시장 변동성 증가, 헤지펀드는 이익 보존을 위해 헤징 비율을 높입니다.

최근 주식시장이 일방적으로 하락하는 가운데 특유의 헤지 장점을 보여준 펀드 종류, 즉 퀀트 헤지펀드가 있다. 최근 퀀트헤지펀드는 전반적으로 시장을 아웃퍼폼했고, 많은 상품이 시장 추세를 거스르며 플러스 수익률을 달성했습니다. 퀀트헤지펀드의 전략을 보면 최근 헤지비율을 높이는 경우가 많다.

퀀트 헤지펀드의 헤지 기능이 부각된다

최근 A주 시장은 다양한 요인의 영향을 받아 하락세를 이어가고 있다. 데이터에 따르면 상하이종합지수는 지난주 200포인트 가까이 하락해 5.56%, 지난 달 7.75% 하락했다. 선전종합지수는 지난주 5.29%, 6.18포인트 하락했다. 지난 달에는 %입니다.

이러한 맥락에서 퀀트 헤지펀드는 헤징 기능을 수행합니다. 이 중 GF헤징앤아비트리지(GF Hedging and Arbitrage)와 차이나포스트절대수익전략(China Post Absolute Return Strategy) 등 5개 펀드가 모두 플러스 수익률을 달성했고, 지난주 GF헤징앤아비트리지(GFHedging and Arbitrage)가 0.32%의 수익률을 달성해 1위를 차지했다. 지난 한 달 동안 20개 펀드 중 15개 펀드가 플러스 수익률을 달성했는데, GF 헤징 차익거래(GF Hedging Arbitrage)가 수익률 6.96%로 1위를 차지한 반면 최하위 펀드는 0.29% 하락에 그쳤다.

한 헤지펀드 매니저는 최근 증시가 계속 하락세를 보이면서 주가지수 선물의 마이너스 베이시스 확대가 이어졌으나 어제 마이너스 베이시스는 수렴세를 보였다고 말했다. 이는 단기 하락 이후 시장 심리가 어느 정도 풀렸으며 현재 시장 기대치가 더 이상 비관적이지 않다는 것을 보여줍니다.

HFT 양적투자부 펀드매니저 Zhu Binquan은 현재 주가지수 선물의 마이너스 베이시스가 상대적으로 크다고 말했는데 이는 시장이 헤지 수요가 강하고 투자 심리가 조심성 쪽으로 편향되어 있음을 나타냅니다. 타이밍 모델을 기반으로 그들은 적시에 주가지수 선물 포지션을 조정했습니다. Zhu Binquan은 투자 전략 측면에서 주식 시장의 긴 부분에서 확립된 투자 전략과 양적 모델을 고수하고 가치 평가와 성장이 일치하고 건전한 대차대조표를 갖춘 고품질 주식에 투자해야 한다고 말했습니다. 주식은 시장이 하락할 때 더 나은 성과를 낼 것이며, 시장보다 더 나은 성과를 낼 것이며, 더 많은 초과 수익에 기여할 수 있습니다.

시장 변동성이 커지는 가운데 일부 헤지펀드는 헤지비율을 높였다. 어제 GF 펀드의 자회사인 GF 헤지 차익거래 펀드는 7월 31일 현재 펀드가 주식을 이용한 단기 계약 시장 가치의 66.02%에 해당하는 1억 4천만 위안의 주식 자산을 보유하고 있다고 발표했습니다. 헤징을 위한 지수 선물은 1억 3,300만 위안으로 펀드 순자산 가치의 62.65%를 차지했습니다. 4월 30일 현재 펀드는 1억400만 위안의 주식 자산을 보유하고 있으며 이는 펀드 순자산 가치의 65.55%를 차지합니다. 헤징을 위해 주가 지수 선물을 사용한 단기 계약의 시장 가치는 9498만 위안으로 펀드 순 자산 가치의 59.35%를 차지합니다. 순자산가치. 헤징이 증가했습니다.

업계 관계자는 기자들에게 자사 헤지펀드들이 최근 시장 변동성에 따른 손실을 최대한 줄이고 이익을 최대한 보전하기 위해 최근 헤지비율을 높였다고 전했다. (증권타임즈)

양적헤징이 새로운 공모수단으로 자리 잡았고, 저위험 투자자들은 안정적인 자금을 선호

과학기술혁신위원회 출범으로 과학기술혁신위원회에 공공자금이 참여할 수 있어 투자자들의 지속적인 관심을 받을 수 있습니다. 그 중 롱쇼트 주식형 펀드, 하이브리드 부분채권 펀드, 2차채권 펀드, 탄력배분형 펀드 등 안정적인 펀드가 저위험 투자자들이 선호하고 있습니다.

Tianfeng Securities의 애널리스트 Wu Xianxing은 안정적인 자금이 위험 감수성이 낮은 투자자에게 적합하다고 믿고 있지만 공공 자금을 통해 과학 기술 혁신위원회의 신규 주식에서 수익을 얻기를 희망합니다. 탄탄한 펀드를 선별하기 위한 대체 풀로 롱숏 주식형 펀드를 활용한다면 GF 헤지 차익거래, 화바오 퀀트 헤지 펀드 등 롱숏 펀드에 주목하는 것이 좋다. 통계에 따르면 7월 22일부터 26일까지 두 주식 롱숏 펀드인 광파 헤징 및 차익거래와 남부 안샹 절대 수익의 순 가치가 6% 이상 증가한 반면, 같은 기간 기관 A 수준은 0.83%, 차이나본드올본드는 0.11% 상승해 두 상품 모두 과학기술혁신위원회 신주에 참여해 수익을 늘린 것으로 나타났다.

과학기술혁신위원회 출범 이후 1차 25개 종목의 동향이 과학기술혁신위원회 출범에 투자자들의 관심을 끌었다. 많은 개인투자자들은 혁신에 직접 참여할 수 없기 때문에 공적자금을 통해 참여하기를 선택합니다. 그 중 낮은 주식 보유량, 적당한 규모, 높은 승률 등이 투자자들이 상품을 선택하는 기준이 된다. 부분채무 하이브리드, 유연한 배분, 2차채권 기반, 주식 롱쇼트 펀드 중에는 참여에 중점을 둔 펀드가 있다. 과학기술혁신위원회의 혁신에 그 중 퀀트 헤징 전략을 활용해 운용하는 롱숏 주식형 펀드는 리스크 수준이 낮아 투자자들의 관심을 끌고 있다.

적당한 규모, 할당된 신주 수, 할당 금액 등은 투자자가 신규 자금을 심사할 때 고려하는 다른 요소입니다. 롱숏 주식형 펀드를 예로 들면, 올해 2분기 말 현재 13개 퀀트 헤징 상품의 순자산가치는 1억~5억 위안 범위로 모두 적합한 수준이다. 새로운 벤쳐.

“양적 헤징 상품 전략은 신규 투자에 매우 적합합니다. 첫째, 이러한 유형의 상품의 규모는 일반적으로 수억 위안이며, 신규 주식 청약은 상대적으로 확실한 수입 증가를 가져올 수 있습니다. 주가지수 선물을 활용한 전략은 일방적인 시장 변동 위험을 헤지하며 주가 포지션 변동으로 인한 순실적에 영향을 미치지 않습니다.” 한 투자자는 퀀트 헤징 상품이 클래스 A 계좌로 오프라인 배치에 참여하며 그보다 승률이 더 높다고 말했습니다. 이는 위험 성향이 낮은 투자자가 과학기술혁신위원회에 참여하여 새로운 혁신을 창출할 수 있는 강력한 도구입니다.

일부 공적 자금 관계자는 오프라인 신주 배정에 참여하기 위한 전제 조건은 해당 계좌에 해당 주식 최저 포지션이 있어야 하고 주식 최저 포지션 변동 위험을 감수해야 한다는 점이라고 말했습니다. 양적헤지상품은 주가지수선물헤지를 통해 주가변동위험을 보다 잘 통제할 수 있으며 상대적으로 안정적인 신규수익률을 얻을 수 있습니다.

기자는 GF펀드, 중국유니버셜펀드, 중국남방자산운용 등 많은 펀드사가 퀀트헤지펀드를 설립한 것을 주목했다. 7월 22일부터 7월 26일까지 9개 주식 롱쇼트 펀드의 순가치 증가율이 1%를 넘어섰고, 자산 규모도 1억 위안을 넘어섰다. 이는 이들 상품이 일반적으로 과학기술혁신위원회 혁신에 참여하고, 펀드 포트폴리오의 성장.

과학기술혁신위원회를 통한 정량적 헤징 공모가 가져오는 이점에도 분명한 차이가 있습니다. 이와 관련, GF펀드 퀀트투자부장 첸젠푸(Chen Zhenpu)는 퀀트헤지펀드가 과학기술혁신위원회 혁신에 참여할 때 수익에 영향을 미치는 요소로는 상품 규모, 판매 전략 등이 있다고 말했다.

투자전략 관점에서 수익률을 결정하는 요소로는 신주 후보 등록률, 개별 종목의 낙찰률, 신주 출시 후 매도 수익 등이 있다. 과학기술혁신위원회는 개인투자자의 오프라인 청약 참여를 허용하지 않기 때문에 과학기술혁신위원회 신주 당첨률이 메인보드와 GEM 신주 당첨률보다 월등히 높다. 펀드사의 높은 후보 선정률은 과학기술혁신원주에 대한 기관투자자의 심도 있는 연구를 반영하고 과학기술혁신원주 평가체계를 재정립하고 있습니다.

그는 과학기술혁신보드 주식의 투자가치 분석을 바탕으로 광파펀드 정량투자부가 주로 회사의 펀더멘털, 조회실적 등을 분석해 과학기술혁신보드 주식을 선정했다고 소개했다. , 자금 조달 및 기타 요소를 비교하여 다양한 종목의 상장 실적을 분류하고 추정하며 최고의 가치 평가를 목표로 하는 판매 전략을 수립합니다. 통계에 따르면 7월 26일 기준 올해 20개 주식 헤지펀드의 산술 평균 수익률은 4.58%, 평균 최대 하락폭은 -1.76%, 연평균 변동성은 0.05%이다. 그 중 GF 헤징 차익거래의 수익률은 10.76%로 동종업계 1위이며, 최대 손실률은 -1.31%로 동종종목 중 4위를 기록하며 인컴 성과가 더 좋고 변동성이 적은 품종이다.

하이브리드 부분 부채, 유연한 배분 등 공적 자금과 달리 퀀트 헤지펀드는 헤징 전략을 활용해 주가 변동 위험을 통제할 수 있다. Chen Zhenpu는 GF 헤징 차익거래가 시장 중립 전략 관리를 채택하는 반면, 헤징을 위해 주가지수 선물 매도 포지션에 의존한다는 점을 지적했습니다. 시장 변동 위험.

(중국 증권 뉴스)

(Yunshui Changhe)