8개의 쇼핑몰을 소유하고 있지만 부채가 거의 60억에 달하는 푸저우의 대표적인 백화점인 동바이(Dongbai)에 무슨 일이 일어난 걸까요?

우리나라의 상업 체인 기업은 유서 깊은 기업이든 떠오르는 스타 기업이든 고유한 위치 이점과 경쟁력을 갖고 있으며 이로 인해 충칭 학과 같은 많은 지역 체인 브랜드가 활발한 발전을 이루었습니다. 매장 및 왕푸(Wangfu), 천홍쇼핑몰(Tianhong Shopping Mall), 다상백화점(Dashang Department Store) 등 이들 기업은 소비자에게 서비스를 제공하는 동시에 시장 점유율 이점을 활용하여 산업 발전 배당금을 달성합니다.

푸젠성에서는 대표적인 상업 체인을 이야기할 때 가장 먼저 떠오르는 것이 용휘슈퍼마켓, 신화두쇼핑, 동바이그룹이다. 마치 산둥시장에서 Jiajiayue, Ginza, Liqun Shopping의 경쟁처럼 그 중 푸저우에서 성장한 동바이그룹(Dongbai Group)은 지난 2년 동안 실적이 크게 개선됐지만, 현금흐름이 좋지 않고 부채가 많은 등의 압박도 받고 있다.

Dongbai Group은 Fujian의 유서 깊은 브랜드이자 선도적인 현지 상업 및 소매 기업입니다. 이 회사는 이전에 1957년에 설립된 Fuzhou 백화점으로 알려졌습니다. 수십 년간의 급속한 발전 끝에 회사는 성공적으로 상장되었습니다. 1993년 A주 시장에.. 2018년 말 현재 회사는 푸저우, 샤먼, 란저우에 8개의 백화점 쇼핑몰을 운영하고 있습니다.

연례 보고서 데이터에 따르면 Dongbai Group은 2018년 *** 30억 위안의 영업 이익을 달성했으며 그 중 63%는 상업용 소매에서, 19%는 상업용 부동산에서, 12%는 공급망 관리에서, 창고 및 물류에서 2%가 발생합니다. 회사의 가장 큰 수입원은 백화점 유통임을 알 수 있다.

그렇다면 푸저우 전역에 매장을 두고 있는 푸젠성의 유명 백화점인 동바이쇼핑의 영업실적은 어떠한가? 2015~2019년 3분기에 회사는 각각 16억 3천만 위안, 30억 1천만 위안, 38억 6천만 위안, 30억 위안, 27억 5천만 위안의 순이익을 실현했습니다. 각각 2억6천만위안, 2억4천만위안이다. 동백그룹은 2015년 이후 매출과 이익이 크게 성장한 것을 볼 수 있습니다.

순이익 급증과 함께 동백그룹의 주당 비순이익도 계속 증가해 2015년 0.03에서 2018년 0.29로 증가했다. 증가율은 여전히 ​​상당히 빠르다.

위의 데이터를 통해 동백그룹은 순이익과 주당 이익이 모두 상대적으로 크게 증가한 것으로 나타났습니다. 이는 우량 기업의 공통 지표입니다. receive 투자자가 이를 추구하는 것이 옳지만 Dongbai의 주가는 부진하고 회사의 시장 가치는 정점 이후 거의 80억 위안만큼 감소했습니다. 그러므로 거기에는 어떤 이유가 있을 것입니다.

실제로 기업의 투자 가치는 성과뿐만 아니라 기업의 현금 흐름에 따라 실제 현금을 확보할 수 있는 능력에 따라 결정됩니다. 물론 동백그룹의 영업활동 순현금흐름은 2013년 이후 기본적으로 마이너스를 기록하고 있다. 회사의 이익이 증가하고 있음에도 불구하고 실제로 현금을 받은 것은 아니고 매출채권과 재고자산이 적체되어 있음을 알 수 있다.

회사의 연례 보고서를 자세히 조사한 결과, 2015년 이후 Dongbai Group의 매출과 이익 성장은 기본적으로 부동산 프로젝트와 창고 및 물류 사업, 특히 Lanzhou Central Real Estate Project에서 비롯된 것으로 나타났습니다. 회사의 백화점 사업은 매출과 이익 측면에서 그다지 성장하지 못했습니다.

그러나 이들 부동산 프로젝트의 지속가능성은 강하지 않고 징둥닷컴, 핀둬둬 등 전자상거래 기업의 영향으로 회사의 백화점 사업은 여전히 ​​성장에 어려움을 겪고 있어 회사 수익성의 지속가능성은 아직 논의되지 않은 상태입니다.

동시에 부동산 프로젝트를 개발하기 위해 동백그룹의 부채도 날로 증가하고 있으며 회사의 총 부채는 2014년 28억 3천만 위안에서 2018년 57억 6천만 위안으로 두 배로 늘어났습니다. 하지만 2018년에는 5억9천만 위안에 불과한 회사의 금전적 자금이 불쌍하다. 또한 기업의 단기 부채상환능력을 반영하는 유동비율 지표도 지속적으로 하락하고 있어 부채상환 압박이 어느 정도인지 알 수 있다.

부채 증가로 인해 동백그룹이 지불한 금융비용도 지속적으로 증가해 2015년 275만 위안에서 2018년 6316만 위안으로 급격하게 늘었다. 이 비용 역시 크게 잠식되고 있다. 이미 수익이 적습니다.

또한 동백그룹의 영업능력도 지속적으로 하락세를 보이고 있으며 회사의 매출채권 회전일수는 2013년 0.38일에서 2018년 5.98일로 급격히 늘어났다. 회사의 매출채권이 좋아지고 있음을 알 수 있다. 점점 더 느려지고 있으며 이는 이미 부채 상환 압력에 직면해 있는 Dongbai의 경우 더욱 악화됩니다.

동백그룹의 실적은 매우 인상적이지만 회사의 순영업현금흐름은 마이너스다. 또한, 높은 부채로 인해 높은 부채상환 압박에 직면해 있으며, 회사의 운영능력도 지속적으로 하락세를 보이고 있다. 회사가 직면해야 할 모든 문제입니다. 또한, 전자상거래 등의 압박으로 인해 전통적인 백화점 사업은 강한 냉기를 느꼈고, 동바이는 부동산 및 물류 프로젝트를 통해 실적을 개선했으며 아직 지속 가능성이 테스트되지 않았습니다. 이는 투자자들이 투자할 때 고려하는 핵심 포인트이기도 합니다.