기업은 헤징을 위해 선물 시장을 어떻게 활용해야 합니까?

많은 사람들이 헤징에 대해 잘 모릅니다. 그들은 단지 이익을 확보하기 위해 의료에만 투자합니다. 금융 시장은 조심하지 않으면 모든 것이 위험하다는 것을 모릅니다. 그렇다면 기업으로서 선물시장을 헤징에 어떻게 활용해야 할까요? 다음은 기업이 선물시장을 헤징에 활용할 수 있도록 정리한 방법입니다.

기업이 선물시장을 헤징하는 방법 1. 선물시장의 주요 기능

1. 가격 발견이라 불리는 것은 거래를 이용하는 것을 의미합니다. 공개시장입찰거래 등 시장의 수요와 공급을 반영하는 시장가격을 형성하는 시스템입니다. 구체적으로 시장 가격은 시장의 미래 추세를 예측할 수 있고, 현물 시장과 함께 시장도 이를 예측할 수 있습니다.

2. 헤징(위험 회피): 헤징은 선물 시장을 가격 위험을 이전하는 장소로 사용하고, 미래에 현물 시장에서 상품을 사고 파는 임시 대체 수단으로 선물 계약을 사용하는 것을 의미합니다. 나중에 팔기 위해 지금 물건을 사거나, 나중에 사야 할 물건의 가격을 보장하는 거래 활동입니다.

3. 투기적 거래: 거래 수익을 얻습니다.

2. 헤징의 정의

위는 헤징에 대한 학문적 이해입니다. 아래에 제 생각을 말씀드리겠습니다. 기업의 조달과 판매는 현물시장을 통해서만 이루어질 수 있습니다. 그러면 기업이 선물 시장에 참여하면 조달, 생산 및 처리, 판매, 재고 및 금융의 전체 비즈니스 운영 모델이 선물 및 현물 시장에서 동시에 수행될 수 있으며 위험 관리를 위해 선물 계약을 사용하는 것이 사실상 추가됩니다. 현물 기업에 대한 새로운 차원의 새로운 운영 방법, 운영 효율성 및 이익 마진이 보장되며 선물 차익거래와 같은 많은 투자 기회가 있습니다. 투자 기회를 추가하면서 기업의 위험을 관리하세요.

간단히 말하면, 선물 시장은 구매와 판매를 위해 사용되며 이를 통해 재고 비용과 헤지 리스크를 관리할 수 있습니다.

헤징의 기본 특징은 현물시장과 선물시장에서 동일한 유형의 상품에 대해 동일한 수량이지만 반대 방향의 동시 매매 활동, 즉 현물을 매매하는 동안 선물 시장 온라인에서 동일한 양의 선물을 판매하거나 구매합니다. 일정 기간이 지난 후 가격 변화로 인해 현물 거래에서 손익이 발생하면 선물 거래에서 손실을 상쇄하거나 보상할 수 있습니다. 이를 통해 현재와 미래, 단기 및 미래 간 헤징 메커니즘을 구축하여 가격 위험을 최소한으로 줄입니다. 위의 내용은 위험 관리, 비용 절감, 재고 관리로 이해될 수 있습니다.

3. 헤징의 분류 및 방법

원자재 헤징: 허용 가능한 범위 내에서 비용을 통제하고 이익을 확보하기 위해 원자재를 헤징합니다.

제품 헤징: 가공 이익을 확보하기 위해 가공된 완제품을 헤징합니다.

환율 헤징: 외환 선물 거래를 이용하여 외화 자산이나 외화 부채의 가치가 환율 변동으로 인한 손실에 영향을 받거나 덜 받는 것을 보장합니다.

예를 들어 우리 대두 가공업체에서는 대개 해외에서 구매해 생산지에서 판매지, 가공공장까지 운송하는데 남미에서 북미까지 40~50일 정도 걸릴 수 있다. 실제로 미국에서는 CBOT 시장에서 가격 동등성을 달성하기 위해 선물을 구매하는 것이 일반적인 선물 구매입니다. 예를 들어, 지금 10월과 11월 상품을 구매하기 시작했는데, 10월과 11월 상품이 지금 구매하고 있는 것이 내년 3월과 5월 상품일 수도 있습니다. 따라서 제품 헤징은 실제로 선물 시장에서 가공된 제품의 가치를 보호한다는 것을 의미하며, 대두가 가장 대표적인 예입니다. 우리는 CBOT에서 원자재 구매 기간에 대한 헤징을 수행하는 동시에 대련 상품 거래소에서 대두유와 대두박을 판매할 수 있습니다. 실제로 이 산업 체인에서는 원자재와 제품 모두 선물을 통해 처리됩니다. 따라서 선물 시장은 모든 사람에게 완전한 헤징 상품 체인을 제공합니다.

환율 헤징: 예를 들어 유로화에 대한 미국 달러, 영국 파운드에 대한 미국 달러는 당시 다국적 거래자들이 수행하지 않았다면 모두가 여전히 신선한 상태라고 생각합니다. 환율 헤징, 큰 손실을 입을까? 스위스에는 여전히 블랙스완 사건이 있었고 이는 피비린내 나는 교훈이었다. 우리 위안화는 자유롭게 전환할 수 있는 시장이 아니지만, 우리 통화 스왑 시장은 변동성이 매우 높습니다. 우리 모두는 외환 결제를 연기하여 위안화의 지속적인 평가절상을 억제함으로써 회사의 비용을 크게 줄일 수 있습니다.

현대 기업 헤징은 위험을 헤지하기 위해 선물과 옵션을 포괄적으로 사용해야 합니다. 해외의 많은 선진국, 특히 4대 곡물 상인들은 배울 점이 많습니다. 국내 원자재 옵션이 계속해서 상장됨에 따라 기업들은 더 많은 선택권을 갖게 될 것입니다.

헤징 방법

매수 기간 헤징: 현물 사전 판매 + 선물 구매

판매 기간 헤징: 현물 구매 + 선물 매도

종합 헤징: 원자재를 선물로 매수 + 상품을 선물로 매도

예: 매수 기간 헤징과 매도 기간 헤징이 동시에 작동합니다. 대두분쇄기는 전형적인 사례로, 가치를 유지하고 가격을 상쇄하기 위해 매수기간을 진행함과 동시에 대련상품거래소에서 대두유와 대두박을 판매하고, 가치를 유지하기 위해 매도기간을 동시에 진행합니다.

4. 헤징 전략

전략은 비용 헤징, 추세 헤징, 추세 헤징과 비용 헤징의 조합 등 세 가지 유형으로 구분됩니다.

비용 헤징 : 기업은 현물과 선물 사이에 명확한 비용과 이익을 가지고 있습니다.

추세 헤징: 현재를 고려해야 할 뿐만 아니라 향후 몇 달 동안의 추세는 강세장 또는 약세장이 될 것입니다. 이를 위해서는 관련 인력이 시장을 연구해야 합니다. 거시적, 기본적 판단을 내리세요. 공급과 수요 관계가 크게 변하는 경우 그에 따른 대응책을 마련하여 비용을 고정할 수 있습니다.

요약: 성공적인 헤징은 비용 헤징과 추세 헤징, 특히 추세 판단과 파악의 긴밀한 조합입니다. 그렇다면 왜 R&D 역량과 운영 역량을 이야기하는 걸까요? R&D 역량은 모든 헤징 전략과 추세 판단이 긴밀하게 통합되어야 하는 것입니다.

5. 헤징의 성공과 실패의 열쇠

많은 기업 임원들은 이것이 레버리지와 함께 제공되며 매우 위험하다고 말합니다. 현물시장은 리스크가 거의 없는 부동산이 보증금을 내고 각종 대출을 받아 매각한 뒤, 부동산 매각 후 건축자재와 인건비를 지급하는 우리 부동산 회사와 같은 것일까요? 이 레버리지는 선물시장보다 리스크가 작은 것 아닌가? 2008년 금융위기 때 리먼브라더스는 순자산이 380억 달러에 이르렀고 최대 8000억 달러를 운용했다. 레버리지는 40배, 골드만삭스는 25배 사용했다. 리먼에게 위기가 찾아왔다. 높은 레버리지로 인한 시스템리스크 때문에 파산하고 말았다. 아래에서 일반적인 헤징 위험에 대해 말씀드리겠습니다. 저희는 위험을 최대한 피하려고 노력합니다!

주요한 것은 주요 상품에서 벗어나는 거래, 과도한 거래, 선물 및 현물 연결 끊김(모두)입니다. 인공적이지만 통제될 수도 있음)

예를 들어, 특정 공장은 우리나라에서 가장 큰 납과 아연 생산 및 수출 기지 중 하나입니다. 1997년에는 공장의 아연 헤징 관리자가 회사의 권리를 초과인월하여 적시에 손실을 보고하지 못하여 회사는 외국 금융기관의 표적이 된 런던 시장에서 아연 선물 계약을 계속 판매했습니다. 더 큰 손실이 발생합니다.

결국 주저우야금공업(주)에 손실이 보고됐을 때, 런던에서는 45만톤의 아연이 판매됐고, 당시 공장의 연간 생산량은 45만t에 이르렀다는 사실을 숨길 수 없었다. 고작 300,000톤. 중국과 해외 모두를 충격에 빠뜨린 주지(Zhu _ji) 총리는 손실을 줄이기 위해 다른 아연 공장에서 일부 아연을 동원하여 납품하겠다고 나섰습니다. 그러나 과도한 판매량으로 인해 높은 가격에 계약을 체결해야 했습니다. 계약을 이행하기 위한 입장. 1997년 초부터 6~7개월 동안 런던 아연 가격은 50% 이상 올랐고, 청산 마지막 3일 동안 공장 손실은 1억 달러 이상에 달했다. 이 사례는 과도한 거래가 금세 사라지고 이는 마치 추세에 맞서는 풀포지션과 같아서 더 큰 영광을 누리지 못하는 경우가 많다는 것을 말해준다. 헤징은 원하는 것을 사는 것이 아니라 원하는 것을 사는 것입니다!

선물과 현물 간의 단절에 집중해 보겠습니다. 이 문제는 실제 상황에서 매우 흔합니다. 회사는 헤징 부서를 설치하고 트레이더 몇 명을 모집하고 연구원 몇 명을 모집한 다음 재무 및 위험 관리를 받고 헤징을 시작해야 합니다. 내 할당이 매우 합리적인 것 같고 많은 돈을 지출했습니다. 그렇게 효과적인가요? 안 좋은 점은 무엇입니까? 현물 거래를 하면 선물이 자신과 관련이 없다고 생각하고, 현물 거래를 하면 이것이 효과가 있다는 것이 이상합니다. 서로 의사소통도 안되고, 매도, 재고, 헤징 등 각자의 업무를 수행합니다. 이것이 투기와 다른 점은 무엇입니까? 수익을 내야 하고 돈을 잃을 수 없는 사람, 투기를 강요하는 것이 아니겠습니까? 정말로 돈을 벌고 싶다면 자신이 자산 관리자가 되는 것만으로도 충분하지 않습니까? 그러면 우리는 당신에게 훌륭한 투자 컨설턴트와 전략을 찾아줄 것입니다. 헤징은 단순히 선물 계좌를 평가 기준으로 삼는 것이 아니라 현물 손익과 연계하여 보아야 합니다.

헤징에 관해 이야기할 때 공개 포지션을 이야기해야 합니다. 현물 구매 재고 + 선물 매수 포지션 - 서명된 판매 계약 - 선물 매도 포지션을 노출이라고 합니다. 노출 규모는 팀의 추세 파악에 따라 달라집니다. 선물 시장은 우리가 구매하고 판매하는 또 다른 채널입니다. 그것은 당신의 판매입니다.

위에서 언급한 것들은 실패의 많은 이유와 사례들입니다. 다음으로 선물과 현물 가격 차이의 합리성과 판단력, 강세 전환점에 대해 이야기하겠습니다. 곰 교대 및 현물 선물의 상승 및 하락 리듬에 대한 이해.

계속 예를 들겠습니다. 시장에는 일반적으로 강세장, 약세장, 균형시장 또는 충격시장이라는 세 가지 추세가 있습니다. 하락장에서 옥수수 거래자는 10~20위안을 벌 수 있고, 30위안을 벌면 매우 좋습니다. 균형 잡힌 시장에서 옥수수 거래자는 돈을 잘 벌면 50~80위안을 벌 수 있습니다. 강세장에서는 옥수수 거래자가 잘 되면 옥수수 1톤당 최대 200위안, 심지어 300위안까지 벌 수 있습니다. 즉, 옥수수 수집 및 저장에서 구매, 저장, 가공까지 체인이 존재합니다. 무역, 가공업자가 있고, 이 약세장과 균형 잡힌 시장에서는 전체 가치 사슬이 200위안의 이익을 얻을 수 있고, 거래자의 손에 나누어지면 30~50위안이 될 수 있지만 강세장에서는 30~50위안이 될 수 있습니다. 시장에서 가격 사슬은 다음과 같습니다. 수집하여 사료로 저장하고 농부에게 판매할 때부터 그의 이익은 500~800위안이고 그는 600~700위안을 벌 수 있습니다. 이때 상인이 공유할 수 있는 이익은 200~300위안이다. 즉, 추세가 다르면 가격과 이익이 다릅니다. 왜 모두가 강세장을 좋아합니까? 강세장의 모든 링크는 돈을 벌 수 있으므로 전체 가치 이익이 매우 크고 이익이 각각 나누어집니다. 링크가 매우 높습니다.

많은 기업이 돈을 잃는 이유는 그들의 생각이 항상 균형 잡힌 시장에 머물기 때문입니다. 강세장에서는 현물 거래에서 최소 100위안을 벌 수 있습니다. 그러면 선물이 현물보다 50위안 더 높습니다. 가격을 고려하면 가치를 보존하기 시작합니다. 그러므로 우리는 선물-현금 가격 차이를 합리적으로 평가해야 합니다. 즉, 강세장, 약세장, 균형시장에서 선물-현금 가격 차이가 다릅니다.

그래서 우리는 코크스, 원유, 구리, 각종 금속 등 다양한 추세, 즉 하락장, 상승장, 그리고 하락장에서 현재의 가격 차이를 합리적으로 평가해야 합니다. 균형 잡힌 시장의 현물 가격은 다르며 맹목적인 취급은 많은 문제를 야기합니다.

강세장과 약세장 사이의 전환점은 균형시장에서 강세장으로, 균형시장에서 약세장으로 전환되는 전환점이기도 하다. 간단히 말해서, 이는 노출의 문제입니다. 강세장에서는 헤징 비율이 낮아지고 약세장에서는 높아질 수 있습니다. 아마도 여러분은 강세장에서는 헤지하지 않는다고 말할 것입니다. 더 많이 만들지만 위험도 더 큽니다. 잘못된 판단을 내리면 재앙이 올 수 있으며 하락장에서도 마찬가지입니다. 사실 모든 위기는 기업의 개편이기도 하고, 잘나가는 기업이 도태될 기업과 합병할 수 있는 기회이기도 하다. 적자!

선물에는 어떤 종류가 있나요? 선물의 종류 1. 농산물 선물

곡물(밀, 옥수수, 대두 등)을 기반으로 하며, 또한 선물 거래를 구성하는 최초의 상품이기도 합니다. 구체적으로는 곡물 선물, 주로 밀 선물, 옥수수 선물, 대두 선물, 대두박 선물, 팥 선물, 쌀 선물 등으로 나눌 수 있습니다.

현금작물 선물에는 원당, 커피, 코코아, 팜유 선물, 유채 선물 등이 포함됩니다. 이는 '소프트 상품'이라고도 합니다.

축산물 선물에는 주로 육류제품과 모피제품 선물이 포함됩니다.

임산물 선물에는 주로 목재 선물과 천연고무 선물이 포함됩니다.

선물의 종류 2. 주가지수선물

주가지수선물은 주가지수를 기초로 하는 선물계약으로 현재 가장 짧은 역사와 가장 빠른 금융상품이다. 선물 간의 개발은 국제 자본 시장에서 가장 역동적인 위험 관리 도구 중 하나가 되었습니다. 거래의 본질은 투자자가 지수 선물 도구를 통해 전체 주식 시장 가격 지수에 대한 예상 위험을 선물 시장에 전가하고, 주식 시장 추세에 대해 서로 다른 판단을 가진 투자자의 매매 작업을 통해 위험을 상쇄할 수 있다는 것입니다. .

선물 유형 3. 비철금속 선물

비철금속은 현재 세계 선물시장에서 가장 성숙한 선물 유형 중 하나입니다. 국제선물시장 선물에는 구리, 알루미늄, 납, 주석, 니켈, 팔라듐, 백금, 금, 은 등 약 10가지 종류가 있습니다. 여기에 포함된 귀금속, 산업용 금속, 비귀금속 선물은 더 이상 하나씩 분류되지 않습니다.

선물 종류 4. 에너지 선물

1978년 처음 시작되어 신흥 상품 선물로 거래도 매우 활발하며 거래량이 급속히 증가하고 있다. 추세. 현재 거래량은 농산물선물, 금리선물에 이어 금속선물 거래량을 넘어섰으며 국제선물시장의 중요한 부분을 차지하고 있다. 현재 원유는 가장 중요한 에너지 선물 종류입니다. 가장 중요한 원유 선물 계약은 뉴욕 상업 거래소의 저유황 경질유 선물 계약과 런던 국제 석유 거래소의 브렌트 원유 선물 계약입니다.

선물의 종류 5. 금리선물

채권을 대상으로 하는 선물계약을 말하며, 은행 금리 변동에 따른 유가증권 가격 변동의 위험을 회피할 수 있다. 요금. 금리 선물은 기간에 따라 단기 금리 선물과 장기 금리 선물로 나눌 수 있으며, 채무 증서에 따라 단기 국채 선물, 중장기 금리 선물로 나눌 수 있습니다. 국채 선물 및 유로달러 고정 예금 선물 이러한 형태의 선물은 주로 시카고 무역위원회와 시카고 상업 거래소에 집중되어 있습니다.

선물의 종류 6. 외환선물

환율을 주제로 하는 선물계약을 말하며, 이는 환율위험을 회피하기 위해 사용되는 것이기도 하다. 주요 거래 유형에는 미국 달러, 영국 파운드, 일본 엔, 스위스 프랑 등이 있습니다. 글로벌 관점에서 외환 선물의 주요 시장은 미국입니다.