중국 컨셉주의 반등 가속화는 좋은 것인가, 나쁜 것인가?

최근 중국 컨셉주의 국내 자본시장 복귀가 탄력을 받는 모습을 보이며 다시 한 번 시장 참여자들 사이에서 화제가 됐다.

최근 중국 컨셉주의 국내 자본시장 복귀가 탄력을 받는 모습을 보이며 다시 한 번 시장 참여자들 사이에서 화제가 됐다.

사실 앞으로 중국 컨셉주식회사들에게 IPO 발행을 선택하든, 백도어 상장을 선택하든, New Third Board에 안착하여 시장에 복귀하든, 우리나라 자본시장은 그들에게 기회를 만들어 줄 것이다. 상대적으로 느슨한 정책 환경으로 인해 향후 중국 컨셉 주식 회사들이 A주 시장으로의 복귀를 가속화하는 것이 일반적인 추세가 될 것입니다.

2015년 들어 중국 컨셉주들이 A주 시장에 복귀하며 점차 시장의 주목을 받기 시작했다. 이 중 현재까지 미국에 상장된 30개 이상의 중국 컨셉주가 VIE 민영화 및 해체 과정을 발표한 것으로 나타났다. 중국 컨셉주의 A주 시장 복귀가 점차 가속화되고 있음을 알 수 있으며, 향후에는 더 많은 중국 컨셉주가 A주 시장 복귀 대열에 합류할 가능성이 있습니다.

그러나 지난해 6월 이후 여러 차례 증시 폭락을 경험한 뒤 경영진은 등록 시스템의 전면적인 출시가 지연될 가능성이 높은 상황이 되었고 전략적 이머징보드는 다소 조심스러워졌습니다. 시장은 일부 중국 컨셉 주식 회사의 반품 과정에 다소 영향을 미쳤습니다.

중국 컨셉주식회사의 경우 지속적인 정책 환경 완화와 더 높은 가치평가 공간 추구가 의심할 여지없이 복귀의 핵심 이유이다.

사실 중국 컨셉주식회사의 빠른 복귀에는 장점과 단점이 있다.

장점은 일부 우수한 중국 개념주가 A주로 복귀할 수 있다면 A주 시장에 더욱 성숙하고 효과적인 경험을 가져다 줄 것이며 국내 상장에서도 큰 역할을 할 것이라는 점이다. 좋은 지도 역할은 주식 시장의 장기적인 발전에 도움이 됩니다.

단점이 주로 반영되는 부분은 다음과 같다.

우선 중국 컨셉주들의 A주 시장 복귀가 가속화되고 있으며, 이들의 주된 목적은 더 높은 가치평가 수준과 더 나은 자금조달. 시장의 경우 진입 문턱이 완화되면서 향후 중국 컨셉주의 복귀가 가속화될 수 있어 시장의 자금조달 압박이 어느 정도 높아질 것으로 보인다.

둘째, 중국 컨셉주의 복귀 가속화는 필연적으로 새로운 투자자 집단의 부를 창출해 주식시장의 부의 2차 분배 모순을 더욱 심화시킬 것이다. 따라서 이러한 유형의 투자를 본질적으로 규제하기 위해서는 수익자의 보유에 대한 락업 기간, 향후 제한 주식의 감소 할당량 등의 문제에 대해 보다 엄격한 규제를 마련하고 유연한 조세 징수 정책을 마련하는 것도 필요합니다. 이후 보유자산 감소, 현금화 등의 조치를 취하지 않을 경우 향후 투자자의 정당한 권익이 쉽게 침해될 수 있습니다.

셋째, 중국 컨셉주의 복귀가 가속화되면서 시장의 공급과잉 현상이 더욱 심화될 전망이다. 이에 A주 시장의 점진적인 완화 정책 환경을 배경으로 시장의 '적자생존' 기능을 본질적으로 개선하고 주식시장의 연평균 실효폐지율을 강화하는 것이 필요하다. 이 과정에서 투자자의 정당한 권익을 보호하는 데 더 많은 관심을 기울여야 하며, 투자자가 시장에서 적자생존을 위한 주문을 해서는 안 됩니다.

중국 컨셉주들의 빠른 복귀를 위해서는 기술이 필요함과 동시에 그에 따른 일련의 지원대책이 필요하며 충분한 준비가 필요하다. 그렇지 않으면 중국 컨셉주의 빠른 복귀가 시장에 큰 영향을 미칠 것이다.