Wrigley Home Furnishings는 IPO 직전에 4억 5천만 달러의 배당금을 지급했으며, Macalline, Easyhome 등도 '깜짝 주식'을 기록했습니다.

2021년 상반기에는 A주가 홈퍼니싱 기업 상장의 물결을 이끌었다.

최근 Wrigley Home Furnishing Group Co., Ltd.(이하 'Wrigley Home Furnishing')는 선전 메인보드에 상장할 계획과 투자설명서를 공개했다. 이번에 리글리 홈퍼니싱은 약 18억 9천만 세트를 모금할 예정이며, 이는 스마트 홈 제품 생산 능력 기술 혁신 프로젝트뿐만 아니라 연간 수전 1천만 세트, 샤워헤드 300만 세트 생산 및 기술 혁신에도 사용될 예정이다. 스마트 홈 R&D 및 테스트 센터 등

흥미롭게도 운전자본을 보충하기 위해 모금한 3억 4천만 위안과 달리, 2020년에는 Wrigley Home Furnishings도 4억 5천만 위안의 넉넉한 배당금을 분배했습니다. 그리고 회사는 여전히 장부에 5억 달러가 넘는 미분배 이익을 보유하고 있습니다. 왼손에는 큰 배당금을 지급하고 오른손에는 자금을 조달합니다.

유상증자에 따른 1년간 유동이익률이 50%를 넘었고, 많은 주주들이 "주식을 사서 깜짝 놀랐다"

자료에 따르면 Wrigley Home Furnishing은 1994년에 설립되어 화장실 생산을 시작으로 이후 점차 사업 범위를 세라믹 타일, 샤워실, 철물 및 배관, 캐비닛, 홈 커스터마이징 및 기타 분야로 확장했습니다. 다른 카테고리. 현재 소유하고 있는 주요 브랜드로는 ARROW, FAENZA, ANNWA가 있습니다.

Wrigley Home Furnishings가 전형적인 가족 기업이라는 점은 언급할 가치가 있습니다. 회사의 지배주주는 Lehua Hengye Investment가 지분 55.24%를 보유하고 있으며, Xie Yuerong, Huo Qiujie, Xie Anqi, Xie Wei가 공동으로 Lehua Hengye Investment 지분의 65%를 보유하고 있습니다. 또한 창업자 Xie Yuerong은 Wrigley Home Furnishing 주식 23.94%를 직접 보유하고 있습니다. Xie Yuerong과 Huo Qiujie는 남편과 아내이고 Xie Anqi와 Xie Wei는 그들의 자녀입니다. Xie Yuerong과 그의 가족은 회사 주식의 총 79.17%를 보유하고 있으며 Xie Yuerong, Huo Qiujie, Xie입니다. Anqi와 Xie Wei는 회사의 실제 컨트롤러입니다.

또한 Huo Qiujie의 형제 Huo Zhenhui가 관리하는 Huo Chen Trading과 Huo Qiujie의 자매 Huo Shaorong이 각각 9.21%와 3.68%의 지분을 보유하여 총 지분 12.89%. 즉, Xie Yuerong과 그의 친인척이 Wrigley Home Furnishing 지분의 총 92.06%를 보유하고 있는 것입니다.

2019년 10월, Wrigley Home Furnishing은 회사 등록 자본금을 8억에서 8억 2,200만 달러로 늘렸고, Lehua Jiayue는 1,351억 2,200만 달러를 기부했으며, China Securities Investment 자본금 469억 5600만 달러, 진시쿤샹 자본금 352억 1700만 달러를 청약했습니다. 그 중 Lehua Jiayue는 직원 주식 보유 플랫폼으로 증자 가격은 1.90위안/등록 자본금이며 CSI Investment와 Jinshi Kunxiang은 외부 투자자이며 증자 가격은 투자 후 평가액 70억을 기준으로 합니다. , 증자금액은 8.52위안/등록자본금이다.

CSI Investment와 Jinshi Kunxiang은 CITIC Securities의 동일한 지배하에 있는 회사이며 이번 Wrigley Home Furnishings 발행의 스폰서(주입 인수자)는 CITIC이라는 점에 주목할 필요가 있습니다. 증권, 즉 둘 사이에는 지분관계가 존재합니다. 게다가 유상증자에 참여한 지 1년 만에 리글리 홈퍼니싱스(Wrigley Home Furnishings)의 가치가 급격하게 상승해 '이자 이전'이 개입됐는지 의심스러울 수밖에 없었다.

2020년 10월 리글리 홈퍼니싱(Wrigley Home Furnishing)은 다시 자본금을 증자해 등록 자본금이 8억 5600만 달러로 늘어났다. 이번 증자 가격은 투자 후 평가액 112억5000만 위안을 기준으로 하며 주당 가격은 13.14위안이다. 이듬해 12월 리글리 홈퍼니싱(Wrigley Home Furnishing)은 다시 유상증자 계획에 착수해 등록자본금이 8억6900만주로 늘어났다. 그 중 베이징주란(Beijing Juran), 레드스타시자오(Red Star Xizhao), 칭다오칭쿤(Qingdao Qingkun)이 1억1400만주, 5410만6660만주, 3주로 추가 인수했다. 투자 후 추정 가치와 유상증자 가격은 10월과 동일하다.

IPO 직전에 Wrigley Home Furnishings에 투자한 회사들은 탄탄한 배경을 갖고 있다는 점을 지적해야 합니다. Red Star Xizhao 및 Qingdao Qingkun Red Star Macalline이 소유하고 있으며 Beijing Juran은 Easy Home이 소유하고 있으며 둘 다 업계 체인에서 Wrigley Home Furnishing의 중요한 파트너입니다. 게다가 이들 기업은 모두 지난해 리글리 홈퍼니싱스의 신규 주주들로, 필연적으로 '예상치 못한 지분 보유' 의혹을 받고 있다.

게다가 2019년 10월 시가총액이 70억에 불과했던 것과 비교하면 불과 1년여 만에 리글리 홈퍼니싱(Wrigley Home Furnishing)이 급등했다. 60% 이상 증가한 43억 달러가 모금됐다. CITIC 증권 주주들은 단 1년 만에 많은 돈을 벌었다.

3년 연속 매출 감소, 가격 인상에 따른 이익으로 매출 감소

투자설명서에 따르면 2018년부터 2020년까지 Wrigley Home의 영업이익은 각각 68억 1천만 달러, 66억 5천 8백만 달러, 65억 2천만 달러였으며 모회사에 귀속된 순이익은 각각 1억 9천 7백만 달러, 5억 5천 6백만 달러, 5억 8천 9백만 달러였습니다. 이를 통해 영업이익이 지속적으로 감소하는 것과는 대조적으로 Wrigley Home의 순이익은 수익 변화에 역행하더라도 계속 증가하고 있음을 쉽게 알 수 있습니다.

Wrigley Home 제품의 7가지 주요 카테고리 중 위생 도자기, 수도꼭지 하드웨어, 욕실 가구, 세라믹 타일 및 욕조와 같은 제품은 항상 주요 수익원이었습니다. 회사 전체 매출의 대부분이 영업이익에서 차지하는 비중이 95%를 넘지만, 지난 3년간 감소세를 보이고 있습니다. 이 중 위생용 도자기는 2018년 31억2900만개에서 2020년 29억9800만개로, 욕실 가구는 9억3200만개에서 7억2000만개로, 세라믹 타일은 6억8300만개에서 5억5800만개로 감소폭이 상대적으로 커 주요 하드웨어 제품만 달성했다. 성장.

위에서 언급한 제품의 매출 감소에 대해 리글리 홈퍼니싱은 소비자 선호도의 급격한 변화, 보다 컴팩트한 디자인 등이 원인이라고 밝혔다. 새로운 주거 단위와 더욱 치열한 산업 경쟁으로 인해 발생합니다.

순이익은 해마다 증가할 수 있으며, 특히 2019년에는 3억 5900만 증가했습니다. 리글리 홈퍼니싱은 제품 가격 조정에 더해 스마트 변기, 스마트 샤워기 등 스마트 제품의 매출 점유율이 지속적으로 높아지고 생산원가는 낮아지기 때문이라고 밝혔다.

즉, Wrigley Home Furnishings는 매출 감소에도 불구하고 지속적인 순이익 증가를 달성하기 위해 가격 인상과 비용 통제에 의존해 왔습니다. 안내서에 따르면 2018년부터 2020년까지 위생 도자기 제품 변기의 단가는 570.16위안/개, 631.6위안/개, 630.79위안/개이며, 좌변기의 단가는 85.87위안/개, 98.07위안/개이다. , 및 95.37 요소입니다.

그러나 이번 가격 인상 전략의 효과는 만족스럽지 못하다. 제품 단가 인상은 관련 제품의 매출 감소로 이어졌다. 리글리홈은 2020년 일부 제품의 단가를 낮추었지만, 제품 판매 감소 문제는 개선되지 않았다. 투자설명서에 따르면 리글리홈의 위생 세라믹 제품 총 판매량은 2018년 839만5900개에서 2020년 74955만개로 감소했고, 욕실 캐비닛 제품 총 판매량은 2018년 152억800만개에서 2020년 10934만개로 감소한 것으로 나타났다. .수천 세트.

또한 Wrigley Home Furnishings는 더 큰 부채 상환 압력에 직면해 있습니다. 2018년부터 2020년까지 회사의 유동부채는 각각 50억 8300만 달러, 46억 3000만 달러, 44억 1000만 달러이며, 유동자산은 29억 4800만 달러, 27억 2200만 달러, 30억 4300만 달러입니다. 유동부채는 지속적으로 감소하고 있으나, 최근 3년간 회사의 유동자산으로는 유동부채를 감당할 수 없어 단기부채상환압력이 높다는 것을 알 수 있습니다.

동시에, 2018년부터 2020년까지 Wrigley Home Furnishings의 자산-부채 비율은 같은 기간 동안 각각 82.95%, 76.05%, 67.56%였습니다. 동종업계 비교기업 평균 자산부채비율은 각각 42.4%, 44.23%, 47.37%로 리글리홈의 자산부채비율은 동종업계 평균보다 훨씬 높다.

또한 2018년부터 2020년까지 리글리 홈퍼니싱의 재고량은 각각 13억8천500만개, 13억5천900만개, 11억2천700만개로 현재 대비 46.99%, 49.92%를 차지했다. 자산은 각각 37.04%입니다. 같은 기간 Wrigley Home Furnishing의 재고 감가상각 충당금은 각각 1억 2,100만 달러, 2억 2,200만 달러, 1억 5,300만 달러였습니다. 즉, Wrigley Home Furnishings는 재고 가격 하락으로 인해 매년 약 1억 위안의 손실을 입을 수 있습니다.

2018년부터 2020년까지 리글리홈의 자산손상손실이 각각 2035만건, 1억8000만건, 6472만건이라는 점은 주목할 만하다. 너무 큰 . 이러한 대규모 자산 손상은 회사가 산둥성 더저우(Dezhou) 기지의 욕실 캐비닛 생산 라인, 러콩(Shunde Lehua) 기지 및 샤오관(Shaoguan) 기지의 원목 욕실 캐비닛 생산 라인을 지속적으로 폐쇄한 것과도 관련이 있습니다.

회사의 일부 생산 기지를 폐쇄하고 생산 라인 근로자에 ​​대한 수요가 감소함에 따라 Wrigley Home Furnishings의 총 직원 수는 2018년 약 18,000명에서 2018년 약 18,000명으로 감소했습니다. 2020. 2016년 직원 수는 15,000명이었으며 지난 2년 동안 총 3,000명에 가까운 직원이 해고되었습니다.