전환사채란 무엇인가요?

질문 1: 전환사채(CB)란 무엇인가요?

과거에는 전환사채만 있었지만 지금은 대만에는 이미 전환공채가 있습니다. . 전환사채는 주식이 아니다! 채권이지만 전환사채를 매수한 사람이 장래에 이를 주식으로 전환할 수 있는 권리를 갖습니다.

전환사채로 간단히 설명하자면, 상장회사 A가 회사채를 발행하는데, 이는 채권자(채권투자자)가 일정기간 보유 후 A회사에 채권을 보유할 수 있다는 것을 의미합니다. 락업 기간) A사의 주식을 교환합니다. 채권자는 주주로서 소유자로 전환됩니다. 교환비율은 채권의 액면가를 특정 전환가격으로 나누어 계산합니다. 예를 들어, 채권의 액면가가 10만 위안을 전환 가격 50위안으로 나눈 경우 주식 2,000주, 총 20랏으로 교환할 수 있습니다.

A사 주식의 시가가 60위안에 도달했다면 투자자들은 분명히 전환할 의향이 있을 것이다. 왜냐하면 증권거래소 비용은 50위안의 전환가격이기 때문에 주식으로 전환한 후에는 시가 60위안으로 팔아 1주당 60위안을 벌 수 있고, 총 20,000위안을 벌 수 있습니다. 이러한 상황을 전환 가치라고 합니다. 이러한 전환사채를 내가격전환사채라고 합니다.

반대로 A 회사 주식의 시장 가격이 40위안으로 떨어지면 투자자들은 전환을 꺼릴 것입니다. 왜냐하면 전환 비용은 실제로 보유하려는 전환 가격 50위안이기 때문입니다. 회사의 주식은 직접 가야합니다. 시장에서 40 위안의 가격으로 사면 50 위안의 원가로 교환해서는 안됩니다. 이런 상황은 전환 가치가 없다고 합니다. 이러한 전환사채를 외가격전환사채라고 합니다.

외가격 전환사채는 얼핏 투자자들에게 불리해 보일 수도 있지만, 채권이며 이자를 받을 수 있는 표면이자율이 있다는 사실을 잊지 마세요. 제로쿠폰채권이라도 할인된 보조금 수입이 있습니다. 전환사채의 이러한 특성 때문에 나쁜 소식이 들려오더라도 시장 가격은 어느 정도 하락하지 않습니다. 이는 전환사채의 성격이 가치를 보호하기 때문입니다. 이를 하향 보호라고 합니다.

따라서 전환사채는 시장에서 이중 성격을 갖고 있으며, 기초주가가 매우 높게 오르는 경우 전환사채의 지분 성격이 특히 강해 델타 값이 거의 1에 가깝습니다. 이는 기본 주식이 1달러 상승하면 거의 1달러 상승할 수도 있음을 의미합니다. 하지만 기초주 가격이 급락할 경우 전환사채의 채권 성격이 나타나 투자자가 부채에 대한 이자를 계속 받을 수 있어 투자자를 보호할 수 있다.

전환사채를 설계할 때 증권사는 투자자의 매수 의지를 높이기 위해 풋권과 환매권을 포함시키는 경우가 많다.

대만 전환공채의 경우 일정 기간(락업 기간이라 함) 채권을 보유하고 나면 채권자(예: 채권 투자자)가 중앙은행과 채권을 교환하여 2000년에 해당하는 금액을 받을 수 있다는 의미입니다. 국고가 보유하고 있는 일정액의 돈. 마찬가지로 채권자들도 특정 국유주식의 주주로 변신했다.

전환사채는 주식 및 채권 시장을 포괄하는 파생 금융 상품입니다. 전환 가능한 옵션도 있기 때문에 대만 채권 시장은 청구권을 분리하는 분할 시장을 성공적으로 시작했습니다. 즉, 전환사채를 보유한 투자자는 해당 채권에 포함된 옵션을 별도로 매도하고 일반 회사채를 보유할 수 있다. 또는 일반 회사채를 매도하고 콜 옵션을 유지합니다. 각각은 분할되거나 병합될 수 있는 시장을 형성합니다. 마음대로 분해하고 조립할 수 있으며 이는 금융공학을 금융시장에 성공적으로 적용하는 데 있어 큰 진전입니다.

질문 2: 전환사채란 무엇을 의미하나요? 전환사채를 전환사채라고 합니다. 현재 국내 시장에서 일정한 조건을 만족하면 회사주식으로 전환할 수 있는 채권을 말한다. 전환사채는 부채와 옵션이라는 두 가지 속성을 갖고 있습니다. 보유자는 만기까지 채권을 보유하고 회사로부터 원금과 이자 지급을 받을 수 있으며, 또한 합의된 기간 내에 주식으로 전환하여 배당금이나 자본금을 누릴 수도 있습니다. 감사. 그래서 투자계에서는 일반적으로 전환사채를 투자자에게 원금을 보장하는 주식이라고 농담으로 부른다. 장점

질문 3: 전환사채의 의미는 무엇입니까? 전환사채의 정식 명칭은 전환사채입니다. 현재 국내 시장에서 일정한 조건을 만족하면 회사주식으로 전환할 수 있는 채권을 말한다.

전환사채는 부채와 옵션이라는 두 가지 속성을 갖고 있습니다. 보유자는 만기까지 채권을 보유하고 회사로부터 원금과 이자 지급을 받을 수 있으며, 또한 합의된 기간 내에 주식으로 전환하여 배당금이나 자본금을 누릴 수도 있습니다. 감사. 그래서 투자계에서는 일반적으로 전환사채를 투자자에게 원금을 보장하는 주식이라고 농담으로 부른다.

전환사채는 전환의 의미를 상실하더라도 여전히 저금리 채권으로서 고정이자 수익을 갖게 된다. 전환이 발생하면 투자자는 보통주 매각대금을 받거나 배당수익을 받게 된다.

전환사채는 주식과 채권의 속성을 모두 갖고 있으며, 주식의 장기적 성장성과 채권의 안전성, 고정수익이라는 장점을 결합한 상품이다. 또한 전환사채는 주식보다 상환 우선순위가 높습니다.

2009년 이후 기초주가의 지속적인 상승으로 전환사채시장은 지속적인 상승세를 이어갔으나, 8월 이후 전환사채가 전체적으로 급락했다. 이에 영향을 받아 산업전환사채로 대표되는 전환사채를 다량 보유하고 있는 펀드들은 순자산가치가 급락하는 등 단기 실적이 무자비하게 억압됐다. 이번 한 국수 덕분에 시장은 전환사채의 투자 위험을 재검토할 수 있게 됐다.

질문 4: 전환사채의 전환가액은 얼마인가요? 전환사채의 정식 명칭은 전환사채입니다. 현재 국내 시장에서 일정한 조건을 만족하면 회사주식으로 전환할 수 있는 채권을 말한다. 전환사채는 부채와 옵션이라는 두 가지 속성을 갖고 있습니다. 보유자는 만기까지 채권을 보유하고 회사로부터 원금과 이자 지급을 받을 수 있으며, 또한 합의된 기간 내에 주식으로 전환하여 배당금이나 자본금을 누릴 수도 있습니다. 감사. 그래서 투자계에서는 일반적으로 전환사채를 투자자에게 원금을 보장하는 주식이라고 농담으로 부른다. 기본소득 : 전환사채가 전환의 의미를 상실하더라도 여전히 저금리 채권으로서 고정이자소득을 갖게 된다. 전환이 발생하면 투자자는 보통주 매각대금을 받거나 배당수익을 받게 된다. 가장 큰 장점은 전환사채는 주식과 채권의 속성을 동시에 갖고 있어 주식의 장기적 성장성과 채권의 안전성, 고정수익이라는 장점을 결합한 것입니다.

전환사채 투자전략

위에서 본 바와 같이 전환사채는 주식과 채권의 속성을 동시에 갖고 있으며, 주식의 장기 성장성과 안전성 및 경제성을 겸비하고 있다. 채권의 소득 이점. 다만, 전환사채의 투자수익을 증대시키기 위해서는 투자자는 자신의 자금규모와 요구소득 수준에 따라 적절한 투자전략과 투자기회를 선택해야 합니다.

(1) 전환사채 투자의 기본 전략

투자자는 발행회사의 지급여력, 산업현황, 개발전략, 금융, 상품, 경영, 기술 및 시장을 고려하여 투자결정을 해야 합니다. 등 펀더멘털한 요소를 고려하여 미래 실적과 현금흐름을 예측하고 전환사채 투자형태를 결정합니다.

첫 번째는 신중한 투자, 즉 시가가 채권 가치에 가까운 전환사채에 투자함으로써 투자 위험을 효과적으로 통제하면서 안정적인 투자 수익을 얻는 것입니다.

두 번째는 공격적인 투자, 즉 상대적으로 위험이 낮은 벤치마크 주식에 버금가는 투자 수익을 얻기 위해 좋은 펀더멘탈과 성장 잠재력, 유리한 전환 가격 조정 조건을 갖춘 전환사채에 투자하는 것입니다.

세 번째는 차익거래 기회를 찾는 것, 즉 전환기간 동안 전환사채의 시장가격이 전환가격보다 낮을 때 시장에 어느 정도 비효율성이 존재하는 경우 차익거래를 실시하는 것이다.

(2) 가격에 따른 전환사채 투자전략

전환사채는 가격에 따라 다른 특성을 보인다. 따라서 투자자들은 가격이 다른 전환사채를 다르게 취급해야 합니다.

첫째, 채권 프리미엄이 30% 이상인 고가 전환사채다. 이러한 유형의 전환사채는 상대적으로 하락 여지가 크지만, 투자자가 벤치마크 주식에 대해 낙관적이라면 이러한 유형의 전환사채에 투자할 수 있습니다. 전환사채의 취급수수료는 주식에 비해 낮아 투자자의 거래비용을 절감할 수 있는 반면, 전환사채는 중장기적으로 보유할 경우 일정액의 이자수익을 얻을 수 있습니다. . 또한, 전환사채는 주식시장의 하락세를 장기간 견딜 수 있는 일정한 능력도 가지고 있습니다. 따라서 이러한 전환사채의 미래수익은 여전히 ​​보통주에 비해 비교우위를 갖고 있습니다.

두 번째는 중급 채권 프리미엄이 15~30%인 전환사채다.

이러한 유형의 전환사채는 자기자본 및 부채 속성이 적당하며 전환 가치가 시장 가격보다 훨씬 낮습니다. 주식 시장이 상승하면 이익이 상대적으로 느려지지만 주식 시장이 하락하면 손실이 줄어듭니다. 이런 전환사채에 투자할 때에는 상대적으로 전환할증율이 낮고 벤치마크 주식의 변동성이 높은 전환사채에 더 주의를 기울일 수 있다.

세 번째는 채권 프리미엄이 15% 미만인 저가 전환사채다. 이러한 유형의 전환사채는 부채 특성이 강하고 하락 여지가 제한적입니다. 일반적으로 중장기 투자 시 큰 손실이 없으며 향후 주식 시장 상승에 따른 이익도 공유할 수 있습니다. 이러한 유형의 전환사채는 위험도가 낮고 중장기 투자의 혜택을 기대하는 투자자에게 더 적합합니다. (3) 전환사채 투자기회 선택 전략

전환사채의 원리금 상환 특성은 안정적인 수익을 보장하며, 주식으로 전환할 수 있다는 특성으로 인해 더 높은 수익을 얻을 수 있는 기회를 제공합니다. 일반적으로 전환사채의 운용방식은 시장상황에 따라 세 가지로 구분할 수 있다.

첫째, 주식시장이 호황일 때에는 전환사채의 주식특성이 더욱 뚜렷해지고 시장가격이 결정된다. ; 주식시장 상승으로 인해 전환사채 가격이 상승하여 원가를 초과하는 경우, 보유자는 전환사채를 매각하여 차익을 직접 획득해야 합니다.

둘째, 주식시장이 약세에서 강세로 전환되거나 전환사채를 발행한 기업의 실적이 좋아져 주가가 크게 오를 것으로 예상되는 경우, 투자자는 전환사채를 주식으로 전환할 수 있다. 회사의 실적 개선이나 주가 상승으로 인한 배당 혜택을 누리기 위해 주식을 전환하는 것입니다.

셋째, 주식 시장이 하락하면 전환사채의 특성이 더욱 뚜렷해지고 시장 가격은 더 많은 부채를 고려하여 전환사채와 벤치마크 주가 모두 하락하며 전환사채가 매각되고 전환됩니다. 채권은 주식으로 전환하는 것이 적합하지 않으며, 투자자는 만기 시 고정된 원리금 수익을 얻기 위해 전환사채를 보유해야 합니다.

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전환사채 투자 시 주의해야 할 사항

하지만...gt;gt; > 질문5. 현재 시중에 전환사채는 몇 개나 있나요? 10점은 너무 많은데 누가 세었나요?

질문6: 주식전환사채는 무슨 뜻인가요? 전환사채, 정식 명칭은 전환사채(CB)입니다.

과거에는 전환사채만 있었는데, 하지만 이제 대만에는 전환사채가 있습니다.

전환사채로 간단히 설명하자면, 상장회사 A가 회사채를 발행하는데, 이는 채권자(채권투자자)가 일정기간 보유 후 A회사에 채권을 보유할 수 있다는 것을 의미합니다. 락업 기간) A사의 주식을 교환합니다. 채권자는 주주로서 소유자로 전환됩니다. 교환비율은 채권의 액면가를 특정 전환가격으로 나누어 계산합니다. 예를 들어, 채권의 액면가가 10만 위안을 전환 가격 50위안으로 나눈 경우 주식 2,000주, 총 20랏으로 교환할 수 있습니다.

A사 주식의 시가가 60위안에 도달했다면 투자자들은 분명히 전환할 의향이 있을 것이다. 왜냐하면 증권거래소 비용은 50위안의 전환가격이기 때문에 주식으로 전환한 후에는 시가 60위안으로 팔아 1주당 60위안을 벌 수 있고, 총 20,000위안을 벌 수 있습니다. 이러한 상황을 전환 가치라고 합니다. 이러한 전환사채를 내가격전환사채라고 합니다.

반대로 A 회사 주식의 시장 가격이 40위안으로 떨어지면 투자자들은 전환을 꺼릴 것입니다. 왜냐하면 전환 비용은 실제로 보유하려는 전환 가격 50위안이기 때문입니다. 회사의 주식은 직접 가야합니다. 시장에서 40 위안의 가격으로 사면 50 위안의 원가로 교환해서는 안됩니다. 이런 상황은 전환 가치가 없다고 합니다. 이러한 전환사채를 외가격전환사채라고 합니다.

외가격 전환사채는 얼핏 투자자들에게 불리해 보일 수도 있지만, 채권이며 이자를 받을 수 있는 표면이자율이 있다는 사실을 잊지 마세요. 제로쿠폰채권이라도 할인된 보조금 수입이 있습니다. 전환사채의 이러한 특성 때문에 나쁜 소식이 들려오더라도 시장 가격은 어느 정도 하락하지 않습니다. 이는 전환사채의 성격이 가치를 보호하기 때문입니다. 이를 하향 보호라고 합니다.

대만 전환공채의 경우 일정 기간(락업 기간이라 함) 채권을 보유하고 나면 채권자(예: 채권 투자자)가 중앙은행과 채권을 교환하여 2000년에 해당하는 금액을 받을 수 있다는 의미입니다. 국고가 보유하고 있는 일정액의 돈. 마찬가지로 채권자들도 특정 국유주식의 주주로 변신했다.

전환사채는 주식 및 채권 시장을 포괄하는 파생 금융 상품입니다. 전환 가능한 옵션도 있기 때문에 대만 채권 시장은 청구권을 분리하는 분할 시장을 성공적으로 시작했습니다. 즉, 전환사채를 보유한 투자자는 해당 채권에 포함된 옵션을 별도로 매도하고 일반 회사채를 보유할 수 있다. 또는 일반 회사채를 매도하고 콜 옵션을 유지합니다. 각각은 분할되거나 병합될 수 있는 시장을 형성합니다. 마음대로 분해하고 조립할 수 있으며 이는 금융공학을 금융시장에 성공적으로 적용하는 데 있어 큰 진전입니다.

질문 7: 어떤 채권에 신용 채권이 포함됩니까? 전환사채도 포함되나요? 현재 채권시장에는 ***채권, 전환사채, 신용채권의 세 가지 주요 유형의 채권이 있습니다. 이 중 신용채권은 *** 외의 법인이 발행하고 원리금 상환을 위한 현금흐름이 확정된 채권을 말합니다. 구체적으로는 회사채, 회사채, 단기금융채, 중기채, 개별거래전환사채, 자산유동화증권, 후순위채 등이 포함됩니다.

국영 금융기관에 대한 자본 투입 개혁의 새로운 모델을 모색하기 위해 중앙희진투자유한회사(이하 '희진')는 2019년 2월에 위안화 채권 2개 트랜치를 성공적으로 발행했습니다. 2010년 전국 은행간 채권시장. ** *1,090억 위안. 희진채권은 ***지원기관채로 명명됩니다. *** 지원기관채도 발행자가 아니기 때문에 해당 카테고리에 속합니다 ***.

baike.baidu/...P56FF_

질문 8: 개별적으로 거래되는 전환사채와 일반 전환사채의 차이점은 무엇인가요? 우선, 개별적으로 거래되는 전환사채와 일반 전환사채의 본질적인 차이점은 채권과 옵션을 별도로 거래할 수 있다는 점이다. 전통적 전환사채는 부채재산과 지분재산을 모두 갖고 있는 반면, 별도로 거래되는 전환사채의 특징은 부채재산과 지분분리를 실현하고 일반 전환사채에 비해 유동성이 강한 점이다. 즉, 별도로 거래되는 전환사채의 투자자가 청약권을 행사한 후에도 그들의 청구권은 여전히 ​​존재하며, 일반 전환사채의 투자자가 청약권을 행사하면 여전히 원금을 보유 및 반환하고 이자를 받을 수 있습니다. , 지분권이 있으면 채권자의 권리는 더 이상 존재하지 않습니다.

둘째, 전환사채 분리에는 재설정 및 환매 조항이 없기 때문에 일반 전환사채 발행인이 회사의 영업실적을 개선하지 못하는 경우가 많지만 지속적으로 전환가격을 수정하거나 환매를 강제하는 경우가 많다는 점이다. . 반전방식은 주식전환의 발생을 용이하게 합니다.

셋째, 일반전환사채의 스톡옵션은 일반적으로 채권과 동시에 만기가 도래하는데, 별도로 거래되는 전환사채의 경우에는 다르다. 별도로 거래되는 전환사채권의 존속기간은 회사채권의 존속기간을 초과할 수 없으며, 발행완료일로부터 6개월 이상이어야 합니다. 발행 후 회사채와 워런트는 각각 교환채권 시장과 워런트 시장에서 거래됩니다. 채권은 만기 시 원금과 약정 이자를 상환하며, 만기 시 워런트를 매도하거나 행사할 수 있습니다. , 일반 전환사채와 비교하여 시장에 전달하는 정보도 매우 다릅니다. 우리나라 전환사채의 조건은 주식금융과 좀 더 유사하도록 설계되어 있기 때문에 주식금융과 채권금융을 통해 전달되는 시장정보가 혼란스럽고, 분리매매 전환사채는 기업의 원리금 상환에 엄격한 압력을 가하고 있으며, 채권 금융 정보가 더욱 명확하게 전달되었습니다.

질문 9. 일반 개인투자자는 전환사채에 어떻게 투자하나요? 증권계좌를 개설하고 직접 매수하시면 됩니다. 구체적인 운용은 주식매수와 유사합니다. 이제 온라인으로 계좌 개설을 할 수 있습니다. 신분증과 은행 카드를 지참하고 예약하시면 몇 분 안에 계좌 개설이 완료됩니다.

질문 10: 시장에서 거래되는 전환사채에는 어떤 것이 있습니까? 1. 현재 시중에 나와 있는 전환사채 펀드에는 Xingquan 전환사채, Bosera 전환사채, Wells Fargo 전환사채, Huaan 전환사채, China Universal 채권이 포함됩니다. 전환사채 등 2. 전환사채펀드의 주요 투자대상은 전환사채입니다. 해외전환사채펀드의 주요 투자대상에는 전환우선주도 포함되어 있어 전환사채라고도 합니다.

전환사채를 보유하고 있는 투자자는 전환기간 동안 채권을 주식으로 전환하거나, 전환사채를 시장에서 현금으로 직접 매도하거나, 만기까지 채권을 보유하고 원리금을 수령하는 방식을 선택할 수 있다. 전환사채의 기본요소로는 기준주식, 채권이자율, 채권만기, 전환기간, 전환가격, 환매조건 등이 있습니다. 전환사채는 주식으로 전환할 수 있는 일반채권과 옵션이 혼합된 형태로, 전환사채 가격과 기준주가의 차이가 내재옵션의 가치를 구성한다.