대기거버넌스 개념주 대표 종목은 무엇인가요?

1. 대기질 모니터링 분야: Xianhe Environmental Protection(300137), Concentrator Technology(300203), Tianrui Instruments(300165), Snow Dilong(002658) 등

2. 먼지 제거 관리 분야 : 용정환경보호(600388), 케린환경보호(002499), 삼위실크(300056), 페이다환경보호(600526) 등

3. 황화물 및 질소산화물 제어 분야: 연소 제어 기술(300152), Longyuan 기술(300105), Jiulong Electric Power, Guodian Qingxin(002573), Yongqing Environmental Protection(300187) 등

4. 공기 정화 분야: Chuangyuan Technology (000551).

Snow Dilong: 강력한 성장세 지속, 스마트한 환경 보호를 통해 성장을 위한 새로운 공간 개척

이벤트: 15Q1 회사는 모회사에 귀속되는 순이익 약 200억 원 달성 2,930만 위안, 전년 대비 45.80 증가, 기본적으로 주당 순이익은 0.05 위안입니다. 동시에 회사는 2015년 상반기 순이익 증가율이 40~75%에 이를 것으로 예상하고 있습니다. 아울러 회사는 대주주와 실질지배인의 지분을 3024만4000주 이내로 축소하겠다는 계획도 밝혔다. 해당 수익금은 우리사주 무이자 대출에 사용될 예정이다. 계획, 주주의 개인 투자 및 기타 자금 사용.

설명:

업계 호황으로 인해 매출이 크게 증가했습니다.

1분기에 회사는 연간 약 1억 5,800만 위안의 매출을 달성했습니다. -전년 대비 64.42% 증가, 주로 환경 보호 산업에 대한 국가 투자가 지속적으로 증가하고 환경 모니터링 산업이 호황을 누리고 있는 동시에 회사의 사업 수주 및 제품 판매 수익도 증가했습니다. 적극적으로 시장을 확대해 나가고 있습니다. 현재 중소형 산업용 보일러용 배가스 시장은 가속화되고 있으며 동시에 초저배출 정책은 화력 발전 배가스 시장의 지속적인 확장을 촉진하고 있다고 믿습니다. , 회사의 주력 제품인 CEMS 시스템의 판매량은 계속 증가할 것으로 예상되며 회사의 실적을 더욱 빠르게 성장시킬 것입니다.

비용 관리가 뛰어나고 수익성이 소폭 증가했습니다

1분기 회사의 판매율과 관리율은 각각 14.0과 13.4로 전년 동기 대비 감소했습니다. 각각 3.6%포인트, 1.8%포인트, 같은 기간 비율은 26.1%로 전년 동기 대비 5%포인트 감소했다. 대규모 환경 보호 프로젝트 계약자 및 최종 고객과 장기적이고 안정적인 협력 관계를 구축하는 시장 개발 모델과 엄격한 비용 관리를 통해 회사는 업계 최고의 비용 관리 수준을 유지할 수 있습니다. 또한 회사의 1분기 종합 매출총이익률은 46.8로 전년 동기 대비 1.7%포인트 증가해 회사의 수익성이 높아진 것으로 나타났다.

현명한 환경 보호를 계획하고 성장을 위한 새로운 공간을 개척합니다

회사는 함께 협력하여 아이디어를 혁신하고 소프트웨어, 하드웨어 및 기타 리소스에 있어 양 당사자의 장점을 활용하여 스마트 환경 보호 분야 현재 첫 번째 프로젝트는 Datong Smart입니다. 환경 보호 정보 플랫폼 구축이 이미 구현 단계에 들어갔습니다. 우리는 Datong 프로젝트의 성공적인 시연을 통해 새로운 비즈니스 모델이 향후 다른 곳에서도 빠르게 복제될 것으로 예상하며, 스마트 환경 보호 사업도 회사의 지속적인 성장을 위한 새롭고 더 넓은 공간을 열 것이라고 믿습니다. 또한 회사는 최근 Idea Innovation, Shuimu Yangfan 등과의 합작투자를 통해 빅데이터 회사를 설립하여 인터넷 환경 데이터 서비스를 전개하고 있습니다. 이는 스마트 환경 보호 분야에서 회사의 경쟁력을 더욱 강화하는 데 도움이 될 것이며, 이를 가속화할 수 있습니다. 스마트 환경보호 사업을 고도화합니다.

이익 예측

우리는 철저한 오염 관리가 환경 보호의 새로운 표준이 될 것이라고 믿습니다. 환경 거버넌스에서는 모니터링이 최우선입니다. 오염 제어가 포괄적이고 심층적으로 발전함에 따라 환경 모니터링 산업은 더 많은 개발 기회를 제공할 것입니다. 회사는 업계 변화와 개발 동향을 깊이 이해하고 있으며, 강력한 기술력과 풍부한 제품을 바탕으로 VOC 거버넌스, 초저배출, 스마트 환경 보호, 제3자 환경 운영 및 유지 관리 등 트렌드 분야에 적극적으로 배치해 왔습니다. 매장량과 좋은 브랜드 효과를 바탕으로 회사는 환경 모니터링 분야에서 계속해서 선두 자리를 유지할 것으로 예상됩니다. 또한, 우리사주 인센티브 제도의 ​​시행을 통해 회사는 중장기적으로 꾸준한 성과 성장을 달성할 수 있을 것입니다.

위험 경고

1) CEMS 매출 증가율이 예상보다 낮습니다.

2) 스마트 환경 보호 등 신규 비즈니스 시장 개발이 예상보다 낮습니다. /p>

3) 업계의 경쟁 심화로 인해 매출총이익률이 하락했습니다.

Guodian Fresh: 기술적 이점이 초저배출 시장을 주도

실적은 기대에 부합합니다. 회사는 2014년 연례 보고서를 발표하여 12억 7,700만 위안의 영업 이익을 달성했습니다. 전년 대비 66.9% 증가, 모회사 순이익은 2억7100만 위안으로 전년 동기 대비 50.3건 증가해 기본주당순이익 0.51위안을 달성하고 2위안의 현금을 배당할 계획이다. (세금 포함) 매 10주마다 자본준비금을 주식자본으로 전환하고, 매 10주마다 10주씩 증가합니다.

탈황·탈질사업으로 고실적 성장 견인: 매출의 급격한 성장은 주로 탈황·탈질공사업 증가와 영업이익 증가(전년동기대비 각각 160.66, 33.88 증가)에서 비롯됐다. EPC 건설사업을 통합하고 있습니다. BOT 프랜차이즈 사업의 적극적인 확대를 바탕으로 2014년에는 2개의 신규 운영사업과 10개 이상의 건설사업을 추진할 예정입니다. 이와 동시에 기존 8개 탈황, 탈질 사업도 함께 추진할 예정입니다. 회사에 지속적이고 안정적인 수입을 가져다줍니다. 순이익 증가율이 매출 증가율보다 낮은 주된 이유는 다음과 같습니다. 1) 종합 매출총이익률은 33.99로 전년 동기 대비 2.19% 감소했는데, 이는 주로 매출 증가율 감소에 기인합니다. 매출총이익률이 높은 영업수익 비중 2) 해당 기간 사업비는 전년 동기 대비 1.43% 증가했는데, 이는 주로 R&D 투자 증가로 인해 79.7% 증가했으며, 이로 인해 관리비도 전년 대비 증가했습니다. 1.54%.

미래 개발 공간에 대해 계속 낙관적 전망: 1) 기술적 이점이 초저배출 시장을 선도합니다. 회사는 단일 타워 통합 탈황 및 먼지 제거 심층 정화 기술을 성공적으로 개발했습니다. 기존 장치의 효율 개선 및 변환과 새로 건설된 장치의 초저배출 이산화황 및 연기 먼지를 위한 통합 솔루션을 제공합니다. 현재 이 기술은 다중 전력의 배가스 정화 및 효율 향상 변환에 성공적으로 사용되었습니다. , 산시성 환경 보호부의 초저배출 승인을 통과했으며, 앞으로도 대기 오염물질 배출 기준 개선으로 인한 변화와 새로운 시장 수요로부터 지속적으로 혜택을 받을 것입니다. 3) 지분 인센티브는 운영 효율성을 향상시키고 높은 행사 조건을 제공합니다(2015년부터 2017년까지 비영리 항목을 공제한 후 모기업에 귀속되는 순이익의 CAGR은 다음과 같습니다). 최고 55)는 성과에 대한 자신감을 강조하고 우리사주 계획은 팀 결속력을 향상시킵니다.

투자 조언: 2015년부터 2017년까지 회사의 EPS는 각각 0.95위안, 1.38위안, 1.90위안으로 추정됩니다. 이는 산업이 설립됨에 따라 PER이 39.2배, 26.8배, 19.5배에 해당합니다. 펀드를 통해 회사는 향후 폭넓은 확장 가능성을 갖고 있으며, 기대 이상의 성과를 거둘 것으로 기대된다.

위험 경고: 경쟁 심화, 프로젝트 진행이 예상보다 낮음, 고객 지불 위험 등

건전한 환경: 국유화는 새로운 기회를 제공합니다

이벤트: 회사의 지배 주주인 Sound Group은 Tsinghua Holdings, Tus Science and Technology Services, Qingkong Assets 및 Jinxin Huachuang은 계약을 통해 회사 주식 2억 5200만주(회사 총 자본금의 29.80%)를 보유하고 있으며, 이 중 Tsinghua Holdings, TusTech Services, Qingkong Assets 및 Jinxinhua Chuang이 공동으로 거래 금액은 69억 9100만 위안입니다. 지분 변경이 완료된 후 회사는 실제로 Tsinghua Holdings로 이름이 변경되었으며 Sound Group은 여전히 ​​회사 주식 15.01주를 보유하고 있습니다.

투자 포인트

이 회사는 고형 폐기물 처리 분야의 선두 기업이며 산업 레이아웃이 점점 더 완벽해지고 있습니다. 2014년까지 회사의 사업은 고형 폐기물 처리 엔지니어링 건설, 고형 폐기물 프로젝트 운영, 환경 위생 통합, 재생 가능 자원 및 환경 보호 장비 제조, 물 운영 및 기타 분야를 포괄했습니다. 그 중 고형 폐기물 엔지니어링은 항상 회사의 주요 수입원이었습니다. 2014년 회사는 도시 건설 및 환경 보호 장비 설치로 35억 6600만 위안의 수익을 달성했으며 이는 2013년 회사 전체 수익의 82%를 차지합니다. 고형 폐기물 처리 BOT 프로젝트는 수익을 창출하기 시작했으며 그 중 14%의 수익이 4억 위안으로 급증했습니다. 환경 위생 통합은 최근 몇 년간 회사가 새로 확장한 사업으로, 회사는 연간 계약 금액을 획득했습니다. 환경 위생 및 운송 프로젝트에 약 3억 위안이 소요되며 재생 가능 자원 산업의 발전 여지가 크며 회사는 가전제품을 해체하는 분야의 예비 배치를 완료했습니다.

고형 폐기물 처리 분야에서 회사는 예비 엔지니어링 건설, 중기 쓰레기 제거, 후처리 작업 및 재활용을 포함하는 완전한 산업 체인을 형성했으며 업계에서 상대적으로 안정적인 시장 위치를 ​​차지하고 있음을 알 수 있습니다.

Tsinghua Holdings의 국유 자산 배경은 회사에 더 큰 발전 기회를 제공할 수 있습니다. 칭화홀딩스(Tsinghua Holdings)는 칭화대학이 칭화과학기술산업의 통합을 기반으로 설립하고 국무원의 승인을 받은 국영유한책임회사로 주로 과학기술 성과의 산업화, 첨단기술 기업 육성에 종사하고 있습니다. , 투자 관리, 자산 운영 및 자본 운영 분야에는 정보 기술 산업, 에너지 및 환경 보호 산업, 생명 과학 기술 산업, 과학 기술 서비스 및 지식 산업 등이 포함됩니다. 현재 Tsinghua Holdings가 직접 또는 간접적으로 통제하는 상장 회사에는 Tongfang Shares, Chengzhi Shares 및 Ziguang Shares가 있습니다.

칭화홀딩스는 “현재 회사의 본업을 바꾸거나 회사의 본업을 크게 조정할 계획은 없지만, 향후 회사의 산업 구조를 적시에 조정할 가능성도 배제하지 않는다”고 밝혔다. 회사의 지속 가능한 수익성과 종합적인 경쟁력을 향상시키기 위해 새로운 사업을 개발하는 데 12개월이 소요됩니다." 현재 Tsinghua Holdings의 에너지 및 환경 보호 산업은 주로 신에너지 개발 및 활용, 청정 연소 및 하수 처리, 지열 자원 활용, 스마트 에어컨 및 기타 에너지 절약 기술을 포함합니다. 2011년 Tsinghua Holdings의 총 수익은 363억 위안이었으며, 그 중 에너지 및 환경 보호 산업 수익이 10.69%를 차지했습니다. 그가 관리하는 환경 보호 회사에는 Longjiang Environmental Protection Group, Guohuan Tsinghua Environmental Engineering Design Institute, Ziguang Taihetong Environmental Protection 등이 포함됩니다. 그 중 Longjiang Environmental Protection Group은 약 20개의 자회사를 보유하고 있으며 하루 수처리 용량이 270만 입방미터 이상입니다. Tsinghua Holdings의 발전 전략에 따르면, 향후 환경 보호 사업 분야를 적극적으로 발전시키고, 상장 기업의 플랫폼을 활용하여 환경 보호 산업 자원을 효과적으로 통합하고, 산업 발전에서 시너지 효과를 달성할 것입니다.

칭화홀딩스가 회사를 인수한 이후 사업 개발과 플랫폼 통합 측면에서 회사에 강력한 지원을 제공할 것으로 예상되며, 회사가 대대적이고 도약적인 발전 기회를 맞이할 것으로 예상된다. .

이익 예측 및 투자 등급. 회사의 현재 사업 발전 추세만을 고려해 볼 때, 회사의 2015/2016/2017 영업이익은 각각 590.5/7795/101.33억 위안, 모회사에 귀속되는 순이익은 1.085/14.11/1.834가 될 것으로 추정됩니다. 각각 10억 위안, 해당 EPS는 1.28/1.67/2.17위안이 됩니다. 2016년 PER을 25~28배로 가정하면 향후 6~12개월 목표주가 범위는 41.75~46.76위안이다.

위험 경고. 회사는 BOT 운영 프로젝트가 급격히 증가하고 현금 흐름이 느려 재무 위험으로 이어질 수 있습니다.

Longjing Environmental Protection: 대기 중 안정적인 성장을 위한 벤치마크 주식

결론: 회사는 배가스 처리 기술 등 다양한 장점을 보유하고 있으며 초저배출 정책의 수혜를 입을 것입니다. 또한, 해외 프로젝트 경험 축적, 비핵심 사업 매각, 인센티브 계획 추진 등을 진행하고 있습니다. 2015~2017년 EPS는 각각 1.30위안, 1.54위안, 1.85위안으로 예상된다. 2015년과 2016년 EPS는 기존 전망보다 각각 2위안, 16위안 증가할 것으로 예상된다. 기술, 브랜드, 채널 등의 장점과 2014년 높은 인수 계획을 고려하면 일정 수준의 밸류에이션 프리미엄을 누릴 수 있을 전망이다. 환경보호산업 평균가치를 기준으로 2016년 PER은 35배, 목표주가는 53.9위안으로 상향 조정됐다. 정책. 이미 2012년에는 허난성, 안후이성에서 100만개 규모의 먼지 제거를 주문했으며 현재까지 습식 전기집진기, 저온 전기집진기 등 초저배출 주류 기술을 보유하고 있다. 관련 성과, 브랜드, 채널 우위를 갖추고 있으며 초저배출 정책을 기반으로 수혜를 누릴 것입니다.

배연 BOT 분야 레이아웃, 해외 프로젝트 경험, 비주요 매각 (본업에 집중하기 위해 순이익 증대), 내부 인센티브를 시행합니다. (1) 회사는 2008년에 BOT 프로젝트를 수주했으며, 2012년에는 신장 TBEA 2.350MW 자체 화력 발전소에 대한 새로운 BOT 프로젝트를 체결했습니다. 본 프로젝트의 배가스는 황 함량이 낮고 열병합 발전 이용 시간이 보장되며 BOT 프로젝트는 안정적인 수입을 제공할 수 있습니다. (2) 회사는 2010년부터 2012년까지 인도네시아 및 인도와 각각 전력 및 보일러 아일랜드 주문을 체결했습니다. .

현재 프로젝트는 2014년에 회사에 4억 9천만 위안의 영업 이익을 기여했습니다. 회사는 Industrial Bank 주식, 광저우 개발 주식 및 West Mining Environmental Protection을 매각했습니다. 각각 토지. 위에 언급된 기업들은 2014년에 회사에 1억 3천만 위안의 영업 이익을 기여했습니다. (4) 2014년 9월에 회사는 우리사주 소유 계획을 발표했습니다. 현재 1단계 구매가 완료되었으며, 2단계 구매가 착실히 시행되고 있습니다.

위험 요인. 초저배출 시장 경쟁이 치열해지는 등

Feida Environmental Protection: 비공개 발행은 중국 증권감독관리위원회의 무조건 승인을 받아 새로운 성장이 시작되었습니다.

이벤트: Feida Environmental Protection은 1월 7일 저녁, 중국증권감독관리위원회 발행심의위원회에서는 회사의 A주 비공개발행 신청에 대한 심사가 이루어졌습니다. 검토 결과, 회사의 A주 비공개 발행 신청이 무조건 승인됐다. 이전 공개에 따르면 Feida Environmental Protection은 비공개 주식 발행을 통해 Juhua Group으로부터 최대 12억 위안을 조달할 계획입니다. 발행 비용을 공제한 후 조달된 자금은 Jutai Company의 지분 100%, Qingtai Company의 지분 100%를 인수하고 운전자본을 보충하는 데 사용됩니다. 사모가 완료되면 Feida Environmental Protection의 지배주주는 Juhua Group으로 변경되고 실제 통제자는 절강성 국유자산 감독관리위원회로 변경됩니다.

투자 포인트:

사모의 '부채 착륙'은 회사가 취저우시에서 환경 보호 사업 통합을 시작하는 데 도움이 될 것입니다.

두 국영기업의 협력이 저장성 국유기업 개혁의 중요한 부분이 될 수 있다고 추측된다. 이번 사모발행 승인은 회사가 취저우시에 환경 보호 사업을 통합하기 시작했음을 의미한다고 믿을 수 있습니다. 현재 Qingtai와 Jutai의 환경 보호 사업은 주로 취저우시에 발을 들이는 그룹에 의존하고 있습니다. Qingtai는 현재 연간 2,000톤의 의료 폐기물과 6,000톤의 유해 폐기물을 처리할 수 있는 자격을 갖추고 있으며 실제 활용률은 약 40%입니다.

향후 생산능력 확대에 따라 '2종 폐기물' 처리량도 기존 3,000톤/년 기준으로 급격히 늘어나 1만톤 이상에 이를 것으로 예상된다. /년 향후 몇 년간 취저우의 기존 수준을 충족하기 위해 약 2 유해 폐기물 배출 수준은 연간 10,000톤이며, 하수 슬러지 처리량도 "10대 수자원 대책"의 급속한 성장으로 혜택을 받을 것으로 예상됩니다. "2개 폐기물" 처리비 3,000위안/톤과 하수처리비 1.5위안/톤을 기준으로 Jutai와 Qingtai는 2014년에도 현재의 처리량을 유지하고 총 순이익 약 1,870만 위안을 기여할 것으로 예상한다. 위기는 2015년에 시작될 것입니다. 폐기물 처리, 하수 처리 및 기타 프로젝트가 계속 시행될 예정이며, 유해 폐기물 및 하수 처리 용량은 빠르게 두 배로 증가하고 처리 단가가 인상되어 회사의 순이익은 15~16에서 200 이상의 복합 성장을 달성하세요.

화력발전 '초저배출' 프로젝트가 가속화되면서 회사의 수주도 가속화됐다.

지난 10월 국가석탄발전 에너지절감 혁신 및 고도화 실천계획에서 초저배출의 타당성을 최초로 밝히고, 1억5천만kW의 초저배출 전환을 완료한다는 목표를 제시했다. 2020. 2014년에는 기술 전환의 경제적 타당성에 대한 논의로 인해 소규모 실증 프로젝트 형태로 점진적으로 추진되었으며, 올해 하반기 Shenhua Guohua Zhoushan 발전소 4호기 전환을 성공적으로 완료했습니다. 2014년에는 회사의 초저배출 프로젝트 수행 능력이 입증되었습니다. 정책의 후속 조치와 기술의 성숙을 통해 2015년은 석탄 발전의 초저배출 전환을 위한 중요한 해가 될 것이라고 믿게 되었습니다. 2016년에는 시장이 전체 정점에 도달하여 약 500억 개의 신규 열에너지를 창출할 것입니다. 전력 초저배출 연도가스 처리 시장의 미래. 회사는 습식 전기집진기 핵심 기술로 장쑤성 및 저장성 지역 시장을 빠르게 점유했으며, 이 회사의 시범 프로젝트는 분할 먼지 제거 초저배출 전환 시장의 50% 이상을 차지했습니다. 2015년에는 회사의 화력 초저배출 주문이 폭발적으로 증가하여 회사의 전통적인 배가스 처리 사업이 빠르게 성장할 것으로 예상되며, 연간 배가스 처리 사업의 총 주문액은 70억 개를 초과할 것으로 예상됩니다. 주문 접수가 계속 가속화되고 있습니다.

구매등급을 유지합니다.

회사가 위치한 에너지 절약 및 환경 보호 산업은 황금기에 있으며 미래의 여지가 크다. 지난해부터 회사의 자금 압박이 완화됐고, 주문 접수도 빨라졌다. 15년 추가 발행 및 연결 추정 기준 회사의 2014년, 2015년, 2016년 EPS는 주당 0.20, 0.30, 0.52위안으로 전년 대비 99.52, 50.00, 73.33 증가했습니다.

Sanwei Silk: BOT 프로젝트가 점진적으로 구현되고 있으며, 품절 및 운영 및 유지 관리 프로젝트가 새로운 성과 성장을 가져왔습니다.

회사 발표: 회사와 Luoka Environmental Protection은 최근 Zouping Qixing Development Zone Thermal Power Co., Ltd.의 6호 보일러 탈질 시스템에 대한 투자, 건설, 운영, 유지 보수 계약을 체결했습니다. "(이하 "치싱 개발구 계약")과 체결했습니다.

총 계약 금액은 8191.45만원, 투자 회수 기간은 5년입니다. 그 중 품절 시스템 투자 비용은 6,141만 위안이고 운영, 유지 보수 및 검사 비용은 ***2050만 위안입니다.

BOT 수주가 성사되면서 회사는 배가스 관리를 위한 종합 환경보호 서비스 제공업체로의 변신에 박차를 가하고 있다. 이전에 회사와 Luoka Environmental Protection은 Zouping Qixing Development Zone Thermal Power Co., Ltd.와 약 9,600만 위안 규모의 품절 시스템에 대한 투자, 건설, 운영, 유지 보수 및 정밀 검사 계약을 체결했습니다. 계약이 시행되고 있습니다. 현재 한 시장에는 3개의 BOT 주문이 있으며 총 가격은 2억 6200만 위안이 넘습니다. 이전 보고서에서 언급한 바와 같이, 회사의 장기 전략은 앞으로 더 많은 BOT 프로젝트가 계약될 예정이며, BOT 프로젝트의 총 이익 마진은 점차적으로 배가스 처리 분야의 종합적인 환경 보호 서비스 제공업체로 변모하는 것입니다. 상대적으로 높으며 이는 회사의 성과에 더 크게 기여할 것입니다.

BOT 수주로 회사는 새로운 이익 성장 포인트를 확보하고, 배가스 탈질 분야 사업 확장에 도움을 받으며, 종합 환경 보호 서비스 제공업체로의 실질적인 변신을 촉진할 것입니다. 배기가스 관리를 위해

이 회사는 새로운 전환기를 맞이하고 있으며, 자사 제품은 환경보호 분야의 핵심 품종으로 로카 인수로 큰 시너지 효과를 가져올 것으로 보인다. 국가의 환경보호 규정이 더욱 엄격해지고, 아름다운 중국을 건설하는 맥락에서 대기오염 예방 및 통제를 위한 주요 특별 시행 계획과 에너지 절약 표준화 정책이 시작됨에 따라 환경 문제는 항상 포괄적인 최우선 과제로 자리 잡았습니다. 배가스 처리 분야의 환경 보호 서비스 제공업체로서 회사는 반드시 그 역할을 큰 효과를 발휘할 것입니다. 회사는 대기 먼지 오염 개선에 중점을 두고 있으며, 현재 고온 필터 재료 제품을 완전히 생산 및 판매하고 있으며, 해당 제품은 향후 시너지 효과와 함께 강력한 협상력을 가지고 있습니다. 판매를 지원함으로써 회사의 성과 성장이 보장될 것입니다. Roka Environmental Protection은 높은 시장 지위와 폭넓은 브랜드 인지도를 보유하고 있으며, 이를 활용해 배가스 탈질 분야에 성공적으로 진출할 것입니다. 이는 종합적인 환경 보호 서비스 제공업체로의 회사의 전략적 전환에서 중요한 단계입니다.

배연가스 처리 분야 종합 환경보호 서비스 제공업체로 점차 변모하고 있는 고온필터재 선두기업이 처음으로 '매수' 등급을 받았다. 회사는 중국 내 고온 필터 재료 분야의 선두 기업으로서 향후 환경 보호 정책에 따라 확보된 산업 공간을 충분히 활용함과 동시에 Roka Environmental 인수를 통해 배가스 탈질 분야에도 진출할 예정입니다. 보호하고 점차적으로 배가스 처리 분야에서 종합적인 환경 보호 서비스 제공자가 되는 전략적 목표를 향해 나아가고 있습니다. 회사의 Luoka Environmental Protection 인수가 2015년부터 수익에 기여하기 시작한다고 가정하면 추가 희석주식 발행을 고려할 것입니다.

China Electronics Yuanda: "대기 10대 조치의 심층적 구현"에 관한 일련의 연구 중 네 번째 - 환경 보호 자원 수집을 위한 대규모 플랫폼 구축

투자 제안 : 항공관리 분야는 회사의 향후 주요 성장 방향으로 2015년 - 2017년 회사 EPS는 각각 0.60, 0.68, 0.79위안으로 예상됩니다. 초저배출, 물 시장 배치, 그룹 자원 플랫폼의 장점(그룹의 화력 발전 환경 가능성이 있음) 등 '10대 대기 정책의 심층 구현'을 통해 기업이 이익을 얻는다는 점을 고려 향후 보호자산 투입, 원전폐기물 처리, 해외 사업부문 진출 등)을 통해 일정 수준의 밸류에이션 프리미엄을 누려야 할 것으로 판단됩니다. 환경보호 부문을 주 사업으로 하는 대기관련 기업의 가치평가를 참고하여 2015년 PER을 60배로 부여하였으며 목표주가는 36.00위안입니다.

대기 거버넌스 분야는 회사의 주요 성장 방향이다. 초저배출 정책의 진전으로 회사는 꾸준한 성장을 이룰 것이며, 프랜차이즈 프로젝트는 회사에 안정적인 현금 흐름을 제공할 것입니다. 회사는 대기 거버넌스의 '비전력' 분야를 적극적으로 전개하고 있습니다. 한단시정부) 및 탄소보충기술 등을 보유하고 있습니다. 전체적으로 대기관리 분야는 회사의 주요 성장 분야로,

물 부문은 선제적으로 배치될 예정이다. 4~5월에 '10대 물 대책'이 공식적으로 출범할 것으로 예상되며, 이는 물 부문에 상당한 투자 기회를 가져올 것입니다.

회사는 조양시정부와 하수처리장 프로젝트를 체결하고, 산업 발전과 정책방향에 동시에 부합하는 PPP 모델을 통해 지역 물 시장에 진출하기 위해 조양시정부와 프로젝트 회사를 설립했으며, 회사는 발전소 '워터 아일랜드(Water Island)' 실증 프로젝트 건설을 가속화하고 대기 관리 부문에서 자사의 장점을 활용하여 물 부문의 변화와 업그레이드를 실현하기 위해 노력하고 있습니다.

그룹의 지원을 받아 리소스 플랫폼의 장점 회사는 그룹의 자원플랫폼 우위에 의존하고 있어 향후 그룹의 화력·환경보호 자산투입, 핵폐기물 처리 및 해외사업 진출 가능성이 있다.

위험 요인. 초저배출 촉진 속도가 예상보다 낮습니다. 프랜차이즈 국가의 가구 전기 가격 보조금 이전 지불 실행이 예상보다 낮습니다.

집광기 기술: 환경 모니터링 및 거버넌스를 위한 대규모 플랫폼 구축

이벤트: 회사는 2014년 연례 보고서를 발표하여 전년 대비 12억 3100만 위안의 영업 이익을 달성했습니다. 30.76% 증가, 모회사 순이익 1억 9300만 위안, 전년 동기 대비 21.02위안 증가, EPS 0.43위안, 현금배당 0.45위안(세금포함)을 분배할 예정 ) 10주마다. 동시에 회사는 2015년 1분기 실적 예측을 발표했습니다. 모회사에 귀속되는 순이익은 RMB 417.96백만에서 RMB 731.44백만으로 전년 동기 대비 60% ~ 30% 감소했습니다. 시장 기대보다

환경 모니터링이 빠르게 성장하고 비용 통제가 강화되었습니다. 2014년 회사의 주요 사업 구조에는 환경 모니터링 시스템과 운영 및 유지 관리 서비스, 산업 공정 분석 시스템, 실험실 분석 장비, 수자원 보존 및 수자원이 포함되었습니다. 지능형 시스템 부문과 안전 모니터링 시스템 부문의 매출 비중은 각각 44.18, 26.71, 11.65, 11.19, 2.80으로 나타났으며, 이 중 환경 모니터링 시스템과 운영 및 유지보수 서비스 부문의 매출이 빠르게 증가(24.73)해 새로운 스마트워터를 대표했다. Dongshen Electronics의 보존 사업. 사업부 개혁과 지분 인센티브 등을 통해 비용 통제를 더욱 강화했다. 해당 기간 비용률은 전년 동기 대비 3.87%포인트 감소했으며, 이 중 판매비용률은 15.49%포인트 감소했다. 관리비는 15.83%로 전년 동기 대비 0.97%포인트 하락해 여전히 하락 여지가 있어 내생적 성장이 예상된다.

환경 모니터링 및 거버넌스를 위한 대규모 플랫폼 구축: 1) 올해 환경세 및 VOC 오염 부과금 제도가 도입될 예정이며, 모니터링 산업과 VOC 예방 및 통제 시장이 전면적으로 개방될 예정입니다. 환경 모니터링 시스템에는 수질 및 가스 모니터링 장비, 연구 개발이 포함됩니다. 인수 합병을 통해 가장 완벽한 제품 라인이 만들어지며, VOC 모니터링 및 관리의 미래 지향적인 레이아웃은 향후 산업 발전을 통해 큰 이익을 얻을 것입니다. 2) 스마트의 전략적 레이아웃; 도시: 2014년 Dongshen Electronics를 인수하여 스마트 수자원 보호에 뛰어들었고 Zhangqiu시의 "스마트 환경" 프로젝트가 탄생할 것으로 예상됩니다. "스마트 시티" 건설을 위한 국가 모델 3) Xin Baili 인수는 모니터링에서 물환경 관리, 환경보호 산업체인 확장, 대형 플랫폼 구축을 향해 나아가고 있습니다.

리스크 경고: 정책 도입이 예상보다 느리고, 프로젝트 진행이 예상보다 느리고, 매출채권 리스크 등

Qiyuan 장비: "10대 대기 규칙의 심층 구현"에 관한 일련의 연구 중 하나: 그룹의 플랫폼 이점을 활용하여 환경 보호와 햇빛의 길을 시작합니다

투자 조언: 회사의 현재 성과를 기준으로 Liuhe Tianrong의 핵심 기술, 환경 보호 분야의 고객 및 채널 자원의 도움으로 회사의 변혁 속도와 강도는 업계 평균보다 훨씬 더 좋을 수 있습니다. 2015년부터 2017년까지 회사의 영업이익은 각각 305, 351, 407백만 위안, 순이익은 각각 0.12, 0.15, 1900만 위안, EPS는 0.10, 0.12, 1900만 위안이 될 것으로 추산됩니다. 각각 0.15위안(구조조정 계획이 성공적으로 통과될 경우 EPS는 각각 0.73, 0.85, 0.97위안)이 될 것으로 예상됩니다.

회사의 현재 성과 수준을 고려하면 향후 비즈니스 변화는 다음과 같은 요소에 의존할 것으로 예상됩니다. 제안된 인수합병 대상 회사인 Liuhe Tianrong과 그룹 자산 투입이 예상되는 가운데 회사는 처음으로 목표 가격 60위안에 해당하는 특정 가치 프리미엄을 누릴 수 있다고 믿습니다. '비중' 등급;

회사는 주식발행을 통해 Liuhe Tianrong 주식 100주를 매입할 계획입니다.

거래상대방은 중국 에너지 보존(China Energy Conservation)을 포함한 5개 회사이며, 발행 주식수는 5,200만 위안이며, 발행 가격은 18.03위안/주입니다. 회사의 2015년부터 2017년까지의 이익 예측은 0.8, 0.9, 1억 위안입니다. 각각;

회사는 시장 기대를 뛰어넘는 전략적 개발 요구를 기반으로 인수 계획을 시작했습니다. 기존 사업의 영업이익과 순이익 수준은 높지 않고, 매출총이익률도 자체 축적(신탈질촉매)만으로는 단기간에 전환을 완료하기 어렵다. 제안된 인수 대상인 Liuhe Tianrong이 서명했지만 실행되지 않고 이행되지 않은 계약으로 인한 남은 수입은 5억 6천만 위안으로, 이는 2013년 회사 수익의 2.4배입니다. 또한 Liuhe Tianrong은 "스마트 환경 보호"를 적극적으로 전개하고 있습니다. 국가 산업 정책의 지침에 따라 당사는 중국 에너지 절약을 바탕으로 향후 기존 상장 기업의 플랫폼을 활용한 자산 통합 가능성을 배제하지 않습니다. 국가가 대기 거버넌스와 관련된 정책을 연속적으로 도입하면 Liuhe Tianrong 사업의 발전이 촉진될 것입니다.

위험 요인. (1) 공기 관리에 대한 수요 감소, (2) 치열한 시장 경쟁이 Liuhe Tianrong의 성과에 영향을 미칩니다. (3) 스마트 환경 보호 계약의 진행이 예상보다 낮습니다.