스미토모의 남자 하마나카 야스오가 마침내 곤경에 빠지게 된 구리 선물 사건에 대해 자세히 설명해 주실 수 있는 분 계십니까?

세계 최대의 금융 스캔들: 스미토모 사건

스미토모 가문은 일찍이 16세기 초 시코쿠 섬에 구리 광산을 개척하고 운영하면서 발전하고 더욱 강해졌으며 일본의 공식 구리 공급업체는 주로 1603년부터 1868년까지 200년 이상 일본을 통치한 도쿠가와 막부를 포함하여 당시 일본에서 가장 강력하고 유명한 가문에 서비스를 제공했습니다. 당시 가장은 스미토모가 세계 최대의 구리 수출국이라고 자랑스럽게 주장했습니다.

19세기 중반, 일본 시장은 점차 서양에 개방되었고, 스미토모 상사 역시 철강 제련 및 제강 분야에서 더욱 광범위하게 발전했습니다. 20세기 초 스미토모 가문은 일본에서 세 번째로 큰 금융 재벌로 빠르게 성장했습니다.

1930년대와 제2차 세계대전 중에는 정치적으로 영향력 있는 일부 독점 집단이 일본 군국주의의 주요 추종자가 되었는데, 스미토모 상사도 예외는 아니었습니다. 이 기간 동안 스미토모 컨소시엄의 가문 집중은 더욱 분명해졌고 컨소시엄의 재산 대부분은 스미토모 가문의 손에 집중되었습니다. 1937년까지 스미토모 가문의 16세대는 컨소시엄 전체 자본금의 90%를 통제했습니다.

일제 패망 이후 미국의 제재로 각종 재벌들이 해체되고 기업집단으로 재편됐다. 스미토모 가문의 일본 내 정치·경제적 영향력도 크게 약화됐다. 그러나 전후 일본 경제가 회복되면서 스미토모 재단은 재기하며 나날이 강해졌습니다. 그 이후로 스미토모 상사는 금속, 기계, 석유, 화학, 식품, 섬유 분야의 국제 무역 활동에 더욱 광범위하게 참여하여 스미토모 재단의 핵심 기업이자 4대 무역 회사 중 하나가 되었습니다. 일본에서.

1995년 회계연도에 스미토모의 전 세계 총 매출은 16조 엔, 즉 미화 1,468억 달러에 달했습니다.

1996년 6월, 스미토모 가문은 역사적인 재난에 직면했다. 그리고이 재난은 한때 스미토모 가문에 막대한 부를 가져다 준 마법 무기 인 구리 때문에 일어났습니다. 범인은 비철금속 무역부 수석 트레이더인 하마나카 야스오.

하마나카 타이난에는 매우 흥미로운 별명이 두 개 있는데, 하나는 'Mr. Five Percent'이고 다른 하나는 'Hammer'입니다. 전자는 주변 사람들 사이에서 그의 능력을 존경하는 이름이고, 후자는 그의 성격을 묘사하는 이름입니다.

내부자들이 그를 '미스터 파이브 퍼센트'라고 부르는 이유는 하마나카 야스오가 이끄는 스미토모 상사 비철금속 무역 부문이 전 세계 구리 거래량의 무려 5%를 장악하고 있기 때문이다. . 이는 국제 구리 선물 거래에서 하마나카 타이난의 탁월한 성과를 보여주는 동시에 스미토모의 매매 결정이 국제 철강 시장에 미칠 수 있는 중대한 영향을 반영합니다.

"Hammer"는 하마나카 야스오의 영어 번역명인 하마나카 야스오(Hamanaka Yasuo)에서 유래되었는데, 이는 하마나카 야스오의 영어 발음이 "hammer"와 매우 유사하기 때문입니다. 하지만 이 별명이 인기를 끄는 이유는 주로 무역에 있어서 망치 같은 강인한 성격을 지닌 하마나카 야스오를 반영하기 때문이다. 이 캐릭터는 그의 성공에 기여했지만 아마도 그의 실패를 초래한 것도 이 캐릭터였을 것입니다.

1970년, 고작 22세였던 하마카 타이난은 스미토모상사에 입사했다. 이후 그는 20년 넘게 국제 구리 시장에서 지속적으로 경쟁해 왔다. 하마나카 타이난이 오랫동안 이러한 정체성을 유지하는 것은 매우 이례적입니다. 일본 업계 관계자에 따르면 일본 무역회사는 보통 2~3년마다 트레이더를 조정한다. 이는 하마나카 타이난의 거래 능력이 탁월하다는 것을 보여줍니다.

1970년대 후반, 하마나카 타이난은 마침내 런던 금속 거래소에서 금속 선물 거래에 참여할 기회를 얻었습니다. 당시 그는 주로 주석과 니켈 선물 계약을 다루었습니다.

처음에는 그다지 알려지지 않은 평범한 사무원이었다. 그러나 불과 몇 년 만에 하마나카 야스오는 그의 영웅적인 자질을 보여주기 시작했습니다. 1983년까지 그의 구리 거래량은 연간 10,000톤에 이르렀습니다. 1980년대 말까지 그는 이미 주요 국제 구리 선물 투자자들 사이에서 자리를 잡았고, 이때 "Mr. Five Percent"와 "Hammer"가 불려졌습니다.

그러나 하마나카 타이난이 나중에 이런 '전대미문의' 슈퍼 실수를 하게 될 것이라고는 누구도 생각하지 못했을 것이다. 그가 스미토모 상사에 최대 40억 달러에 달하는 손실을 가져온 후 사람들은 그에 대한 견해를 완전히 바꾸었습니다. 스미토모 상사(주) 아키야마 도미이치 사장은 하마나카 야스오를 재임용한 것이 실수였다는 점을 인정하고 하마나카 야스오의 해임을 발표했다. 그는 큰 좌절감을 드러냈다.

"내 생각에는 그 사람이 매우 자기 통제적이고 논리적인 사람이어서 그를 믿고 금속 거래 수석으로 임명했다. 그런데 지금은 매우 실망스럽다!"

하마나카 야스오의 실수는 회사 이름을 사용하여 개인 계좌로 구리 선물 거래를 수행한 것입니다. 그와 스미토모 무역이 19억 달러의 막대한 손실을 입힌 것은 그의 "망치" 성격이었습니다.

하마나카 타이난은 구리 선물 거래에서 롱 포지션을 취했는데, 즉 대량의 구리 선물 계약을 매수한 것인데, 이는 의심할 바 없이 구리 가격이 오르자 하마나카 타이난이 은근히 기뻐한 일이었습니다. 그러나 1995년 이후 국제 구리 가격은 계속해서 하락했고, 1995년 1월 20일에는 톤당 3,075달러까지 떨어졌다. 1996년 초에는 톤당 2,600달러 아래로 떨어졌다. 지속적인 구리 가격 하락으로 인해 하마나카 타이난은 매수 포지션에서 발생한 모든 이익을 잃었을 뿐만 아니라 상당히 심각한 손실을 입었습니다.

실제로 런던금속거래소 회장 데이비드 킹에 따르면 그들은 이르면 1991년 말부터 하마나카 야스오의 행동을 알아차리고 그에게 여러 차례 경고를 했다고 한다.

진은 1991년 11월 DLT 중개회사 사장인 슈리엘 카이드로부터 편지를 받았는데, 그 내용에서 하마나카 타이난이 자신에게 허위 거래 증명서를 불법적으로 제공하라고 요구하고 하마나카 타이난을 처벌할 것을 제안했다는 사실이 폭로됐다. . 조사를 실시합니다.

거래 담당 사장은 하마나카 야스오와 또 다른 거래자를 여러 차례 소환했다. 1991년 말과 1993년에 런던 금속 거래소는 거래소 구리 시장에서 Sumitomo의 지위 규모에 대해 여러 차례 우려를 표명했습니다.

1995년 10월과 11월, 일각에서는 월별 구리 선물계약의 가격 차이가 불합리하다는 사실을 알고 이사회에 정밀 조사를 요청했다. 런던금속거래소는 각 계약에서 각 고객이 보유한 지위와 교환창고 내 창고영수증의 소유권에 대해 명확히 이해한 후, 특별히 서로 연관되지 않고 근본적인 이해상충이 없는 회사 그룹을 설립했습니다. 전문가들로 구성된 특별위원회는 이에 대한 대처방안을 논의했다. 이 특별위원회에는 업계의 유명 변호사와 고위 규제 담당자가 포함됩니다.

그러나 그를 다시 심연에서 밀어낸 것은 하마나카 야스오의 '망치' 캐릭터였다. 그는 자신의 강력한 재무력으로 구리 가격이 지속적으로 하락하는 강력한 모멘텀을 억제할 수 있을 것이라고 순진하게 믿었습니다. 점점 더 부풀어오르는 그의 마음 속에서 펀더멘털의 열악한 성과는 더 이상 중요하지 않게 보였기 때문에 그의 통제하에 런던 증권 거래소의 구리 가격은 실제로 1995년 말에 약간 안정되었습니다.

구리 가격의 비정상적인 변동은 다시 한 번 영국과 미국 증권 및 선물 규제 당국의 만장일치의 관심을 끌었고, 하마나카 타이난의 시장 조작 시도가 점차 드러났습니다. 규제 조사와 막대한 거래 손실이라는 이중 압력으로 인해 하마나카 타이난은 참을 수 없게 되었습니다. 1996년 5월, 런던의 구리 가격은 톤당 미화 2,500달러 아래로 떨어졌고, 하마나카 타이난이 사임할 수밖에 없다는 소문이 돌았습니다. 업계 관계자들은 구리 가격을 지탱하는 데 큰 역할을 했던 유명 인사가 물러나면 국제 구리 가격이 어떻게 버틸 수 있을지 걱정하고 있다. 결과적으로, 이러한 소문에 촉발되어 대량의 패닉 매도가 발생하여 그 후 몇 주 동안 구리 가격이 약 25% 급락했습니다.

1996년 6월 5일, 하마나카 타이난의 구리 선물 거래에 대한 무단 참여 스캔들이 점차 뉴욕에서 대중화되었습니다. 1996년 6월 24일, 스미토모 상사는 19억 달러의 막대한 손실을 발표하고 하마나카 야스오를 해고했습니다. 구리 가격은 24시간 전 톤당 미화 2,165달러에서 2년 만에 최저치인 톤당 미화 1,860달러로 떨어졌습니다.

당시 가격 기준으로 스미토모 상사의 손실은 약 19억 달러였지만, 이어진 패닉 매도 공격으로 스미토모 상사의 매수 손실은 40억 달러로 확대됐다. .

사건 이후 사람들은 누가 스미토모에서 돈을 벌었는지 궁금해합니다. 이는 일반적인 사업적 호기심이 아니기 때문입니다. 그러나 이 자금의 행방에 따라 어느 정도 구리 선물에 누가 참여할 것인지가 결정될 것입니다. 미래에는 시장에서 더 큰 역할을 하게 됩니다.

선물 거래는 누군가가 손해를 보면 누군가는 이익을 얻는 제로섬 거래입니다. 그렇다면 스미토모의 막대한 손실은 누구의 손에 갔습니까?

현재 국제 구리 선물의 공매도에는 주로 미국의 주요 금융 투자자를 포함한 일부 국제 자금이 포함됩니다. 1980년대 파운드 위기 당시 영국 정부를 '패배'한 것으로 세계적으로 유명한 소로스의 퀀텀 펀드는 물론 로빈슨의 타이거 펀드, 캐나다의 재벌 블레이크, 그리고 적어도 한 명 이상의 유명한 유럽 금속 거래자들이 있다.

일부 거래자들은 이러한 자금이 전반적인 상황을 어느 정도 통제할 수 있다고 믿습니다. 그러나 폭풍으로 인해 그들이 얼마나 많은 이익을 얻었는지, 그것이 미래 구리 가격에 어떤 영향을 미칠지에 대해서는 알려진 바가 거의 없습니다.

그러나 소로스 대변인은 6월 18일 뉴욕에서 소로스가 이 시장에 관여한 적도 없고 하마나카 타이난과 거래한 적도 없다며 이를 강력히 부인했다. 이런 식으로 누가 스미토모 상사에서 돈을 벌었는지 갑자기 수수께끼가 되었습니다. 결국 부유한 스미토모 컨소시엄에 대항할 때는 조심하고 돈을 벌겠다고 발표하지 않는 것이 좋습니다.

현재 국제 구리 가격은 기본적으로 안정적이지만 그 영광은 사라졌고, 거래자들은 일반적으로 스미토모의 매수 포지션이 종료되면 구리 가격이 계속 하락할 것이라고 믿고 있습니다. 그러나 뱅커스 트러스트(Bankers Trust)와 미국 및 호주 거래자들은 스미토모가 이미 포지션을 청산했을 수도 있으므로 시장은 크게 걱정할 필요가 없다고 추측하고 있습니다. 그러나 일본과 아시아의 금속 거래자들은 조심스럽고 회의적입니다.

간단히 말하면, 국제 구리 선물에 대한 스미토모 상사의 강력한 매수 포지션이 흔들리면 국제 구리 가격은 계속 약세를 보일 수밖에 없으며, 세계 구리 생산량이 전 세계 구리 생산량 증가율보다 훨씬 높았다는 점은 말할 것도 없습니다. 최근 몇 년간 소비. 따라서 일부 거래자들은 올해 하반기 국제 구리 가격이 톤당 1,750~1,950달러 사이에서 등락할 것이며, 톤당 2,000달러 이상으로 회복하는 것은 사치스러운 희망일 뿐이라고 예측하고 있다.

스미토모 사건 이후 무역 회사의 아키슈이 도미이치(Tomiichi Akishui) 무역 회사 사장은 발표에서 스미토모 무역 회사가 정상적인 운영을 유지하고 국제 구리 선물 및 기타 상품 거래에 적극적이고 광범위하게 계속 참여할 것이라고 다짐했습니다. . 더욱이, 막대한 손실에도 불구하고 스미토모 상사의 금융 시스템과 재무 건전성은 여전히 ​​견고합니다. 그러나 세계적으로 유명한 신용평가사인 스탠더드앤드푸어스(아시아)는 스미토모 상사의 단기 신용등급을 a-1+에서 a-l로 강등했으며, 스미토모 상사와 그 계열사에 대한 신용조사를 계속할 것이라고 밝혔다. 가지 두 개.

뉴욕 소재 무디스 신용평가사도 '스미토모 사태' 이후 성명을 내고 스미토모의 선순위 채권 등급을 aa-3으로 낮출 계획을 세웠다.

아키미즈 토미이치(Akimizu Tomiichi)는 또한 스미토모 상사(Sumitomo Trading Co., Ltd.)가 미국 상품선물거래위원회, 영국 증권투자위원회 및 일본 관련 부서와 적극적으로 협력하여 이 문제를 추가 조사할 것이라고 약속했습니다. 런던금속거래소(London Metal Exchange)도 긴급회의를 열고 거래 안정을 위한 긴급조치를 내놨다. 뉴욕과 일본의 금융부서도 '스미토모 사건'으로 인한 시장 혼란을 최소화하기 위한 조치를 잇달아 내놨다.

스미토모 사건(1995-1996)

스미토모 상사는 금융, 무역, 야금, 기계, 석유, 화학, 식품 및 섬유를 통합하는 매우 큰 일본 그룹입니다. 세계 500대 기업 중 한때 22위를 차지하기도 했다. 이 회사는 지분 참여 또는 지분 참여를 통해 칠레, 필리핀 및 기타 국가를 포함한 전 세계 수많은 구리 광산 및 제련소의 주식 일부 또는 전부를 소유하고 있습니다. 스미토모 상사는 오랫동안 LME 금속 거래에 참여해 왔습니다. 1987년 초, 런던 금속 거래소의 구리 선물 가격이 US$1,300에 머물고 있을 때, 스미토모 상사의 거래자 하마카 야스오(Yasuo Hamaka)는 점차적으로 런던 금속 거래소에서 다수의 구리 선물 계약을 체결했습니다. 선물 시장. 1988년 중반까지 런던의 구리 가격은 2,500달러까지 치솟았습니다. 하마나카 타이난은 선물시장에서 막대한 이익을 얻었습니다. 1980년대 중반부터 1996년 스미토모 구리 사건까지 거의 10년 동안 타이난 하마나카는 런던 구리 선물 시장에서 "세계를 장악하고 모든 변화를 가져왔고" 성공을 거듭했습니다. 런던 구리 시장의 거래량과 미결제약정의 5% 이상을 통제하는 경우가 많기 때문에 "Mr. Five Percent"라는 칭호를 얻었습니다. 스미토모 자체가 LME에서 매우 활동적인 포식자라고 할 수 있습니다.

1990년대 초 중국과 남미의 일부 기업은 '서구 열강'의 암묵적인 공격에 패했다. 약한 무리가 제거된 후, 이 강한 무리들은 한동안 상대를 찾기가 어려웠습니다. 그 결과 강대국들 사이에 전쟁의 불길이 타올랐다. 스미토모 상사는 당시 런던과 뉴욕 시장의 주요 플레이어였기 때문에 결국 유럽과 미국의 대규모 자금의 표적이 되었습니다.

당시 업계 관계자들의 추정에 따르면 1994년부터 1996년까지 빈중 타이난이 관리했던 구리 선물 포지션은 100만~200만 톤 사이였다. 동시에 런던 3월 선물 구리 가격은 1993년 말 톤당 US$1,650 수준에서 1995년 초 톤당 US$3,075까지 치솟았습니다. 1994년부터 1996년 초까지 빈중타이난은 인위적으로 현장을 통제함으로써 오랫동안 LME의 구리 창고 영수증을 대량으로 통제했습니다. 그가 관리했던 LME 구리 창고 영수증은 최고점에 거래소 주식의 90%를 차지했으며, 이로 인해 런던 구리 선물 시장은 오랫동안 현물 프리미엄 상태에 있었고 선물 가격은 가까운 미래보다 크게 낮았습니다. 이를 통해 시장의 선도판매를 억제하고 인위적으로 가격을 인상합니다.

그러나 반대자들도 퀀텀 펀드, 로빈슨 타이거 펀드, 캐나다 금속 트레이더 허버트 블랙, 미국 펀드 딘 위터 등 일부 유럽 대형 금속 트레이더들이 포함된 것으로 전해진다. 그들은 톤당 US$3,000 이상에서 높은 가격으로 판매하여 Sumitomo의 매수 포지션을 목표로 삼았습니다. 런던 구리 가격은 1995년 5월 톤당 US$3,075에서 약 US$2,720까지 떨어졌습니다. 그러나 집요한 하마나카 타이난은 그해 7월과 8월에 구리 가격을 3000달러 이상으로 인상했다.

1995년 말, 미국 상품선물거래위원회는 미국 국채 및 구리 선물 시장에서 스미토모 상사의 비정상적인 거래를 조사하기 시작했습니다. 조사를 시작했습니다. 조사 압력으로 인해 런던 구리 가격은 약 2,420달러까지 떨어졌습니다. 그러나 하마나카 타이난은 끈질긴 저항 끝에 1996년 5월 구리 가격이 2,720달러를 넘어섰습니다. 많은 전투 끝에 소로스와 다른 자금도 지쳐 거의 포기하고 싶을 뻔했습니다. 그러다가 기금이 싸움을 포기하려던 5월 미국 상품선물거래위원회와 런던금속거래소는 스미토모에 대한 제한 조치를 준비하고 있다고 발표했고, 하마나카 야스오가 사임할 수밖에 없다는 소문이 퍼졌다. . 기금은 마침내 마지막 "생명을 구하는 빨대"를 발견했습니다. 새로운 강력한 공세로 인해 런던 구리 가격은 5월 최고치인 US$2,720/ton에서 6월에는 US$1,700/ton까지 급락했으며, 가격은 불과 한 달 만에 US$1,000 이상 하락했습니다. 스미토모 상사(Sumitomo Trading Co.)는 최대 40억 달러의 손실을 입은 채 완전한 실패로 끝났습니다.