최근 A주 시장동향

금요일 저녁 중앙은행은 2007년 9월 15일부터 위안화 예금과 금융기관 대출에 대한 기준금리를 각각 0.27%포인트씩 인상하기로 결정했다. 이는 올해 들어 다섯 번째 금리 인상이다. 그렇다면 이 정보가 미치는 영향에 대해 어떻게 생각하시나요?

느슨한 자금 상황은 변하지 않을 것이다

저자는 금리를 다시 올려도 주식시장의 자금 상황에는 영향을 미치지 않을 것이라고 믿는다:

먼저, 이후 금리인상, 1년만기 예금 금리가 3.87%로 인상됐고, 7, 8월 소비자물가지수(CPI)도 5.6%, 6.5%에 달해 여전히 마이너스 금리가 존재하고 있다. 마이너스 금리 현상으로 인해 더 많은 주민들이 은행에서 자금을 인출하게 될 것이며, 이는 8월 통계에 반영되어 주민들의 저축액이 418억 위안 감소했습니다.

두 번째 이유는 금리 인상이 위안화 절상을 더욱 자극할 것이라는 점이다. 지난달 22일 4차 금리 인상으로 판단하면 위안화 환율이 3거래일 만에 다시 상승해 이번 주 7.51선에 한 차례 도전했기 때문이다. 따라서 이번 금리 인상은 위안화 환율의 강세도 촉진할 것이다.

위안화 절상은 A주 시장에 직접적인 장기적 동기를 부여할 뿐만 아니라 은행주, 부동산주, 항공주 등 위안화 자산주에도 영향을 미친다. 이번 주말 항공주 상승으로 동시에 금리 인상은 풍부한 자금을 가져올 것입니다. 위안화 절상으로 더 많은 핫머니 유입이 촉진되어 A주 시장에 더 많은 금융 지원이 제공될 것이기 때문입니다. 이에 따라 A주 시장은 이번 주말에도 여전히 상승세를 보이고 있다.

주요 투자라인의 매력을 바꾸기는 어렵다

다만, 금리 인상으로 인해 부동산주, 은행주, 특히 실물주에 일정 이익 압박이 가해질 것이라는 분석도 있다. 왜냐하면 금리를 올리면 상장 부동산 회사의 금융 비용이 증가하기 때문입니다. 반면, 금리 인상은 주민들의 주택 구입 비용을 증가시키고 주택 구입 의욕을 감소시킬 것입니다.

저자는 압력이 실제로 매우 제한적이라고 믿습니다. 첫째, 일부 업계 분석가는 이러한 관점에서 27bp의 추가 금리 인상으로 인해 2008년 업계의 순이익이 1.74%포인트 감소할 것으로 추정합니다. , 실제 영향은 분명하지 않습니다. 더욱이 부동산 산업은 발전 주기의 한계로 인해 실제로 기업 재고의 재무 처리는 선입선출 방식을 기반으로 하고 있습니다. 즉, 일반적으로 먼저 구입한 토지를 먼저 개발하고, 나중에 구입한 토지를 나중에 개발하는 것이 일반적입니다. 인플레이션 시대에는 선입선출 방식을 통해 부동산 회사의 이익이 더욱 증폭될 것이며, 이는 금리 인상 압력을 완전히 상쇄할 수 있습니다.

둘째, 중앙은행이 여러 차례 금리를 인상해 주민들의 주택담보대출 비용을 늘렸지만 주민들의 실제 지불능력과 주택 구입 계획에 영향을 미칠 만큼은 아니었다. 주택담보대출 금리는 우대금리 대비 15% 하한선이 적용되기 때문에 한 달에 수십 달러를 더 지출하는 것도 허용 가능한 범위이다. 따라서 주민들의 주택 구입 충동에는 영향을 미치지 않습니다. 더욱이 적립금 대출 금리가 점점 은행 예금 금리에 가까워지고 있어 주택 구입을 위해 적립금 대출에 참여하는 주민들이 늘어날 것이기 때문에 부동산 수요 압력은 그다지 뚜렷하지 않을 것입니다.

금리 인상은 은행주에 동일한 영향을 미치며 은행주의 이익 성장 추세를 크게 바꾸지는 않습니다. 은행주와 부동산주는 A주 강세장의 주요 라인 중 하나이다. 정리하자면, 금리 인상이 시장 메인 라인에 미치는 영향은 거의 없으므로 A주에 대한 전반적인 영향은 매우 크다. 시장은 크지 않을 것이다. 위안화 가치 상승의 원동력을 고려한다면 금리 인상이 시장에 미치는 영향은 제한적일 것입니다.

시장은 새로운 최고치를 기록할 것으로 예상된다

이 때문에 저자는 시장이 아직 더 성장할 여지가 있다고 보고 중앙은행도 어려운 상황이다. 상승세를 억제하기 위해 금리를 인상하는 것은 중앙은행이 미국 달러 금리 인하를 예상하여 금리를 인상하는 것은 위안화 절상에 대한 압력이 커지고 핫머니가 더 풍부해짐을 의미하기 때문입니다. 따라서 시장은 등락하고 상승할 것으로 예상됩니다. 가까운 시일 내에 반복적으로 발생하며 다음 주에는 사상 최고치인 5,412.32포인트를 기록할 것으로 예상됩니다. 국경일 전까지는 아직 5500포인트가 예상된다고 할 수 있습니다.

따라서 실제 운용에서는 투자자들이 두 가지 유형의 주식에 적극적으로 관심을 가질 것을 권장합니다.

첫 번째는 주요 실마리 주식으로 철강, 자동차, 석탄, 비철금속 주식, 항공주 등의 경우, 이러한 주식의 주류 펀드는 여전히 롱 포지션에 대한 강한 의지를 가지고 있으며, 특히 Hengyuan Coal과 같은 2급 품종은 기대할만한 가치가 있습니다. 전기, Changfeng 자동차, JAC 자동차, Jiugang Hongxing, Xining Special Steel, Shougang Shares, 중국 동방 항공, Hainan Airlines 등

두 번째는 최근 등장한 신규 강세 종목으로, 주로 제약 부문의 장점은 기술적 우위가 있거나 제품 가격 상승이라는 장점이 있다는 것입니다. 전자는 주로 Tiantan을 포함합니다. Biotech, Daan Gene, Hualan Biotech 및 기타 개별 주식은 후자에 주로 비타민 품종이 포함되어 있으며 Zhejiang Pharmaceutical, Xinhecheng, Guangji Pharmaceutical 및 기타 주식이 좋은 예이며 저렴한 가격에 보유할 수 있습니다.