를 하기로 한 보통결의안에도 거부권을 행사해 고메 이사회에 대한 대주주들의 불만을 드러냈다.

그러나 소식통은 기자들에게 “주주총회 전 예고도 없었고, 대주주들의 반란은 갑자기 일어났다”고 말했다. ”

기자는 현 대주주의 대리인인 황수홍(黃秀紅) 회장과 인터뷰를 시도했지만, 보도 마감 시간이 될 때까지 상대방은 대주주 측의 답변을 듣지 못했다. 야당 투표로 Gome Electric Appliances가 다시 곤경에 처했습니다. 지난해 6월 22일 Gome Electric Appliances가 발표한 발표에 따르면 Bain Investment는 Gome의 이사회에 3명의 비상임 이사를 지명할 수 있는 권리를 가지기 때문에 새로운 위기에 직면했습니다. 베인의 지분이 감소하면 이에 따라 선임된 이사도 그에 따라 줄어들지만, 특정 사건이나 채무 불이행이 발생할 경우 베인은 2016년 전환사채를 미리 상환할 권리가 있습니다.

이번 합의에 따르면 베인이 지명된 이사 후보가 실패할 경우 고메는 최대 24억 위안의 관련 보상을 직접적으로 부담하게 된다. 이는 현재 현금이 62억 위안에 불과한 Gome Electrical Appliances에 의심할 여지 없이 큰 타격입니다.

Gome 경영진은 기자들에게 “더 끔찍한 것은 다른 투자자들도 새로운 2014년형 컨버터블의 환매를 요청한다면”이라고 말했습니다. 채권, 공급자가 공급을 중단하거나 지불을 요구하면 Gome은 직면하게 될 것입니다. 붕괴가 발생하면 대주주의 지분도 폐지 더미가 될 것입니다. ”

“대주주의 행태는 참으로 다소 혼란스럽다. "위에서 언급한 궈메이전기회사 임원은 이렇게 말했습니다. 그러나 본 기자의 이해에 따르면 2009년 7월 궈메전기회사의 위기에는 숨겨진 위험이 있었습니다.

황광위 사건 이후 천샤오는 Chen Xiao는 이사회 의장을 맡은 후 전략적 투자자 도입을 포함하여 Gome Electrical Appliances 위기에 대한 해결책을 찾기 시작했습니다. 2009년 1월부터 Bain Investments를 비롯한 여러 잠재적 투자자들과 연속적으로 논의를 진행했습니다. .2009년 5월 연락을 취해 베인인베스트먼트를 확정했다.

다만 베인인베스트먼트의 투자 내용에는 대주주가 고메가전 유상증자 참여 여부와 베인인베스트먼트 지명 등이 주로 포함된다. 사외이사 수를 둘러싸고 베인인베스트먼트와 대주주 사이에 갈등이 있어온 가운데, 2014년 구 전환사채 조기상환 위기로 인해 대주주들이 결국 양보해 베인의 선임을 허락한 것으로 파악된다. 사외이사는 3명이나, 동시에 대주주는 유상증자에 참여해 최대주주 지위를 유지하게 된다.

당시 협상에 참여한 소식통에 따르면, 주주들은 결국 베인의 요구에 동의하고 서명했다. 이 결정은 매우 속수무책인 상황에서 이뤄졌으며, 이는 '지연 전략'이라는 의미도 담겨 있었다. 고메전기 주주가 결국 양보를 했다고 이 관계자는 전했다. Bain과 Chen Xiao가 관리하는 이사로 인해 새로운 부사장인 Sun Yiding이 추가되었습니다.

그러나 Bain이 주식을 인수한 후 Gome는 임원 지분 인센티브 계획과 회사의 운영 및 재정 조건을 제안했습니다. 이는 겉보기에 균형 잡힌 양당의 균형에 변화를 가져왔고, 역전되면서 황광우의 대리인으로 여겨졌던 왕쥔저우 부사장, 위추리 부사장, 쑨이딩의 입장도 바뀌었다. /p>

본 기자가 파악한 바에 따르면, 이들 3명의 사내이사는 지난 5월 11일 저녁 이사회에서 3명의 사외이사에 대한 재선임에 찬성표를 던졌다. 베인인베스트먼트는 대주주들이 이사회에 대한 통제력을 완전히 상실했다는 뜻이어서 이번 결정에 반대표를 던졌다.

팔러 컨설팅의 루오 칭치(Luo Qingqi) 전무이사는 기자들에게 "현 시점부터"라고 말했다. 황광위는 고메전자가 위기에 빠져 베인인베스트먼트를 퇴출시키길 바라고 있다. 그 뒤에는 황광위가 베인을 인수하고 지분 가능성을 포기한 사실이 있다. ”

그러나 주주총회에서 주자 베인인베스트먼트 대표는 “우리는 고메를 굳게 믿고 경영진에 대한 전폭적인 신뢰를 갖고 있으며, 현재 보유하고 있는 전환사주 전환을 제안했다”고 밝혔다. 다음 주주총회 전까지 채권은 회사의 지분입니다.” ”

그러나 소식통은 기자들에게 고메전기 대주주들도 이사회가 임명한 사외이사 3명을 해임하기 위해 임시주주총회를 소집할 수 있다고 전했다. 투표에 참석했으며 대주주들은 변화를 희망하고 있습니다. 현재 상황은 밝지 않습니다.

현재 관점에서 볼 때, 고메전기 이사회와 2대 주주인 베인인베스트먼트가 전략적 제휴를 맺은 것으로 분석가들은 대주주들이 상황을 바꾸려면 필요하다고 보고 있다. 모건스탠리, JP모건체이스 등 다른 외국 주주들의 지지와 이전부터 이들 외국 주주들과 긴밀한 관계를 유지했던 첸샤오의 향후 행보도 주목된다.