금리와 이자는 무슨 관계가 있습니까

우리 모두는 금리가 중요하다는 것을 알고 있습니다. 중앙은행은 금리를 통제하고 금리를 인하하여 경제를 자극한다. 각국 중앙은행의 가장 큰 동작은 금리 조정이다. < P > 하지만 생각해 본 적 있어요? 금리가 왜 이렇게 중요한가요? 중앙은행이 결정합니까, 아니면 시장 결정입니까? 왜 금리 인하가 경제를 자극할 수 있습니까? 왜 인플레이션이 발생하면 반드시 금리를 인상해야 합니까? 금리와 주식시장의 관계는 무엇입니까? < P > 저는 개인적으로 이것이 경제학에서 가장 중요한 개념, 금리라고 생각합니다. 어떻게 된 거야? < P > 이자율, 이것은 특히 큰 주제이며, 사람들이 흔히 혼동하는 금리 개념이다. 그래서 오늘 제가 먼저 말씀드리겠습니다. 여러분 모두 함께 기본 논리를 정리하겠습니다. < P > 이자율은 이자라고도 하며, 모든 사람이 어느 정도 접촉한다. 예를 들어 금리 2% 는 올해 은행에 1 을 예금할 수 있고 내년에는 12 를 받을 수 있다. 너는 은행에 대출을 받아야 하고, 내년에는 12 를 갚아야 한다. 금리를 돈의 시간비용으로 이해할 수 있다. 올해 1 은 내년 12 에 해당한다. 금리가 왜 이렇게 중요한가요? 이 문제를 먼저 단순화합시다. 우리는 경제의 모든 금리가 같다고 가정한다. 즉, 예금이든 대출이든, 내가 누구를 빌리든, 누가 누구를 빌리든, 네가 몇 년이나 1 년을 저축하든, 모든 금리가 동일하다는 것이다. < P > 네, 금리를 2% 에서 으로 낮추면 다른 조건이 변하지 않는다고 가정하면 어떻게 될까요? 이런 경제적으로 돈 많은 사람은 보기만 해도 흥미가 없겠죠? 차라리 집을 사거나, 차를 사거나, 가방을 사거나, 온라인 상점을 열고 식당을 여는 것이 낫다. 요컨대, 그것은 저축을 줄이고 소비와 투자를 증가시킬 것이다. < P > 동시에, 대출금이 제로금리인 것을 보고 대출을 펴지 않았죠? 회사는 대출을 받고 생산, 고용인, 판촉, 투자 등을 확대할 것이다. 방금 2% 의 금리에 비해 사람들은 더 많은 돈, 더 많은 투자, 더 많은 소비를 빌릴 것이다. 많은 사람들이 집을 사기 위해 대출을 할 것이고, 판매자는 돈이 많다. 판매자는 차를 살 것이고, 판매자는 돈이 있을 것이고, 판매자는 가방을 살 것이고, 판매자는 더 많은 돈을 가질 것이고, 판매자는 또 집을 살 것이다.

그래서 각국 중앙은행도 이 길을 잘 알고 있다. 경제가 바람이 불면, 그들은 즉시 금리를 인하하여 경제를 자극한다. 예를 들어, 22 년에 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 방금 금리 인상을 준비했다. 전염병이 발생하자마자 금리를 인하하여 경제를 자극했는데, 더욱이 유럽과 일본은 이미 금리를 인하하여 경제를 자극하기 시작했다. < P > 금리가 2% 에서 으로 떨어지면 전체 경제가 더욱 활발해지고 실업률이 낮아져 모두가 부유해진다. 하지만 다음으로 기업들은 부자들이 많아지고 수요가 점점 더 왕성해지고 있다는 것을 알게 될 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 돈명언) 판매하는 가방의 가격을 올려야 하나요? 가방도 올랐을 뿐만 아니라 소비재도 오르고 가죽기 등 원자재도 올랐다. 결국 모두의 임금이 오르면 인플레이션을 초래할 수 있다. < P > 한편 금리 인상 효과도 대응해 단기적으로는 경제를 억제하고 장기적으로는 인플레이션을 억제할 것으로 보인다. 그래서 미국과 유럽에서 최근 높은 인플레이션이 발생했기 때문에 그들은 즉시 금리 인상을 시작하거나 그렇게 할 준비를 하고 있다. 그래서, 보시다시피, 우리는 이미 이렇게 큰 거래를 분석했습니다. 사실, 우리가 말하고 싶은 것은 당신이 알아야 할 가장 기본적이고 중요한 결론입니다. 금리 인하는 단기간에 경제를 자극할 수 있다. 즉, 우리가 늘 경제에 액셀러레이터를 밟는다고 말하지만, 장기적으로 보면.

평소 듣던 뉴스 몇 가지를 살펴보자. 미국 연방 준비 제도 이사회 5 월 금리 인상 5 기금, 유럽 중앙은행은 7 월부터 첫 금리 인상을 시작할 계획이며, 영국의 네 번째 금리 인상 25 개 기준점은 1% 에 달했고, 마양은 223 년부터 금리를 인하하기 시작했다. 이 중앙은행이 어떤 금리를 통제한다고 생각하십니까? 우리가 평소에 은행에서 본 1 년, 5 년, 1 년 예금 금리인가요? 아니, 예를 들어, 나는 은행에서 집을 사기 위해 대출을 받았다. 1 년 대출의 경우, 은행은 나에게 5% 의 금리를 요구했다. 그는 왜 5% 를 원하죠, 그렇죠?

은행은 어떻게 생각합니까? 우리 분해하자. 여기에는 세 가지 주요 부분이 있습니다. 첫 번째 부분은 무위험 금리라고 합니다. 예를 들어 3%, 두 번째 부분은 위험 프리미엄 (예: 1.8%), 세 번째 부분은 .2% 와 같은 은행 이익이라고 가정합니다. 이 세 부분에 1 을 더하면 5% 를 볼 수 있습니다.

는 전혀 위험하지 않은 사람입니다. 솔직히 말하면 그의 대출에 필요한 금리다. 실생활에서 가장 무위험에 가까운 것은 정부다. 물론, 더 큰 경제의 정부는 거의 무위험으로 간주될 수 있다. 이들 국가에서 발행한 채권 (예: 중국 국채, 미국 국채, 일본 국채, 독일 국채에 해당하는 금리) 은 해당 통화에 해당하는 무위험 금리로 근사화될 수 있다. 이 국채들은 2 차 시장에서 자유롭게 거래할 수 있다. < P > 예를 들어, 미국 1 년 국채의 최신 가격은 1.5312 입니다. 이에 상응하는 이자율은 2.814% 입니다. 이는 미국 1 년 국채의 이자율, 즉 미국 1 년 국채의 무위험 이자율입니다. 따라서 각 호의 돈이 무위험 이자율에 해당한다는 것을 알 수 있습니다. 예를 들면 3 년 국채 이자율, 1 년 국채 이자율 이러한 무위험 이자율을 가로축을 시간으로 그래프에 그릴 수 있습니다. 이렇게 하면 곡선이 형성됩니다. 이는 화폐의 무위험 이자율 곡선이 됩니다. 이를 수익률 곡선이라고 합니다. < P > 따라서 한 경제의 핵심 금리는 숫자가 아니라 곡선이며, 이 곡선은 전체 경제의 벤치마킹이며 경제의 기초이다. < P > 일반적으로 이 곡선은 위쪽으로 기울어져 있습니다. 즉, 장기 이자율이 단기 이자율보다 높습니다. 때때로, 당신은 경제의 중장기 금리가 단기 금리보다 낮다는 것을 알 수 있다. 예를 들어, 1 년 이자율이 2 년 국채 금리보다 낮은 경우, 금리 거꾸로 수익률 곡선이 거꾸로 걸려 있다고 합니다. < P > 우리는 방금 금리 곡선이 채권 가격에서 파생되었기 때문에 채권 가격은 시장에 의해 결정된다고 말했다. 이것은 우리가 이전에 말한 것과 약간 모순되는 것입니까? 우리는 방금 금리가 중앙은행에 의해 통제된다고 말했다. 중앙은행이 어느 금리를 통제합니까? < P > 중앙은행마다 금리가 다를 수 있지만, 전반적인 법칙은 모두가 가장 짧거나 상대적으로 단기적인 금리를 통제할 수 있다는 것이다. 예를 들어, 미국 연방 준비 제도 이사회, 영국 은행, 유럽 중앙은행은 모두 밤새 대출하는 금리를 통제하고 있다.

비율은 하루의 이자율입니다. < P > 우리 중앙어머니가 조금 더 통제한다. 그것은 주로 7 일간의 금리를 통제하고 있다. 역환금리라고 한다. 최근 또 하나의 중기 대출 편리를 추가했다. MLF 라고 부른다. 일반적으로' 마라가루' 라고 부른다. 약 3 개월에서 1 년 사이의 금리다. 장기적으로 중앙은행이 LPR 이라는 것을 통제할 수 있다는 것을 들을 수 있을 것이다. (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 중앙명언) < P > p>8 년 금융위기 이후 미국은 미국의 하룻밤 대출 금리인 Fed Funds Rate 를 연방기금 금리라고 부르며 ~.25% 사이로 통제했다. 최근 각종 금리 인상도 하루의 금리라고 들었으며 나머지 시장의 모든 금리는 국채시장이나 MBS 시장을 통해 영향을 받는다고 들었기 때문에 그렇지 않다 < P > 지금은 직접 통제할 수는 없지만, 28 년 이후 중앙은행이 Fed Funds Rate 를 통제하는 것만으로는 충분하지 않다는 것을 알게 됐다. 급급하면 스스로 돈을 인쇄하고 시장에 나가 공개 시장 운영에 참여하는 것. 예를 들어 1 년 국채 금리가 너무 높은 것을 보면 1 년 국채를 사러 가서 3 년 금리가 너무 높은 것을 보면 3 년을 살 수 있다. (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언) 모든 장기 금리도 내리는데, 이것이 바로 우리가 평소에 자주 듣던 양적완화 QE(Quantitative Easing) 이며, 예를 들어 일본의 중앙은행은 1 년 동안 국채금리가 .25% 로 떨어지는 것을 보장하기 위해 무한한 돈을 쓸 것이라고 더욱 직접적으로 말했다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 계절명언) < P > 만약 우리 대출이 보통 1 년, 2 년, 3 년이라는 장기 금리라면, 직접 연관적으로 보면 중앙은행이 금리를 인상할지 인하할지, 장기 금리에 미치는 영향은 크지 않지만, 오히려 양적완화인지 축소표, QE 또는 Taper 인지 장기 금리에 미치는 영향은 여전히 크다. < P > 경제활동의 관건은 돈의 유통이다. 돈 유통의 핵심은 금리다. 금리의 기초는 무위험 이자율 곡선이다. 중앙은행은 일반적으로 단기 금리를 통제하고, 장기 금리는 시장 수급에 의해 결정된다. 중앙은행은 영향을 주려고 노력할 수 있지만 절대 통제할 수 없다. < P > 그 문제가 왔다. 금리가 우리 생활에 경제에 어떤 구체적인 영향을 미칠까? 사실, 위에서 로리의 잔소리 이론을 이해한다면, 금리와 인플레이션의 관계를 스스로 추론할 수 있을 것이다. (조지 버나드 쇼, 자기관리명언) < P > 우리는 방금 장기 저금리가 인플레이션으로 이어질 수 있다고 말했다. 이것이 미국이 인플레이션이 높은 것을 보면 시장이 미국 연방 준비 제도 이사회 금리를 올릴 것으로 예상하는 이유다. 한 번에 한 단계씩 .25% 를 더하는 것이 아니라 한 번에 두 단계씩 더하면 .5% 를 더하는 것이다. 이는 인플레이션을 제때에 억제하기 위함이다. < P > 미국은 4 월 인플레이션이 8.3% 였지만 시장은 향후 5 년 동안 평균 인플레이션이 3% 일 것으로 예상되므로 시장은 여전히 ​​매우 냉정하다는 것을 알 수 있습니다. 미국 연방 준비 제도 이사회 이런 금리 인상 추가는 여전히 인플레이션을 말릴 것으로 예상됩니다. 예를 들어 터키는 최근 인플레이션이 7% 로 치솟고 있습니다. 왜? < P > 물론 다양한 내부 정치, 미국 제재가 있지만, 한 가지 큰 이유는 터키 대통령이 금리가 죄의 원천이며 내부에 인플레이션이 있지만 금리 인상으로 대처할 수 없고 금리를 낮춰야 한다는 주장이다. < P > 그래서 금리와 인플레이션의 관계가 매우 분명하다는 것을 알 수 있습니다. 그렇다면 인플레이션율 외에 또 어떤 직접적인 관계가 있을까요? 우리는 그 장기 금리들이 모두 채권 가격을 거꾸로 유도한 것이기 때문에 금리와 채권은 매우 직접적인 관계가 있다고 말한 것이 아니다. < P > 이것은 모두 채권 가격 계산의 정체성에 있다. 금리가 떨어지면 채권 가격이 오르고 금리가 오르면 채권 가격이 하락한다. 이 관계를 어떻게 이해할 수 있을까? < P > 금리가 오르면 정부는 더 높은 이자로 빚을 지게 될 것이라고 생각할 수 있다. 상대적으로 저금리 채권은 덜 매력적으로 보이면 수요가 줄고 가격이 떨어지기 때문에 같은 기간의 채권 금리와 가격 간의 관계는 부정적이다. 이는 철이 움직일 수 없는 것이지만, 기한에 따라 그 관계는 그렇게 직접적이지 않다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 가격명언) < P > 우리는 방금 금리가 곡선이라고 말했다. 중앙은행이 단기 금리를 통제할 것이고, 우리 생활은 2 ~ 3 년 ~ 2 ~ 3 년 정도 될 수 있는 중장기 금리, 장기 금리, 우리는 그것을 미래의 몇몇 단기 금리의 조합으로 볼 수 있다. 그래서 지금 미국 연방 준비 제도 이사회 중기의 금리도 덩달아 오르고 있다. 사실, 한편으로는 미국이 밤새 Fed Funds Rate (Fed Fundsrate) 를 빌려줬기 때문이다 < P > 인플레이션과 채권과의 관계만큼 뚜렷하지 않은 것이 분명하다. 먼저 이론적으로 조금 분석해 보자. 이를테면 금리가 지금 오르고, 장단기 모두 올랐다면 어떻게 될까? < P > 우선, 상장회사든 작은 회사든 은행 대출이나 채권을 찾는 등 다양한 회사들이 모두 높아져, 회사로서는 융자 비용이 높아지고, 회사 발전이 막혀 주식시장에 이득이 되는 만큼 금리가 중금융업계에 미치는 영향이나 타격이 더 크다고 합니다. 만약 한 회사의 자산이 있다면 ...;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; < P > 둘째, 소비자의 관점에서 볼 때, 방금 우리는 회사의 대출 비용이 높아졌다고 말했고, 소비자들의 금리 상승과 대출 비용도 높아졌고, 우리의 주택 융자, 차대출, 신용카드 대출 등 금리가 모두 높아지면 어려워진다. 사람들은 소비를 낮출 것이다. 전체 수요가 낮아지고, 회사가 돈을 벌기가 더욱 어려워진다. 주택, 자동차 등의 업종은 주택 융자, 차대출로 인해 소비가 줄어들고, 이 회사들에 대한 타격은 더욱 커지고, 일반 생활용품 필수품에 대한 상대적 타격은 비교적 작다. 누가 티슈를 사러 대출을 받아야 하는지 들어 본 적이 없지, 그렇지? < P > 또한, 가치 평가의 관점에서 볼 때, 한 회사는 이론적으로 주가가 앞으로 생산할 수 있는 모든 현금 흐름을 현재에 접어야 한다. 이 할인율은 금리가 아니다. 금리가 높아지면 할인율이 높아진다 < P > 그리고 유동성이라는 관점에서 보면 금리 인상 전체 시장의 유동성이 줄고, 단기적으로는 모두 주머니 사정이 빠듯하고 주식시장에 대한 이윤이 확실히 빈털터리라는 이유로 듣기에는 좀 단순하고 난폭하게 들릴지 모르지만, 이는 금리가 주식시장에 가장 크고 직접적인 영향을 미치는 것으로 간주해야 한다. < P > 방금 말한 그 무더기는 1 층의 영향일 뿐, 경제학의 매력은 그것이 불안정하다는 데 있다. 그것은 복잡하게 얽혀 있다. 그 안에는 많은 변수가 있다. 예를 들어, 방금 금리 인상은 부동산에 비우호적이라고 말했고, 동시에 금리 인상은 일반적으로 인플레이션 시기에 발생하는데, 인플레이션할 때 많은 사람들이 집을 사서 인플레이션을 보이콧하는 것을 선택했기 때문에, 이런 관점에서 볼 때, 그것은 < P > 미국과 유럽의 지난 3 년간의 고금리 시기, 부동산의 성과는 평균적으로 비교적 좋았고, 경제학 안의 인과관계는 사실 그렇게 어렵지 않다. 번거로움이 복잡하게 얽혀 있고, 모든 것이 연계되어 있다. < P > 금리는 전체 경제에 영향을 미치는 큰 거시적 통제력이지만, 각 회사, 각 주식에 영향을 미칠 수 있는 요인은 금리가 경제에 미치는 영향보다 훨씬 더 크다. 달이 지구에 미치는 영향과 같다. 달이 지구의 조수에 영향을 줄 수 있고 지구의 자전에 영향을 줄 수 있다고 생각하는데, 이는 대부분 큰 영향을 미친다. < P > 중앙은행이 금리 인상을 선언하는 순간, 보통은 주식시장에 유리하지만, 3 개월, 3 주, 1 주일도 안 걸리고, 주식시장이 오르거나 하락하는 것을 보면 확실하지 않다. 따라서 금리 인하를 듣기만 하면 바로 주식시장에 뛰어들어서는 안 된다. 이는 분명 현명하지 않지만, 금리를 올리는 것은 일부 업종에 유리하다. < P > 금리가 주식시장에 미치는 영향은 그리 직접적이지는 않지만, 평소 또 다른 단어를 듣고 양적완화를 하면 다르다. 양적완화가 주식시장에 미치는 영향은 즉각적이다. 지난 1 년 동안 양적완화된 유럽, 미국, 일본 이들 국가에서 주식시장은 매우 쉽게 느낄 수 있었다. < P > 이것은 실제로 부동산과 비슷합니다. 첫째, 금리 인상, 대출 비용 상승은 분명히 주택 시장에 이익이 될 것입니다. 그러나 방금 높은 금리는 일반적으로 인플레이션 기간이라고 말했습니다. 인플레이션이 계속 주식 시장이 계속 하락하면 많은 사람들이 다시 부동산으로 달려갔습니다. 그래서 이것은 좋은 부동산이기 때문에 금리와 주택 가격 간의 관계가 불확실합니다.

이와 유사한 이론은 금에도 적용된다. 고금리는 채권수익률을 증가시킨다.