17부 심층 분석: Yili 주식

Yili의 연례 보고서를 기반으로 한 기본 분석

이 회사는 일상 생활과 밀접한 관련이 있으며 판매 제품에는 순수 유제품, 요구르트 제품 등이 포함됩니다. 그런데 제가 Yili 주식에 관심을 가지게 된 것은 어느 회사의 '치즈스틱' 광고 때문이었습니다. 온라인에서 '치즈스틱'을 검색해 보니 Yili도 그런 제품을 출시한 것이 중국에서는 그리 높지 않은 것 같았습니다. 시장 공간을 더 조사해야 합니다. 특정 회사(주가수익률 TTM은 91배)에 비해 Yili의 주가수익률(주가수익률 TTM은 25배)이 확실히 비용 효율적입니다.

회사의 순자산수익률은 연중 20%를 넘었고, 2021년에는 22.29%를 기록했다. 2019년 단계 최고치인 25.66%에서 2년 연속 하락세를 보이고 있다. 듀폰이 분석한 요인에 따르면, 회사의 순판매 이익률은 2019년 7.72%에서 2021년 7.93%로 증가했고, 자산 회전율은 2019년 1.67배에서 2021년 1.28배로 증가했으며, 자기자본 승수는 2019년 2에서 2.22로 증가했습니다. 2019년에 비해 2021년 회사의 순자산수익률이 감소한 가장 큰 이유는 자산회전율이 하락했다는 점임을 알 수 있습니다. 아래 심층분석에서 이를 중요한 포인트로 설명하겠습니다.

회사의 매출총이익률은 수년 동안 30% 이상을 유지했으며, 2021년에는 30.62%, 2019년에는 37.35%를 기록했습니다. 매출총이익률은 지난 2년 동안 거의 7%포인트 감소했습니다. 회사의 경쟁 환경은 양호하지만 최근 몇 년 동안 업스트림 및 다운스트림 공급망의 영향을 받았습니다. 2021년 회사의 주당 현금흐름은 2.43위안으로 2020년 1.62위안(전년 대비 49.8% 증가)보다 크게 증가했다.

회사의 장기적인 경쟁 구도와 수익성에 대한 예비 조사는 여전히 양호합니다. 최근 몇 년 동안 펀더멘털이 악화되었는지 여부, 다음은 회사의 2021 재무를 기반으로 한 펀더멘털에 대한 심층 분석입니다. 명세서 및 최근 분기별 명세서.

1. 투자활동 현금흐름의 관점에서 회사의 전략과 미래를 살펴본다

1. 투자활동 현금흐름표에서 회사의 장기 순투자는 장기 영업 자산은 2021년 66억 4천만 달러로 2020년 65억 달러보다 약간 증가했지만, 2019년의 확장 자본 지출 92억 8천만 달러와 비교하면 여전히 큰 격차가 있습니다. 2021년 기간영업자산은 32억2천만개로 2019년 대비 32억2천만개가 될 전망이다. 장기운영자산에 대한 확장적 자본지출 비중은 71억8천만개(2020년 40억3천만개)로 고점 대비 크게 감소했다. 2021년에는 9.1%가 될 것이며, 상대적인 확장 속도는 2019년(35.22%) 이후 해마다 둔화되고 있다.

2. 회사는 자체 규모 확장 외에도 자회사 및 기타 사업부의 매각/인수를 통한 투자 활동도 진행하고 있으며, 2021년 순 연결 금액은 마이너스 5억 1,800만 달러를 기록했으며, 2020년에는 마이너스 5억 1,800만 달러를 기록했습니다. 2,000만 달러, 2019년에는 마이너스 16억 1,400만 달러라는 것은 회사가 최근 몇 년간 인수합병이라는 두 가지 전략과 자체 규모 확장을 결합해 규모가 축소되었음을 의미합니다. 전략적 투자활동 규모는 2021년 27억7000만 달러, 2020년 40억3900만 달러, 2019년 55억7300만 달러로 확대돼 회사 전체 규모는 확장 추세를 유지했으나, 2019년 이후 증가율은 둔화됐다.

3. 회사 재무제표에 공개된 정보를 구체적으로 살펴보겠습니다.

(1) 2020년 고정자산, 무형자산, 기타 장기자산 건설을 위해 지급한 현금 금액은 다음과 같습니다. 65억 2천만 달러로 2019년 92억 4천만 달러에 비해 크게 감소했습니다. 보고서의 구체적인 공개 내용은 다음과 같습니다.

1) 2020년 고정 자산에 대한 신규 투자는 76억 2천만 달러였으며 그 중 73억 4천만 달러가 프로젝트로 이전되었습니다. 건설 중, 주로 주택, 건물, 기계 및 장비 이전으로 인해

2) 2020년 건설 중인 중요 프로젝트에 대한 신규 투자는 66억 5천만 달러이며, 주로 액상 우유 프로젝트에 49억 1천 8백만 달러(77.41%)입니다. 분유 프로젝트 49억 1,800만 달러 4억 5,300만 달러(36.11%), 청량 음료 프로젝트 4억 2,000만 달러(51.82%), 요구르트 프로젝트 4억 3,900만 달러(79.73%), 기타 프로젝트(주로 베이징 사업 운영) 3억 9,100만 달러(85.25%) 센터 프로젝트, 건설 중인 프로젝트 400개 나머지 항목은 제품 유형별로 여기에 공개됩니다.

3) 2020년 무형자산에 대한 신규 투자는 3억 3천만 달러였으며, 그 중 토지 사용권이 1억 2천 8백만 달러 증가했습니다. 데이터 및 개발이 1억 9,600만 증가했습니다.

4) 회계연도 말 영업권의 장부가치는 주로 Oceania Dairy Limited가 형성한 회계연도 초의 5억 2,700만 달러와 일치했습니다. , THE CHOMTHANA COMPANY LIMITED, Westland Dairy Company Limited, Aershan Yili Natural Mineral Beverage Co., Ltd., 그중 Westland Dairy Company Limited(주요 사업은 다양한 유제품의 생산 및 판매입니다. 2019년 8월, 회사의 전액 출자 자회사인 Hong Kong Golden Port Trading Holdings Co., Ltd.는 Westland Co-Operative Dairy Company Limited의 원래 주주로부터 총 100% 지분을 매입했습니다. 2020년 연간 손상 테스트 후 영업권으로 1억 6,500만 달러 충당금 경영진은 자회사의 성장률과 매출총이익률이 부진한 점을 확인한 뒤 향후 자회사의 수익성을 어떻게 개선할 것인지에 집중해야 한다.

5) 회사는 2020년 R&D에 4억 8,700만 달러(모두 비용 지출)를 투자했는데, 이는 매출의 0.5%를 차지하며, 이는 2020년 4억 9,500만 달러에 비해 소폭 감소한 것입니다. 구체적으로 이는 주로 연구 부문의 감소에 따른 것입니다. , 테스트 및 설계 비용 (2019년 3억 1천만에서 2020년 2억 8천 9백만으로 감소) 올해 회사의 주요 연구 개발 스튜디오 Jinlingguanzhenhu 및 기타 유아용 조제 분유 품질 개선, 가공치즈 분야 등.

(2) 2021년 고정 자산, 무형 자산 및 기타 장기 자산을 건설하기 위해 지급된 현금은 66억 8천만 달러로 2020년 65억 2천만 달러보다 약간 증가했습니다. 보고서의 구체적인 공개 내용은 다음과 같습니다.

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1) 2021년 고정자산에 대한 신규 투자는 103억 달러가 될 것이며, 그 중 73억 9천만 달러는 주로 건물, 기계 및 장비의 이전과 기업 합병의 증가로 인해 건설 중인 프로젝트로 이전될 것입니다.

2) 2021년 건설 중인 중요 프로젝트에 대한 신규 투자는 57억 1천만 달러로, 주로 액상우유 프로젝트에 대한 30억 6천만 달러(66.8%), 2020년 대비 프로젝트 진행률이 감소했는데, 이는 주로 증가에 따른 것이다. 예산), 분유사업 13.5억(68.18%), 청량음료사업 4억 7천만(86.33%), 요구르트 사업 2억 4700만(94.02%), 기타사업 5억 7900만(81.26%) 올해 건설 중인 프로젝트는 500개 이상입니다(2020년에는 400개 이상(상당히 개선)). 다양한 제품의 프로젝트 예산은 2020년에 비해 증가했습니다. 특히 액상 우유 및 분유 프로젝트에 대한 투자가 회사의 초점이 되었습니다. 최근 몇 년.

3) 주로 토지 사용권, 소프트웨어 데이터 및 개발의 증가로 인해 2021년에 무형 자산이 5억 4백만 달러 증가할 것입니다.

4) 영업권의 장부가치는 그대로 유지됩니다. 2020년과 동일합니까, 아니면 변함없이 유지됩니까? 그러나 올해 Aershan Yili Natural Mineral Beverage Co., Ltd.(주요 사업은 원래 주주로부터 구매한 생수 제조 및 판매)입니다. Aershan Shuizhi Mineral Water Co., Ltd.는 2019년 8월** *100% 지분 포함) 손상검사 결과 5,500만 위안의 영업권을 획득했으며, 조사 결과 회사 경영진의 자회사 성장 전망이 크게 높아졌기 때문입니다. 2020년 대비 37%에서 3~126%로 낮아진 만큼, 회사의 시장 발전 전망과 성장률이 좌우로 흔들리고 있어 다소 의심스럽습니다.

5) 2021년 R&D 투자액은 6억 1백만 달러(전체 비용)로, 2020년 4억 8천 7백만 달러 대비 0.55% 증가했으며, 주로 연구 및 실험 설계 비용과 직원 보상 증가에 따른다.

2. 재무활동 관점에서 회사의 자본관리 능력을 살펴봅니다.

1. 먼저 회사의 현금자급률이 있는지 살펴봅니다. 2021년에는 253.47%에 도달할 것이며, 이는 2019년 이후 매년 증가했습니다. 이는 주로 위에서 언급한 확장을 위한 전략적 자본 요구와 결합된 전략적 투자 활동의 둔화와 관련이 있으며, 회사는 이제 내부 개발 접근 방식을 채택하고 있습니다. 외부 자금 조달이 필요하지 않습니다.

2. 회사의 주주로부터 조달된 순 자금 금액은 2020년과 그 이전 몇 년 동안 마이너스를 기록했습니다. 이는 주로 회사의 2020년 배당금 금액 증가와 관련이 있습니다. 조사에 따르면 2021년 배당금은 49억8700만 달러였지만, 2021년 주주 투자로 얻은 현금은 122억5000만 주에 달해 3789만 위안의 가격으로 사적으로 발행됐다. 이 발행으로 인해 회사의 총 자본금은 60억 8천만 주에서 현재 64억 주로 변경되었습니다. 이 발행은 이 자금 조달에 대한 회사의 주요 투자 프로젝트에 영향을 미치지 않습니다. 기지 건설 프로젝트와 세계 최고의 5G+ 산업 인터넷 유아용 분유 지능형 제조 시범 프로젝트, 장백산 천연 광천수 프로젝트 등은 기본적으로 미래 발전의 관점에서 건설 중인 이전 프로젝트에 대한 투자와 일치합니다. 이해되고 지원되지만 자본 비용 측면에서 저자는 그렇지 않습니다. 아니오, 장기 부채 조달을 통해 자금을 찾을 수는 없습니까? (이 점은 아래에 설명하겠습니다.) 회사의 연간 배당금 지급률은 2013년부터 50% 이상이며, 최근 몇 년간 기본적으로 70% 수준을 유지하고 있습니다. 오히려 채택할 것입니다. 공개적으로 발행되지 않고 배당금을 줄이지 않는다는 점이 매우 흥미롭습니다.

3. 최근 몇 년 동안 회사의 채권자 순 자금 조달이 긍정적이었습니다. 이는 회사가 최근 몇 년 동안 부채 자금 조달을 통해 자금을 조달했음을 의미합니다. 2021년 순 자금 조달 비율은 42억 9600만 달러가 될 것입니다. 회사의 자본구조 중 이자부채의 비중은 최근 해마다 증가하는 추세를 보이고 있으며, 2021년에는 31.1%에 이를 것으로 예상됩니다. 이에 영향을 받아 자본의 가중비용도 해마다 감소하고 있습니다. , 2021년에는 6.42%가 될 것으로 예상되는데, 이는 기업에게는 좋은 일이지만 현재 타인자본 비중이 여전히 높아진 점을 고려하면 차기 기업의 자금이 부족하거나 자본구조를 개선할 경우에 대비하는 것이 좋습니다. 공공 및 비공개 주식 발행 대신 장기 부채 자금 조달을 사용하여 자금을 조달하는 것은 결국 후자가 조달하는 자본이 더 비쌉니다.

3. 회사의 자산 및 자본 분석

1. 먼저 회사의 자산구조를 살펴보겠습니다. 2017. 최고점은 67.7%였으며, 이후 3년 동안 해마다 감소하여 2020년에는 28.7%에 그쳤고, 이후 2021년에는 45.9%로 다시 상승하여 장기 지분 투자 비중이 비교적 안정적으로 유지되고 있습니다. 5~6% 수준, 2021년에는 5.7%가 될 것입니다. 영업 투자 비율은 일년 내내 마이너스를 기록해 회사의 영업 부채가 운영 자산보다 크다는 것을 나타냅니다. 다운스트림 산업 체인), 그러나 이러한 장점은 해마다 감소하는 추세입니다. 장기 운영 자산의 비율은 일년 내내 50% 이상을 유지했으며 2021년에는 55.34%(2020년 72%)가 될 것입니다. 회사의 자산은 상대적으로 무겁습니다.

2. 순환영업투자를 자세히 분석해 보자.

(1) 총 매출채권은 20억 3천만개로 그 중 20억 2천만개가 1년 이내의 것으로 절대다수를 차지한다. ; 회사는 채권의 노후화에 따라 별도의 충당금을 마련하고 있어 큰 문제는 없습니다.

(3) 2021년 미지급금을 다시 살펴보면, 주로 원부자재비 증가로 인해 전년대비 20% 증가한 136억 5천만원이 될 것이며, 마케팅 및 운송 비용 및 연체 가능성이 더 작습니다.

3. 장기영업자산에 대해서는 전반부에서 설명하였으므로 여기서는 자세히 다루지 않습니다.

4. 회사의 자본구조를 살펴보면 2021년 단기자본과 중기자본이 18.7%, 장기자본이 81.23%를 차지하며 재무 레버리지 배수는 1.45가 될 것으로 예상된다. (매년 증가 추세) 순 장기 금융 가치는 연중 긍정적이며 2021년 순 단기 금융 가치를 합하면 170억 2천만 달러가 될 것입니다. 매출액 운영 투자의 장기 금리 지표를 통해 회사는 최근 몇 년 동안 항상 안정적인 자본 구조를 유지해 왔으며 유동성 위험 가능성이 적음을 알 수 있습니다.

IV. 회사의 매출, 비용, 지출 분석

1. 회사의 영업이익은 계속해서 플러스 성장을 유지하고 있으며, 2021년 총 매출은 전년 동기 대비 1,101억 4천만 달러에 달합니다. - 전년 대비 14.11% 증가(이 기간 판매량(증가 및 제품 구조 조정으로 인해))

(1) 제품 측면: 액상 우유 매출이 전년 대비 11.54% 증가했으며, 매출총이익률은 28.33%(0.41%포인트 증가), 분유 및 유제품 판매 매출은 전년 동기 대비 25.8% 증가, 매출총이익률은 39.22%(0.04%포인트 증가)를 기록했습니다. 청량음료 매출은 전년 동기 대비 16.28% 증가했고 매출총이익률은 40.27%(0.61%포인트 감소)를 기록했다. 총 이익은 23.87%였으며 유제품과 유제품의 성장은 상대적으로 두드러졌습니다.

(2) 판매모델 측면에서는 유통모델 매출이 전년 동기 대비 13.81% 증가했고, 매출총이익률은 30.58%를 기록했다. 직영모델 매출은 전년 동기 대비 12.18% 증가했다. 전년 동기 대비 매출총이익률 35.74%, 회사 경영 직접 운영 모델에 대한 시도를 계속 확대하고 직접 운영 수익 비중을 확대해야 합니다.

참고사항(최신 연구 보고서 참조):

1. 치즈 사업: 수익성 측면에서 아직 제품 유통 및 생산 능력 구축 등의 투자 단계에 있으며, 아직은 전체적으로 수익성이 좋지 않습니다. 다만, 점진적인 생산능력 공개와 지속적인 규모 확대로 수익성은 점진적으로 개선될 것으로 예상된다.

2. 유아용 분유 시장 점유율이 2위로 올라섰다.

3. 액상우유 사업은 항상 회사 사업 발전의 중요한 기둥이었습니다.

3. 회사의 주요 판매 고객 중 상위 5개 고객의 매출은 53억 5천만 명으로 매출의 4.86%를 차지하며, 그 중 관련 당사자의 매출 규모는 상대적으로 0입니다. 뿔뿔이 흩어진.

4. 매출총이익률은 오랫동안 30% 이상을 유지해 왔으며, 2021년에는 30.6%가 될 예정이지만, 2018년 37.8%에 비해 크게 하락한 추세이며, 더욱 증가하는 추세입니다. 감소.

5. 사업비율을 다시 살펴보겠습니다. 회사의 총 사업비율은 2020년 이전에도 기본적으로 안정적으로 유지되어 28% 안팎의 수준을 유지했지만, 2021년에는 크게 하락했습니다. 구체적으로는 판매비용률이 2020년 22.3%에서 2021년 17.5%로 하락했기 때문이다. 이는 유제품 산업의 경쟁과 관련이 있지만 시장 점유율 측면에서 유제품의 경쟁 환경은 전년도에 비해 개선되었습니다. 2020년 5.05%에서 2021년 3.83%로 하락했다.

6. 이익의 질을 살펴보겠습니다. 이자 및 세금 전 영업이익은 약간 변동하여 2021년에는 94억 3천만 달러(한 단계 높은 수준)에 도달할 것입니다. 2021년(한 단계 최고), 이자 및 세금 전 영업 이익률도 2021년 7.39%로 약간 변동하며 영업 이익 비율은 기본적으로 80% 이상을 유지합니다. 2021년 88.29%) 이는 일반적인 산업·상업형 기업의 경우 지분투자수익과 금융자산수익을 합한 것보다 훨씬 높은 수준이다.

7. 2021년 회사의 순이익은 92억 9천만 달러(역사상 최고 수준)에 도달할 것으로 예상되며, 주주들이 투자한 자본비용 8%를 고려한 후 자기자본가치의 부가가치를 계산한 결과는 일관됩니다. 2021년 순이익은 53억9500만 달러(2021년 비공개 발행을 통한 자기자본 비중 증가로 인해 2019년 54억8000만 달러 수준과 유사)에 이를 전망이다. 실제로 주주들을 위해 돈을 벌었습니다.

5. 회사의 운영 효율성 분석

1. 회사의 매출 운영 투자가 일년 내내 마이너스를 기록하여 최근 몇 년간 회사의 매출 운영 투자가 마이너스를 기록했음을 나타냅니다. 그리고 영업 부채가 영업 자산보다 큽니다. 회사의 현금 주기는 음수이며 이는 회사가 업계 체인에서 특정 협상력을 가지고 있음을 나타냅니다. 여기서는 2020년 8.19배에서 8.57배로 증가한 재고 회전율에 중점을 둡니다. 2021년(주로 운영비 증가에 따른 것임), 장기 영업자산 회전율은 2018년 이후 3.89배에서 2.65배로 매년 감소했으며, 그 중 고정자산 회전율은 5.65배에서 감소했습니다. 회사의 영업주기는 2020년 51.2일(단계적 최고치(2019년 32.97일에서 크게 증가))에서 2021년 49.58일로 감소해 회사의 생산 및 판매 속도가 개선되는 조짐을 보이고 있습니다. 2021년이지만 2019년 이전과 비교하면 여전히 큰 격차가 있습니다.

2. 2021년 회사의 금융자산 수익률은 2.28%로 2020년 6.9% 수준에 비해 크게 낮아졌으며, 2021년 장기 주식투자 수익률은 7.9%에 달할 것으로 예상된다. 기본적으로 2018년 이후 약 10% 수준을 유지하고 있습니다. 회사의 장기 지분 투자 프로젝트에 대한 통제력은 상대적으로 양호합니다(조사 결과 이들 회사는 이 기간 동안 회사의 사업과 밀접한 관련이 있음). Limited는 자금조달 및 순이익 실현 등을 위해 상장하여 회사의 순자산 증가를 누릴 수 있게 되었습니다.

3. 자기자본 대비 부채비율(45%)과 이자보상배율(15.57배)로 볼 때 회사는 여전히 채권자로부터 보호받고 있습니다.

6. 회사의 영업활동 잉여현금흐름 분석

1. 회사의 2021년 영업이익 중 현금함유량은 1.1로 전년도와 기본적으로 동일함 , 둘 다 1보다 약간 높음 비용 지출 지급 비율은 0.88로 전년도보다 약간 낮았지만 이자 및 세금 전 영업 이익의 현금 함량은 1.91이며 현금 함량은 1입니다. 순이익은 1.78로 일년 내내 1보다 안정적입니다. 위의 지표는 회사의 실적을 설명할 수 있습니다. 영업 이익의 금 함량은 매우 높습니다.

2. 영업활동으로 창출된 순현금흐름은 연중 0보다 컸으며, 2019년부터 매년 증가해 2021년에는 155억 2천만 달러에 달했습니다. (보고서 참고 사항: 매출 성장 매출 및 딜러 선지급 증가로 현금흐름이 증가한 반면, 매입채무 증가로 인해 상품 구매 및 서비스 제공에 사용된 현금이 상대적으로 감소하여 순익 증가에 영향을 미쳤습니다. 비현금 비용 및 비용은 매년 증가했으며, 2021년에도 비현금 비용 및 비용은 38억 2,200만 달러로 영업 활동으로 발생한 순현금흐름보다 훨씬 적습니다. 회사는 양호한 상태로 운영되고 있으며 회사의 순 영업 현금 흐름은 회사의 미래 발전에 전적으로 기여할 수 있습니다.

3. 영업 활동으로 인한 순 현금 흐름에서는 손상 충당금, 감가상각비, 상각비 등 보수적인 자본 지출을 차감하여 영업 자산의 잉여 현금 흐름을 얻습니다. 2019년 영업자산 현금흐름 현금흐름은 해마다 증가해 2021년에는 116억8000만 달러(2020년 70억4800만 달러, 2016년 111억2000만 달러 수준)에 달한다.

4. 상품 판매 및 서비스 제공으로 얻은 현금의 10년간 복합 성장률은 10.61%이며, 영업 이익의 10년간 복합 성장률은 11.39%입니다.

7. 회사 분석 요약 및 합리적인 가격

2. 2021년 연차보고서에는 “회사는 2022년 매출 1,296억(전년 대비) 달성 계획”이라고 언급 17.6% 증가), 총 이익 122억", 2022년 회사의 주요 과제에는 제품 혁신, 우유 공급원 개발 가속화, 디지털 및 지능형 비즈니스 플랫폼 등이 포함됩니다. 회사는 선도 산업 프로젝트 및 지원 프로젝트에 148억 2천만 달러를 투자할 계획입니다. ; 이는 회사의 내재 가치 기준에 대한 추정치를 제공합니다.

3. 회사 경영진의 질을 살펴 보겠습니다. (1) 먼저 회사 경영진의 급여가 기본적으로 합리적인지 살펴 보겠습니다. (회장의 급여가 조금 더 높습니다.) 2022년 1월 회사 이사회에서 검토 및 승인되었습니다. 2단계 장기 서비스 계획이 완료되었습니다. 2월에는 회사 주식 644만주를 매입했습니다(평균 가격은 40.8위안). 이 중 10명의 고위 임원이 29.88%를 차지하고 나머지 330명의 직원이 29.88%를 차지하여 이를 회사 직원과 공유하는 것은 격려할 만한 일입니다. 회사는 지난 5년 동안 2019년과 2020년에 회사 경영진에게 지분 인센티브를 제공했으며 평균 거래 가격은 13~16위안으로 이는 의심할 여지없이 회사의 주주 권리에 큰 영향을 미칩니다. 다행히 희석이 이루어졌습니다. 2020년에 시행된 지분 인센티브 수가 2019년에 비해 크게 감소했습니다. (4) 회사 운영 및 정직 측면에서 최근 몇 년간 회사의 경영진은 상당히 좋은 성과를 거두었습니다.

4. 회사의 확장 전략 및 비즈니스 목표와 결합하여 회사는 기본적으로 2단계 할인 모델을 사용하여 가치를 추정할 수 있습니다. 2단계 할인 모델에 따르면, 1단계 성장률이 7%(안전 마진을 두고)이고 2단계 성장률이 4%라고 가정하면 회사의 주당 내재 가치는 52.92위안입니다.

참고: 민감도 분석, 1단계 성장률을 10%로 가정하면 회사의 주당 내재 가치는 57.13위안입니다.

5. 회사의 2022년 1분기 보고서에 공개된 데이터에 따르면, 1분기 매출은 310억 4,700만 달러로, 모회사에 귀속되는 순이익은 전년 대비 13.47% 증가했습니다. 35억 1900만 달러, 전년 대비 24.32% 증가, 올해 회사의 사업 목표는 여전히 매우 유망합니다. 우리는 전염병의 영향 정도를 계속 추적할 것입니다. 이는 내재가치에 대한 72% 할인에 해당합니다. 어쨌든 회사의 내재가치는 시장에서 과소평가되어야 합니다. 안전마진을 충분히 고려하면 26.46위안 이하의 가격은 좋지만, 그 여부를 예측하기는 어렵습니다. 시장은 기회를 줄 것입니다. 개인적으로는 37위안 이하의 가격이 구매 자격이 있다고 생각합니다.

참고: 위 내용은 개인적인 분석이므로 합리적으로 참고하시기 바랍니다.

참고 자료:

1. 2010년부터 2021년까지 Yili Co., Ltd.의 연간 재무 보고서.