과거 '간장주 1위' 가가푸드가 아직도 재기할 수 있는 기회가 있을까?

저자 | 차오웨이

제작 | 아오토우 파이낸스(theSankei)

1년 만에 '간장 1위' 가가식품(002650) 주식", 연말에 모자를 벗었습니다. .SZ) 축하할 시간도 갖기도 전에 2차 시장에서 찬물을 끼얹었습니다.

최근 Jiajia Food는 2021 년 7 월 28 일 시장 개장으로 인해 기타 위험 경고가 철회되고 주식 약어가 "ST Jiajia"에서 "Jiajia Food"로 변경된다는 공지를 발표했습니다. ".

다음날 Jiajia Food는 8 근처의 급격한 상승세를 보인 후 주가가 완전히 하락했으며 장마를 기준으로 한 번 하한가에 마감했습니다. 6.68위안/주, 7.99위안 하락, 진폭 18.99, 회전율 6.68위안/주 9.06위, 거래량 7억 5천만 위안으로 오늘의 용호 목록에 올랐습니다. 8월 12일, Jiajia Food의 주가는 5.57위안으로 마감하여 더욱 하락했습니다.

자본시장이 '모자벗기'를 발로 뽑는 이유는 무엇일까?

성공적인 "모자 벗기"

캐피탈은 낙관적이지 않으며 대부분 성과와 관련이 있습니다. 현 시점에서 가가푸드는 사실상 반박할 힘이 없습니다.

2012년 상장 이후 실적은 거의 정체됐다. 데이터에 따르면 2012년부터 2018년까지 회사의 매출은 각각 16억 5,700만 위안, 16억 7,800만 위안, 16억 8,500만 위안, 17억 5,500만 위안, 18억 8,700만 위안, 18억 9,100만 위안, 17억 8,800만 위안에 이르렀으며, 전년 대비 증가했습니다. 각각 1.56 및 1.30, 0.40, 4.17, 7.50, 0.24, -5.44.

2019년에는 Jiajia Food의 실적이 반등했습니다. 연간 수입은 20억 4000만 위안으로 전년 대비 14.05% 증가했으며, 상장 기업 주주에게 귀속되는 순이익은 1억 6200만 위안으로 전년 대비 40.86% 증가했습니다. 전반적으로 2019년 실적 성장은 비교적 만족스러웠습니다.

하지만 2020년에 Jiajia Food는 지난해 매출 20억 7300만 위안을 달성했으며, 연간 순이익은 1.63% 증가했습니다. - 전년 대비 2.9% 증가. 성장 모멘텀이 다시 정체 국면에 접어들었다.

원래는 성장이 눈에 띄지는 않았지만 그 자리를 지킬 수 있어서 좋았다. 그러나 9년이 지났고 경쟁업체들이 계속해서 발전하는 동안 가가푸드는 뒤쳐졌습니다. 현재 아이티 웨이예는 시가총액 5000억 위안으로 '간장의 맏형'으로 자리 잡았지만, 영업정지 전 가가푸드의 시가총액은 84억 위안에 불과했고, 전체 시가총액은 2%도 안 되는 수준이다. 그 라이벌.

실적 측면에서 아이티 향료 산업의 2020년 영업이익은 227억9200만 위안으로 전년 동기 대비 15.13% 증가했다. 전년 대비 19.61% 증가한 거리보다 훨씬 더 멀었습니다.

한때 Jiajia Foods보다 훨씬 덜 발전했던 Qianhe Flavor 산업은 이제 실적 성장 측면에서 Jiajia Foods를 따라 잡았습니다. 2020년 Qianhe Flavor Industry의 수익은 전년 대비 2.495% 증가한 16억 9300만 위안을 기록했으며, 상장 회사 주주에게 귀속되는 순이익은 약 2억 600만 위안으로 전년 대비 3.81% 증가했습니다.

앞서 Jiajia Food는 자체 조사 과정에서 회사가 대주주 인 Hunan Excellence Investment Co., Ltd.에 4 억 6600 만 위안의 외부 보증을 불법적으로 제공 한 사실이 적발되었다고 발표했습니다. 관련 당사자는 감사 대상 순자산 19.94%로 회사의 2019년 경제 성과의 10%를 차지합니다. 대주주 및 특수관계인에 대한 불법보증에 연루되어 해당 회사의 주식은 기타 특별위험경고 대상이 되었습니다.

심천증권거래소 관련 규정에 따르면, Jiajia Food는 6월 15일부터 해당 회사의 주식에 대해 위의 불법 보증 문제를 한 달 이내에 해결하지 못했습니다. 2020. 주식 약칭은 ""가지아푸드"가 "ST가지아"가 됩니다.

'모자' 기간 동안 가가푸드의 재융자 기회가 제한돼 어려운 상황을 짐작할 수 있다.

Jiajia Food가 발표한 2021년 반기 실적 전망에 따르면, 상반기 상장기업 주주에게 귀속되는 순이익은 1,500만~2,200만 위안으로 지난 같은 기간보다 79.51~86.03위안 감소했습니다. 년도.

지아자푸드에 따르면, 커뮤니티 집단구매 영향과 신규 유통에 대한 과도한 투자, 원자재 가격 상승 등으로 회사의 순이익이 지난해 같은 기간에 비해 크게 감소했다.

최근 가지아식품은 '탈의'에 성공했다. 장 개장 이후 거래가 재개됐고, 기타 위험 경고도 해제됐다. 회사의 주식 약칭은 'ST Jiajia'에서 'Jiajia Foods'로 바뀌었지만 주가는 7월 28일부터 30일까지 하락세를 이어갔다. Jiajia Foods는 일일 하락폭이 18.46에 이르렀습니다.

다시 '시작'

한때 유명했던 업계 리더에게 아직 복귀 기회가 있을까요?

자본시장에서는 2021년 1분기 말 회사의 거래 가능 주주 상위 10명이 1,142만주를 보유하고 있는 뛰어난 소매 투자자인 Li Hui와 Fan Shebin이라는 두 명의 새로운 주주를 맞이했습니다. 각각 642만주로 회사의 5위와 7위 주주입니다.

앞서 두 Niu San은 Shede Winery에 대해 낙관적이었습니다. 두 사람 모두 작년 9 월 Shede Winery의 주가가 100을 넘은 역사상 최초의 회사였습니다. 최고 주식으로서 Fosun Group이 인수된 후 회사의 주가는 급등하기 시작하여 계속해서 최고치를 경신했습니다. Gaga Food는 여전히 일부 투자자들이 낙관하는 잠재적 주식임을 알 수 있습니다.

성과 측면에서 볼 때 Gaga Food의 성장은 분명하지 않지만 창업자 Yang Zhen은 가지아식품은 늘 고급기업이 되기를 꿈꿔왔습니다. 간장회사로서 탄탄한 제품 기반을 갖추고 있습니다. 그러나 다각화 변혁 측면에서 Jiajia Foods는 인수합병을 통해 실적이 향상되기를 바라며 미친 듯이 '구매, 구매, 구매' 모델을 출시했지만 대부분 역효과를 냈습니다.

많은 이익을 가져온 사천왕중왕식품유한공사 인수를 제외하면 대부분의 인수 계획이 실패했거나 이익이 뚜렷하지 않아 회사에 심각한 영향을 미쳤다. .

"상장 이후 회사의 발전이 더뎠는데, 주로 2013년부터 개인적으로 투자를 하다가 본업에 집중하지 못한 채 지속적으로 투자하는 악순환이 시작돼 기회를 놓쳤기 때문이다. 개발에 대한 책임은 전적으로 나에게 있습니다.”라고 Yang Zhenzeng은 솔직하게 말했습니다.

그러나 양진 측은 이는 상장사와는 아무런 관련이 없음을 강조했다. Yang Zhen이 개인 투자에 어려움을 겪자 Jiajia Food는 거의 Yang Zhen의 '현금 지급기'가 되어 회사가 소비 업그레이드의 물결 속에서 발전 기회를 놓치게 만들었습니다.

이제 분쟁이 점차 진행되고 있습니다. 실제 컨트롤러도 자체 반영됩니다. 지난 2년 동안 Jiajia Food는 고품질 개발이라는 본선을 견지하고 본업으로 복귀하기 위한 전략적 초점을 확고히 추진했으며 대형 단일 제품에 집중하여 독창적인 양조 간장을 "" 중국 간장산업의 선두주자 마오타이(Moutai).

이와 동시에 판매 채널 측면에서 Jiajia Food는 시장 심층 탐구 노력을 강화했으며 전통적인 오프라인 네트워크를 개발하는 동시에 온라인 판매도 재구성했습니다.

가지아식품에게는 다음 길이 험난하지만 '새로운' 출발이기도 하다.