블랙스톤그룹, 민영화 제안, 소호차이나의 운명은 어떻게 바뀔까?

블랙스톤그룹이 제안한 민영화 제안 금액은 주당 6홍콩달러로 지난 1월 소호차이나 평균 종가에 거의 100%에 가까운 프리미엄을 붙인 것으로 알려졌다. 이날 소호차이나(SOHO China)는 홍콩 거래를 중단하기 전 37.58달러 급등하며 4.1홍콩달러를 기록했다. 이 문제에 정통한 소식통에 따르면 거래 세부 사항은 앞으로 몇 주 안에 마무리될 것으로 예상된다. 현재 SOHO China 이사회 의장 판시이(Pan Shiyi)와 그의 부인 장신(Zhang Xin)이 회사 지분 63.93%를 보유하고 있으며, 블랙스톤과 계약을 맺은 후 소액의 지분을 보유할 계획이다. 블랙스톤이 SOHO 차이나의 부채를 인수할 수도 있다. SOHO China의 2019년 중간 보고서에 따르면. 2019년 6월 말 기준 부채는 326억8000만 위안(약 47억 달러), 투자자산 가치는 87억8000만 달러다. PE의 왕 블랙스톤그룹은 1985년 설립됐다. 사업분야는 사모펀드, 부동산펀드, 메자닌펀드 등이다. 2019년 중간보고서 기준 블랙스톤그룹의 영업이익은 35억1200만달러, 순이익은 16억9400만달러로 시장에서 가장 인기 있는 펀드 중 하나로 꼽힌다.

블랙스톤그룹과 소호차이나는 오랫동안 교차해왔다. 2018년 4월, 블랙스톤 그룹은 SOHO China의 전 사장 Yan Yan이 회사의 아시아 부동산 부서에 합류하여 상무 이사를 맡았다고 발표했습니다. 자립형 부동산으로 전환하기 전에 SOHO China의 공동 매매 모델은 Pan Shiyi와 그의 아내에게 큰 수익을 안겨주었습니다. 2012년 SOHO China의 매출은 161억4천300만 위안, 순이익은 105억8천500만 위안에 달했다. 그러나 Pan과 Zhang은 서로 다른 사업 철학을 가지고 있었고, Zhang Xin은 판매가 아닌 제품에 중점을 두는 것을 옹호했으며 Pan Shiyi의 낮은 가격에 구매하고 높은 가격에 판매하는 전술을 승인하지 않았습니다.

부동산 시장이 계속 규제되고 상업용 부동산의 인기가 식은 후 SOHO China는 2012 년에 '판매'에서 '자체 소유'부동산으로 전환하겠다고 발표했으며 Pan Shiyi는 완전히 임대사업을 시작했습니다. 당시 판시이는 소호차이나의 연간 임대수입이 5년 안에 40억 위안을 넘어설 것으로 내다봤다. 2018년 SOHO China의 순이익은 전년 대비 59.33% 감소했습니다. 2019년에도 침체는 계속되었습니다. 상반기 순이익은 약 5억 6500만 위안으로 전년 대비 48.36% 감소했습니다. 2019년 6월말 기준 소호차이나의 총자산은 688억9800만위안, 1년 이내 만기부채는 20억5300만위안이다. 같은 기간 회사의 현금 및 등가물은 11억5000만위안으로 부족해 감당하지 못했다. 기간부채.

이러한 딜레마에 직면한 판시이는 “중국 임대료 수익률을 말하기가 민망하다”고 솔직하게 말했다. ? 미국의 오피스 빌딩의 임대반환율은 4에 가깝고, 뉴욕의 경우에도 5~6에 달한다고 하더군요. 그러나 우리나라의 임대반환율은 낮은 편입니다. Pan Shiyi는 자산 매각으로 얻은 자금이 충분하지 않다고 외부 세계에 말했습니다. 매출 78억 위안 중 절반이 세금으로 부과되었기 때문입니다. 중개자에게 1~2위안을 지불해야 합니다. ?이 경우 사무실 시장이 점점 침체됨에 따라 2019년 말에 Pan Shiyi는 총 등록 자본금 2억 5300만 위안으로 7개의 새로운 회사를 등록했습니다. Beijing Chenji Enterprise Management Co., Ltd.를 제외한 주주는 다음과 같습니다. 해외 등록 기업 모두, 시장을 다시 한번 자산 양도에 의문을 제기하고 있습니다.