중국 건설은 왜 오르지 않나요?

업계 전망과 이익은 매우 좋은데 주가는 왜 오르지 않는 걸까요? 이 카테고리의 주식이 오르지 않는 주된 이유는 배당금을 전혀 지급하지 않거나 낮게 지급하기 때문입니다. 회장은 주식을 보유하고 있지 않기 때문에 배당금을 지급할 유인이 없습니다. 돈을 유지하면 원하는 것은 무엇이든 할 수 있고 높은 임금도 보장됩니다. 따라서 아무리 높은 수익을 내더라도 결코 투자자의 손에 닿을 수 없습니다.

이러한 유형의 회사에는 중국철도, 중국철도건설, 중국통신건설 등도 포함됩니다. 회장과 고위 임원 중 자기 회사의 주식을 소유한 사람은 거의 없습니다. 회사가 아무리 많은 돈을 벌어도 항상 당신을 위해 쓸 사소한 일이 생길 것입니다. 그런 회사에서는 구매하지 않는 것이 가장 좋습니다. 회사의 실적이 좋지 않으면 주가는 급락하게 됩니다.

Moutai가 이렇게 높이 오른 중요한 이유 중 하나는 높은 배당금입니다. 예를 들어 2019년 이익은 주당 32위안이었고 배당금은 17위안이었습니다. 이어 베이다황은 0.47위안, 0.38포인트를 얻었다. 이익은 중국국영건설에 비해 훨씬 낮지만 배당금은 중국국영건설에 비해 2배 이상 높다. 당연히 주가는 건설보다 훨씬 높습니다!

재무보고서를 보면 회사의 이자부채에는 단기차입금 633억3900만 위안, 장기차입금 2759억5200만 위안, 사채 1060억9800만 위안 등 총 4453억8900만 위안이 포함돼 있다.

이자비용은 102억2400만원이다. 이자보상배율은 이자 및 세금 차감전 이익(EBIT) ¼ 이자비용 = (총이익 금융비용) ¼ 이자비용 = (628.56 102.24) ¼ 102.24 ≒ 7.15배로 재무상태가 비교적 건전한 것으로 보인다. 하지만 여전히 회사의 순이익이 실제 돈인지는 확인해야 합니다.

보고서를 보니 회사의 총부채는 1조 6500억원으로 꽤 큰 것 같은데, 이자부채는 4453억원에 불과하다. 크게 보면 미지급금과 미지급금 5,222억, 계약부채 2,944억(계약부채에는 준공금, 건설사업 선수금, 부동산 선수금 포함)이 있다.

이 두 항목을 합치면 8,166억 달러에 달합니다. 회사는 공정한 발언권을 갖고 있으며 업스트림 및 다운스트림 자금을 사용하여 운영할 수 있습니다.

다만 회사의 순이익이 진짜 돈인지는 아직 지켜봐야 한다. 어떻게 생각하나요? 현금 대비 현금 비율을 살펴볼까요? 회사의 사업은 장기적입니다. 먼저 현금 대비 현금 비율에 대한 연간 보고서를 살펴보겠습니다.