주식 시장이 998에서 6100까지 가는 데 얼마나 걸렸나요?

2년 전 강세장을 998포인트에서 6124포인트까지 되돌아보면 대략 다음과 같은 6개의 파동으로 나눌 수 있다.

첫 번째 물결: 곰꼬리 시장

2005년 6월 6일부터 2005년 12월 30일까지 시장은 998포인트에서 1160포인트로 약 15% 증가했으며 상하이 주식의 일일 평균 회전율은 교환금액은 88억 위안이었습니다. 이 기간 동안 시장의 거래량은 거의 확대되지 않았고 지수 상승도 미미한 수준이었으나 2005년 12월 마지막 이틀 동안 시장은 황소-베어 분할선인 연간선을 돌파했습니다. 이는 시장이 아직 달성하지 못한 것입니다.

이 기간 중소형 보드주는 평균 50(산술평균, 아래 동일) 상승했고, 상하이증권거래소 50은 23, 상하이·심천 300은 평균 50포인트 상승했다. by 21. 시장을 주도하는 부문이 소형주임은 분명합니다. 이는 이전의 "중소형 보드 강세장"과 매우 유사합니다. 개별 종목으로는 2/3가 상승했으며, Tianwei Baobian(600550), Suning Global(000718) 등 7개 종목이 모두 이 기간 동안 완료된 지분 개혁이 100개 이상 증가했다. 그 당시의 추세. 업종별로는 부동산과 정보서비스가 상승세를 주도했다.

당시 중국 주식시장은 특별한 시기였습니다. 지분 개혁과 환율 개혁이 시작된 것은 이 두 가지 주요 주제가 나중에 전체 강세장을 뒷받침하게 되었기 때문입니다. 이는 우리에게 중요한 계시를 제공합니다. 큰 강세장에는 큰 이야기가 필요하다는 것입니다. 최근 과거를 돌이켜보면, 시장은 비슷한 형태로 출발했지만 아직까지 시장을 뒷받침하는 큰 이야기는 없습니다. 이것이 이번 이슈에서 우리 파이낸셜 주간 리포트가 밝히고자 하는 바입니다.

두 번째 물결: 강세장

2006년 1월 1일부터 2006년 7월 6일까지 시장은 1160포인트에서 1700포인트로 평균 약 45% 상승했습니다. 거래량은 211억 위안으로 이전 파도의 두 배로 늘어났으며, 시장은 이전 약세장인 1,700포인트까지 도달했으며 이 시점에서도 반복되었습니다.

이 기간 CSI 300지수는 87지수, 상하이증권거래소 50지수는 82지수, 중소형주가 50지수가 상승했다. 처음으로 시장이 전반적으로 상승했다. 98개 종목이 오르며 우량주로 자금이 유입되기 시작했다. 100배 넘게 오른 종목이 무려 270개나 된다. 신장중허(600888), 적금아연게르마늄(600497) 등 비철금속주와 요녕성대(600739) 등 증권사의 컨셉주도 있다. 및 CITIC 증권(600030)이 총체적으로 폭발했습니다. 비철금속 부문은 두 배로 증가하는 추세를 보였다.

일반적으로 경제성장 가속화와 거시경제적 통제를 배경으로 시장은 약세장의 그림자에서 벗어나기 시작했고, 2006년 5월부터 시장은 자금조달 기능을 재개했다. 지금 돌이켜보면 시장이 비슷한 상승장을 경험했음에도 불구하고 자금 조달 기능의 부족은 여전히 ​​새로운 강세장을 형성할 수 없는 주된 이유입니다.

세 번째 물결: 강세장

2006년 7월 7일부터 2006년 12월 14일까지 시장은 1700포인트에서 2245포인트로 평균 약 40% 상승했습니다. 거래량은 254억 위안으로 이전 흐름보다 소폭 증가했으며 모든 이동 평균이 강세 위치에 배치되면서 시장은 역사적 최고치인 2245를 넘어 강세장 패턴을 형성했습니다.

이 기간 상하이증권거래소 50지수는 43%, CSI 300지수는 26% 상승했고, 중소형주가 1% 하락한 전체 종목의 평균 상승률은 이보다 적었다. 10%를 넘었고, 주식의 상승률은 56%에 불과했습니다. 시장에는 처음으로 '28현상'이 나타났습니다. 역사적으로 가장 중요한 시점에는 대형주 중량주가 선두로 나서고, 금융과 부동산이 선두로 나서며 30% 이상 상승했다. 100포인트 이상 오른 종목은 16개에 불과했고, 그 중 부동산이 절반을 차지했다.

당시 시장 유동성 과잉과 A주 수익률이 30배에 달하는 등 거시경제는 '발열' 조짐을 보이기 시작했다. 지표주 출시 이후 시장 전 업종이 상승세를 보였고, 이 임계점에서 돌파에 앞장섰던 금융부동산이 이후 상승장에서 실질적인 주도 업종으로 자리매김했다. 이러한 관점에서 볼 때, 현재 시장이 2245포인트를 돌파할 수 있는지 여부와 지표주 시작 아래 연간선이 강세장 성립 여부의 관건이 될 것이며, 강세장의 진정한 리더도 선두에 나타날 것입니다. 돌파할 때 꼭 필요한 것은 아니지만, 초기에 큰 성공을 거둔 것은 비철금속 부문이다.

제4의 물결: 곱창 시장

2006년 12월 15일부터 2007년 2월 26일까지 시장은 2245포인트에서 3000포인트로 약 30% 상승했고, 상하이 주식시장의 일일 평균 거래액은 743억 위안으로 이전 파동에 비해 2배 급격하게 증가했습니다. 시장은 여러 차례 3% 이상의 하락세를 보이기 시작했지만 곧 최고치를 경신했습니다. 충격이 심화된 가운데 주가수익률이 40배를 넘었습니다.

이 기간 상하이·심천증권거래소 300지수는 58지수, 상하이증권거래소 50지수는 56지수, 중소형주가 36지수, 99지수가 상승했다. 당시 시장은 대량 거래량 속에서 전반적인 상승 패턴을 보였고 강세장은 새로운 국면에 접어들었습니다. 업종별로는 95개 종목이 100포인트 넘게 올랐고, 영거증권(600177)과 랴오닝청다(600739)도 300포인트 넘게 올랐다. 브로커리지 개념에 참여한 의 주가도 저가와 테마주가 활발히 움직이며 자산구조조정, 종합상장, 증권사, 3G, 비철금속, 연차보고서 가격 등 화두가 속속 등장했다.

중요한 문턱을 돌파한 뒤 강세장 투기가 인기를 끌며 테마주는 다시 한번 황금기에 돌입했다고 볼 수 있다. 이것이 우리가 테마주를 찾는 주된 이유이기도 합니다. 강세장이든 약세장이든 상관없이 테마주 시장은 항상 존재하기 때문입니다.

그러나 2월 27일에는 A주가 8% 이상 급락한 '검은 화요일'이 이어져 '세계를 놀라게'하며 A주 시장이 끊임없이 세계와 통합되고 있음을 보여줬다. 이는 국제증시와 6,000포인트 고점의 동기화로도 확인할 수 있다. 현재 미국 주식은 12년 만에 최저치를 기록했으며 A주에 미치는 영향을 과소평가할 수 없습니다.

제5의 물결: 소발굽 시장

2007년 2월 27일부터 2007년 5월 29일까지 시장은 3000포인트에서 4300포인트로 약 40% 상승했고, 상하이 증시는 일평균 거래액이 1470억 위안으로 이전 파동의 두 배에 달했다. 시장은 45도 각도로 직선으로 거의 신기록을 경신했다. -일 하락세. 주가수익률은 참고할만한 의미가 없습니다.

이 기간 상하이·심천증권거래소 300지수는 72지수, 상하이증권거래소 50지수는 44지수, 중소형주가 45지수, 모든 A주가 평균 상승했다. 88개 종목과 99개 종목이 상승했다. 시장은 전반적으로 상승세를 보인 반면, 대형 우량주들은 상대적으로 약세를 보였다. 섬유 및 의류, 부동산, 공공 유틸리티 등은 509개 주식이 100% 이상 상승하는 등 가장 큰 상승세를 보였으며 이는 시장이 더 이상 합리적이지 않다는 것을 충분히 반영합니다. 인허약품(000650), 랑사주(600137) 등 주식이 거래 재개 이후 500배 이상 급등해 자산 구조조정 개념이 난폭하게 해석돼 S Qianfeng(600733)이 지속적으로 26일 한도를 뽑아냈다.

이 단계에서 CPI는 3을 초과하기 시작했고 연간 보고서 실적 파동이 자본 붐과 함께 시장을 주도하기 시작했으며 두 도시의 신규 계좌 개설 건수가 선형적으로 증가했으며 개인 투자자는 이는 시장의 주요 세력이 되었습니다. 이것은 위험한 신호입니다. 당연히 시장의 광란은 정책 정점에 도달했습니다. '5월 30일' 인지세의 급격한 인상은 국가의 주식 시장 규제의 시작을 의미했으며, 엄청난 양의 핫머니가 시장에서 빠져나갔습니다. 이는 실제로 시장을 변화시킬 수 있는 것은 정책이라는 것을 말해줍니다.

제6의 물결: 소꼬리 시장

2007년 5월 30일부터 2007년 10월 16일까지 시장은 4300포인트에서 6124포인트로 평균 약 40% 상승했다. 거래량은 1,500억 위안에 달했고 거래량은 더 이상 증폭되지 않았습니다. 펀드 주도 지수 주식은 우량 버블 시장을 시작했으며 A주 수익 비율은 60배를 초과했습니다. 형식적으로 이것은 강세장의 세 번째 물결과 매우 유사해 보이지만 이번에는 시장을 지옥으로 보내고 있습니다.

이 기간 상하이증권거래소 50지수는 61지수, CSI 300지수는 43지수, 중소형주가 1지수 상승한 반면 평균 A주는 7지수 상승에 그쳤다. 그리고 43개의 주식만이 상승했습니다. 이것은 슈퍼 28 시장이며, 지수는 개별 주식의 성과와 심각한 편차가 있습니다. 광업, 비철금속, 금융, 철강 등 중량 업종이 군락을 이루며 40여개 업종이 하락했다. 100포인트 이상 오른 종목은 54개에 불과했고, 산둥금(600547), 서산석탄전기(000983) 등 자원주가 최후의 광란을 벌였다.

당시 우리나라의 CPI는 6을 넘었고, 경영진도 주식과 부동산 시장이 폭등하는 것에 대응해 억제 정책을 펼치고 있었습니다.

A주 역사상 가장 장대한 강세장은 블루칩 버블로 인해 사라졌습니다. 이후 A주 우량주 업종은 1년 넘게 지속된 하락장에서 부진했고, 다시 한번 테마주의 '스토리텔링' 흐름이 시장에 돌았다.