펀드 포지션 조정 동향

4월 25일, 2023년 1분기 공적자금 보고서가 드디어 공개됐다.

시장 침체로 인해 1분기 공공펀드 주식 전체 시가총액이 감소했고, 1분기 주식형 펀드의 90%가 손실을 입었다. 일부 펀드상품의 포지션이 조정되고, 선도기업 및 인기트랙의 지분집중도가 낮아지고, 대형 금융, 의료, 안정적 성장산업 분야의 포지션이 늘어났습니다.

공공자금 규모가 축소됐다.

통계에 따르면 2023년 1분기 말 현재 시중에 유통된 공공자금은 9,536개로, 총 순자산가치는 25조3000억 위안으로 전분기 대비 4992억6600만 위안 감소했다. 2021년 4분기 기준 전월 대비 1.94% 감소했다.

Tianxianggu 데이터에 따르면 머니마켓 펀드를 제외한 전체 펀드 규모는 전월 대비 5% 감소했으며, 주식형 펀드 규모도 최근 3년 만에 처음으로 감소했다. 반면 펀드 규모는 전월 대비 감소해 공모업계에 미치는 매튜효과가 컸다. 소수의 주요 펀드가 시장 점유율의 대부분을 차지하는 반면, 다수의 다른 회사는 전체 점유율의 9% 미만을 차지합니다.

시장 하락이 규모 축소의 주요 원인이라는 점을 지적해야 한다. 1분기에 공적 자금은 주식 자산에 대한 할당을 줄였습니다. 1분기 말 주식시장 가치는 6조 400억 위안으로 13.96% 감소했고, 순가치 대비 배분 비중은 24.38%로 전분기 대비 3.85% 감소했다.

1분기 말 기준 펀드 공모 보유액 상위 10위는 Kweichow Moutai, Times Anpu, WuXi AppTec, Longi Holdings, China Merchants Bank, Wuliangye, Luzhou Laojiao, Mindray Medical, 동양의 행운, Shanxi Fenjiu. 이 중 우시앱텍(WuXi AppTec)은 보유 지분을 크게 늘렸고, 우량예(Wuliangye)는 보유 지분을 크게 줄였다.

펀드매니저의 변화가 있습니다.

공공자금의 전반적인 상황을 살펴본 뒤, '톱' 펀드매니저들의 구체적인 운영을 살펴볼 수 있다. 2023년 1분기 충격 조정을 앞두고 주요 펀드매니저들의 반응은 엇갈린다. 어떤 사람은 본래의 뜻을 고수하고 아무것도 하지 않는 반면, 어떤 사람은 솔선하여 입장을 바꾸고 혈액교환을 합니다.

구체적으로 '공모큰형' 장쿤이 운용하는 펀드의 주식포지션은 기본적으로 안정적이나, 구조를 조정해 의약, 기술 등 산업에 배분을 늘리고, 금융과 같은 산업에서의 할당을 줄입니다. 예를 들어 블루칩 픽이 관리하는 경우를 생각해 보십시오. 지난해 말과 비교하면 2023년 1분기 말에는 핑안은행만 상위 10위권에서 철수했고, 메이투안은 상위 10위권에 진입했다.

류송도 고수를 선택했고, 그의 입장은 크게 달라지지 않았다. 작년 말과 비교하면 1분기 말 관리 중인 상위 10개 주식은 1분기에 Jinlang Technology의 지분을 늘려 Guangfa의 소형주 성장에서 8번째로 큰 주식이 되었습니다. 상위 10위권 주식에서 벗어났습니다.

물론 포지션을 대폭 조정하는 펀드매니저도 있습니다.

또한 '반도체 형님'으로 알려진 채송송도 '동쪽 계산, 서쪽 계산' 분야에 진출했다. 1분기 말까지 상위 10대 보유 종목은 Visteon, Qitian Technology, Digital Securities, Jingbei, Xindu, Inspur Software, Dataport, Crane Software, Pulian Software 및 Baolan이었습니다. 2021년 말과 비교하면 비중이 높은 상위 10개 종목은 '인식 불가능'하다.

아직 6000억 개의 자금이 남아있습니다.

시장 변동에 대비해 펀드매니저들은 이에 대응하기 위해 주식을 공개 발행한다. 물론 축소되어 재진입을 기다리는 분들도 계십니다.

갤럭시증권펀드조사센터는 공적자금에 아직 가용한 '총알'이 많다는 사실을 발견했다.

우선 2023년 1분기에 공개된 주식형 펀드의 기존 지분율과 펀드 계약서에 명시된 주식 지분율 상한치의 차이를 토대로 계산할 수 있다. 이 자금은 1분기 말에 주식을 구매하는 데 사용될 수 있습니다. 주식의 남은 자금은 약 5926억 9800만 위안입니다.

둘째, 올해 2월과 3월에 모집한 주식형 펀드는 아직 분기별 보고서를 발표하지 않았으며, 이들의 총 자산은

Tianfu 펀드 매니저인 Hu Xinwei가 계속해서 밝혔습니다. 중국 소비산업에 대한 투자 기회에 대해 낙관적입니다. 그의 견해로는 2023년 1분기 중국 소비 실적은 전반적으로 안정적이었다. 단기적 요인은 중국 소비산업의 지속적이고 안정적인 성장 잠재력에 영향을 미치지 않으며, 소비가 지속적으로 업그레이드되는 일반적인 추세에도 영향을 미치지 않습니다.

금융, 부동산 등이 그것이다. 대형주에서.

우리는 부동산에 대한 장기적인 수요가 여전히 존재하며, 단기 및 중기적 측면도 안정적인 성장의 필수적인 부분이라고 믿습니다. 부동산 정책 조정과 재원 지원으로 시스템 리스크는 줄어들 것이다. 이러한 기업은 위험 저항력이 더 강하고, 가치 평가가 극도로 낮더라도 향후 부동산 시장의 수익 가능성은 높습니다.

두 번째는 에너지·자원 기업이다.

업계의 중장기적 수요는 안정적이고 지속적으로 성장하는 동시에 국내외 여러 요인의 영향을 받아 매우 낮은 가치 평가를 받는 순환 자산으로 간주됩니다. 현금 흐름이 좋고, 자본 지출이 낮으며, 배당률이 높으며, 현재 가격에 상응하여 기대 수익률이 높습니다.

세 가지는 중소형 가치주와 성장주이다.

광대한 제조 산업에서 독특한 경쟁 우위를 지닌 세그먼트화된 선도 기업입니다. 여기에는 전통적인 제조업뿐만 아니라 신소재, 부품 등 기술장벽이 있는 제조업도 포함된다. 전염병 발생 이후 우리나라 제조업의 고품질 생산 능력 우위가 더욱 확대되었으며, 경쟁 우위의 확립 및 심화가 여전히 진행 중이므로 제조업의 수익성과 품질이 향상될 것으로 예상됩니다. 산업. 따라서 광대한 제조업 분야에서 비용 효율적인 기업을 발굴할 수 있는 희망은 여전히 ​​남아 있습니다.

본 기사는 증권스타에서 발췌한 것입니다.

관련 Q&A: 펀드의 분기별 보고서는 무엇을 의미하나요?

펀드운용사는 매 분기 종료일로부터 영업일 기준 15일 이내에 펀드 분기별 보고서를 작성, 완료하고, 분기별 보고서를 지정된 신문과 웹사이트에 게재해야 합니다. 펀드계약의 유효기간이 2개월 미만인 경우 펀드운용사는 현행 분기보고서, 반기보고서, 연차보고서를 작성하지 않을 수 있습니다.

분기별 보고서:

펀드 계약의 유효 기간이 2개월 미만인 경우 펀드 매니저는 현재 기간에 대한 분기별 보고서를 준비하지 않을 수 있습니다.

1. 펀드 개요. 즉, 펀드의 기본정보

2. 주요 재무지표 및 순자산 성과입니다. 해당 기간의 이익, 해당 기간의 순이익, 해당 기간의 가중 평균 펀드 지분 이익, 기간 말의 펀드 순자산 가치 및 기간 말의 순 펀드 지분 가치.

3. 매니저의 보고. 펀드운용사 소개, 준법감시 및 신뢰성 설명, 펀드운용사 업무보고 등

4. 포트폴리오 보고서.

5. 개방형 펀드의 지분 변동. 관련 Q&A: 펀드가 공개하는 분기별, 연간 보고서는 어떻게 읽나요?

최근 펀드 연차보고서가 속속 공개됐다.

연간 보고서는 수십 페이지에 걸쳐 있는 경우가 많으며, 여러 제품을 보유하고 있는 경우는 말할 것도 없고 모두 읽는 데에도 많은 시간이 걸립니다.

오늘은 큰 것에 집중하고 작은 것을 버리는 데 도움이 되는 핵심 포인트를 그려 펀드 연차 보고서에 유용한 정보를 담아내겠습니다.

01

연차보고서는 어떻게 찾나요?

연차 보고서를 읽기 전에 먼저 몇 가지 전제 조건을 숙지해야 합니다.

펀드상품의 경우 연간보고서 1회, 중간보고 1회, 분기보고서 4회 등 연간 6회 정기보고서가 있습니다. 보고서마다 다른 공개 시간이 필요하다는 것은 이름에서 알 수 있습니다.

분기별 보고서: 각 분기 종료 후 영업일 기준 15일 이내에 공개되며, 이는 분기 종료 후 약 3주가 소요됩니다.

중간 보고서: 분기 종료로부터 영업일 기준 60일 이내에 공개됩니다. 3개월 이내 공시(보통 8월 중순~하순)

연차보고서: 매년 3월 말일부터 3개월 이내 공시 최신.

그렇다면 제품의 연간 보고서에 대해 어떤 채널을 통해 문의할 수 있나요?

가장 직접적인 방법은 펀드사 공식홈페이지의 펀드 상세페이지나 정보공개 영역을 이용하는 것이다. 또한 일부 펀드 플랫폼도 동기화됩니다.

이미지 출처: 인터넷

동시에 연간 보고서에는 일정한 시차가 있다는 점에도 유의해야 하므로 분기별 보고서에 비해 증분된 내용에 집중할 수 있습니다.

02

연차보고서의 중요 지표

연차보고서의 핵심 정보는 무엇인가요? 집중해야 할 다섯 가지 핵심 사항을 정리했습니다.

1. 펀드 순가치 성과, 펀드 성과를 관찰합니다.

연차보고서에는 펀드의 최근 3개월, 6개월, 설립 이후 1년 등 단계별 수익률이 표시되어 투자자들이 보다 직관적이고 종합적으로 펀드 성과를 판단할 수 있다.

동시에 성과 비교 벤치마크는 적격선과 같습니다. 장기적으로 펀드가 성과 비교 벤치마크를 이길 수 없다면 그러한 펀드에는 물음표가 생길 것입니다.

이미지 출처: Southern Transformation Growth 2021 연례 보고서

2. 보이지 않는 대형주를 포함한 투자 포트폴리오 보고서.

훌륭한 투자 포트폴리오만이 수익을 얻을 수 있습니다. 펀드 포트폴리오의 자산 유형에 대한 분석, 비교 및 ​​이해는 펀드의 미래 투자 위험을 예측하는 데도 도움이 됩니다.

상위 10위권 종목만 공개하는 분기보고서와 달리 연차보고서는 우리가 흔히 '숨겨진 중량주'라고 부르는 11위~20위 종목을 포함한 모든 포지션 내역을 공개한다. ."

모든 포지션을 통해 주식 투자 포트폴리오의 주요 변화에서 보이지 않는 비중주 등 포지션과 정보의 분산을 판단할 수 있고, 펀드의 변화하는 손을 볼 수도 있고, 직접적으로 확인할 수도 있습니다. 홈페이지를 통해 펀드회전율을 조회해 보세요.

3. 펀드 지분 변경, 청약 및 환매

이 부분은 비교적 간단하게 말하면 펀드에 청약이나 환매가 더 있는지 확인하는 것입니다. 지난해 말 기준 펀드 총액도 조회할 수 있다.

이미지 출처: 남부 혁신 성장 2021 연례 보고서

2021년 연례 보고서 데이터에 따르면 남부 혁신 성장 카테고리 A를 예로 들어보면 2021년에는 6억 부가 구독될 예정입니다. 2억 2,200만 주로 돌아가서, 2021년 청약 지분이 환매 지분보다 크다는 것을 알 수 있습니다.

4. 기금 보유자 구조, 기관 및 개인의 비율

이 부분은 연차보고서와 중간보고서에만 공개됩니다. 제도적 비율과 내부적 비율에 집중할 수 있는데, 이는 전문가의 인식과 태도를 보여주고, 보유자 구조의 안정성을 이해하는 데에도 도움이 될 수 있기 때문입니다.

이미지 출처: Southern Transformation Growth 2021 연례 보고서

5. 연례 보고서의 하이라이트인 펀드 매니저의 운영 보고서.

보통 펀드매니저가 투자자에게 보내는 개인 서한에 해당하는 '운용사 보고서'를 통해 전년도 운영을 검토하고 내년 시장에 대한 전망을 내놓는다. .

무엇을 샀는지, 왜 샀는지, 손익을 냈는지, 미래를 어떻게 계획할지 등 투자자들이 궁금해하는 질문에 답하는 글이다. 펀드 매니저의 태도를 볼 수 있습니다.

한편으로는 펀드매니저의 투자자에 대한 존중을 반영할 수 있는 반면, 다른 한편으로는 투자자가 펀드의 투자 스타일과 자신의 투자 요구 사이의 적합성을 판단하는 중요한 근거이기도 합니다.

03

운영 보고서에서 간략하게 발췌

여기에서는 주로 펀드매니저 Luo Shuai와 Lin Lefeng의 주요 견해를 추출했습니다.

뤄슈아이:

그는 거시적 관점에서 볼 때 우리나라 경제 사이클이 2021년 상반기에 정점을 찍고 하락할 것이며 새로운 상승 국면을 시작할 것으로 예상합니다. 2023년 2분기 동향입니다.

일반적으로 주식시장이 거시경제를 주도하기 때문에 2022년 주식시장은 먼저 하락한 뒤 상승할 것으로 예상된다.

산업적으로는 1년 단위로 보면 유동성이 주로 시장 동향을 결정한다. 2022년에는 계속해서 높은 성장세를 보이고 있는 이중탄소 및 신에너지 분야에 더해 사물인터넷, 인공지능 등 기술이 주도하는 디지털 경제가 하이라이트가 될 것입니다.

린러펑:

우리나라의 현재 경제 환경에 대해 린러펑 역시 점차 바닥을 치는 과정을 겪고 있다고 믿습니다. PMI의 바닥이 안정되고 사회금융 성장률도 반등했습니다. 이 두 가지 선행 지표는 이번 경제 라운드의 바닥 영역이 다음 1~2분기에 탐색될 수 있음을 나타냅니다.

2021년에 더 큰 증가를 보일 고번영 트랙의 경우 2023년에는 펀더멘털이 갈라지고 밸류에이션을 소화하는 데 시간이 걸릴 것입니다. 밸류에이션이 합리적인 위치로 조정되면 레이아웃에 대한 성과 구현이 더 높은 고품질 회사를 선택합니다.

또한 소비재 부문의 펀더멘털은 왼쪽에 있습니다. 보유 기간이 길어지면 점진적으로 포지션을 구축할 수 있습니다.

(투자는 위험하니 진입시 주의하시기 바랍니다)