서브프라임 모기지 사태 관련 문제

신용리스크는 은행 대출이나 투자채권에서 발생하는 위험, 즉 차용인이 부도를 당할 위험을 말한다. 지난 몇 년간 새로운 금융상품을 활용하여 신용위험을 관리하는 신용파생상품(Credit Derivatives)이 급속히 발전했습니다. 신용파생상품을 적절하게 사용하면 투자자의 신용위험을 줄일 수 있습니다. 업계 관계자들은 신용 파생상품 시장이 발전하는 데 불과 몇 년밖에 걸리지 않았다고 추정합니다. 1995년에는 전 세계 거래량이 200억 달러에 달했습니다.

신용위험은 차용인이 다양한 사유로 채무 또는 은행대출을 적시에 전액 상환하지 못하여 채무 또는 은행대출을 불이행할 가능성을 말합니다. 채무불이행이 발생하면 채권자나 은행은 기대했던 이익을 얻지 못해 금전적 손실을 감수해야 한다. 신용위험은 두 가지 이유로 발생합니다.

① 경제운영의 순환적 성격으로 인해 경기확장기에는 수익성이 향상되어 전반적인 부도율이 감소하므로 신용위험이 감소합니다. 경기 침체기에는 일반적으로 수익성이 악화되고 차주가 여러 가지 이유로 전액을 제때에 상환하지 못할 가능성이 높아지기 때문에 신용 위험이 증가합니다.

② 회사의 영업에 영향을 미치는 특별사건의 발생은 경제운용주기와는 무관하며 회사의 영업에 중요한 영향을 미칩니다. 예: 제품 품질 소송. 구체적인 예를 들자면, 사람들이 석면이 인체 건강에 미치는 영향을 알게 되었을 때 제조물 책임 소송으로 인해 석면 업계의 유명한 선두주자인 Johns-Manville Corporation이 파산하게 되었습니다.

이 단락 편집 신용 위험 측정

신용 위험은 은행, 채권 발행자 및 투자자의 의사 결정에 영향을 미치는 매우 중요한 요소입니다. 기업이 채무불이행을 하면 은행이나 투자자 모두 기대했던 이익을 얻지 못할 것입니다. 신용위험을 관리하는 방법에는 여러 가지가 있습니다. 그러나 이러한 기존 방법으로는 신용 위험 관리에 대한 더 높은 요구 사항을 충족할 수 없습니다. 이 섹션에서는 신용 리스크를 측정하는 방법과 신용 리스크가 투자자, 발행자 및 은행에 미치는 영향에 대해 자세히 설명합니다. 대출 매각, 투자 다각화, 자산 유동화 등 전통적인 신용 리스크 관리 방법을 요약합니다.

국제적으로 기업의 신용위험을 측정하기 위해 가장 일반적으로 사용되는 지표는 기업의 신용등급입니다. 이 지표는 간단하고 이해하기 쉽습니다. 예를 들어, Moody's의 기업 신용 등급은 널리 인정받고 있습니다. 회사는 평가 받은 회사의 재무 및 과거 분석을 사용하여 해당 회사의 신용 등급을 aaa에서 ccc까지 분류합니다. AAA는 신용 등급이 가장 높으며 채무 불이행 가능성이 가장 낮습니다. ccc는 신용등급이 가장 낮고 부실 가능성이 높습니다. 신용 리스크 측정에 대한 또 다른 정량적 지표는 신용 리스크 할인입니다. 신용 위험 프리미엄은 회사 부채의 이자율 및 부도 위험이 없는 채권(장기 미국 국채 등)의 이자율과 다릅니다.

신용위험프리미엄은 채무불이행 가능성으로 인해 채권자(또는 투자금융기관)가 대출(또는 투자채권)에 대해 요구하는 추가 보상을 의미합니다. 채권 발행을 통해 자금을 조달해야 하는 기업의 경우 기업의 신용위험이 높아질수록 투자자나 금융기관이 요구하는 신용위험 프리미엄도 높아지게 됩니다. 특정 종류의 채권에 대한 위험 프리미엄은 해당 종류의 채권에 대한 평균 이자율에서 10년 만기 국채 금리(무위험 이자율)를 뺀 값입니다. 신용등급과 신용위험 프리미엄 사이에는 강한 상관관계가 있습니다. 회사의 신용등급이 높을수록 투자자나 금융기관이 부담하는 신용위험은 낮아지고, 회사가 지불해야 하는 신용위험 프리미엄은 낮아지며, 회사의 신용등급이 낮을수록 투자자나 금융기관이 부담하는 신용위험은 낮아집니다. 위험이 높을수록 투자자나 금융기관이 회사에 요구하는 신용위험 프리미엄이 높아져 회사의 자금조달 비용이 크게 증가하게 됩니다. 위의 분석을 통해 동일한 신용등급의 채권이라도 기간별로 자금조달에 있어 서로 다른 위험프리미엄이 요구되는 것을 알 수 있습니다. 이는 무위험이자율과 해당 채권의 평균이자율의 변동을 기준으로 결정됩니다.

이 단락에서 신용 위험의 영향 편집

신용 위험은 부채를 형성하는 당사자 모두에게 영향을 미치며 주로 채권 발행자, 투자자, 다양한 상업 은행 및 투자 은행에 중요합니다. .

채권 발행자에게 미치는 영향

채권 발행자의 차입 비용은 신용 위험과 직결되기 때문에 채권 발행자는 신용 위험에 의해 큰 영향을 받습니다. 채권 발행을 계획하는 기업은 예측할 수 없는 다양한 위험 요인으로 인해 자금조달 비용이 크게 증가하게 됩니다. 예를 들어, 평균 부도율이 증가한다는 소식은 은행의 부도에 대한 우려를 증가시켜 대출 요구 사항을 증가시키고 기업 금융 비용을 증가시킵니다. 회사에 영향을 미치는 특별한 사건이 없더라도 경기 침체로 인해 채권 발행 비용이 증가할 수 있습니다.

채권 투자자에 대한 영향

특정 증권의 경우 투자자는 채권의 신용 등급이 낮아지면 그에 따른 위험 프리미엄도 높아져야 합니다. 채권의 가치에서. 마찬가지로 동일한 펀드가 보유하는 채권 포트폴리오는 위험 프리미엄의 변동에 영향을 받습니다. 위험 프리미엄의 증가는 펀드의 가치를 감소시키고 평균 수익률에 영향을 미칩니다.

상업 은행에 미치는 영향

차용인이 은행 대출을 불이행하는 경우 상업 은행이 신용 위험을 부담하게 됩니다. 은행은 두 가지 이유로 상대적으로 높은 신용위험에 노출되어 있습니다. 첫째, 은행 대출은 지리적으로나 산업적으로 집중되어 있는 경우가 많아 대출의 다각화를 통한 신용위험 감소 방법의 사용이 제한됩니다. 둘째, 신용위험은 대출의 주요위험이다. 대부분의 기업 대출은 무위험 금리가 변함에 따라 변동 금리를 갖도록 설계되었습니다. 이처럼 무부채 금리 변동은 기본적으로 시중은행에는 아무런 위험도 되지 않는다. 대출계약이 체결되면 신용위험 프리미엄이 확정됩니다. 신용위험 프리미엄이 상승하면 대출수익률이 높아진 위험을 보상할 수 없기 때문에 은행은 손실을 입게 됩니다.

이 단락 편집 신용 위험의 전통적인 관리 방법

신용 위험을 관리하는 방법에는 여러 가지가 있습니다. 전통적인 방법은 대출보험을 표준화하고 대출대상을 다양화하는 것이다. 최근 몇 년간 신용위험 관리에 대한 새로운 접근방식은 신용위험 자산을 매각하는 것이었습니다. 은행은 대출금을 즉시 매각하거나 증권화할 수 있습니다. 은행은 신용위험이 있는 자산으로 자산풀을 구성해 그 전부 또는 일부를 다른 투자자에게 매각할 수도 있다. 물론, 다양한 방법을 사용하는 목적은 신용 위험을 전가하고 귀하가 부담하는 위험을 줄이는 것입니다. 그러나 이러한 유형의 방법은 신용 위험 관리 요구 사항을 완전히 충족하지 못합니다.

대출 심사 표준화 및 대출 대상 분산

대출 심사 표준화 및 대출 대상 분산은 신용 리스크 관리의 전통적인 방법입니다. 대출심사표준화란 발생할 수 있는 신용위험을 회피하기 위해 일정한 절차와 지표에 따라 차주나 채권의 신용상태를 조사하는 것을 말한다. 예를 들어, 은행이 기업에 대출을 할지 여부를 결정한다면 먼저 기업의 재정 상황을 자세히 파악해야 한다. 그런 다음 수익성, 이익률, 부채 상태 및 필요한 대출 금액 등 차입 회사의 다양한 요소를 고려해야 합니다. 이러한 상황이 대출 조건에 부합한다면 대출을 받고자 하는 기업의 업계 상황을 고려하고, 경쟁사, 업계 발전 전망, 생산 주기 등 다양한 측면을 분석해야 합니다. 그런 다음 은행은 대출 금액에 따라 상환 방법 및 기타 대출 계약 조건을 회사와 협상합니다. 펀드와 채권투자는 투자기간을 정할 수 없으나 유사한 신용위험 분석을 통해 투자에 따른 신용위험을 관리합니다.

반면 은행은 대출 다각화를 통해 신용위험을 줄일 수 있다. 대출다각화의 기본원리는 신용위험의 상호 상쇄이다. 예를 들어 주차장에 두 개의 키오스크가 개설되어 은행에 대출을 신청하면 은행은 그 중 하나는 아이스크림을 판매하고 다른 하나는 비옷을 판매한다는 사실을 알게 됩니다. 화창한 날에 아이스크림을 파는 장사는 좋지만 우비를 파는 장사는 그렇지 않습니다. 비오는 날에는 그 반대입니다. 두 식당의 수입은 음의 상관관계가 있기 때문에 총 수입의 변동성은 덜할 것입니다. 은행은 또한 이 원칙을 사용하여 자체 대출 포트폴리오와 투자 포트폴리오를 구성할 수 있습니다. 다양한 산업 분야의 대출을 통해 특정 신용 위험을 줄일 수 있습니다.

대출심사 표준화와 투자다각화는 신용리스크 관리에 있어 기본이자 필수 단계입니다. 신용 위험을 통제하기 위해 이 두 단계를 사용하는 능력은 종종 투자 다각화 기회가 적기 때문에 제한됩니다. 예를 들어, 상업은행은 규모가 작기 때문에 대출을 제공할 수 있는 지역과 산업이 제한되는 경우가 많습니다. 대출지급지역의 집중으로 인해 은행대출수익은 지역경제상황과 밀접하게 연관되어 있다. 마찬가지로, 대출산업의 집중으로 인해 은행 대출 수익도 산업 상황과 밀접하게 연관됩니다. 또한, 대출 발행이 지역 및 산업에 집중되면 대출심사 표준화 기준에 영향을 미치는 경우가 많으며, 보다 넓은 관점에서 대출 수익률 전망을 고려할 수 없습니다. 따라서 신용위험을 통제하기 위해 위의 전통적인 방법을 사용하는 효과는 제한적입니다.

최근 몇 년간 신용위험을 관리하는 새로운 방법은 자산유동화와 대출매각이었습니다. 자산유동화란 채권이나 대출 등 신용위험이 있는 금융자산의 집합체를 형성하여 이를 다른 금융기관이나 투자자에게 판매하는 것을 말합니다. 투자자의 관점에서 볼 때, 이러한 자산 결합으로 인한 증권은 다중 대출이나 채권 포트폴리오에 투자함으로써 신용 위험을 줄일 수 있기 때문에 매력적입니다. 동시에, 그러한 증권을 구매하는 것은 투자자의 투자 포트폴리오를 조정하고 위험을 줄이는 데도 도움이 될 수 있습니다. 위와 같은 이유로 인해 자산유동화는 빠르게 발전해 왔습니다. 미국시장의 자산유동화 거래규모는 1984년에는 기본적으로 0이었으나 1994년에는 750억 달러에 이르렀다.

대출판매는 은행이 대출판매시장을 통해 대출금을 다른 은행이나 투자기관에 재판매하는 것을 말한다. 일반적으로 은행은 기업 인수 및 합병에 단기 대출을 제공한 다음 해당 대출을 다른 투자자에게 판매합니다. 드문 경우지만, 은행은 단일 합병에 대해 대규모 대출을 제공할 수 있으며, 이 경우 신용 위험 분석이 매우 중요합니다. 미국 시장의 대출판매 규모는 1991년 2000억 달러에서 1994년 6650억 달러로 급증했다.

자산 유동화와 대출 매각은 모두 신용 위험 관리를 위한 효과적인 도구입니다. 그러나 자산 유동화는 부동산, 자동차 대출 등 안정적인 현금 흐름이나 이와 유사한 특성을 지닌 대출 프로젝트에만 적합합니다. 따라서 최신 신용 리스크 관리 도구는 신용 파생상품에 의존하고 있습니다.

미국 '서브프라임 모기지 사태' 파장은 얼마나 확산될까? 이는 세계 경제계와 금융계가 주목하고 있는 문제이다.

직접적인 영향으로 판단하면:

우선 저소득층 주택 구입자들이 많이 영향을 받습니다. 대출금을 갚지 못해 은행이 집을 압류해야 하는 어려운 상황에 직면하게 된다.

둘째, 앞으로 더 많은 서브프라임 모기지 대출 기관이 대출 회수 불능으로 인해 심각한 손실을 입을 것이며 심지어 파산 보호를 신청해야 할 수도 있습니다.

마지막으로 미국과 유럽의 많은 투자 펀드도 서브프라임 모기지에서 파생된 증권을 대량으로 매입했기 때문에 큰 타격을 입을 것입니다.

이번 위기는 의심할 여지 없이 국내 금융업계에 많은 깨달음을 가져다주었다. 금융혁신, 모기지 시장 발전, 금융감독 측면에서 미국 서브프라임 모기지 위기 발발 이후 세계 자본시장의 변동이나 미국 실물경제의 변화라는 관점에서 보아도 비극은 발생했다. 서브프라임 모기지의 비율은 미국은 물론 전 세계적으로도 과소평가되어 왔습니다. 중국에게 이번 위기는 평화로운 시기의 위험에 대비해야 한다는 경종을 울렸습니다.

미국 서브프라임 모기지 사태로 가장 먼저 타격을 입은 은행업은 주택담보대출 뒤에 숨은 리스크에 주목하는 것은 중국 시중은행들이 특히 주의해야 할 문제이다. 부동산 시장이 전반적으로 상승하는 시기에 주택담보대출은 시중은행의 우량 자산으로 대출수익률이 상대적으로 높고, 연체율이 낮으며, 연체 시 보상을 받을 수 있습니다. 담보부 부동산 경매를 통해 현재 부동산 담보대출은 중국 상업은행 자산의 상당 부분을 차지하고 있으며 대출 수입의 주요 원천 중 하나이기도 하다. 신바젤자본협정(New Basel Capital Accord)에 따르면 상업은행이 부동산 모기지 대출에 대해 별도로 설정한 위험 조항은 상대적으로 낮다. 그러나 부동산 시장 가격의 전반적인 하락과 모기지 금리의 상승이 동시에 발생하면 주택 구매자의 연체율은 경매 후 부동산 가치가 총 원금 및 총액보다 낮아질 수 있습니다. 이자나 주택담보대출 원금마저도 부실화돼 시중은행의 부실채권 비율이 크게 높아져 시중은행의 수익성과 자본적정성 비율에 영향을 미쳤다. 그러나 중국 부동산 시장이 가까운 미래에 전반적인 가격 하락을 겪을 가능성은 낮습니다. 그러나 장기적으로 볼 때 엄격한 대출 조건과 대출 심사 시스템에 의한 주택담보대출 발행 위험을 무시할 수는 없습니다. 이 단계에서 구현됩니다.

실제로 미국 서브프라임 위기의 원인은 미국 부동산 금융기관이 경기 호황기에 대출 조건을 완화하고 처음에는 느슨했다가 나중에는 타이트한 대출 상품을 출시한 데 있다. 중국 상업은행은 미국 서브프라임 모기지 위기의 교훈을 충분히 명심해야 한다. 첫째, 계약금 정책 실시를 엄격히 보장하고, 대출 계약금 비율을 적당히 높이고, 계약금 제로 현상을 제거해야 한다. 허위 모기지 현상을 피하기 위해 엄격한 사전 대출 신용 검토를 채택해야 합니다.

서브프라임 사태가 터지기 전까지 미국 경제는 5년 넘게 고성장, 저인플레이션, 저실업이라는 기틀 속에서 운영되어 왔는데, 미국 주택시장의 '고열'이 화두였다. 더욱 강렬하게 몇 년 동안 지속됩니다. 주택 시장이 냉각되기 전 중국과 미국의 경제 시나리오에는 일정한 유사점이 있습니다.

이번 미국 서브프라임 모기지 사태가 주는 가장 큰 경고는 경기사이클에 맞춰 나온 거시경제 통제정책이 특정 시장에 미치는 영향을 경계해야 한다는 점이다. 미국 서브프라임 모기지 사태의 근본 원인은 연준의 금리 인상으로 인한 부동산 시장 하락이었다. 중국은 현재 가속화되는 인플레이션에 직면해 있다. 중앙은행이 인플레이션 압력을 억제하기 위해 위안화 대출 금리를 대폭 인상하는 조치를 취한다면 두 가지 영향에 주의해야 한다. 첫째, 부동산 개발업체에 대한 대출 긴축이 미치는 영향이다. 두 번째로, 주택담보대출 신청자에 대한 상환 압력 증가로 인해 주택담보대출 연체율이 증가할 수 있습니다. 이 두 가지 측면의 영향은 결국 상업은행 시스템으로 수렴되어 상업은행의 부실대출 비율이 증가하고 담보로 사용되는 부동산 가치가 하락하여 궁극적으로 상업은행의 수익성과 심지어 생존 가능성에도 영향을 미치게 됩니다. 은행.

사람들은 중국과 미국의 경제 주기와 주택 시장 주기의 차이를 이해해야 합니다. 미국은 글로벌 체제 하에서 오랜 시장경제의 역사를 갖고 있는 국가로, 경기순환성이 매우 높으며 현재 이 경제순환의 번영의 후기 단계에 있습니다.

중국은 개혁·개방 이후 1992년과 1993년에 시장경제를 제안한 지 30년밖에 되지 않았다. 현 단계에서 중국경제의 키워드는 수요공급의 불균형과 고정투자에 대한 수요의 증가이다. 이는 10년에 가까운 주기를 갖고 있는 미국 경제와 다른 점이며, 중국과 미국 주택시장의 주기도 다르다는 점이다. 중국은 주택 개혁을 실시한 후 수년 동안 주택 시장이 없던 상황을 종식시켰고 수요가 크게 급증했습니다. 중국 주택시장도 투기적 요인에 의해 주도되고 있지만, 주택 가격 상승의 가장 중요한 원인은 수요가 많고 공급이 제한되어 있다는 점이다. 더욱이 정부는 중국 주택시장을 규제할 여지가 있다.

미국의 서브프라임 모기지 사태는 중국의 거시경제 통제에도 영감을 줬다. 세 가지 주요 측면이 있습니다.

첫째, 중앙은행이 통화정책을 시행할 때 모니터링 대상에 자산가격을 포함시키는 것이 필요합니다. 자산 가격이 최종적으로 부의 효과나 기타 경로를 통해 총수요 또는 총공급에 영향을 미치면 인플레이션율에도 영향을 미치게 되기 때문입니다.

인플레이션 목표제를 시행하는 중앙은행이라도 자산가격의 등락을 통화정책 수립의 중요한 참고자료로 삼아야 한다.

둘째, 거시적 통제를 할 때, 통제 정책의 가능한 결과. 예를 들어, 연준이 금리를 지속적으로 인상할 경우 이로 인해 부동산 시장에 압력이 가해지는 것에 충분한 주의를 기울이지 않을 수 있습니다.

셋째, 정부는 위기 상황에 쉽게 구조를 제공해서는 안 됩니다. 위기는 맹목적인 투자와 맹목적인 다각화에 대한 징벌이다. 정부가 이런 행위를 구제한다면 도덕적 해이가 번식할 것이다. 이번에는 선진국 중앙은행이 공동으로 시장에 자본을 투입하는데, 이는 다음 버블을 낳을 수도 있다.

미국의 서브 프라임 대출 사업 자체는 좋은 것입니다. 신용 등급이 낮거나 소득이 낮은 사람들에게 대출을 제공하여 내 집 마련의 꿈을 실현할 수 있도록하는 것입니다. 1994년부터 2006년 사이에 900만 명 이상의 미국 가구가 새 주택을 구입했으며 그 중 약 20%가 서브프라임 대출을 받았습니다. 그러나 이 과정에서 몇 가지 부정적 요인이 점차 등장해 결국 위기로 이어졌다.

첫째, 과도한 유동화이다. 서브프라임 대출 사업과 거의 병행하여 발전하는 것은 미국 경제의 증권화입니다. 예를 들어 사람들은 상환할 수 없는 일부 부채를 증권으로 전환하여 투자자에게 판매합니다. 즉, 위험한 것은 무엇이든 증권으로 바뀔 수 있습니다. 따라서 서브프라임 대출기관은 미화 6000억 달러가 넘는 서브프라임 대출금을 유가증권으로 전환해 각국의 투자자들에게 판매하고 있다. 그렇다면 투자 경험이 풍부한 은행은 높은 위험을 인식하지 못하는 걸까요? 서브프라임 대출 기관은 'AAA'라는 최고 신용 등급을 쉽게 획득할 수 있도록 많은 신용 평가 기관을 지원하는 데 돈을 썼습니다.

두 번째는 인플레이션이다. 이 "큰 파이"가 점점 커지면서 가난한 사람들의 종이 자산이 점점 더 많아지기 때문에 부자들은 자신의 집 가치가 날로 오르는 것을 보면서 일상 생활을 구매하기 시작합니다. 구매를 참을 수 없었습니다. 결국 연준은 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 인상해야 했습니다. 그러나 금리가 인상된 후, 이미 돈이 부족한 서민들은 더 이상 대출금을 상환할 수 없게 되었고, 이로 인해 서브프라임 모기지 시장에서는 대출금 연체율이 급격하게 높아졌다. 이때 미국 경제는 갑자기 통화유동성이 매우 낮은 상태에 빠졌다. 경제 발전이 저조한 상태에 빠지면 가난한 사람들이 산더미 같은 서브프라임 대출 빚을 갚기가 더욱 어려워집니다.

미국 서브프라임 모기지 위기에서 어떤 교훈을 얻을 수 있나요? 어떤 사람들은 중국에 서브프라임 대출 시장이 없기 때문에 전혀 배울 것이 없다고 말할 수도 있습니다. 그러나 자세히 살펴보면 중국 경제에도 미국의 서브프라임 대출과 유사한 요소가 있다는 것을 알 수 있다. 이를 주의하지 않으면 중국 경제가 악순환에 빠질 수 있다.

대표적인 사례가 중국의 부동산 금융혁신 프로젝트다. 많은 중국인들이 부동산 투자를 통해 부를 얻기를 희망하는데 은행이 이러한 소망을 실현할 수 있도록 돕는 것은 좋은 일이다. 전국의 은행들은 사람들이 집을 사기 위해 대출을 빌리도록 유도하기 위해 다양한 "영리한 트릭"을 고안했습니다. 예를 들어 선전의 은행들은 2006년부터 '격주 상환' 사업을 시작했는데, 이를 통해 '월' 단위 대신 '격주' 단위로 상환할 수 있게 됐다. 이렇게 하면 차용인은 상환기간을 단축할 수 있을 뿐만 아니라 이자를 덜 낼 수 있어 특히 '부동산 투기꾼'들에게 인기가 높다. 또 다른 예는 사람들이 상업용 주택을 은행에 담보로 잡고 일정 금액을 대출받을 수 있는 "회전 대출" 사업입니다. 이처럼 부동산을 많이 구입할수록 대출금을 더 많이 받을 수 있어 '부동산 투기꾼'들 사이에서 인기를 끌고 있다. 이러한 금융 혁신 프로젝트의 도움으로 선전의 부동산 가격은 작년에도 놀라운 속도로 계속 상승했습니다. 국가발전개혁위원회 통계에 따르면 선전시에서 새로 건설한 상업용 주택의 월평균 가격 상승률은 13.5%에 달하며, 집을 사기 위해 돈을 빌린 사람의 60% 이상이 자영업을 위한 것이 아니다. , 그러나 투자가 필요한 경우. 지난해 말 기준 심천은행의 주택대출 규모는 700억 위안에 달했다. 아직 대규모 대출 불이행은 발생하지 않았지만 인플레이션율 상승으로 인해 중앙은행이 금리를 인상해야 할 수도 있고, 계속해서 금리를 인상하면 이자 지급 능력을 갖추지 못해 많은 '부동산 투기꾼'이 채무 불이행을 하게 될 수도 있습니다. 당시 서브프라임 대출 시장이 없었던 선전에서는 미국식 서브프라임 대출 위기가 반복될 것인가? 현금 부족으로 경제활동이 정체됐다.

다행스러운 점은 지난해 하반기 중앙정부가 부동산 투기수요를 억제하고 주택가격 상승세를 억제하겠다는 목적으로 '신담보대출 정책'을 과감히 시행했다는 점이다. 그리고 중국의 금융 안보를 보장합니다. 그러나 '뉴딜'이 시행되자마자 다양한 반대 목소리가 나오기 시작했다. 이들의 목적은 '주택담보대출 뉴딜'이 다시 '에어컨'이 되길 바라는 것뿐이다. 그들은 최종 부동산 번들에서 또 다른 큰 이익을 얻을 수 있습니다.

사실, 중국 경제의 꾸준한 발전은 모든 중국인에게 가장 큰 복지입니다. 왜 우리는 그 반대를 해야 합니까?