신탁업계를 '햇빛'으로 탈바꿈시키기 위해 감독을 회피하고 감독을 강화하려는 칼인가.

12월 22일, 감독을 회피하고 자금을 유휴시키는 은행-신탁 협력을 뜻하는 '은행 및 신탁업 규제에 관한 고시'(이하 '고시')가 발표됐다. 또한 상하이 신탁, 핑안 신탁, 루자쭈이 신탁, 진구 신탁, 내셔널 트러스트에는 각각 200만 위안, 20만 위안, 40만 위안, 50만 위안, 20만 위안의 벌금이 부과됐다. Golden Valley Trust 및 National Trust의 위반에 책임이 있는 사람들도 징계 조치를 받게 됩니다. Zhongtai Trust는 새로운 집합 기금 신탁 계획을 추가하는 것이 중단되었으며 기존 집합 기금 신탁 계획은 더 이상 자금을 조달할 수 없습니다. Zhongtai Trust 자체가 집합 사업의 큰 부분을 차지하고 있고 집합 사업이 주로 시장에서 제3자 자금 조달에 의존하고 있기 때문에 위에서 언급한 처벌 조치는 실제로 Zhongtai Trust의 생명줄을 목졸라 버렸습니다.

불완전한 통계에 따르면 2017년 이후 신탁회사 15곳 정도에 과태료 805만 위안(약 805만원)이 부과됐다. 올해 과징금 중 40%가 12월에 발생해 총 330만 위안(약 33억원)에 달한다. 올해 집중적으로 부과된 과징금은 업계 관계자들이 규제 당국의 확고한 징벌적 태도이자 '명백한 경고 신호'로 간주하고 있다. 신탁산업은 강력한 감독시대를 맞이하고 있습니다.

Zhongtai Trust가 '일시 중지' 버튼을 눌렀습니다.

Zhongtai Trust의 2대 주주인 New Huangpu는 최근 Zhongtai Trust가 다음과 같은 이유로 주주 책임을 질 수 없다는 발표를 발표했습니다. 실제 지배인 및 특수관계자 거래인 Zhongtai Trust는 고객에게 원리금 및 수익 등을 보장할 것을 약속했으며 주요 업무는 정지되었습니다. New Huangpu는 Zhongtai Trust의 지분 29.97%를 보유하고 있으며 Zhongtai Trust의 2대 주주입니다.

보름 전, Zhongtai Trust는 상하이 은행 규제국으로부터 시정 명령을 받고 총 RMB 900,000의 벌금을 부과 받았습니다. 2015년 중태신탁은 차입자에게 자기부담 방식으로 대규모 대출을 제공했지만 효과적인 조치를 취하지 않아 차입자가 대출금을 주식 거래에 사용할 수 있도록 허용했기 때문입니다.

실제로 중태신탁회사의 혼란스러운 지배구조와 부진한 신탁사업은 상하이 신탁계의 공공연한 비밀이 됐다.

중타이 신탁의 2016년 연간 보고서에 따르면 해당 회사는 할부 발행 및 개방형 상품을 포함해 신탁 원금 235억1500만 위안으로 108개의 신규 신탁 원금을 발행했으며 누적 신규 신탁 원금은 362억5100만 원에 달했다. ; 196개 신탁상품이 청산되었으며, 그 중 신탁원금은 479억6100만 위안이며, 할부발행과 개방형 상품을 포함해 총 660억4000만 위안이 환매됐다. 87억 1,500만 위안의 신탁 수익이 연중 수혜자에게 분배되었습니다.

한 신탁회사의 투자이사는 정량적인 측면에서 위에서 언급한 종태신탁의 신탁업무는 국내 68개 신탁회사 중 중위권 수준이어야 한다고 말했다. 그러나 신탁회사의 업무는 상당히 차별화되어 있으며, 상위권 신탁회사의 신탁업무 규모는 그 수배에 달합니다. 그러나 문제는 수량에서 명확하지 않을 수 있습니다. 핵심은 신탁 계획의 품질과 그것이 회사, 주주 및 고객에게 이익을 가져왔는지 여부입니다.

실제로 중태신탁의 미흡한 실사와 리스크 관리 소홀로 인해 회사의 '천지위안 신탁대출 집합자금 신탁계획' 등 상품이 연체된 것으로 드러났다.

또한 새로운 황푸 반기 보고서에 따르면 Zhongtai Trust의 올해 상반기 순이익은 1억 700만 위안에 불과했으며 Zhongtai Trust의 순자산은 40억 8400만 위안에 달했습니다. 순자산은 거의 인상적이지 않습니다.

“여러 가지 경영 혼란으로 인해 중타이 신탁은 많은 비즈니스 중추를 잃었고 신탁 사업은 정체되었습니다.”상하이의 한 대형 신탁 회사의 신탁 관리자는 “이번에는 은행 감독국의 그렇지 않으면 Zhongtai Trust가 정말 곤경에 처하게 되었습니다.”

Zhongtai Trust의 대주주들은 많은 변화를 겪었습니다. 2008년 6월, 중국 인민보험회사(홍콩 주식 01339) 회사(이하 "인민보험그룹")는 전체 지분을 소유한 자회사인 PICC Investment Holding Co., Ltd를 통해 Huawen Investment 지분 55%를 매입했습니다. ., Zhongtai Trust의 대주주 Huawen Investment 지분 구조 조정 완료.

2011년 PICC그룹은 상장을 준비하고 화웬인베스트먼트 지분 55%를 매물로 내놨다. 2012년 4월, Beijing International Trust Co., Ltd.는 PICC 그룹으로부터 Huawen Investment 지분 55%를 매입하여 Zhongtai Trust의 실제 지배인이 되었습니다. Zhongtai Trust의 현재 지분 구조는 실제 지배인을 침투할 수 없습니다.

실제 관리자가 변경된 뒤에는 Zhongtai Trust의 직원들도 몇 가지 큰 변화를 겪었습니다. 2012년 4월, 베이징 국제신탁투자유한공사 부사장 우칭빈(吳慶室)이 중태신탁회사 회장으로 취임했다. 유홍(劉洪) 전 회장, 허더젠(河德建) 전 재무이사, 예샤오쥔(葉孝信) 전 회장 보좌관 등이 사임했다. 또 다른.

'비밀' 신탁

Zhongtai Trust의 실제 통제자가 아직 불분명한 것처럼, 자본 플레이어의 손에서 신탁 상품은 자본 약탈자의 도구입니다.

2012년 베이징신탁은 '더루이 주식투자기금 집합기금 신탁계획'을 통해 화웬투자 지분 55% 인수를 완료했다. 이는 또한 Zhongtai Trust의 실제 지배인이 아직 알려지지 않았다는 사실의 기반을 마련했습니다.

업계 관계자들은 중국 은행감독관리위원회가 중태신탁에 대해 엄벌을 내린 것은 감독당국의 주주와 금융기관 실제 지배인에 대한 감독을 '햇빛'하려는 의도를 보여주는 것이며, 침투감독은 일반적인 추세. 금융 상품으로서 "Beijing Trust-Derui Trust Plan"이 Zhongtai Trust의 실제 통제자가 되는 것은 명백히 규제 요구 사항을 충족하지 않습니다.

Derui Trust Plan의 하위 수혜자 4명(Yijian Technology, Saxo Tongda, Zhishang Dynasty 및 Qiaorun Asset)은 실제 운영 주체가 아니며, 이들 뒤에 있는 실제 컨트롤러는 다른 사람일 수 있는 것으로 알려졌습니다. DeRui Trust Plan의 실제 컨트롤러는 많은 변화를 겪었습니다. 새로운 제도적 세력이 도입된 후에도 실제 컨트롤러의 "햇빛"에 대한 규제 당국의 요구 사항을 충족하지 못했습니다.

앞서 발행된 '신탁회사 규정(의견 초안)' 제10조에는 주주의 투명성 요구사항이 명확히 명시되어 있습니다. 어떤 단위나 개인도 타인에게 보유 또는 관리를 위탁하거나 위탁을 받아서는 안 됩니다. 국가가 달리 규정하지 않는 한 신탁회사의 자산.

또한, 중국 은행감독관리위원회가 공포하고 시행하는 '중국 은행감독관리위원회 신탁회사의 관리허가사항에 관한 실시방법' 제7조에서는 국내 비금융기관이 투자자로서 신탁회사는 수탁자금, 채무자금 등을 자신의 자본출자로 사용해서는 안 된다. 제10조에서는 계열회사가 많고, 복잡하고 불투명한 지분관계가 있으며, 빈번하고 비정상적인 계열거래를 하는 기관이나 개인이 투자자가 되어서는 안 된다고 명시하고 있다. 신탁회사의.

분석가들은 2016년 7월 중순에 '증권선물업기관의 사모자산운용업 운영 및 관리에 관한 임시규정'이 공포됐다고 지적했다. 업계에서 자산운용의 '8대 수익'의 업그레이드 버전이라 불리는 이번 '규정'의 가장 큰 변화는 레버리지 비율을 대폭 낮추는 것이다. 즉, 구조화상품의 레버리지 리스크를 엄격히 통제하고, 레버리지 비율을 제한하는 것이다. 주식과 하이브리드의 레버리지는 1회 이하입니다. 신탁회사가 전달자 역할을 하는 신탁제도도 이때부터 늘어나기 시작했다. 그 이유는 매우 간단합니다. 증권사 자산운용계획서 발행을 계획했던 이전 프로젝트들은 자산관리의 '8개 수익'으로 인해 1:1 비율로만 은행 자금을 할당할 수 있었으며 이는 규모 요구 사항을 충족하지 못했습니다. . 그래서 제품을 만들기 위한 정책을 엄격하게 하지 않고, 자금을 1:2, 심지어 1:3으로 배분하는 신탁회사를 찾아야 했습니다. 트러스트 플랜을 통해 트러스트 채널을 통해 대량의 자금이 유통 시장에 진입합니다. 그러나 이런 사업도 신탁회사에 의해 적극적으로 중단됐다. 대량의 주식이 청산선에 부딪히면서 열악한 펀드가 큰 손실을 입으면서 신탁회사와 투자자 사이에 분쟁이 촉발됐다.

은행, 신탁, 신용회사 모두 긴축정책을 펼치고 있습니다.

2017년 12월 말, 중국 은행감독관리위원회는 신탁회사에 대해 일련의 벌금을 부과했습니다. 내셔널 트러스트(National Trust)는 "신탁재산 관리 부주의 및 신중한 비즈니스 규칙 위반"으로 인해 베이징 은행 감독국으로부터 20만 위안의 벌금을 선고받았습니다. 상하이 국제 신탁은 "신탁 재산의 부주의한 관리 및 신중한 업무 규칙 위반"으로 인해 50만 위안의 벌금을 선고받았습니다. 상하이 국제 신탁은 "신중한 내부 통제 운영 규칙을 심각하게 위반한" 혐의로 상하이 은행 규제국으로부터 200만 위안의 벌금을 선고 받았습니다. 신탁 대출 업무를 수행하는 과정에서", Ping An Trust는 "신탁 서류 서명 절차 위반, 수탁자로서의 직무 수행에 신중하지 않음, 심천 금융법을 심각하게 위반한 혐의로 상하이 은행 규제국으로부터 200만 위안의 벌금을 부과 받았습니다." 은행 규제국은 "신중한 업무 규칙"을 이유로 루자쭈이 신탁에 20만 위안의 벌금을 부과했습니다. 칭다오 은행 규제국은 "신중한 업무 규칙을 위반하고 부적절하게 내부 관리 및 신탁 업무를 처리"한 이유로 루자쭈이 신탁에 40만 위안의 벌금을 부과했습니다.

업계 관계자들은 이번 징계 결정이 새로운 자산관리 규정을 위반한 배경에서 규제 당국이 위반에 대한 처벌 수위를 높이기 시작한 것을 보여주는 것이라고 믿고 있다. 확정환율의 붕괴는 공개주식, 실물부채, 인수합병자금 등 구조화상품을 취급하는 많은 사업에 더 큰 영향을 미칠 것이다. 현재 경직된 환매 실태로 볼 때, 은행 재무관리 및 신탁상품이 가장 일반적이며 규제당국의 경직된 환매에 대한 처벌은 앞으로도 계속 늘어날 것으로 예상됩니다. 기술적으로 말하면, 새로운 자산관리 규정은 모든 자산관리 상품이 경직된 환매의 틀을 깨기 위해 순가치 관리를 구현해야 한다고 요구합니다. 순가치 창출은 공정가치 원칙을 준수하고 기초자산의 수익과 위험을 적시에 반영해야 합니다. 사모펀드 상품은 순자산을 계산하기 위해 시장가치법을 사용하여 평가될 수 있습니다.

다른 업계 관계자는 새로운 자산관리 규정(의견안)이 발표됐음에도 불구하고 엄격한 환매규정을 위반해야 한다는 목소리가 높아지고 있지만 실사에 대한 정량적 정의가 없는 경우를 지적했다. 신탁회사(수탁자)의 신탁재산 관리과정에서 과실을 정의하는 측정원칙이 없으며, 즉시 위반할 경우 운영이 어렵습니다.

신탁산업협회가 마련해 조만간 회원사에 제출해 검토할 예정인 '신탁회사의 수탁책임에 관한 실사지침'에는 신탁회사에 실사를 의무화하는 내용이 포함된 것으로 전해졌다. 실사 보고서, 타당성 보고서, 프로젝트 승인 및 마케팅 원칙, 제품 판촉, 계약 관리 시스템, 신뢰 공개 및 기타 많은 행동 규범이 정량화되고 명확해졌습니다.

Founder Securities는 "은행 및 신탁업 규제에 관한 중국 은행 규제 위원회의 고시"(이하 "고시")의 발행이 신탁 업계에 대한 감독 강화를 예고한다고 믿습니다. 구체적으로 '고시'는 은행-신탁 채널 사업을 최초로 정의하고 표준화와 축소를 우선시한다. 다단계 중첩 및 채널의 제거를 명확하게 요구한 이전의 새로운 자산 관리 규정(의견 초안)을 기반으로, 이 고시는 은행 및 신탁 업무 분야에서 채널 비즈니스에 대한 규제를 우선적으로 지정합니다. 규제 차익거래 수단이자 은행의 "그림자" 역할을 하는 채널 비즈니스는 더욱 축소될 것입니다.

'고지'에는 허위 기재를 방지하기 위해 채널 사업에 대한 철저한 감독 실시도 요구된다는 점도 주목할 만하다. Founder Securities는 이전에 문서 72에서 금융 신탁이 은행 신탁 금융 서비스의 30% 이하를 차지하도록 요구했으며, 그 이후로 부외 자산을 대차 대조표로 이전하고 자본을 축적하도록 요구했다고 지적했습니다. 은행-신탁 협력 비율은 64%에서 22%로 감소했습니다(2017년 9월). 그러나 은행-증권-신탁 협력, 은행-기반-신탁 협력 등 혁신 모델의 등장으로 인해 채널 사업의 중첩이 심화되고 금융 간 위험이 증가했습니다. 리스크 예방은 현행 금융감독의 출발점으로 올해부터 3가지 차익거래, 4가지 부정행위를 금지하는 침투관리를 요구하는 문건이 다수 발행됐다.

이번 고시는 은행·신탁 분야의 기존 규제 조항을 일원화해 자금 유휴를 줄이고 실물경제의 자금조달 비용을 낮추며 실물경제 발전을 촉진하는 역할을 한다. 또한, '고시'에는 신탁회사가 수탁의무를 다하고 제한된 영역에 투자하지 말 것을 명시함으로써 신탁산업의 적극적인 경영전환을 다시 한번 촉진하고 '타인에게 위탁받고'라는 원점으로 돌아가도록 하겠습니다. 다른 사람을 대신하여 재정을 관리합니다." 레이아웃 전환과 충분한 자본을 갖춘 신탁회사는 발전의 기회입니다.