강세주의 공통점 - 읽기 노트

강세주 동점 분석

중국 증권시장은 지난 20년간 부침의 시장이었지만 2015년 6월 초 상하이종합지수는 부진했다. 2007년과는 거리가 먼 5,000포인트 돌파 올해 6124포인트가 멀지 않았고 시장에 강세장이 부족하지 않은 상황에서 대형 강세장이 10배 이상 상승하는 경우도 드물지 않습니다. 1999년 Founder Technology(600601), Zhongguancun(000931), Haihong Holdings(000503)로 대표되는 인터넷 주식은 매우 강세를 보였습니다. 2002년부터 2005년까지 경기가 극도로 침체됐지만 자동차, 철강, 석유화학, 에너지·전기, 금융으로 대표되는 '오금꽃'도 등장했다. 2006년부터 2007년까지의 대규모 강세장에서는 강세장이 도처에 널려 있었고, 5배 이상 오르지 않는 주식은 거의 없었습니다. 2010년부터 2014년 상반기까지 중국 경제는 변화하는 데 어려움을 겪었지만 GEM은 2013년에 두 배로 늘어났습니다. 2014년 하반기에는 상하이종합지수가 마침내 수렁에서 벗어나 3,000선을 돌파했고, LeTV(300104), 화이브라더스(300027), 오리엔탈포춘(300059) 등 대형 강세주가 등장했다. 2015년 상반기 시장은 지속적으로 성장하며 급격한 상승세를 보였으며, 상하이종합지수는 한때 4,500포인트를 기록했고, GEM은 4,000포인트를 달성했으며, 중소형 보드도 10,000포인트에 접근했습니다. 주식의 상승세는 모든 보트를 들어올렸고 더 많은 강세 주식이 있었습니다. 대부분의 강세장은 일시적이지만 Kweichow Moutai(600519), Yunnan Baiyao(000538), Gree Electric Appliances(000651), Longping Hi-Tech(000998) 등과 같은 일부 장기 강세 주가 나타났습니다.

이러한 강세장을 살펴보면 다음과 같은 결론을 내릴 수 있습니다.

첫째, 강세주는 기본적으로 순환주와 성장주라는 두 가지 범주로 나눌 수 있습니다. 은행, 증권사, 보험, 부동산, 비철금속, 석탄, 자동차, 철강, 인프라 등이 모두 중국 주식시장에서 큰 성공을 거두었지만, 그 중 일부는 나중에 원래 주가로 돌아왔습니다. 이러한 유형의 주식은 사이클이 개선되고 산업이 개선될 때 주가가 급등하고 주기적인 강세 추세가 있으며 일부는 몇 개월 동안 지속되고 일부는 2~3년 동안 지속되는 전형적인 순환 주식입니다. . 예를 들어 2006년부터 2007년까지 그리고 2014년 11월에는 증권주가 한때 선두를 차지했지만 2008년부터 2013년 사이 CITIC 증권(600030)의 주가는 37위안에서 8위안으로 하락했다. 2015년 6월부터 9월까지의 주식시장 폭락 당시 CITIC 증권(600030)은 30위안 이상에서 13위안 정도로 하락했는데, 이는 적지 않은 하락폭이다. 따라서 순환주의 주기적인 강세 추세를 파악하기 위해서는 가장 중요한 것은 산업 사이클을 추적하고 출구 경로를 설계하며 롤러코스터를 타지 않도록 노력하는 것입니다. 예를 들어 비철금속 주식의 경우 금, 원유 등 원자재 가격이 바닥을 치기에는 아직 이르다고 본다. 기본적으로 비철금속주에 투자하기 전에 바닥을 쳤다. 펀더멘탈이 지속적으로 개선되면 주가의 급격한 상승이 예상됩니다. 강세 주식의 또 다른 유형은 성장 주식입니다. 성장 주식은 일반적으로 자본금이 적고 독특한 산업을 갖고 있으며 대부분 의학 및 첨단 기술과 같은 분야에 분포되어 있습니다. 예를 들어 2014년 1월 상장한 포튼홀딩스(300363)와 우신트래블(002707)은 대부분 핵심역량과 빠른 실적 성장을 갖추고 있어 강세장과 약세세를 이겨내고 진정한 왕이 될 수 있다. 시장.

둘째, 남을 대신해 강세장이 있다. 사회는 끊임없이 발전하고 변화하며, 매년 다양한 주식이 즐거운 시간을 보낼 것입니다. 투자 과정에서 지수의 변동을 적절하게 무시하고 미래에 빛날 상장 기업을 찾을 수 있습니다. 시장이 크게 번영한 후에는 거대한 거품이 나타나고 붕괴되기 시작합니다. 실제로 그러한 해는 2015년의 큰 강세장처럼 극히 드물며, 예를 들어 2015년에는 투자 기회가 거의 없거나 전혀 없을 것입니다. 2008년, 대부분의 해에 시장은 변동하는 시장이었지만 강세장이 대량으로 등장했습니다.

셋째, 모든 것에는 주기가 있습니다. 자산 가격은 경제 호황 정도와 밀접한 관련이 있습니다. 경제 사이클의 현재 위치를 정확하게 이해하고 경제 사이클의 방향을 판단하는 것은 매우 중요합니다. 부의 가치를 보존하고 높이는 것은 큰 순환을 비교적 정확하게 인식하는 데 달려 있습니다.

큰 사이클을 따르면 투자 결정의 정확성은 자연스럽게 높아집니다. 큰 사이클에는 항상 많은 작은 사이클이 내포되어 있습니다. 확고한 자신감을 가지고 붙잡으면 결국에는 항상 올바른 결정을 내릴 것입니다. 문제를 해결함으로써 돈을 벌 수 있습니다. 반대로, 크고 작은 주기 모두에 대해 틀렸다면 끝까지 싸우는 것보다 제때에 손실을 막는 것이 더 현명합니다. 동일한 투자 신조가 실수를 지속하든 수정하든 시나리오에 따라 완전히 다른 결과를 낳습니다. 그러므로 세상에 완벽한 신조는 없고 오직 현 환경에 가장 적합한 신조만이 존재할 뿐이다. 작은 사이클의 상승과 하락을 정확하게 파악하는 것은 어렵습니다. 여러 사이클을 거치면 승리하거나 패배해도 초과 수입이 많이 쌓이지 않습니다. 일단 올바른 빅 사이클을 선택하면 계속 보유하는 것의 이점이 더 높아질 것입니다. "강세장 커버"라는 원칙을 말합니다. 원자재 가격의 장기적인 추세를 보면, 강세 기간은 10년 이상 지속됩니다. 장기적으로 작은 주기는 중요하지 않습니다. 그러므로 1~2년 후의 투자 결과에 너무 연연하지 마세요. 단기적인 하락은 투자에 아무런 의미가 없습니다. 이것은 마라톤보다 훨씬 더 먼 장거리 경주입니다. 좋은 태도를 취하고 계속해서 큰 사이클에 대응하는 모습을 보면 결국 승자는 온다.

넷째, 주식시장을 사이클로 설명하면 모든 것이 해소됩니다. 상하이종합지수는 2007년부터 2014년 상반기까지 장기간 하락세를 이어왔습니다. 주된 원인은 여전히 ​​거시경제 침체와 전통적 경기 침체로 하락세를 이어가고 있습니다. GEM의 뛰어난 성과는 여전히 기본에 의해 결정됩니다. 경제 변혁의 시기에는 인터넷과 신기술로 대표되는 신흥 산업의 활발한 발전이 필요합니다. GEM에 상장된 기업은 불리한 거시경제적 추세에 직면해 있지만 민간 기업의 높은 효율성과 함께 산업 번영이 매우 높기 때문에 그들이 낙관적인 것은 당연합니다. 따라서 제 생각에는 경제가 어떻게 운영되든 상관없이 현재와 미래에 번영이 매우 높거나 심지어 극도로 높은 산업을 항상 찾을 수 있기 때문에 우리는 언제든지 투자할 수 있습니다. 지수를 기준으로 투자하는 것이 좋습니다.

사이클은 크게 산업사이클과 기업사이클로 나눌 수 있습니다. 아무리 좋은 산업이라도 자체 사이클에서 벗어날 수 없고, 이 사이클을 건너뛸 수도 없습니다. 예를 들어 2013년부터 2014년까지 주류 회사에서는 Kweichow Moutai(600519)의 주가도 반토막이 났습니다. 와인은 더 나쁘다. 기업 자체에도 사이클이 있습니다. Fosun Group의 창립자인 Guo Guanglu는 기업 리더들이 항상 교체되어야 하고 기분이 좋을 때도 있고 나쁠 때도 있기 때문에 사이클이 있다고 믿습니다. 회사는 잘 나가고, 문제는 반드시 천천히 쌓이고, 회사가 많은 어려움에 직면하게 되면 역경 속에서도 또 다시 터질 가능성이 높기 때문에 기업 발전에는 반드시 기복이 있을 것입니다.

다섯째, 처음부터 시작하는 과정은 황소를 사육하는 과정입니다. 인간 사회는 끊임없는 발전과 끊임없는 창조의 역사이며 이는 자본 시장에 반영됩니다. 사회적으로 큰 진전이 있거나 특정 사회 추세가 하락할 때마다 1900년대에는 강세 집단이 등장합니다. 냉장고 등 가전제품이 중국 수천 가구에 들어오기 시작하면서 쓰촨창홍(600839)과 같은 큰 강세를 형성했다. 이후 자동차, 컴퓨터, 휴대전화 등이 대중화되면서 관련 상장기업이 시장의 제왕이 됐다. 물론 어느 날 업계가 성숙해지는 시기는 지나가고, 대부분 관련 종목의 장기결제는 불가피해질 것이다.

유명 펀드 투자 매니저인 피터 린치는 "사실 10신탁 주식은 모두가 아주 잘 아는 기업에서 나온다"고 말했다. 하지만 가까이에. 이는 미국도 마찬가지고, 중국도 마찬가지다.

Kweichow Moutai (600519) 10년 만에 2배, Luzhou Laojiao (000568) 10년 만에 2배, Shuanghui Shares (000895) 10년 만에 2배, Chengde Lulu (000848) 10년 만에 2배 , 상하이 자화(600315)는 10년 만에 2배, 동어어자오(000423)는 10년 만에 2배, 일리(600887)는 10년 만에 2배, 운남백약(000538)은 10년 만에 2배, 타슬리(600535) )가 10년 만에 2배, 시노팜(600511)이 10년 만에 2배, 그리일렉트릭(000651)이 10년 만에 2배, 오리엔탈포춘(300059)이 3년 만에 2배로 뛰었다.

수천 명의 사람들이 이들 상장회사의 핵심 제품을 알고 사용해 왔습니다. 그런데 이들 기업이 상장기업이고 지난 10년간 주가가 10배, 심지어 20배 이상 올랐다고 생각하는 사람이 얼마나 될까요?

많은 투자자들이 저에게 종종 같은 질문을 합니다. 최근에 매수할 수 있나요? 10배 이상 오를 수 있는 대형 강세주를 어떻게 찾을 수 있나요? 누구나 대가 없이 무언가를 얻고 싶어하지만 결과는 매우 불만족스럽습니다. 제가 언급한 주식이 단기간에 반드시 오르지 않을 수도 있기 때문입니다. 넘어질 수도 있습니다. 예를 들어 2012년 상하이자화(600315)에 주목했다. 2012년 주가가 급등했지만 2013년과 2014년에는 조정을 거듭하고 있다고 많은 투자자들에게 말했다. 전문가로서 고수할 사람이 얼마나 될까? 투자자인 저는 상하이 자화(600315)를 잘 알고 있고, 왜 지난 2년 동안 상승하지 않았는지 알고 있습니다. 어쨌든 계속 버틸 수 있을 만큼 자신감이 있습니다. 이것은 또한 버핏의 말과도 일치합니다. 주식, 당신은 할 수 있습니다. 3년 동안 보유하고 싶지 않다면 한 주를 사지 않는 것이 가장 좋습니다. 큰 강세장은 환상 속 꿈의 연인처럼 멀리 있는 것이 아니라, 우리 일상 속에 가까이 있습니다. 시중에는 10배의 주식이 부족하지 않지만, 이런 좋은 제품을 생산하는 기업은 상장기업인 경우가 많고, 먹는 것, 마시는 것, 사용하는 것에 주의를 기울이는 배려심이 부족한 것이 현실이다. 미래에 그들의 주식이 황소만큼 커지는 것은 극도로 높은 주식을 찾으려면 매일 K 라인을보고 주요 추세를 분석하는 대신 삶을 사랑해야한다는 것입니다. 투자가 결코 인생의 전부는 아니지만. 삶을 사랑하고, 여행을 좋아하고, 가족과 더 많은 시간을 보내고, 영화를 보고, 레스토랑에 가고, 슈퍼마켓에서 쇼핑을 더 많이 하고, 노인들을 더 돌보고, 의사를 만나고 약을 사는 데 동행하는 것이 삶과 밀접한 관련이 있습니다. . 이렇게 하면 인생의 즐거움을 누릴 수 있을 뿐만 아니라 근처에서 대형 강세장을 찾을 가능성도 높아집니다.

일반적으로 대형 강세주는 다음과 같은 특징을 갖는다고 결론을 내립니다. 첫째, 대부분이 반복적인 소비재입니다. Yunnan Baiyao(000538)와 Kweichow Moutai(600519)는 모두 반복 소비재입니다. Kweichow Moutai(600519)는 2013년에 거의 절반으로 줄었지만 향후 기대가 확정되면 오랫동안 여전히 낙관적일 수 있습니다. 오리엔탈포춘(300059)은 전통적인 의미의 반복소비재는 아니지만, 엄청난 클릭수는 사람들의 관심을 끌기에 충분하다. 두 번째는 넓은 "해자"를 보유한 업계 리더입니다. Shuanghui Development(000895), Yili Shares(600887), Shanghai Jahwa(600315), Fuling Zhacai(002507) 등 그들은 업계의 절대적인 리더입니다. 앞으로도 시장 위치가 바뀌지 않는 한 그들은 계속해서 선두를 유지할 것입니다. 황소 산책을 기대할 수 있습니다. 셋째, 제품의 품질이 우수하고 국민의 사랑을 많이 받고 있습니다. Tongrentang(600085), Yunnan Baiyao(000538), Dong'a Ajiao(000423), Kweichow Moutai(600519), Wuliangye(000858), Shanghai Jahwa(600315) 등 모두 가명입니다. 어떤 제품이 사회에서 인기를 얻고 베스트셀러가 되어 주가가 강세를 보이거나 계속 상승할 확률이 높은 이벤트입니다. 가장 큰 위험은 주류 소비 습관이 바뀌고 해당 제품이 점차 철수하는 것입니다. 소비의 주류에서.

현재 중국 경제의 발전 상황으로 볼 때, 2015년 경제는 여전히 하락 압력을 받고 있지만, 선도적인 신기술도 육성되고 있지만 한계점에 도달했는지, 새로운 번영의 물결이 시작되었는가? 일반적으로 거시경제 사이클은 여전히 ​​낮은 수준과 변동성을 보이고 있으며, 중국 경제는 여전히 변화에 어려움을 겪고 있지만 알리바바, 텐센트, JD.com 등의 상승이 이를 증명합니다. 알리바바, JD.com 등 인터넷 기업은 불과 10년여 만에 이전에는 상상할 수 없었던 대부분의 중앙 기업의 시장 가치를 뛰어넘는 급속한 성장을 경험했습니다. 오히려 부동산으로 대표되는 전통산업의 조정은 하루아침에 이루어지지 않을 것이며, 과잉생산의 감소도 장기적으로 이루어질 것이다.

2014년 하반기 이전 중국 증시에서는 상하이종합지수와 CSI 300지수가 여전히 낮은 수준을 맴돌고 있었음에도 불구하고 차이넥스트지수는 100포인트 이상 급등했다. 지수 간의 차이로 인해 중국 증권은 어려움을 겪었습니다. 이는 역사상 한 번도 일어난 적이 없으며 2013년 초 투자자들이 예상하지 못했던 일이었습니다.

또한 투자자들을 놀라게 한 점은 2014년 하반기 전통산업 상장기업의 주가가 급등하면서 상하이종합지수가 한때 3,000포인트를 돌파했다는 점이었습니다. 이를 통해 얻은 교훈은 시장을 정확하게 예측해야 한다는 것입니다. 시장 움직임의 수는 불가능하며, 향후 상대적으로 느슨한 유동성과 주식 자산 배분에 대한 주민들의 수요가 증가하는 일반적인 환경에서 대형주, 중소형주, 전통적인

그러나 알려진 사실을 분석해 보면 비교적 명확한 세 가지 결론을 내릴 수 있다. 첫 번째 결론은 주식시장이 오르든 내리든 상관없다는 것이다. 미래에는 항상 시장을 능가하는 산업이 있을 것입니다. 첫 번째는 기술, 미디어, 인터넷 부문이 TMT입니다. 직관적으로 볼 때 중국의 인프라에 대한 생산능력 투자 규모는 세계 표준을 넘어섰고 앞으로도 기대치를 초과할 가능성은 낮다. 그러나 TMT 산업에 대한 투자는 상당히 뒤쳐져 있다. 2013년에는 스마트시티, 전자의료, 사물인터넷이 있었습니다. 2014년에는 실적과 주가 성과 모두 뛰어났습니다. 전체 시가총액에서 TMT 부문이 차지하는 비중을 수량 기준으로 분석하면 미국이 20%를 넘는 반면, 중국은 5% 정도에 불과하다. 두 번째는 제약 및 의료 부문으로, 연령 구조로 볼 때 중국의 1인당 의료 및 의료 지출은 45~50세 사이에서 5년간 70% 증가할 것으로 예상됩니다. 향후 이 연령대도 포함될 예정이다. 따라서 중국의 일반 소비(돼지고기, 의류 등)는 상대적으로 흑자이지만, 미국의 의료 소비 지출은 GDP의 16% 이상을 차지하는 반면, 중국은 의료 소비 지출만 차지한다. 따라서 의약 및 의료 부문이 시장을 능가할 가능성이 높습니다. 1970년대에는 일본이 먼저 투자하고 환경 보호 산업의 생산량이 3위를 차지했습니다. 중국은 여전히 ​​2%에 도달하기 위해 열심히 노력하고 있습니다. 두 번째 결론은 업계가 좋든 나쁘든 상관없이 업계 선두주에 투자하는 수익이 상대적으로 높을 것이라는 점입니다. 주된 이유는 중국 경제의 산업 집중도가 상대적으로 낮다는 점입니다. 향후 산업 집중도가 크게 높아질 것은 당연합니다. 이는 기업 운영에 두 가지 영향을 미칩니다. , 효율성이 높은 기업은 효율성을 유지할 수 없는 기업을 변화시켜야 합니다. 그렇지 않으면 전체 산업의 효율성 성장이 너무 느려질 것입니다. 2013년 이후 유연한 메커니즘을 갖춘 민간기업의 인수합병(M&A)이 기대 이상의 성과를 거두는 중요한 원천이 됐다. 실제로 2013년 이후 GEM의 성장은 인수합병에 대한 강한 기대감 때문이다. 인수합병(M&A)은 가격 대비 수익 비율이 높게 유지될 것입니다. 둘째, 기술혁신에 중점을 둔 신흥산업의 기업은 급속도로 성장하여 처음부터 강자가 강해지는 특성을 보여왔다. 중국의 경제 총량이 미국을 능가하려면 미국의 다우존스 30이나 S&P 500과 맞먹는 선두 기업이 여럿 있어야 한다. 산업 속성의 관점에서 볼 때 상하이 증권 거래소 50과 상하이 및 Shenzhen 300은 이에 미치지 못하겠지만, 전통적인 SSE 50과 CSI 300을 대체할 수 있는 새로운 블루칩의 등장과 지속적인 성장은 앞으로 중국 자본시장의 가장 흥미로운 이야기가 될 것 같습니다.

"사이클을 파악하고 강세장을 찾으세요"