인증서 별

지난 9월 30일, 국내 양대 스낵 대기업 모두 대주주 지분을 축소하겠다고 발표했다. Bestore와 Three Squirrels는 Hillhouse, IDG 및 기타 기관에서 각각 약 6%의 지분을 축소했습니다.

지난해부터 주요 스낵업체들의 주가는 계속 하락세를 보이고 있다. 비스토어와 세다람쥐의 시가총액은 지난해 중반 고점 대비 절반 이상 하락했다. , Laiyifen 등도 워털루를 만났습니다. 주가 폭락의 이면에는 심오한 근본적인 요인이 있다.

1. 스낵은 좋은 기업인가요?

확인해야 할 것은 아직 스낵 산업의 여지가 많다는 것입니다. Euromonitor 데이터에 따르면 2019년 우리나라의 1인당 스낵 식품 소비량은 6.3kg으로 일본의 35%, 미국의 15%에 해당합니다. 1인당 소비량은 선진국과 큰 격차가 있지만, 우리나라의 시장규모는 1조를 넘어 미래의 가능성을 보여주고 있습니다.

하지만 스낵업계의 특성상 매우 우려스럽습니다.

비스토어 사업설명서에서는 “간식업계의 문턱이 상대적으로 낮다”고 직접 인정했다. 사실 이는 매우 심각한 문제다. 견과류, 볶은 씨앗, 견과류, 심지어 돼지고기 육포 같은 스낵까지 고도의 기술 없이도 생산할 수 있습니다. BESTORE, Laiyifen, Three Squirrels의 제품은 모두 아웃소싱 또는 OEM 제품입니다.

하지만 스낵은 여가 시간에 먹기 위한 제품이기 때문에 가격이 너무 비쌀 수도 없고, 가격 인상 여지도 당연히 제한적이다. 뿐만 아니라 스낵은 고주파 소비재가 아니기 때문에 가격과 매출이라는 두 가지 핵심 요소를 당황스러운 상황에 놓이게 합니다.

더욱 무서운 점은 간식을 구별하기 어렵다는 점이다. Three Squirrels의 초기 히트곡 중 하나인 "Daily Nuts"에 대해 들어보셨을 것입니다. 사실 "Daily Nuts"는 청도 월롱(Qingdao Wolong)이 처음 발명한 것으로, 인기를 얻은 후 지금은 워롱(Wolong) 브랜드에 대해 들어본 사람이 많지 않을 것입니다.

생산량을 늘리고 가격을 올리는 것이 어렵고 누구나 할 수 있고 작업을 복사하기 쉬운 이러한 산업은 운영하기 어려울 수밖에 없습니다. 힐하우스의 보유 지분 감소도 합리적이다.

2. 스낵 수도꼭지는 어디로 갈까요?

스낵업체 입장에서는 일반 소비재업체의 '대형 단일상품' 전략이 비효율적이다. 스낵 산업은 공간이 넓음에도 불구하고 매우 다양한 소형 제품으로 세분화되어 판매가 고르지 않습니다. 코카콜라와 같은 히트 제품을 생산하기는 어렵습니다. 생산할 수 있다고 해도 쉽게 모방할 수 있습니다.

어려움에 직면한 제과업체의 사고방식에는 저가형 탈출이라는 독특한 특징이 있다. 비스토어는 '고급 스낵'이라는 배너를 직접 활용해 제품 및 오프라인 서비스에 대한 프리미엄 가격 창출을 시도하고 있으며, 세다람쥐는 브랜드 구축과 다람쥐 IP 창출에 노력을 아끼지 않고 있다.

필사적으로 가격 인상 여력을 모색하는 가운데 기업 전략도 엇갈렸다. 탄탄한 차차식품은 멜론씨드에서 기타 견과류, 스낵류로 영역을 확장하기 시작했으며, 스낵 카테고리의 균형을 유지하면서 비스토어는 반려동물 및 유아식품 분야에 진출하며 지속적으로 사업을 강화하고 있습니다. 견과류의 장점으로 세그먼트에서 선두 위치를 확보하려고 노력하고 있습니다.

그러나 이들 기업의 노력은 아직 초기 단계에 불과하고, 업계 내 치열한 경쟁도 변함이 없어 앞으로의 행보도 알 수 없다. Zhengxing 연구소는 스낵 산업이 하위 카테고리가 너무 많고, 상호 대체성이 강하며, 시장 분열이 심하여 기업이 특정 카테고리에 의존하여 더 크고 강해지기 어렵다고 믿습니다. 자체 브랜드 이미지를 지속적으로 형성하는 동시에 다각적인 확장이 이 업계에서 승리하는 궁극적인 길일 수 있습니다.